ИНТЕРФАКС — Телеком-отрасль в уходящем году, наконец, стряхнула с себя состояние стагнации, во многом связанное с отсутствием быстрых решений по внедрению коммерческого использования 5G, сместив свое внимание на свою инфраструктуру, а точнее — на избавление от нее.
Первопроходцем на российском рынке стал VEON (MOEX: VEON), имея головной офис в Нидерландах, холдинг, вероятно, решил повторить успех других европейских компаний, которые довольно давно практикуют продажу собственной инфраструктуры. Холдинг продал «башенный» актив в РФ независимому инфраструктурному оператору, вслед за ним этим вопросом озаботились и другие игроки «большой четверки».

В уходящем году сразу несколько крупнейших операторов сменили руководство и обновили стратегии своего развития.

Регулятор пообещал операторам комплексную поддержку и дал надежду на «золотой» частотный диапазон для 5G — хотя, пока только в Москве.

Москва. 21 декабря. ИНТЕРФАКС — Спрос россиян на внутренние туристические направления оказался спасительным для авиаотрасли в 2021 году в условиях все еще жестких ограничений из-за COVID-19. Динамика общего пассажиропотока по-прежнему отрицательная относительно допандемийных значений, но уже не наводит ужаса, как год назад. 

Впрочем, говорить о восстановлении рентабельности авиаперевозок не приходится: высокодоходные зарубежные направления по большей части остались недоступными, емкости рынка в целом превышают спрос, а рост цен на топливо вынуждает компании вновь просить господдержки.

Неблагоприятный, казалось бы, фон, не мешает участникам рынка планировать новые проекты (пример тому — S7 с его лоукостером) и отчаянно бороться за возможность укрупнять свой бизнес, как это делают аэропортовые инвесторы.

ДО ПРИБЫЛИ НЕ ДОЛЕТЕЛИ

Акции половины компаний, которые привлекли более $1 млрд в рамках проведения IPO в этом году, торгуются ниже цены размещения, несмотря на устойчивую ситуацию на мировых фондовых рынках.

В их число входят британское приложение для доставки еды Deliveroo, шведский производитель альтернативных продуктов питания Oatly и индийский платежный гигант Paytm. Такие слабые результаты вызывают вопросы относительно оценки компаний крупными инвесторами, такими как SoftBank и Warburg Pincus, а также ведущими андеррайтерами, включая Goldman Sachs Group (SPB: GS) и Morgan Stanley (SPB: MS), пишет Financial Times.

С начала текущего года 43 компании провели первичное размещение акций в Лондоне, Гонконге, Индии и Нью-Йорке на сумму не менее $1 млрд. Согласно данным Dealogic, акции 49% из них торгуются ниже цены размещения.

Для сравнения, среди крупных IPO в 2019 году около трети компаний продемонстрировали падение цены ниже уровня размещения через год после выходы на открытый рынок. В прошлом году их доля составляла всего 27%.

Снижение цен бумаг компаний после IPO происходит, несмотря на бурный рост рынка в целом. Так, американский фондовый индекс Standard & Poor's 500 прибавил 24% в этом году.

Общий объем IPO в текущем году составил рекордные $330 млрд, по данным EY.

Акции One97 Communications Ltd., материнской компании сервиса мобильных платежей Paytm, рухнули более чем на 40% за два торговых дня после первичного размещения. Это стало самым значительным снижением среди компаний с IPO более чем на $1 млрд в 2021 году и одним из худших дебютов в истории фондового рынка Индии. Компания привлекла $2,5 млрд по итогам IPO и была оценена примерно в $20 млрд, а теперь ее рыночная стоимость составляет $15 млрд.

Цена акций Deliveroo упала на 26% в первый день торгов и продолжает оставаться ниже уровня размещения.

Goldman Sachs провел 13 крупных IPO в этом году. Котировки акций девяти из этих компаний находятся ниже цены размещения, включая оператора крупнейшего в Китае сервиса онлайн-заказа такси Didi и американскую Robinhood Markets Inc., разработчика популярной платформы для торговли на фондовом рынке.

Morgan Stanley являлся организатором первичных размещений акций 14 компаний, из которых шесть показали негативную динамику котировок в последствии.

