комментарии Инвестировать Просто на форуме

💵Официальный курс доллара опустился ниже 80 рублей

Центробанк продолжает укреплять рубль. На завтра курс доллара опустили ниже 80 рублей — это новый двухгодичный рекорд. В последний раз на том уровне наша валюта находилась 17 мая 2023 года.

Аналитики такую динамику курса доллара связывают со снижением импорта. Высокие процентные ставки внутри страны делают заемные средства менее доступными, что ограничивает спрос на импортные товары и валюту.

Если спрос на товар падает при стабильном уровне предложения, то устанавливается новая равновесная цена ниже предыдущей. Эта экономическая экономическая модель спроса и предложения характерна также и для валютных пар.

❗Но в текущих реалиях стоит помнить, что в бюджете на 2025 год курс заложен на уровне 96,5 рубля за доллар. Поэтому нынешняя ситуация долго не продлится ведь рост дефицита бюджета будет накапливаться как снежный ком. Для уравновешивания доходной и расходной части бюджета надо будет резать расходы, причем существенно, но на это вряд ли кто-то согласится, поэтому ждет ослабления национальной валюты уже к лету.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💵Официальный курс доллара опустился ниже 80 рублей

Центробанк продолжает укреплять рубль. На завтра курс доллара опустили ниже 80 рублей — это новый двухгодичный рекорд. В последний раз на том уровне наша валюта находилась 17 мая 2023 года.

Аналитики такую динамику курса доллара связывают со снижением импорта. Высокие процентные ставки внутри страны делают заемные средства менее доступными, что ограничивает спрос на импортные товары и валюту.

Если спрос на товар падает при стабильном уровне предложения, то устанавливается новая равновесная цена ниже предыдущей. Эта экономическая экономическая модель спроса и предложения характерна также и для валютных пар.

❗Но в текущих реалиях стоит помнить, что в бюджете на 2025 год курс заложен на уровне 96,5 рубля за доллар. Поэтому нынешняя ситуация долго не продлится ведь рост дефицита бюджета будет накапливаться как снежный ком. Для уравновешивания доходной и расходной части бюджета надо будет резать расходы, причем существенно, но на это вряд ли кто-то согласится, поэтому ждет ослабления национальной валюты уже к лету.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚂Очень длинные облигации РЖД

Решил отойти от привычных краткосрочных и среднесрочных размещений облигаций российских компаний и рассмотреть долгосрочные, но при этом не менее привлекательные, облигации нашего российского монополиста Российских железных дорог. Обычно я рассматриваю будущие выпуски, но на этот раз буду разбирать последний уже размещенный выпуск компании - РЖД-001P-42R.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения — 25.04.2025г.

👉Дата погашения — 05.04.2040г., облигации в обращении будут находится следующие 15 лет.

👉Объем размещения — 30 000 000 000 рублей.

💰Размер купона — 17,4%. Купон фиксирован на весь срок обращения. На данный момент размер купона намного ниже ключевой ставки и именно поэтому срок таких инвестиций не может быть краткосрочной, ведь в ближайший год-полтора ДКП будет оставаться жесткой, а ключевая ставка выше заявленного в выпуске уровня доходности.

👉Выплата купона — ежемесячно.

👉Амортизация номинала отсутствует, но предусмотрена оферта через 4 года — 3 апреля 2029 года

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый выпуск защитных активов от РусГидро

Пссс, инвестор, не хочешь немного защитных активов наивысшего кредитного рейтинга? Ведь близится размещение нового выпуска облигаций РусГидро с фиксированной доходностью и неплохими дополнительными плюшками. Давайте разбираться вместе.

РусГидро — один из крупнейших игроков на энергетическом рынке России, в её состав входят более 60 гидроэлектростанций, раскиданных по всей стране. К ним добавляются тепловые электростанции, электросети Дальнего Востока, сбытовые компании и даже собственные научно-проектные институты. Всё это не просто инфраструктура, а огромная система, генерирующая 38,6 ГВт установленной мощности.

👀Что там по выпуску?

⚡Дата размещения — 23.05.2025г.

⚡Дата погашения — 11.08.2027г., немного нестандартный срок размещения на 2 года и 2,5 месяца.

⚡Объем эмиссии — 15 000 000 000 рублей, для других эмитентов — это очень много, а для РусГидро — капля в море.

