комментарии Инвестировать Просто на форуме

Двойной удар от ВТБ

У меня вчера вечером случилось де-жа-вю из серии никогда такого не было и вот опять. Инвесторы очень хотели видеть идею в акциях ВТБ, причем не спекулятивную, а долгоиграющую. На старте своего инвестиционного пути я тоже был одним из таких, желая довести количество акций синего банка до 1 миллиона.

 />

Время тогда было такое, что почти любая акция росла на благодатной почве российского фондового рынка, но потом наступил 2021 год и стало ясно, что дивидендов в ближайшее время не будет, да и 1 миллион акций тоже не было смысла собирать.

Большая выплата за 2024 год вновь вернула уверенность рынка в компанию и у меня получилось впервые в жизни с прибылью поспекулировать на акциях банка. И на этом было решено остановиться, хотя предпосылки для роста цены акций и высоких дивидендов были — низкий P/B и подписанное постановление о финансировании за дивиденды ВТБ за 2024-2028 годы Объединенной судостроительной корпорации.

Но как обычно в игру вмешалась судьба-злодейка 🤷‍♂ Главная проблема банка с нормативом достаточности капитала никуда за это время не исчезла, и скорее всего, ЦБ не пошел на уступки, так как ВТБ очень большой игрок не только финансовой системы, но и экономики всей страны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

19,5% годовых на облигациях Рольф

Сегодня на открытом рынке можно будет купить новые облигации автомобильного дилера Рольф — одной из немногих компаний, имеющих три разных кредитных рейтинга от трех разных рейтинговых агентств.

На всякий случай напомню, что Рольф считается ведущим игроком российского автомобильного рынка. В бизнесе участвуют 20 дилерских центров и 70 шоурумов в Москве и Санкт-Петербурге, в которых можно купить автомобили 30 брендов.

👀Что там по выпуску?

🚗Дата размещения — 26.05.2026г., то есть уже сегодня.

🚗Дата погашения — 15.05.2028г., всего лишь на 2 года.

🚗Объем выпуска — 2 000 000 000 рублей, хотя изначально хотели привлечь 1 млрд. рублей.

💰Размер купона — весь маркетинг уже завершился и точно известен фиксированный купон в размере 19,5% годовых. Таким образом доходность к погашению (или YTM) составит 21,3% годовых и это в современных условиях очень щедрое предложение.

🚗Выплата купона — ежемесячно, первая выплата запланирована на 25 июня.

🚗Оферта и амортизация отсутствуют.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестировать Просто, Выплата купонов — ежемесячно, первая выплата запланирована на 21 мая 2026г.

Первая выплата прошла успешно

ACID875, это ведь замечательно или нет?

Нежданчик по облигациям Ульяновская область-34013

Сегодня состоялось размещение новых облигаций Ульяновской области, по которым эмитент выходил с предложением по купону не выше 16% годовых. Исходя из предыдущего размещения можно было предположить, что купон будет снижен до 15%.

Но доходность была установлена на более низком уровне. Сначала она была зафиксирована на уровне 14,75% — небольшое, но некритичное отклонение от прогноза. Такое бывает, ведь многое зависит от количества направленных заявок и объема.

Но позже вскрылся еще один сюрприз. В связи с существенной переподпиской Министерство финансов Ульяновской области повторно открыло книгу заявок и снижает размер купона до 14,25% годовых.

Как вам такое движение с ориентира в 16% до факта в 14,25%?!

При этом даже по таким условиям брокер смог только частично реализовать мою заявку.К погашению доходность стремится к 15,2% и это, скорее всего, новая норма для субфедеральных облигаций. Вот так спрос и предложение влияют на конечную цену.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

19,3% на облигациях Полипласта

Одна из наиболее известных и крупных химических компаний России очень нуждается в привлечении 2 миллиардов рублей и за это предлагает очень вкусный купон. Давайте посмотрим стоит ли вкладываться в долги компании, которая уже сейчас находится на пределах капекса и имеет высокий долг.

Напомню, что компания является лидером по производству строительной химии — высокотехнологичных добавок, применяющихся при производстве товарного бетона, железобетонных изделий и строительных растворов и многих других отраслей.

Полипласт располагает 8 современными заводами и более 30 точками продаж. Доля экспорта по итогам 2024 года составила 29%, приоритете — азиатский регион. Решением Министерства промышленности и торговли компания включена в перечень системообразующих предприятий Российской Федерации.