Ещё больше аналитики 👉 https://t.me/marketinvestnews

«АЛРОСА»  считает логичным в 2022 году возврат средней цены реализации ювелирных алмазов к уровням 2013-2015 гг. с учетом структурного дефицита на алмазном рынке, заявил начальник управления по корпоративным финансам Сергей Тахиев в ходе организованного BCS GM вебкаста. Сейчас цена более чем на 25% ниже тех значений.

В 2013-2015 гг. рынок алмазов был сбалансирован, а средняя цена была в пределах $170-175 за карат. Так как сейчас на рынке наблюдается острый дефицит, возвращение цены не было бы неожиданным, считает Тахиев. Если принимать во внимание накопленную с тех пор инфляцию, то «в реальном выражении цена должна быть под $200, минимум $180 за карат», сказал он.

«Но с учетом того, что есть дефицит, есть все шансы пробить и выше», — полагает Тахиев. По его мнению, не сильно большое значение в этом смысле имеет изменение ассортимента, потому что «рынок нужно отсчитывать от того, сколько готов потребитель потратить на ювелирное изделие».

TCS Group создает новое бизнес-подразделение для развития международных проектов, по-прежнему смотрит на 3-4 рынка в Юго-Восточной Азии, но конкретные планы пока не раскрывает.

«Подход, который мы решили адаптировать, условно называется „регуляторная воронка“. То есть мы находимся в ряде обсуждений с регуляторами в нескольких странах, некоторые из этих новостей мы были вынуждены раскрыть рынку, это касается Филиппин», — рассказал журналистам co-CEO TCS Павел Федоров.

TCS изначально планировала создать необанк на Филиппинах, но по совету центробанка этой страны решила получить полную банковскую лицензию.
«Понятным образом мы работаем с несколькими регуляторами, чтобы понять, где у нас наибольшая вероятность получения полной банковской лицензии, набора брокерской лицензии, которые являются, с нашей точки зрения, необходимыми, чтобы вести бизнес не в „серой“ зоне, а в 100-процентно лицензированной области как полноценный участник финансового рынка», — отметил Федоров.

Он подтвердил, что помимо Филиппин группа смотрит еще на 2-3 рынка Юго-Восточной Азии. «Есть варианты, чтобы мы получали лицензию с нуля, на нескольких рынках есть возможность приобретения небольших банков и брокерских домов, но это приобретение, прежде всего, с целью получения лицензий. Мы не смотрим на приобретение новых бизнесов, мы смотрим на приобретение лицензий и строительство нового бизнеса», — указал топ-менеджер.

«Мы осуществляли с Оливером (Хьюзом, co-CEO TCS) в сентябре большую поездку по рынкам для ознакомления, на самом деле было большое число рынков. Она, скорее, касалась тестирования „на земле“ наших гипотез относительно некоторых из этих географий», — рассказал Федоров, указав, что в ходе поездки топ-менеджеры также посетили Индию.

Вместе с тем, группа пока не готова публично озвучивать географию экспансии, это будет зависеть от прогресса в получении лицензии.
Оливер Хьюз подчеркнул, что выход TCS на международные рынки — это длительный и многолетний проект. «Ничего быстро не появится. И мы хотим немножко охладить ожидания, чтобы люди не думали, что мы будем появляться быстро на рынках в развивающихся странах», — заявил он.
Федоров также рассказал, что группа создает бизнес-подразделение Tinkoff Global, которое будет развивать международные проекты группы. Компания уже зарегистрирована как холдинговая структура.

Ещё больше аналитики 👉 https://t.me/marketinvestnews

Российский фондовый рынок сейчас пропитан инсайдом, и в какой-то момент может потребоваться его зачистка, как это было в банковском секторе, считает член правления и совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский. Поэтому необходимо следить за правоприменительной практикой, а также обратить внимание на практики манипулирования при проведении сделок IPO.

«Наш весь рынок пропитан инсайдом сверху донизу, по моей оценке», — сказал Хотимский в ходе онлайн-конференции Банка России «Противодействие инсайду и манипулированию: в поисках новой парадигмы».

По его мнению, проблема заключается именно в правоприменительной практике. «Дело не в том, что законодательство очень сильно отличается за рубежом и у нас, но правоприменение отличается радикально. И, к сожалению, поскольку в России в принципе правоприменение без жестких прецедентных случаев существенно не меняется, то, я думаю, нам в какой-то момент потребуется зачистка, аналогичная банковскому сектору, в сегменте фондового рынка. Потому что на сегодняшний день объективно никто не боится пользоваться инсайдом, это факт. Люди пользуются им, и ощущение, что это повлечет для них те последствия, которые законодательство предусматривает, пока не сложилось у участников», — отметил Хотимский.