💰Размер купона — фиксированный и будет установлен на уровне значения кривой бескупонной доходности бондов плюс спрэд в размере 325 б.п. Размер бескупонной доходности ОФЗ меняется каждый день, сейчас он варьируется в пределах 17% годовых, а значит финальный размер купона может быть установлен на уровне 20-20,25% годовых.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИКС 5 активно покупают частные инвесторы. Народный портфель апреля VS индекс Московской биржи

Московская биржа подвела итоги торгов в апреле 2025 года. Прошли достаточно большие изменения и это надо обсудить.

📌Начнем с того, что особо не изменилось,- очередной месяц подряд площадка устанавливает рекорды по количеству зарегистрированных частных инвесторов. В апреле в нашу инвестиционную тусовку вступили еще 399 тысяч человек, увеличив общее число частных инвесторов до 36,7 млн. человек. Люди продолжают искать кнопку «бабло», которой на фондовом рынке нет.

📌Старожилы рынка уже поняли, что рынок сейчас — не про заработать, а, как минимум, сохранить свои кровные сбережения. Многие решили, что в период геополитической нестабильности не стоит заходить на рынок. Это отразилось в самой низкой активности инвесторов в этом году — в апреле сделки совершали только 3,6 млн. человек.

📌Частным инвесторам понравилось торговать на утренней и вечерней торговых сессиях — объем торгов на них в апреле достиг 31%.

📌В приоритете остаются акции — 74,7% торговых операций с ними приходилось именно на физических лиц, на рынке облигаций доля физиков намного ниже — только 31,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: ПИК

Недавно один из подписчиков задал вопрос: «А что там с ПИКом, жив вообще?» Хороший вопрос. Давайте разбираться.

ПИК — это не просто застройщик, это настоящий старожил российской недвижимости. Компания работает с 1994 года, пережила кризисы, реформы, смену эпох. За это время они возвели более 27 миллионов квадратов жилья — фактически, построили город размером с полумиллионник.

Сейчас ПИК — крупнейший девелопер в стране, работает в Москве, области и ещё 13 регионах. И не просто работает: компания включена в список системообразующих предприятий России. На её долю приходится 6% всего жилья в стране.

С 2007 года бумаги ПИК торгуются на Московской бирже под тикером PIKK. Они входят в индекс Мосбиржи с весом 0,9%. Казалось бы, солидная история, стабильный бизнес, но...

💰Дивиденды

Согласно дивидендной политики компания направляет не выплаты не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2021 году. На данный момент выплаты не производятся из-за сложной геополитической ситуации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

25,5% на сибирском хлебе⁠⁠

Сегодня на рынок выйдет новый выпуск облигаций Сибирского комбината хлебопродуктов. Давайте посмотрим что это за эмитент и в чем плюсы нового выпуска Сибирский КХП-001Р-03.

Сибирский комбинат хлебопродуктов — это интегрированный индустриальный комплекс, где под одной крышей работают мукомольный завод, комбикормовый завод, крупозавод, элеватор, логистический центр и собственный контейнерный терминал. Каждый из этих элементов создаёт синергию и обеспечивает стабильную загрузку.

Предприятие расположено в Омской области и в бизнесе находятся уже более 15 лет.

👀Что там по выпуску?

🥖Дата размещения — 29.04.2025г.

🥖Дата погашения — 08.04.2029г.

🥖Объем размещения — 150 000 000 рублей

💰Размер купона — 25,5% годовых. Купон фиксирован на весь срок размещения.

🥖Выплата купонов — ежемесячно, первая выплата запланирована на 29 мая.

🥖По выпуску предусмотрены сразу три оферты — в 13, 26 и 38 купоны в формате колл-опциона.

🥖По выпуску предусмотрена амортизационная лестница по 7,5% каждые три месяца, начиная с 16 купона.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥ВТБ, который смог. Итоги 28 апреля на Московской бирже

Несмотря на то, что инвестиционный календарь на сегодня пестрел событиями, никто даже не мог себе предположить, что вроде бы как проходное событие — заседание совета директоров по дивидендам ВТБ - закончится так грандиозно. Банк не только возобновил выплату дивидендов, но и рекомендовал выплатить рекордные 25,38 рублей на одну акцию, что с учетом уже взлетевшей стоимости акций на 🚀+14,7% дает рекордную 25% дивидендную доходность. Фактор неожиданности также заключался в том, что ранее руководство банка сообщало, что будет рекомендовать совету директоров не распределять прибыль на дивиденды.

