комментарии Mistika911 на форуме

 MOEX CAMP'26. От обсуждений к инициативам



MOEX CAMP'26 в этом году прошёл в Краснодарском крае. Удалось побывать в парке Галицкого, на Ozon Арене, посетить Абрау-Дюрсо и даже попробовать себя в гонках на регате.

Официальная программа CAMP'а получилась действительно насыщенной, атмосферной и содержательной, а уже в неформальном общении с коллегами удалось обсудить судьбу заблокированных активов, проблему сливов, не самые лучшие корпоративные практики отдельных компаний и, конечно, поделиться ожиданиями по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Всё-таки на подобных мероприятиях присутствуют исключительно профессионалы рынка, поэтому есть возможность открыто поделиться информацией, идеями и прогнозами.

Но не менее важно, что такие выезды позволяют не только обмениваться мнениями, но и выносить на обсуждение конкретные предложения по развитию инфраструктуры рынка.

С моей стороны одной из инициатив стало предложение создать единое окно для реализации прав владельцев облигаций в случае дефолта эмитента. Сейчас облигации занимают всё большую долю в портфелях частных инвесторов, а случаи дефолтов, к сожалению, перестали быть единичным явлением. Поэтому вопрос удобной и понятной реализации прав инвесторов становится всё более актуальным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏠 Жилищные сбережения. Новый инструмент для покупки квартиры или просто вклад с красивым названием?


Госдума одобрила в окончательном чтении закон о жилищных сбережениях. С 2027 года россияне смогут открывать специальные целевые вклады сроком от трёх лет, копить деньги на жильё и затем использовать их как первоначальный взнос по ипотеке или для строительства собственного дома.

Ставка по такому вкладу будет определяться договором с банком, а средства будут застрахованы на сумму до 10 млн руб. Для сравнения, по обычным депозитам лимит составляет 1,4 млн руб.

Сам механизм не новый. Похожие программы десятилетиями работают в Германии и Австрии. Там их главная задача — помочь семьям постепенно накопить на жильё и одновременно обеспечить банки длинными ресурсами для кредитования экономики и строительной отрасли.

Интересно, что новый инструмент появляется одновременно с обсуждением изменений семейной ипотеки. Складывается ощущение, что государство постепенно смещает акцент с прямого стимулирования спроса на модель, в которой покупатель сначала формирует собственный капитал и только потом выходит на рынок жилья.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛡 Артген поддержал SPO Гемабанка офертой. Почему это интересно инвесторам?



📈 На российском рынке нечасто встретишь ситуацию, когда компания готова подкрепить свои ожидания не только словами, но и конкретными обязательствами. Именно поэтому сегодняшняя новость по Гемабанку ( $GEMA ) показалась мне довольно интересной.

Артген биотех ( $ABIO ), в группу которого входит Гемабанк, объявил, что предоставит оферту участникам SPO и при соблюдении определенных условий выкупит акции по заранее установленной цене.


🔷️ Что это значит❓️

Артген готов выкупить акции Гемабанка по цене 150,8 руб. за штуку через три года после окончания размещения.

Право воспользоваться офертой получат инвесторы, которые:

• приобретут акции именно в рамках SPO
• инвестируют не менее 500 тыс. руб.
• сохранят весь пакет без продажи на протяжении трех лет.


🔷️ Почему компания пошла на такой шаг❓️

Председатель совета директоров Артген биотех Артур Исаев объяснил это уверенностью в перспективах Гемабанка и желанием предоставить долгосрочным инвесторам дополнительную защиту капитала. Если через три года рынок, по мнению компании, все еще будет недооценивать бизнес, Артген сам выкупит акции у инвесторов по цене оферты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛡 Артген поддержал SPO Гемабанка офертой. Почему это интересно инвесторам?



📈 На российском рынке нечасто встретишь ситуацию, когда компания готова подкрепить свои ожидания не только словами, но и конкретными обязательствами. Именно поэтому сегодняшняя новость по Гемабанку ( $GEMA ) показалась мне довольно интересной.

Артген биотех ( $ABIO ), в группу которого входит Гемабанк, объявил, что предоставит оферту участникам SPO и при соблюдении определенных условий выкупит акции по заранее установленной цене.


🔷️ Что это значит❓️

Артген готов выкупить акции Гемабанка по цене 150,8 руб. за штуку через три года после окончания размещения.