👀Что там по выпуску?

🧪Дата размещения — 25.05.2026г., сбор заявок состоится уже сегодня.

🧪Дата погашения — 09.05.2029г.

🧪Объем размещения — 2 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎥Разбор и покупка облигаций Ульяновской области / Инвестиционный марафон #98

Разбираю ситуацию на рынке субфедеральных облигаций, анализирую облигации Ульяновской области и покупаю их на размещении.

Кроме этого докупаю выпуски облигаций, уже имеющиеся в портфеле. Источник бюджета выпуска — полученный инвестиционный налоговый вычет, которого хватит еще на один инвестиционный марафон.

Продолжаю формировать эффективную инвестиционную стратегию на длительный горизонт.

⚠Не является инвестиционной рекомендацией.

youtu.be/P_vUxvF4gdU

rutube.ru/video/cc497339bbfd3ab42e4eb6f2d4cc5764/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Субфедеральные облигации с максимальным купоном

В мае сделал два разбора с ожидаемыми размещениями новых субфедеральны облигаций Ульяновской области и Ростовской области. Размер купона по обоим выпускам с высокой вероятностью будет близок к 15%, такой размер диктует рынок и ключевая ставка.

Мне стало интересно, какие региональные облигации доступны сейчас для инвесторов. При этом такие облигации должны отвечать трем базовым условиям:

👉Срок до погашения — более 1 года;

👉Выплата купонов — ежемесячно;

👉Тип купона — постоянный.

При формировании выборки по корпоративным облигациям я бы еще взял в расчет кредитный рейтинг, но по субфедеральным облигациям он мягко говоря отходит на второй план.

Заданным выше условиям отвечают только 6 выпусков облигаций, Шесть, Карл, на весь фондовый рынок! Из этих шести сразу исключил 2 выпуска с текущей ценой в 109,4% и 110,7% от номинала. Так как покупать их на таких уровнях не имеет никакого смысла, но если вам будет интересно кто они — пишите в комментариях.

В итоге имеем следующее:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые облигации коллекторского бюро

Выбивать долги бывает выгоднее, чем раздавать кредиты направо и налево. Именно к таким выводам я пришел, анализируя финансовую отчетность компании ПКО ПКБ без малого год назад. Именно тогда купил облигации 001Р-07 и с того времени моё мнение о компании абсолютно не изменилось.

ПКБ продолжает занимать лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности, была основана основана в 2005 году в Хабаровске и стала родоначальником коллекторского бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири.

На этой неделе компания разместит очередной выпуск на 1 млрд. рублей. Давайте посмотрим его плюсы и минусы.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения — 15.05.2026г., то есть уже в эту пятницу.

👉Дата погашения — 28.06.2029г.

👉Объем размещения — 1 000 000 000 рублей.

💰Размер купона — плавающий и привязан к ключевой ставке. Сегодня в ходе маркетинга будет установлен спред, величина которого не должна превышать 350 б.п., то есть доходность первого купона может достигнуть 18% годовых.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Ульяновской области на размещении

Наконец-то региональные власти включились в процесс закрытия дефицитов региональных бюджетов. Первый регион в очереди на новое привлечение средств — Ульяновская область, которая размещает новый выпуск облигаций на внушительные 6 млрд. рублей — рекордная сумма за последние 5 лет. Давайте разбираться.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения — 21.05.2026г., еще есть время взвесить все за и против.

📌Дата погашения — 05.05.2029г., «классические» три года.

📌Объем эмиссии — 6 000 000 000 рублей.

💰Размер купона — еще не определен, но он точно будет фиксированным. Последнее такое же «классическое» размещение состоялось в конце октября 2025 года с купонной доходностью в размере 17,5%. Исходя из чего можно предположить, что текущее значение купона будет близко к 15-15,5%.

📌Выплата купона — ежемесячно, первая выплата запланирована на 20.06.2026г.

📌По выпуску предусмотрена оферта: 30% будет погашено в 18 купон, 10% — в 25 купон, 30% — в 30 купон.

📌Выпуск Ульяновская область-34013 доступен для неквалифицированных инвесторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Ленэнерго⁠

Ленэнерго — один из самых недооценённых «тихих» игроков на российском фондовом рынке. Без громких новостей, без хайпа, но с устойчивым бизнесом и предсказуемой моделью дохода, которая годами приносит результат.