Помните, как на прошлой неделе наш Владимир Владимирович всем намекнул, что надо выплачивать дивиденды и не обижать инвесторов. Те, кому этот намек был адресован, услышали президента. Я с оптимизмом жду решения по выплате от Газпрома, адекватного решения от Ростелекома и Аэрофлота (по Аэрофлоту жду без энтузиазма, так как акций компании не представлена в моем инвестиционном портфеле).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥Итоги 25 апреля на Московской бирже

Мнения аналитиков и совета директоров ЦБ совпали на 21% — регулятор в очередной раз оставил ключевую ставку без изменений. Я ожидал смягчения риторики, но её не последовало, а средний размер ставки на 2025 год спрогнозирован в коридоре 19,5–21,5% годовых. При этом я не перестаю повторять, что в прогнозах ЦБ всегда есть очень большой положительный момент — они являются динамическими и постоянно пересматриваются.

Но сегодня рынок растет на ключевой ставке, а опять на геополитических новостях, а именно на прошедших в Москве 3-х часовых переговорах американского спецпосланника и президента Путина. Индекс Московской биржи вырос на 📈+2,10%, преодолел отметку в 3 000 пунктов и остановился на уровне 3 006,14 пункта — уровне начала апреля 2025 года.

ВТБ Банк сегодня отчитался за 1 квартал по МСФО. В банке отметили выраженный рост корпоративного кредитного портфеля и снижение розничного. Чистая прибыль год к году выросла на 15,4% до 141,2 млрд. рублей, в том числе за счет переоценки финансовых инструментов. Кстати, возвращаясь к ключевой ставке, Андрей Костин на неделе спрогнозировал ее значение к концу года на уровне 19%. Акции банка растут вместе с рынком на 📈+1,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💰25% на облигациях коллекторов

В определенный момент времени коллекторами стали называться бандитские формирования, такой имидж сложился… Но сегодня коллекторские агентства – это структуры, деятельность которых регламентирована пошагово, - зампред комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов.

И пока деятельность коллекторских компаний не признали незаконной давайте рассмотрим новый выпуск облигаций Профессиональной коллекторской организации «Первое клиентское бюро».

ПКБ занимает лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности, была основана основана в 2005 году в Хабаровске и стала родоначальником коллекторского бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири.

Компания развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей, а также через дочернюю структуру оказывает коллекторские услуги по агентской схеме и предоставляет аутсорсинговые услуги колл-центров. У компании крупнейший портфель просроченной задолженности — 660 млрд. рублей и 4,2 млн. активных клиентов. Компания рассчитывает получить от этого портфеля порядка 66 млрд. рублей платежей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: СПБ Биржа

В 2021 году СПБ Биржа вышла на рынок с большими амбициями. Это была вторая по величине торговая площадка в России, дававшая уникальный доступ к акциям иностранных компаний — преимущественно американских. Многие инвесторы тогда восприняли её как мост к глобальному рынку в рамках родной юрисдикции.

Но времена изменились.

После 2022 года иностранные бумаги исчезли с биржи одна за другой. Оставались лишь гонконгские — и те приказали долго жить из-за санкций. В 2023 году биржа попала под санкции США, а в 2024 под ограничения попал и её депозитарий — СПБ Банк.

Бумаги торгуются на Московской бирже под тикером SBPE, входят в третий котировальный список. Последние недели показали, насколько чувствителен рынок: за последний месяц акции просели более чем на 20%.

💰Дивиденды

Их пока что не будет. С момента IPO в 2021 году компания декларировала: «Рост важнее дивидендов». В 2025 году она обещала вернуться к вопросу, но пока тишина. Новая дивидендная политика так и не опубликована.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк продолжает подсаживать детей на инвестиции

И еще при этом наблюдать за ними, выявлять закономерности и отмечать отличия стратегий инвестирования от более старших коллег.

В 1 квартале 2025 года дети (хотя ладно, правильнее писать — подростки) открыли 3 тысячи брокерских счетов и еще столько же ждут одобрения высшей инстанции — родителей. Треть от этих открытых счетов приходятся на детей возрастом 14 лет.

Инвестиционные предпочтения детей сильно отличались от взрослых. Так, первые отдавали свои предпочтению инвестирования в более рисковые активы — акции. Видимо, молодость — это не только про романтику и эксперименты, но и про риск-менеджмент на уровне «он все равно восстановится». И вообще, это же де-е-е-е-е-ети! А вот инвесторы постарше были приверженцами корпоративных облигаций с фиксированным купоном. Эх, проходит эпоха флоатеров...