Право воспользоваться офертой получат инвесторы, которые:

• приобретут акции именно в рамках SPO
• инвестируют не менее 500 тыс. руб.
• сохранят весь пакет без продажи на протяжении трех лет.


🔷️ Почему компания пошла на такой шаг❓️

Председатель совета директоров Артген биотех Артур Исаев объяснил это уверенностью в перспективах Гемабанка и желанием предоставить долгосрочным инвесторам дополнительную защиту капитала. Если через три года рынок, по мнению компании, все еще будет недооценивать бизнес, Артген сам выкупит акции у инвесторов по цене оферты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Займер покупает не платежную систему. Займер покупает клиентов.



Сегодня Займер $ZAYM сообщил о приобретении 50% платежной системы БЭСТ за 587 млн руб. Но давайте по порядку. После IPO компания последовательно расширяет периметр группы. Сначала «Селлер Капитал», потом банк «Евроальянс», затем Таксиагрегатор и IntellectMoney. Покупка доли в БЭСТ выглядит логичным продолжением этой стратегии, однако в этот раз компания получает не только новый актив, но и доступ к совершенно новой аудитории клиентов.

По данным компании, объем трансграничных переводов физических лиц уже превышает 3 трлн руб. в год. За этими цифрами стоят миллионы людей, которые регулярно отправляют или получают деньги между Россией и другими странами. Это иностранные граждане, работающие в России, студенты, россияне, проживающие за рубежом, и другие пользователи международных переводов. Именно эта аудитория становится для Займера новой точкой роста.


Почему это может быть интересно❓️

Компания прямо говорит, что рассматривает денежный перевод как первую точку контакта с клиентом. Логика здесь довольно простая. Человек приходит в систему не за займом, а чтобы отправить или получить деньги. При этом он уже проходит идентификацию, формирует историю операций и оставляет достаточно данных для оценки своего финансового профиля. В результате группа получает клиента, которого не нужно искать через рекламу и привлекать с нуля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏗 Группа ВИС: почему инфраструктура становится новым активом?



Для большинства водителей платная дорога это экономия времени и уведомление 😁 о списании денег. Обычно на этом знакомство с ней и заканчивается. Но на днях мне удалось заглянуть по другую сторону этого процесса на примере Мытищинской хорды. Поездка стала поводом поговорить о бизнесе Группы ВИС. 🤔Причём разговор получился не столько про строительство, сколько про эксплуатацию объектов, концессии и долгосрочные денежные потоки. Но давайте по порядку.

У Группы ВИС есть отдельный бизнес-юнит «Транстолл», который занимается эксплуатацией построенных дорог: сбором платы, содержанием трасс, безопасностью движения, диспетчеризацией, работой аварийных комиссаров и всей технологической начинкой.

На Мытищинской хорде работает система Free Flow (без шлагбаумов). Машина проезжает под рамкой, а система собирает транзакцию: номер, транспондер, класс авто, время, координаты, фото и видео. Если камера не справилась, подключаются лидары. Если отключилось электричество, есть ИБП и дизель-генераторы. 😅Если честно, я даже не знала, что так много можно рассказать про, казалось бы, обычное действие и дорогу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🧬 От хранения клеток к генной терапии. Что разрабатывает Гемабанк?



📈 В прошлый раз рассказывала про Гемабанк ($GEMA) и была немного удивлена, что многие инвесторы практически не знакомы с компанией. Хотя биотехнологии и фармацевтика остаются одним из самых интересных и перспективных сегментов рынка.

Сегодня предлагаю посмотреть на другую сторону Гемабанка. Помимо бизнеса по хранению стволовых клеток компания уже несколько лет развивает собственные проекты в области генной терапии.

На днях Гемабанк сообщил о переходе к новому этапу разработки препаратов для лечения гемофилии А и В. После успешного завершения исследований in vitro проекты перешли к испытаниям in vivo.

🔷️ Что это значит?

Лабораторный этап уже пройден, а теперь компания приступила к проверке эффективности и безопасности будущих препаратов на живых организмах. После завершения текущего этапа планируется переход к полномасштабным доклиническим исследованиям.

🔷️ Почему выбрана именно гемофилия?

Гемофилия – редкое наследственное заболевание, при котором нарушается свертываемость крови. В России насчитывается более 12 тысяч пациентов с гемофилией А и В.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гемабанк: почему аналитики видят потенциал роста более 70%?



