На прошлой неделе индекс МосБиржи вырос почти на 3%, хотя нефть заметно скорректировалась: Brent потеряла более 10%. На первый взгляд это выглядит странно, но, как мне кажется, для серьезного падения цен на нефть пока нет достаточных оснований.

Да, ОПЕК+ завершила цикл увеличения квот. Но фактическая добыча по-прежнему ограничена из-за слабого экспорта через Персидский залив. Пока поставки не восстановятся, дополнительное предложение на рынке останется ограниченным. Поэтому риски снижения цен на нефть я скорее рассматриваю как историю на более долгий срок.

Из нефтяных компаний сейчас для меня наиболее интересны:

• Роснефть — бумаги заметно отстали от остальных представителей сектора, при этом компания остается одной из самых дешевых по мультипликаторам. Если ситуация с поставками на Ближнем Востоке сохранится, это может стать дополнительным плюсом для экспортеров сырой нефти.
• Транснефть (префы) — по-прежнему нравится за счет ожидаемой высокой дивидендной доходности, которая может приблизиться к 16%.

( Читать дальше )