Росстат обнародовал основные экономические индикаторы РФ за ноябрь. Основной вывод – наблюдавшийся в октябре временный всплеск деловой активности оказался кратковременным. По оценкам Минэкономразвития, темпы прироста ВВП в ноябре замедлились до 0,1% в годовом выражении, после показателя в 1,6% в октябре.

В ноябре совокупный объем производства товаров и услуг в ключевых отраслях экономики зафиксировал сокращение на 0,5% в годовом выражении – это первый спад с февраля 2023 года.

Между тем, 2026 год начнется с ряда факторов, потенциально способствующих усилению инфляции. Среди них – увеличение ставки НДС с 20% до 22% с одновременным расширением круга плательщиков и индексация ЖКХ. Некоторые мобильные операторы уже анонсировали повышение стоимости услуг сотовой связи и интернета с начала нового года, а сентября планируется введение технологического сбора на электронную продукцию.

📢Все эти обстоятельства, в сочетании с активным ростом корпоративного кредитования, недостаточным замедлением темпов роста заработных плат и рисками для валютного курса рубля могут увеличить рост инфляции. Это, в свою очередь, вынудит ЦБ проявлять консервативный подход к снижению ключевой ставки.

Рынок завершает 2025 год на оптимистичной ноте. Утренние торги ознаменовались ростом индекса Мосбиржи на 0,58%, достигнувшего отметки 2757,89 п.

При этом аналитические прогнозы на 30 декабря не предвещают высокой активности со стороны участников торгов. Основное внимание будет сосредоточено на фиксации прибыли перед праздниками.

✅ Геополитические события по-прежнему способны вызывать резкие внутридневные колебания, однако их влияние становится менее значимым.

Участники рынка всё реже реагируют на риторику, фокусируясь на реальных последствиях от санкций, изменениях на рынке импорта российского топлива и бюджетной стабильности. Новости о переговорах все меньше влияют на фундаментальную оценку российского рынка, оставаясь лишь источником волатильности, а не драйвером долгосрочного тренда.

Курсы валют ЦБ:
💵 USD — ↘️ 77,4466 руб.
💶 EUR — ↗️ 91,4775 руб.
💴 CNY — ↗️ 11,0501 руб.

Ожидаемые события на 30 декабря:

🔸09:00 МСК — индекс деловой активности в сфере услуг за декабрь. Предыдущее значение: 52,2.

🔸19:00 МСК — ВВП за III квартал. Предыдущее значение: 0,6%.

Новости:

🔸Совместное предприятие Интерроса и Т-Технологий — Каталитик Пипл — купило 25% акций АО «Селектел», крупнейшего независимого провайдера IT-инфраструктуры.

🔸Фьючерсы на нефть марки Brent в пятницу закрылись на уровне -2,57%. Цены на нефть развернулись вниз. Переизбыток нефти продолжит среднесрочно давить на цены.

🔸Российские власти продлили до 28 февраля 2026 г. запрет на экспорт бензина, он будет действовать для всех экспортеров, включая непосредственных производителей, пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение пресс-службы правительства.

🔸Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в декабре 2025 года составил 48,1 пункта, опустившись с ноябрьского значения в 48,3 пункта, по данным S&P Global.

С начала текущего года Лента активно переориентирует свою деятельность на формат «магазин у дома», что соответствует концепции «мягкого» дискаунтера, представленного сетями Монетка и Мини Лента.

За первые девять месяцев 2025 года площадь торговых объектов в этом сегменте увеличилась на 29,8%. Одновременно с этим, общая площадь гипермаркетов компании сократилась на 1,3%.

X5 Retail Group за тот же девятимесячный период также продемонстрировала фокус на дискаунтерах, при этом более премиальный сегмент Перекрёстка не претерпел изменений в размере торговых площадей.

📢 При анализе стоимости компаний относительно эффективности использования капитала, Лента и X5 выглядят более привлекательными инвестициями по сравнению с Магнитом. Сети имеют примерно сопоставимые соотношения между рентабельностью инвестированного капитала и мультипликатором EV/EBIT. В то же время Магнит одновременно оценивается выше и демонстрирует меньшую отдачу от вложенного капитала.

29 декабря 2025 года ООО «Анкамикс» выплатило 1-й купон по дебютному выпуску облигаций (4-01-00949-R-001P). Купонный доход 1-го купона на одну облигацию составил 25,48 рублей, исходя из купонной ставки 31% годовых.

Выплаты по облигациям ООО «Анкамикс» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет. Организатор выпуска АО «НФК-Сбережения» является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации: disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=36&eid=237955&agency=7

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Финальный отрезок года подходит к концу. Российский рынок не продемонстрировал выраженного новогоднего ралли, однако ключевые фондовые индексы сохраняют позитивную траекторию.