Пока большинство инвесторов обсуждают банки, металлургов и нефтяников, на российском рынке есть куда более необычная история – Гемабанк.

Аналитики АЛОР выпустили исследование компании и оценили справедливую стоимость акций в 219,1 ₽ за бумагу, что почти на 72% выше цены на момент подготовки отчета. При этом за последний год акции Гемабанка выросли примерно на 11%, тогда как основные российские индексы показали отрицательную динамику.


🔷️ Почему аналитики смотрят на компанию позитивно?

Во-первых, Гемабанк остается лидером российского рынка хранения стволовых клеток пуповинной крови. На хранении находится более 47 тысяч образцов, а доля компании в сегменте персонального хранения оценивается примерно в 46%.


🔷️ Во-вторых, сам рынок пока практически не развит.

По оценке АЛОР, услугой пользуются лишь около 0,37% российских семей. Для сравнения: в ряде стран проникновение в несколько раз выше. Если осведомленность населения будет расти, рынок способен увеличиваться даже без взрывного роста рождаемости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть: почему прибыль упала несмотря на дорогую нефть?



Казалось бы, дорогая нефть должна автоматически вести к росту прибыли. Но отчет Роснефти показывает, что в реальности все работает немного сложнее...

🔹️Выручка: 2,03 трлн руб. (-11,0% г/г)
🔹️EBITDA: 728 млрд руб. (+21,7% г/г)
🔹️Маржа EBITDA: 36% (26% годом ранее)
🔹️Чистая прибыль: 115 млрд руб. (-32,4% г/г)
🔹️CAPEX: 418 млрд руб. (+9,4% г/г)
🔹️NetDebt/EBITDA: 1,7х

Отчет с двумя разными историями.
Выручка сократилась на 11%, а чистая прибыль просела почти на треть. Для нефтяной компании на фоне высоких цен на сырье такие цифры выглядят неожиданно.

Но внутри отчетности картина выглядит гораздо интереснее, чем подсказывает последняя строка отчета. EBITDA выросла почти на 22%, а добыча углеводородов прибавила более 3%. И получается довольно необычная ситуация: основной бизнес зарабатывает больше, чем год назад, а итоговая прибыль выглядит слабее. Сама Роснефть объясняет это влиянием неденежных и разовых факторов, включая курсовые разницы. Поэтому оценивать квартал только по чистой прибыли было бы ошибкой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

✈️ Аэрофлот: дивиденды перед продажей госпакета?



🔹️Выручка: 201,1 млрд руб. (+5,7%)
🔹️EBITDA: 29,6 млрд руб. (-39,7%)
🔹️Чистый убыток: 11,9 млрд руб.
🔹️Скорректированный убыток: 8,8 млрд руб.
🔹️OCF: 24,6 млрд руб. (-52,6%)
🔹️FCF: 10,4 млрд руб.
🔹️Чистый долг: 543,5 млрд руб.


🛩 Самолёты полные, а прибыль исчезла

Пассажиропоток вырос до 11,9 млн человек, пассажирооборот прибавил почти 7%, а загрузка кресел впервые для первого квартала превысила 91%. На внутренних линиях пассажиропоток остался на уровне прошлого года, а основной рост пришёлся на международное направление, где пассажиропоток прибавил почти 9%. То есть спрос на перелёты никуда не исчез, наоборот, международка продолжает восстанавливаться быстрее ожиданий.


📉 Что пошло не так?

Проблема в том, что расходы растут быстрее бизнеса. Расходы на техническое обслуживание самолётов подскочили на 34,3%, расходы на персонал выросли более чем на 13%, продолжают дорожать аэропортовые услуги и обслуживание пассажиров. На этом фоне EBITDA рухнула почти на 40%, а чистая прибыль сменилась убытком в 11,9 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛴️ Совкомфлот оказался живее, чем думал рынок



Совкомфлот неожиданно выдал очень крепкий квартал. И, пожалуй, главный сюрприз тут даже не сама прибыль.