Компания работает в классическом формате естественной монополии: передача электроэнергии и подключение потребителей в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Это бизнес, который практически не зависит от внешней конъюнктуры, но напрямую выигрывает от роста тарифов и расширения инфраструктуры.

На Московской бирже торгуются обычные и привилегированные акции Ленэнерго по тикерами LSNG и LSNGP. Несмотря на государственную собственность бумаги отнесены к третьему котировальному списку торговой площадки.

💰Дивиденды

Компания распределяет дивиденды согласно Устава и дивидендной политике. На привилегированные акции распределяют не менее 10% чистой прибыли по РСБУ — это по Уставу. По дивидендной политике компания направляет 50% чистой прибыли на выплату дивидендов, при этом в расчет берут максимальную прибыль из РСБУ или МСФО.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Сургутнефтегаз
Сургутнефтегаз — одна из самых загадочных компаний на российском фондовом рынке. С одной стороны, это классический представитель нефтегазового сектора и один из крупнейших игроков отрасли. С другой, — компания, вокруг которой годами сохраняется ореол закрытости, а ключевой интерес инвесторов сосредоточен не столько на операционном бизнесе, сколько на её знаменитой «кубышке».



Компания входит в топ-5 нефтегазовых игроков России и ведёт деятельность в Западной и Восточной Сибири, а также в Тимано-Печорском регионе. При этом структура владения остаётся непрозрачной, но достоверно известно, что контроль не принадлежит государству.

На Московской бирже представлены два типа акций компании Сургутнефтегаз: простые (тикер SNGS) и привилегированные (тикер SNGSP). Бумаги входят во второй котировальный список биржи и включены в бенчмарк фондового рынка.

Дивиденды

Одна из немногих компаний, которая распределяет прибыль не согласно дивидендной политике, а согласно Устава. Минимальный порог — 10% от чистой прибыли по РСБУ, а дальше включаются некоторые оговорки для расчета. Дивиденды на 1 привилегированную акцию как правило намного выше дивиденда на 1 простую акцию, так как по последним отсутствует минимальное значение выплаты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO Фабрика ПО: все подробности

К концу апреля на Московской бирже пройдет второе в этом году IPO. Свои акции публично размещает компания Фабрика ПО, материнской компанией которой является всеми известная Софтлайн.

Фабрика ПО известна рынку как разработчик программного обеспечения на базе ИИ, куда была перекинута часть активов Софтлайна. За 2025 год компания получила выручку в размере 25,5 млрд. рублей, при этом чистая прибыль составила 3 млрд. рублей.

Акции Фабрика ПО будут допущены к торгам 30 апреля 2026 года под тикером FIAI и будут относиться ко второму котировальному списку.

Бумаги будут размещаться без ценового коридора — сразу по 25 рублей за одну акцию, таким образом компания сможет привлечь 2 млрд. рублей (хотя ранее планировали до 3 млрд. рублей). Сбор заявок будет происходить с 23 по 29 апреля.

В рамках размещения будут предложены только акции дополнительной эмиссии. Все привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на финансирование дальнейшего роста и масштабирования бизнеса. Итоговое количество акций в свободном обращении составит 15%, а значит контрольный пакет все равно останется в руках материнской компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍔29% на продуктах питания

Новый эмитент вышел на российский рынок с излишне щедрым ценовым предложением по доходности и самым низким объемом размещения последних лет. Давайте посмотрим много ли просроченных продуктов в корзинке ИнтерФудГрупп.

Компания ИнтерФудГрупп специализируется на специализируется на оптовой торговле продуктами питания как российскими, так и китайскими. Основной покупатель продуктов — HoReCa, торговые сети и некоторые производства. Деятельность осуществляет по всей территории России с представительствами в Москве, Краснодаре и Ростове-на-Дону.

👀Что там по выпуску?

🥐Дата размещения — 21.04.2026г., разместились на этой неделе.

🥐Дата погашения — 05.04.2029г.

🥐Объем размещения — 50 000 000, да, очень скромный объем заимствований даже для первого размещения.

💰Размер купона — 26% годовых. Купон фиксирован на весь период размещения, что дает доходность к погашению порядка 29% или размер двойной ключевой ставки — текущий рекорд для новых размещений.