Опубликован отчёт по РСБУ за 9 мес., чистая прибыль 297,44 млрд рублей, ликвидные активы (так называемая «кубышка») ₽3,81 трлн.

Прогноз дивидендов на привилегированную акцию по итогам 2021 года, в зависимости от курса доллара :

курс на 31.12.2021 — 70 руб/долл.
👉дивиденд — 2,23 руб./ап (5.85% див. дох.)

курс на 31.12.2021 — 71 руб/долл.
👉дивиденд — 2,59 руб./ап (6.7% див. дох.)

курс на 31.12.2021 — 72 руб/долл.
👉дивиденд — 2,94 руб./ап (7.7% див. дох.)

курс на 31.12.2021 — 73 руб/долл.
👉дивиденд — 3,29 руб./ап (8.6% див. дох.)

при курсе 65 руб/долл. и меньше
👉дивиденд — 0,7 руб./ап (2% див. дох.)

*див. дох рассчитана к цене 38.2 руб., без учёта налогов(грязная)

Ещё больше аналитики 👉 https://t.me/marketinvestnews

Основатель сети «Красное и белое» Сергей Студенников может получить до $585 млн в результате IPO Mercury Retail, которая объединила «Красное и белое» и «Бристоль», в случае, если размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона. Основатели сети «Бристоль» Игорь Кесаев и Сергей Кациев могут выручить до $485 млн и $100 млн соответственно.

Продающим акционером выступает Mercury Retail Group Limited, она реализует до 10% акций ритейлера в виде GDR. Соответственно, эффективные доли в компании нынешних акционеров, которыми они владеют через Mercury Retail Group Limited, сократятся на 10%.

Так, предполагается, что после IPO Кесаев снизит долю с 37,25% до 33,52%, Кациев — с 7,69% до 6,92%, сообщается в проспекте к IPO Mercury Retail Group. Доля Студенникова сократится до 40,5% с 45% в настоящее время (еще 4% принадлежат члену его семьи, соответственно, его доля составит 3,6%).

В среду Mercury Retail сообщила, что ценовой диапазон в рамках ее IPO определен на уровне

Интерфакс сообщил, что Крупнейшие акционеры «Русала» En+ Group и Sual Partners договорились о поддержке идеи выделения из алюминиевой компании высокоуглеродного бизнеса.

При условии получения необходимых корпоративных и акционерных одобрений разделение будет завершено во второй половине 2022 года, тогда же будет подана заявка на листинг выделенной компании на «Московской бирже».

Sual Partners, контролирующий 25% «Русала», в своем комментарии был более осторожен, отметив, что «полностью разделяет стремление ОК „Русал“ достичь углеродной нейтральности и готов к конструктивной совместной работе в этом направлении».

«После разделения направлений деятельности на две отдельные компании низкоуглеродный бизнес может вырваться вперёд на мировом рынке низкоуглеродного алюминия, в то время как высокоуглеродные предприятия сконцентрируются на инвестициях и инновациях, необходимых для обеспечения их собственного успешного будущего в высококонкурентном мире углеродной нейтральности», — прокомментировал исполнительный председатель совета директоров En+ Group лорд Баркер. Оба бизнеса будут двигаться к цели достижения углеродной нейтральности, подчеркнул он.

Рейтинговые агентства АКРА и «Эксперт РА» по-разному оценили риски дефолтов на российском рынке облигаций в 2022 году.

Эксперты АКРА в аналитическом комментарии «Российский долговой рынок: нет поводов для беспокойства у владельцев бумаг с кредитными рейтингами АКРА» фактически изложили свой основной вывод прямо в заголовке. Они подчеркнули, что анализ предстоящих в 2022 году погашений и рефинансирований в корпоративном секторе показывает: эти объемы не являются непропорционально существенными по отношению к будущим периодам.

Кроме того, общее состояние экономики и отдельно взятых отраслей также не свидетельствует об аккумуляции в какой-либо отрасли кредитных рисков, способных привести к массовым дефолтам.

«Безусловно, более высокий кредитный риск компаний с рейтингами „ВВ“ и ниже обусловлен менее доступным банковским и облигационным финансированием. Однако