По данным СберИнвестиций в объеме покупок подростков за первый квартал преобладали акции, чистый приток в которые составил 5 млн. рублей. На втором месте оказались корпоративные облигации с фиксированным купоном, в них они вложили 1,1 млн. рублей. Третий любимый актив — фонды денежного рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Циан⁠⁠

Когда в 2001 году Циан только начал свою работу, никто и представить не мог, что спустя два десятилетия он станет главным порталом по недвижимости в России. Сегодня Циан — не просто сайт с объявлениями, а полноценная технологическая платформа, охватывающая весь рынок: от вторички и новостроек до коммерческой недвижимости и загородных домов.

Особое внимание компания традиционно уделяет крупнейшим городам — Москве, Санкт-Петербургу, Екатеринбургу и Новосибирску. Именно эти мегаполисы формируют «ядро» бизнеса, обеспечивая основную долю дохода.

И это не просто красивые слова — в 2024 году платформа собрала 1,9 млн объявлений, а средняя месячная аудитория достигла 19,6 млн уникальных посетителей. Это позволило Циану войти в ТОП-15 мировых платформ по недвижимости по трафику.

После редомициляции (переезда из офшора обратно в Россию) 3 апреля акции Циана вернулись на Московскую биржу с тикером CNRU и сразу были включены в первый уровень листинга. Это значит, что бумаги доступны для инвестиций и частным лицам, и институционалам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Ависма

Есть на российском рынке компания, про которую часто говорят шепотом. Закрытая, малоинформативная, зато с мировым именем — ВСМПО-АВИСМА. Именно её продукция стоит «внутри» многих самолетов и ракет, и даже несмотря на санкции, она до сих пор удерживает позиции титана мировой промышленности.

Ависма — крупнейший производитель титановых сплавов в мире. Это тот самый титан, без которого не летают Боинг и Эйрбас, не работают двигатели, и не запускаются космические спутники. В продуктовой линейке — более 1500 наименований, и всё это поставляется в более чем 50 стран, даже в условиях санкционного давления.

Тикер на Московской бирже — VSMO. Входит во 2-й котировальный список.

💰Дивиденды

На бумаге — не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ. На деле — стремление раздать максимум, что заработано. Правда, с 2020 года стабильность выплат ушла в отпуск.

В 2023 году — 564 рубля на акцию, что дало 1,6% доходности. Скромно, особенно для инвесторов с дивидендной стратегией инвестирования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Ростелекома. Что с ними?

Совет директоров Ростелекома наконец-то согласовал новую дивидендную стратегию на ближайшие три года — с 2024 по 2026.

Основная база расчета не изменилась — компания будет стараться направлять на выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Тут особо без изменений, но у компании появилось право выплачивать не только годовые дивиденды, но и промежуточные (квартальные, полугодовые или за 9 месяцев).

Ранее компания выплачивала не менее 5 рублей на каждую акцию с возможностью ежегодного роста выплат на 5%. Сейчас же этого минимума нет и компания будет стремиться не только следовать требованиям Росимущества, но выплачивать больше при такой возможности.

Тут, конечно же, все будет зависеть от финансовой стабильности компании и от показателя чистый долг/OIBDA, который не должен быть выше 3,0х.

Если посмотреть на ближайшую историю выплат, то по итогам 2022 года компания выплатила дивиденды в размере 5,45 рублей на одну акцию, по итогам 2023 года — уже 6,06 рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: ВУШ Холдинг

ВУШ Холдинг — технологическая компания, работающая в сфере краткосрочной аренды электросамокатов. Она управляет крупнейшим в России кикшеринговым сервисом — примерно каждая вторая поездка на самокате в стране совершается через платформу Whoosh.

Разработка программного обеспечения полностью внутренняя, локальная. География охвата включает Россию, Беларусь, Казахстан, а также некоторые страны Южной Америки.

За 2024 год парк электросамокатов увеличился на 43% и достиг 214 тысяч единиц. Количество зарегистрированных пользователей выросло на 35%, до 27,6 млн человек. При этом среднее число поездок на одного пользователя достигло 20 в год.