🔹️Выручка: 444 млн долл. (+59,5% г/г)
🔹️EBITDA: 227 млн долл. (+116% г/г)
🔹️Рентабельность EBITDA: 66% (против 47% годом ранее)
🔹️Чистая прибыль: 93,6 млн долл. (против убытка 393 млн долл. годом ранее)
🔹️Скорректированная чистая прибыль: 84 млн долл. (против скорр. убытка 1 млн долл. годом ранее)
🔹️OCF: 292,8 млн долл.
🔹️Денежные средства: 877,9 млн долл. (+24,9% с начала года)
🔹️Чистый долг: 312 млн долл. (-13% с начала года)

После крайне тяжёлого 2025 г. рынок уже успел привыкнуть смотреть на Совкомфлот как на компанию, которая живёт в режиме постоянного санкционного стресса. Январские ограничения США тогда очень больно ударили по эксплуатации флота, а отчёты выглядели так, будто бизнес постепенно вязнет в проблемах.
Теперь же компания показывает EBITDA 227 млн долл. и маржу 66%. Причём результат оказался даже выше рыночных ожиданий.


📊 Не вся прибыль одинаково полезна

Причём здесь важно не попасть в ловушку красивой чистой прибыли. Формально разворот действительно огромный: год назад был убыток почти 393 млн долл., сейчас прибыль 94 млн. Но тогда отчёт был буквально размазан обесценением флота на 322 млн долл. Без этого эффект сравнения выглядел бы спокойнее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии все еще показывают сильные цифры, но внутри бизнеса уже меняется экономика



Цифры сильные, спору нет. Но после этого отчета у меня скорее осталось ощущение, что бизнес становится заметно сложнее, чем выглядел еще пару лет назад.

Что по цифрам ❓️

🔹️Чистая выручка: 197,5 млрд руб. +25% г/г
🔹️Операционная чистая прибыль: 46,5 млрд руб. +40% г/г
🔹️Чистая прибыль группы: 35 млрд руб. +4% г/г
🔹️ROE: 26,7%
🔹️Кредитный портфель: 3,24 трлн руб. +28% г/г
🔹️NPL: 7,5% против 6,6% год назад

🔷️ Где сейчас рождается основной рост

Клиентская база уже почти 55 млн человек, рентабельность капитала остается одной из лучших на рынке, а операционная прибыль даже на такой огромной базе все еще растет на 40% г/г.

Но внутри бизнеса постепенно меняется сама структура заработка.
Т пересобрали сегментную отчетность, и именно там сейчас видно самое интересное. Сегмент накопительных и инвестиционных сервисов вырос почти на 90% по выручке, а прибыль там увеличилась в 3,4 раза. Высокие ставки продолжают затягивать деньги населения в депозиты, накопительные продукты и инвестиционные сервисы. По сути, Т все активнее начинает зарабатывать не только на кредите, но и на управлении деньгами клиентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком: операционно всё выглядит нормально, но долговая история никуда не исчезла



Отчёт без провала, но и без ощущения перелома истории. Пока всё в рамках ожиданий.

◾️Выручка: 208,9 млрд руб. (+10% г/г)
◾️OIBDA: 83,9 млрд руб. (+14% г/г)
◾️Маржа OIBDA: 40,1% против 38,8% годом ранее
◾️Чистая прибыль: 7,4 млрд руб. (+10% г/г)
◾️FCF: -5,6 млрд руб. против -20,8 млрд руб. годом ранее
◾️CAPEX: 28,6 млрд руб. (-35% г/г)
◾️Чистый долг: 712,3 млрд руб.
◾️Общий долг: 755,6 млрд руб.
◾️46% долга — плавающая ставка
◾️NetDebt/OIBDA: 2,1x

Основной рост снова дают цифровые сервисы, дата-центры, инфраструктурное ПО, кибербезопасность и мобильный сегмент Т2. Цифровые сервисы вообще выросли на 24% г/г и уже формируют 21% всей выручки группы.
Внутри же бизнеса картина при этом остаётся неоднородной. Классический телеком растёт уже далеко не везде. Фиксированная телефония продолжает снижаться, а часть роста группы всё сильнее держится именно на цифровых направлениях.

🔷️ FCF улучшился, но здесь важна причина

Свободный денежный поток всё ещё отрицательный, но год к году ситуация выглядит заметно лучше: -5,6 млрд руб. против -20,8 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️ Займер: квартал перестройки бизнеса


Отчет у $ZAYM получился скорее переходным. Компания сейчас перестраивает модель бизнеса под новые правила рынка МФО.