🥐Выплата купонов — ежемесячно, первая выплата запланирована на 21 мая 2026г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первый выпуск облигаций Ozon

Первое размещение еще не состоялось, а компания уже пошла в отмену. Изначально планировалось привлечь 15 млрд. рублей путем размещения сразу двух выпусков — с фиксированной и плавающей доходностью, но что-то пошло не так. В итоге компания остановилась только на втором варианте. Неужели они тоже что-то знают?!

Сбор заявок прошел вчера 21 апреля, поэтому давайте посмотрим финальные параметры размещения.

👀Что там по выпуску?

📎Дата размещения — 24.04.2026г.

📎Дата погашения — 10.10.2028г.

📎Объем размещения — 15 000 000 000 рублей и почти вся сумма уйдет на рефинансирование долга, таким образом общая долговая нагрузка после размещения вырастет незначительно. Изначально на флоатере хотели получить только 10 млрд. рублей, но на ходу смогли переобуться.

💰Размер купона — по выпуску предусмотрена плавающая доходность, привязанная к размеру ключевой ставки. При этом предельный размер спреда менялся по классике 2 раза. В первой редакции надбавка за риск должна была быть не выше 275 б.п., а в ходе вчерашнего маркетинга итоговый размер спреда составил 200 б.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥В дивидендах Сбербанка поставлена точка. Итоги 21 апреля на Московской бирже

После серии из десятков разных высказываний Грефа и менеджмента Сбербанка о распределении прибыли, о обязательных дивидендах, о космических рекордах и самом светлом будущем совет директоров банка наконец-то поставил точку и рекомендовал выплатить 37,64 рубля дивидендов на одну акцию.

В итоге на выплату рекомендовано направить 50,5% чистой прибыли по РСБУ, а дивидендная доходность составит 11,7%. Дата закрытия реестра — 20 июля. Конечно же финальное слово за акционерами, но думаю, что там неприятных сюрпризов быть не должно. Акции Сбербанка теряют 📉-0,4%, наращивая дивдоходность.

Евротранс с 10 апреля не осуществляет выплаты держателям облигаций, которые были размещены на платформе Финуслуги, о чем платформа молчала с 10 по 20 апреля. Если вы продолжаете пользоваться сервисом Финуслуги, то задумайтесь об этом. Мало того, что такие облигации не торгуются на рынке и никакого ценообразования в зависимости от спроса и предложения там не происходит, так еще и Финуслуги мягко говоря повели себя очень странно. А таких народных облигаций Евротранса там аж на 6 млрд. рублей. Акции АЗС падают еще на 📉-1,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🪙Золотые активы в портфеле инвестора

Золото — это защитный актив и об этом знает даже школьник. Золото можно купить физически — в банке (слитки, золотые монеты), в ювелирном магазине или ломбарде (в виде украшений). Но «настоящего инвестора» фондового рынка физическое золото не интересует, а интересуют так называемые золотые инструменты.

Почему интересуют? На некоторых давит макроэкономическая ситуация, другие ждут роста золота из-за геополитической нестабильности, третьи смотрят на Центробанки, покупающие в свои резервы именно золото, а четвертые хотят сформировать классический «вечный» портфель и без золотых активов там совсем никак.

Так какие же инструменты доступны для большинства инвесторов?

1. Биржевые фонды на золото

Их достаточно много — у каждого брокера есть свой, поэтому можно зайти в приложение и выбрать подходящий фонд исходя из удобной для инвестора цены пая. Большинство фондов инвестируют в физические слитки, которые хранятся на территории нашей страны.

Здесь важно отметить риски такого рода вложений, ведь у золота тоже есть волатильность. К тому же инвестиции в фонд подразумевают наличие еще одного передаточного звена, которое хочет получать комиссии и которое самостоятельно решает когда покупать или продавать драгметалл.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пссс, инвестор, как насчет лизинга?

Анализируя активы портфеля, каждый раз ловлю себя на мысли, что в нем почти нет лизинга. Раньше был Соби-Лизинг, но облигации были погашены по сроку и баловаться с региональными компаниями в 2025 году было страшно. Потом удалось еще не на хайпе купить те самые ГТЛК с купоном в размере 25%, но докупать их сейчас по 113% от номинала было бы глупо.