💰Дивиденды

Политика компании по дивидендам зависит от соотношения чистого долга к EBITDA:

👉при значении ниже 1,5х — выплачивается 50% чистой прибыли,

👉в диапазоне 1,5х–2,5х — 25%,

👉при значении выше 2,5х — дивиденды не предусмотрены.

Поскольку компания находится в фазе активного расширения, дивидендная доходность остаётся скромной. За три квартала 2024 года выплачено 2,11 рубля на акцию, что соответствует доходности около 1,4%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎥Обзор и покупка акций Циан / Инвестиционный марафон #90

На падении рынка самое время докупить немного акций в инвестиционный портфель. В начале этой недели уже увеличил долю МТС, ММК и Русагро, а сегодня в портфеле появился новый эмитент — акции компании Циан.

⚠Не является инвестиционной рекомендацией.

youtu.be/flSzBtb0czw

rutube.ru/video/c89cd2f084c9b319b9ddeb2cc0652e35/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Абрау-Дюрсо

Абрау-Дюрсо — одна из крупнейших винодельческих компаний России, с богатой историей, уходящей в 1870 год. Основана по указу императора Александра II, и первоначально принадлежала царской семье. Современный этап развития компании начался в 2006 году.

Производственные площадки расположены в Краснодарском крае, Ростовской области и Азербайджане. Ассортимент включает игристые вина, произведённые как по классической, так и по ускоренной технологиям, а также тихие вина, крепкий алкоголь и безалкогольные напитки. Продукция поставляется более чем в 20 стран мира.

💰Дивиденды

Официальной дивидендной политики у компании нет, что сегодня довольно редкость — особенно для публичных компаний. Тем не менее, ранее руководство заявляло о намерении направлять на дивиденды около 25% от чистой прибыли по МСФО.

С 2016 года Абрау-Дюрсо стабильно выплачивает дивиденды раз в год, однако доходность остаётся скромной — не превышает 2%.

⚡Основные риски

Зависимость от погодных условий и риск неурожая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛢Нефть продолжает падать и тянуть за собой рынок

Торговые пошлины Трампа продолжают негативно бить по мировому и национальным рынкам. Заградительные пошлины в размере 104% на китайские товары фактически прекратят поставки продукции из Пекина в США, а ведь Китай был вторым по объему поставщиком товаров в США.

Сейчас удорожание китайских товаров в 2 раза — именно так стоит понимать суть торговых пошлин — сделает их неконкурентоспособным. Китай будет вынужден искать новые рынки сбыта, а рядом только Россия. Крупнейшие китайские бренды могут начать компенсировать потери, повышая цены на внешних рынках, в том числе и в России. Уже сейчас мы видим, как автопроизводители пересматривают ценовую политику.

Но почему падает нефть? Те самые американские пошлины ведут к сокращению мировой экономики и спроса на энергоносители. Для России снижение цен на нефть — это удар по нефтегазовому экспорту, который обеспечивает до трети доходов государственного бюджета. Кроме того дешевая нефть негативно отражается на доходах экспортеров.

❗Да, у нас действует бюджетное правило, при котором базовая цена не нефть марки Брент составляет 60 долларов за баррель. Если цена выше, то разницу отчисляют в резервный фонд, если ниже — то изымают из фонда. На конец марта в Фонде национального благосостояния (ФНБ) осталось 3,3 трлн. рублей ликвидными деньгами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ - всё, везде и сразу

Аналитики ВТБ подготовили актуальные идеи инвестирования на 2 квартал 2025 года. В своих прогнозах они отталкиваются от двух предположений: во-первых, что пик ключевой ставки уже достигнут и концу года ставка будет составлять 19%, а во-вторых, несмотря на ожидаемый курс 99 рублей за доллар к концу года, в течение 2 квартала нас ждет укрепление рубля за счет улучшения геополитической ситуации и снижения импорта.

Главное, что тут с аналитиками не поспоришь, я жду аналогичного сценария по ключевой ставке, но снижение в апреле-мае видится маловероятным. На тему геополитики рассуждать достаточно сложно, ведь все меняется каждый день, как, например, вчерашнее введение таможенных пошлин, которые также легко могут быть изменены или сняты через пару недель или месяцев.

ВТБ ставит приоритеты на следующие инструменты инвестирования.

1. Корпоративные облигации  — классика инвестирования. Именно сейчас на рынке представлено достаточно большое предложение таких бумаг с кредитным рейтингом выше А и доходностью к погашению от 19 до 24%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>