В пятницу, 25 мая, индекс Мосбиржи пытался достичь более высоких уровней, и позитивный внешний фон этому очень даже способствовал. Однако вскоре ситуация стала ухудшаться, снижение нефтяных котировок обрело «отвесный» характер. Из-за этого индекс Мосбиржи стал уходить вниз и отскочил к закрытию торгов. В итоге его рост был умеренным. 

     Говоря о корпоративном секторе, не могу не отметить, что гораздо лучше рынка были акции «Новатэка» (они, к слову, выросли почти на 7% и обновили свой исторический максимум). Такой значительный рост произошёл из-за того, что появилась информация о покупке Total 10% в проекте «Артик СПГ-2» у «Новатэка». Также хорошо себя чувствовали металлургические компании — «ММК», «Норильский никель», «Русал» и «Северсталь». Кроме того, значительно выросли акции «Мечел», «Алросы» и «ИнтерРАО». А аутсайдерами пятничных торгов стали «Татнефть», «Магнит», «Сбербанк» и некоторые акции электроэнергетического сектора — «Русгидро» и «ФСК ЕЭС». 

У нас в гостях (по скайпу) Александр Китченко. Александр — криптоинвестор и исследователь криптовалют, экспертный комментатор на ТВ, радио и в электронных СМИ. Член организации Bitcoin Foundation. Запись от 26.05.18
________________________________

Вчера российский рынок показал отрицательную динамику — MSCI Russia Capped (ERUS) снизился на 0,78%, индекс РТС снизился на 2,27%. Наш рынок был слабее большинства других развивающихся рынков – индекс разувающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на символические 0,04%. Можно отметить устойчивость акций Ростелекома (простых и привилегированных), которые имеют дивидендную доходность порядка 8%, что выше среднего значения и относительную силу акций Газпрома (-0,3%). О ситуации в акциях Газпрома мы подробно писали во вчерашнем дневном комментарии, поэтому сейчас напишем кратко. На часовых графиках имеется «бычье расхождение» на индикаторе MACD, поэтому «быки» реализовали игровой момент на покупку, который можно назвать «ложное пробитие локального минимума 145,19 от 18.05.18». Напомню, что вчерашний минимум по акциям Газпрома находился на уровне 144,88.

Инвесторы ожидают укрепления доллара потому что ФРС продолжит процесс постепенного повышения ставок. Более сильный доллар представляет угрозу для развивающихся стран. Кроме того, в ряде развивающихся стран сильно выросли политические риски. Известный эксперт и инвестор по развивающимся рынкам Марк Мобиус считает, что стоит ждать дальнейшего их снижения, а ситуация в Турции создаст «эффект домино». Краткосрочная ситуация для развивающихся рынков может сложиться по мнению Мобиуса весьма драматично, но в долгосрочной перспективе с развивающимися рынками все будет «очень хорошо». «За последние три-четыре года основные развивающиеся страны стали свидетелями различных политических и экономических реформ. Изменение демографии и улучшение положения более молодого населения сигнализируют о том, что в будущем перспективы развивающихся стран могут значительно улучшиться».

Вчера индекс МосБиржи вырос на скромные 0,24%. Почему на фоне улучшений отношений США и Китая на нашем фондовом рынке не видим энтузиазма покупателей? Почему индекс МосБиржи закрылся вблизи минимума дня? Все очень просто. Развивающемся рынки — это слабое звено на фоне планов ФРС ужесточить денежную политику, поэтому опасения нового кризиса в Еврозоне заставляет инвесторов быть осторожными. Во время греческого финансового кризиса 2012 года активы развивающихся рынков камнем падали вниз. Сейчас возможен долговой кризис в Италии, а это третья по величине экономика еврозоны. Новое коалиционное правительство в Италии собираются оспорить ограничения ЕС на правительственные расходы и займы. Оно собирается следовать планам по сокращению налогов и увеличению бюджетных расходов вопреки желанию ЕС. Вся эта неразбериха может привести к росту спроса на золото и к дальнейшему укреплению доллара, а последнее является неблагоприятным фактором для развивающихся стран с большими долларовыми долгами. 

Вчера индекс РТС просел на 0,68%, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets ETF (EEM) упал на 1,53%. Развевающиеся рынки в текущей ситуации — слабое звено. Россия страдает от санкции Запада, Индия от высоких цен на нефть, Южная Африка, Румыния, Чили набрали большие долларовые долги. У Турции большой дефицит текущего счета и плохие фундаментальные показатели. США ужесточает денежную политику и инвесторы не покупают акции «широким фронтом». Американские специалисты предполагают, что первые признаки ухода инвесторов из фондов акций появятся, когда доходность десятилетних гособлигаций достигнет примерно 3,2-3,3%. А специалисты из «Bank of America» считают, что перераспределение инвестиций между облигациями и акциями будет в том случае, если доходность превысит 3,6%. Доходность десятилетних облигаций США вчера составила 3,124%. Получается вопрос состоит в том: в одном шаге мы находимся от пропасти или в двух? Не очень-то уютно стало на рынке.

Под гнетом санкций наш рынок росте не хочет. Президент США Дональд Трамп поручил подготовить новые санкции против России из-за предполагаемого нарушения Договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (РСМД). Отдельные акции сегодня растут, например, ВТБ из-за хорошей отчетности, но это слабый рост. При этом акции этого банка находятся под понижающимся трендом, сформированного еще в декабре 2016 года. Да и в целом банковский сектор в этом году не будет радовать хорошими ризалитами.  Единственное исключение – рост розничного кредитование, но это спорный момент. Будет расти розничное кредитования – будут расти и риски банковского сектора. Получается интересная ситуация: рост цен на нефть наш рынок «проспал» и индекс МосБиржи не смог закрепиться выше февральского максимума, а теперь некоторые инвесторы ждут коррекции нефти от отметки 80-82 долларов (Brent) и смотрят на рынок со стороны.