25,5% на сибирском хлебе⁠⁠

Сегодня на рынок выйдет новый выпуск облигаций Сибирского комбината хлебопродуктов. Давайте посмотрим что это за эмитент и в чем плюсы нового выпуска Сибирский КХП-001Р-03.

Сибирский комбинат хлебопродуктов — это интегрированный индустриальный комплекс, где под одной крышей работают мукомольный завод, комбикормовый завод, крупозавод, элеватор, логистический центр и собственный контейнерный терминал. Каждый из этих элементов создаёт синергию и обеспечивает стабильную загрузку.

Предприятие расположено в Омской области и в бизнесе находятся уже более 15 лет.

👀Что там по выпуску?

🥖Дата размещения — 29.04.2025г.

🥖Дата погашения — 08.04.2029г.

🥖Объем размещения — 150 000 000 рублей

💰Размер купона — 25,5% годовых. Купон фиксирован на весь срок размещения.

🥖Выплата купонов — ежемесячно, первая выплата запланирована на 29 мая.

🥖По выпуску предусмотрены сразу три оферты — в 13, 26 и 38 купоны в формате колл-опциона.

🥖По выпуску предусмотрена амортизационная лестница по 7,5% каждые три месяца, начиная с 16 купона.

🥖Выпуск Сибирский КХП-001Р-03 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.

📊Что еще важно знать?

🧮Акра присвоило кредитный рейтинг на уровне ВВ со стабильным прогнозом.

🧮В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций объемом 300 млн рублей с погашением в январе 2028 года.

🧮По финансовой части компания выглядит неоднозначно. С одной стороны выручка компании за год показала совсем небольшой рост — всего лишь на 10% до 1,3 млрд. рублей. При этом плохих погодных условий не было, цены на продукцию росли. Компания сама декларирует рост потребления зерна, которое превышает спрос, а также тенденцию российского рынка на экспорт, но, судя из отчетности, эта тенденция обошла Сибирский КХП стороной.

🧮Чистая прибыль за 2024 год по РСБУ составила 43,9 млн. рублей против убытка в 4,6 млн. рублей годом ранее. Таким образом рентабельность капитала составляет 7,9%, то есть компании выгоднее реинвестировать прибыль не в бизнес, а на депозит в банк.

🧮Долговые обязательства (кредиты, лизинг, ЦФА и облигации) на 31.12.2024 года составляли 856 млн. рублей, и которых 495 млн. рублей были выданы на модернизацию производства. Остальные займы используются для закупки сырья и зернотрейдинга, т.е. имеют высокую оборачиваемость.

⭐Выпуск Сибирский КХП-001Р-03 относится к типичным ВДО, причем доходность ниже компаний с таким же кредитным рейтингом. Кроме того аграрии в любой момент могут столкнуться с обстоятельствами непреодолимой силы — погодными условиями, которые могут развернуть финансовый результат в сторону убытков и дефолта по облигациям.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.