🔹Процентные доходы: 4,57 млрд руб. (-8,9% г/г)
🔹Комиссионные доходы: 643 млн руб. (+81,4% г/г)
🔹Чистая прибыль: 437 млн руб. (-52,3% г/г)
🔹Чистая прибыль без учета убытка банка: 651 млн руб.
🔹Объем выдач: 11,2 млрд руб. (-24,8% г/г)


🗣 Основные комментарии менеджмента

Сегодня утром была на созвоне компании, и в целом менеджмент довольно открыто говорил о том, что сейчас приоритет смещается с агрессивного роста выдач на прибыльность, удержание клиентов и адаптацию бизнеса к новому регулированию рынка.

Самое заметное изменение — снижение объемов выдач. Они упали почти на 25% г/г. Но менеджмент прямо говорит, что это осознанное решение: компания стала более выборочно подходить к выдачам и сфокусировалась на прибыльности новых когорт, а не на максимальном росте любой ценой.


🚀 Новый продукт «Лимит+»

На этом фоне постепенно растет роль нового продукта «Лимит+». Это продукты с кредитным лимитом, которые начали активно развивать еще в 2025 году, а в 1 кв. 2026 они уже заняли почти половину всех выдач группы. В компании объясняют это желанием лучше удерживать клиента и строить более долгосрочные отношения вместо классических коротких займов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФосАгро: отчёт хороший, но ощущение неоднозначное



ФосАгро $PHOR  отчиталась за 2025 год по МСФО. На поверхности цифры сильные: выручка выросла до 573,6 млрд руб. (+13% г/г), чистая прибыль – до 114,2 млрд руб. (+35,3%). Для экспортёра это хороший результат, особенно с учётом более крепкого рубля, который сглаживает валютную выручку при пересчёте.

При этом операционная часть выглядит сдержаннее: EBITDA фактически осталась на уровне прошлого года, а прибыль от основной деятельности снизилась до 135,6 млрд руб. против 140,5 млрд руб. годом ранее (-3,5%). Отдельно стоит обратить внимание на динамику IV квартала: по оценкам аналитиков, EBITDA снизилась примерно на 25% г/г, что указывает на давление со стороны курса, цен на удобрения и издержек, которое проявилось ближе к концу года.


🔷️ Денежный поток и CAPEX

Свободный денежный поток вырос до 25,8 млрд руб. (+47%), но операционный денежный поток практически не изменился – 93,1 млрд руб. (+0,4%). Основной вклад в рост FCF дало снижение CAPEX: инвестиции сократились до 67,3 млрд руб. (-10,5%), что составляет около 38% от EBITDA. Компания продолжает инвестировать, но это уже не фаза активного расширения, а поддержка и модернизация существующих мощностей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️IPO — как свидание: если атмосфера не та, романтики может не случиться



О времена, о нравы… Вроде всё уже собрано, настроено, разложено по полочкам, но вокруг бушует шторм неопределенности… И вот тут как раз включается здравый смысл: иногда лучше сделать шаг назад, чтобы потом не шагнуть не в ту дверь. Без драматизма – просто признать, что первое впечатление сейчас может сложиться не так, как хотелось бы.

Что же произошло ❓

FabricaONE.AI приняла решение отложить размещение, несмотря на полностью собранную книгу заявок и подтверждённый интерес со стороны инвесторов. Технически сделка была готова – все процедуры завершены, инфраструктура настроена, выход мог состояться в запланированные сроки.

Но за последние дни внешний фон заметно ухудшился: усилилась волатильность как на российском, так и на глобальных рынках. В таких условиях проведение IPO перестаёт быть оптимальной точкой входа – не для компании, а в первую очередь для инвесторов.

Выход в рынок на фоне коррекции – это риск краткосрочного давления на котировки уже в первые дни торгов. И в FabricaONE.AI решили не игнорировать этот фактор: не выводить бумагу в момент, когда динамика может определяться не фундаменталом, а общим настроением рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚘 Делимобиль: обзор нового облигационного выпуска



Пока рынок переварил волну отчетностей, можно снова вернуться к облигациям – и посмотреть, что сегодня предлагает долговой рынок.
Один из свежих кейсов – новый выпуск от Делимобиль. Компания проводит сбор заявок на 3-летние облигации объемом 1 млрд руб., выпуская серию 001P-08.

📊 Параметры выпуска:

◾️Купон – до 23% годовых по первому купону
◾️Доходность к погашению – до 25,59% годовых
◾️Купоны фиксированные, выплаты ежемесячные
◾️Погашение амортизационное – по 25% номинала в 24-й, 28-й, 32-й и 36-й купон
◾️Рейтинг: BBB+ от АКРА
◾️Сбор заявок — до 5 мая, техническое размещение — 8 мая

При этом важно понимать контекст. У компании уже около 18 млрд руб. облигаций в обращении, а впереди погашения 6,5 млрд руб. в мае и еще 3,5 млрд руб. в октябре. На этом фоне новый выпуск выглядит как часть сбалансированной стратегии управления долговой нагрузкой и комфортного рефинансирования.