Позитивный настрой, вызванный очередными надеждами на возможное мирное разрешение украинского конфликта, в сочетании с предновогодней ребалансировкой инвестиционных портфелей, способствует этому восходящему тренду. По мнению аналитиков, с точки зрения технического анализа, для фондовых индексов вырисовывается благоприятная картина на ближайшие дни. Индекс Мосбиржи нашел уровень поддержки. В оставшиеся до конца года торговые сессии индекс способен продолжить восстановление, двигаясь к декабрьским пикам, расположенным чуть ниже отметки 2800 пунктов.

Рубль демонстрирует устойчивость, однако признаки грядущей коррекции уже просматриваются. Минувшая неделя завершилась для доллара на уровне около 77,50 рублей.

Российскую валюту поддерживает завершение очередного налогового периода и сохраняющийся интерес к рублевым активам, обусловленный высокой ключевой ставкой ЦБ.

Курсы валют ЦБ:
💵 USD — ↘️ 77,6923 руб.
💶 EUR — ↘️ 91,2066 руб.
💴 CNY — ↘️ 11,0449 руб.

Ожидаемые события на 29 декабря:

🔸Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов:
▫️Светофора
▫️ММЦБ

🔸Собрание акционеров по вопросу дивидендов проведут:
▫️ЛУКОЙЛ
▫️Эталон
▫️Европейская Электротехника

🔸Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки.

🔸09:00 МСК — Россия — индекс деловой активности в промышленности за декабрь. Предыдущее значение: 48,3.

🔸17:30 МСК — США — запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. Прогноз: -2. Предыдущее значение: -1,27.

Новости:

🔸План по поступлению в федеральный бюджет дивидендов в размере 703 млрд руб. в следующем году может быть перевыполнен, пишет Интерфакс.

🔸Акционеры Татнефти на общем собрании утвердили дивиденды по результатам 9 месяцев 2025 г. в размере 8,13 руб. на каждый тип акций.
Текущая дивидендная доходность обыкновенных акций Татнефти составляет 1,4%, привилегированных — 1,5%.

26 декабря 2025 года АО «НФК-СИ» выплатило 2-й купон по шестому выпуску облигаций (4-06-10707-P-001P). Купонный доход 2-го купона на одну облигацию составил 23,42 руб., исходя из купонной ставки 28,5% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации: disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=31&fid=2130230136&eid=237938&agency=7

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Торговая сессия в пятницу демонстрирует небольшую активность. К 14:30 по московскому времени индекс Мосбиржи прибавил 1%, достигнув отметки 2743,17 пункта. Динамика котировок в значительной степени обусловлена свежими корпоративными анонсами.

⚡Бумаги VK (+3,5%) вышли в лидеры после заявления генерального директора VK Tech о готовности к первичному размещению акций (IPO).

⚡Акции Норникеля получили поддержку после комментариев президента компании Владимира Потанина, который сообщил, что на 2026 год закладывается положительный денежный поток, достаточный для выплаты дивидендов. При этом топ-менеджер уточнил свою неуверенность относительно дивидендов по итогам 2025 года. На фоне этих новостей котировки эмитента прибавляют 1,6%.

⚡Банк ВТБ (+0,85%) сегодня опубликовал отчетность по МСФО за одиннадцать месяцев 2025 года. Чистая прибыль организации за этот период сократилась на 3,3%.

Ноябрьские показатели ВТБ выглядят умеренными, что свидетельствует о переходе банка к более консервативной бизнес-модели. Ключевым аспектом отчета стало существенное увеличение отчислений в резервы, что оказывает прямое давление на прибыль и рентабельность капитала.

Во второй половине 2025 года российский потребительский сегмент продолжает замедление, которое, по оценке ЦБ, продолжится как минимум до середины 2026 года.

Население по-прежнему демонстрирует высокие инфляционные ожидания, что препятствует восстановлению спроса даже на товары первой необходимости. Индикатор потребительской уверенности сохраняет низкие значения. Ухудшились как текущие оценки экономической ситуации, так и прогнозы на ближайшую перспективу.

Это основной фактор давления на компании потребительского сектора.

Сокращение потребительских трат становится особенно ощутимым даже в базовых категориях: впервые с 2020 года наблюдается повсеместное уменьшение количества покупок и натурального объема продовольственных расходов. Даже такой традиционно устойчивый сегмент, как продуктовая розница, испытывает затруднения на фоне стагнации доходов.

📈 Предстоящее увеличение НДС с января 2026 года, а также возможный пересмотр тарифов могут спровоцировать новый инфляционный всплеск.