Да и очень высокая ключевая ставка прошлого года поставила почти весь рынок лизинга на колени и смысла покупать бумаги этого сектора вообще не было. Сейчас ставка ЦБ остается высокой, но её плавное движение вниз вызывает у меня всё больше уверенности в преодолении дна лизинговыми компаниями.

В портфеле облигаций обязательно должна присутствовать диверсификация, чтобы в дефолт ушли не все выпуски, а хотя бы только половина из них. Шутка 🤣 Я против дефолтов, поэтому решил посмотреть что сейчас есть интересного на рынке лизинга на срок от 3-х лет и с приемлемым уровнем кредитного риска (минимум ВВВ).

Поставил еще ряд дополнительных фильтров и получил следующую пятерку эмитентов, которые можно добавить как в рисковую, так и в защитную часть облигационного портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пссс, инвестор, как насчет лизинга?

Анализируя активы портфеля, каждый раз ловлю себя на мысли, что в нем почти нет лизинга. Раньше был Соби-Лизинг, но облигации были погашены по сроку и баловаться с региональными компаниями в 2025 году было страшно. Потом удалось еще не на хайпе купить те самые ГТЛК с купоном в размере 25%, но докупать их сейчас по 113% от номинала было бы глупо.

Да и очень высокая ключевая ставка прошлого года поставила почти весь рынок лизинга на колени и смысла покупать бумаги этого сектора вообще не было. Сейчас ставка ЦБ остается высокой, но её плавное движение вниз вызывает у меня всё больше уверенности в преодолении дна лизинговыми компаниями.

В портфеле облигаций обязательно должна присутствовать диверсификация, чтобы в дефолт ушли не все выпуски, а хотя бы только половина из них. Шутка 🤣 Я против дефолтов, поэтому решил посмотреть что сейчас есть интересного на рынке лизинга на срок от 3-х лет и с приемлемым уровнем кредитного риска (минимум ВВВ).

Поставил еще ряд дополнительных фильтров и получил следующую пятерку эмитентов, которые можно добавить как в рисковую, так и в защитную часть облигационного портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Асфальтобетонные облигации. В чем подвох?

Уже не новичок на рынке компания Асфальтобетонный завод №1 снова размещает облигации. Вчера компания собрала заявки на новое размещение, теперь известны все самые важные параметры и можно смело прикидывать подходят ли бумаги в портфель или нет.

Напомню, что Асфальтобетонный завод (или АБЗ-1) считается лидером рынка дорожно-строительных и инфраструктурных работ в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Компания располагает 3 заводами по производству бетона и смежными производствами, что позволяет ей производить порядка 1,7 млн. тонн асфальтобетона в год.

Компания активно привлекает деньги на фондовом рынке — в последний раз в ноябре 2025 разместили облигации на 2,5 млрд. рублей. В этот раз запрос более скромный.

Что там по выпуску АБЗ-1-002P-06-боб?

👉Дата размещения — 17.04.2026г.

👉Дата погашения — 01.04.2029г., опять трехлетняя классика.

👉Объем размещения — 2 000 000 000 рублей.

💰Размер купона — 17,5% годовых. Сильного движения вниз в ходе маркетинга не последовало ведь изначально выходили с предложением по купону не выше 18%. Текущий купон фиксирован, что даёт доходность к погашению 19% при реинвестировании получаемых купонов в новые облигации АБЗ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Акрон

Акрон — один из крупнейших российских холдингов, занимающийся производством азотных удобрений. Холдинг является вертикально интегрированным, то есть самостоятельно производят сырье для удобрений — апатитовый концентрат и фосфатное сырье. В группу Акрон входят 4 завода.

Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером AKRN, входят в 5 индексов торговой площадки. Бумаги относятся ко второму уровню листинга.

💰Дивиденды

Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится распределять порядка 50% от чистой прибыли. Дивиденды выплачиваются один раз в год, но в 2025 году компания выплатила первую часть дивидендов за 3 квартала и ожидается финальное распределение.

Промежуточные дивиденды за 2025 год составили 189 рублей на акцию с дивидендной доходностью 1% годовых.

⚡Риски

Рост экспортных пошлин.

Снижение мировых цен на удобрения.

Слабый рубль.

📍Выводы

Авто-репост. Читать в блоге >>>