📈 И здесь важен второй слой истории – операционные результаты.
По итогам 1 квартала 2026 компания $DELI показала исторический максимум эффективности:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

GloraX: региональная ставка начинает давать эффект



В субботу была модератором у GloraX $GLRX на конференции Profit, а сегодня вышел отчёт. Удобный момент посмотреть, насколько то, что менеджмент рассказывал со сцены, бьётся с цифрами.

🔷 Что показали цифры

Выручка выросла до 41,3 млрд руб. (+27% г/г), EBITDA – до 14 млрд руб. (+36%), чистая прибыль – 3,1 млрд руб., рост более чем в 2,5 раза. EBITDA при этом вышла на верхнюю границу собственного прогноза компании, который год назад в условиях высокой ставки выглядел амбициозно — и тем не менее менеджмент в него попал.

Но мне здесь интереснее не сам факт роста, а его качество. EBITDA растёт быстрее выручки, а значит начинает работать эффект масштаба. Причём сразу с двух сторон: коммерческие и административные расходы сократились до 13% от выручки (было 16%), а средняя ставка по кредитам упала с 17,3% до 13,2% — во многом благодаря тому, что покрытие проектного финансирования эскроу-счетами достигло 87%.

Банки видят живой поток и дают деньги дешевле, а сэкономленные проценты напрямую пошли в чистую прибыль. Отдельно отмечу, что ROIC поднялся до 23% — это как раз про то, что капитал начинает работать эффективнее, а не просто размывается на масштабирование.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Артген: биотех, где уже есть на что опереться




Компании этого сектора на рынке обычно любят за обещания. При этом рынок нередко применяет к ним два режима: эйфория или полный скепсис. Но давайте разбираться, что есть у компании в цифрах.

🔷️ Рост выручки группы

Согласно прогнозу аналитиков, консолидированная выручка группы по МСФО за 2025 год ожидается на уровне 1,734 млрд руб. (+14% г/г). Для компании такого масштаба темп выглядит хорошим. Особенно с учетом того, что внутри холдинга разные по зрелости активы.

🔷️ Оценка и долговая нагрузка

Артген торгуется с мультипликатором P/S 3,3x, что выглядит умеренным уровнем для растущего биотеха. Отдельно важен баланс: Net debt/EBITDA около 0,2–0,5х. Для компаний такого профиля низкий долг – нечастая история. Акционеры могут меньше переживать за устойчивость бизнеса и давление на прибыль.

Цифра брокер при этом сохраняет целевую цену на уровне 101 руб. за акцию $ABIO. Такой таргет аналитики связывают с потенциалом коммерциализации портфеля разработок, вкладом зрелых дочерних активов и возможной переоценкой холдинговой модели по мере раскрытия ее экономики. Таргет 101 руб. предполагает потенциал роста порядка 60%+ от текущих уровней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК "Кириллица": рост и расширение инфраструктуры.



ГК «Кириллица» – это головная структура, в которую входит нефтетрейдинговая компания «Оил Ресурс». Именно эта компания размещает облигации на рынке, поэтому логика здесь простая: чтобы понимать риски по бумагам, приходится смотреть не только на самого эмитента, но и на всю группу целиком.
😅 Тут примерно как в жизни: хочешь понять, какая перед тобой «невеста» – посмотри на её родственников. В нашем случае – на всю группу.


🔷️ Финансовые результаты

Если коротко – по цифрам «Кириллица» за 2025 год сильно прибавила.
Выручка – 49,3 млрд руб. (+103% г/г), EBITDA – 4,3 млрд руб. (+314%), чистая прибыль – 1,9 млрд руб. (+300%). Но здесь важнее не сам рост, а его структура: маржинальность тоже заметно выросла – EBITDA с 4,25% до 8,67%, валовая с 8,23% до 13,54%.


🔷️ Рост за счёт изменения модели

Объёмы растут, но деньги начинают обгонять сами поставки. Почему так? Поставки нефти и нефтепродуктов выросли на 71%, тогда как финансовые показатели – заметно быстрее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>