Оговорюсь сразу – это субъективные размышления. Думаю, что обостряется конфликт Robinhood с регулятором в Штате Массачусетс. Сенатором которого является Элизабет Уоррен, которая на днях после назначения нового руководителя SEC заявила, что финансовому регулятору пора просыпаться от спячки. Robinhоod впопыхах подал заявку на IPO, о которой пока ничего не слышно.

А сегодня в WSJ вышла большая статья о трех типичных клиентах брокера, трех друзьях, занимающихся скромным бизнесом по фотографированию учащихся школ в Лос-Анжелесе. Наверное, типичная история, как их затянуло в сети игромании с помощью Robinhood и соцсетей.

Если я все правильно понял по статье, то их вложения на финансовые спекуляции были следующими. «За восемь месяцев 2020 г. 30-летний Эла выложил на рынок все свои сбережения и большую часть своей зарплаты, всего около 30 000 долларов. Столько же вложил Норкин, у которого трое маленьких детей. Гарсиа, молодой отец, пополнил свой счет сбережениями на 4500 долларов и чеками стимулирования пандемии».

( Читать дальше )

Посмотрите на график: чем дольше сидишь в акциях, тем ближе к 100% вероятность получения положительного дохода. Чем быстрее дергаешься — тем выше вероятность проигрыша. Важный комментарий от Владимира: не в акциях, а в индексах, конечно же 


Интересно, что у Уоррена Баффетта и Чарли Мангера был третий кореш: Рик Герин. Про него никто не знает, потому что он в далекие 70е угорел на торговле с плечом. Парень хотел быстро разбогатеть 

Цитата Баффетта:

«Мы с Чарли всегда знали, что станем невероятно богатыми. Мы не торопились, ибо знали, что это случится. Рик был такой же умный как мы, но торопился»
©George Goognin





P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Помните, Мюнхгаузен жаловался: «Мы разучились делать глупости». Вероятно, это не относится к некоторым особо продвинутым инвесторам. Меня удивляет одно. Я рассказывал недавно о метких наблюдениях Джейсона Цвейга о том, что на сегодняшнем фондовом рынке везет практически всем. Даже модно стало в сетях гордиться тем, что ты идиот, но все равно твои акции растут. Однако, начиная с истории с GameStop, потом с этим корейским «загадочным» трейдером, почему-то замечаешь, что даже на таком рынке находятся особо выдающиеся идиоты, умудряющиеся проигрывать миллиарды долларов. Это в основном персонажи из среды интеллектуалов. Словно Бог их послал, чтобы они унавоживали и без того плодородную почву.



WSJ пишет о новом идиоте, управлявшим взаимным фондом Infinity Q Diversified Alpha Fund, которые понес убыток в 500 млн долл. от операций со свопами и теперь готовится к закрытию. SEC, ФБР и т.д. уже начали расследование.



( Читать дальше )

Ранним солнечным утром для разминки мозгов почитал специальный доклад «Финтех» в журнале «Эксперт». Понравилось то, что проблемы финтеха коллеги обсуждают на примере конкретных зарубежных компаний без абстрактной трескотни модными словами. В целом познавательный материал получился.



Но все же (надеюсь никого не обижу своим субъективным мнением благодарного читателя) осталось некоторое ощущение «недосоленного блюда». Революция финтеха, которая, увы, пока так и не докатила до наших просторов, все же не сводится к «необанкам». Она в сфере инвестиций. Финтех широко открывает двери на рынок для компаний-новичков с новой идеей. Например, идеей «необрокера» как Robinhood или робоэдвайзора, продающего ETFs разных компаний, как Accorns, Betterment или Wealthfront. Это удивительный феномен. Именно в эти компании идут работать самые выдающиеся ученые и известнейшие актеры! Не в мой любимый Charles Schwab или в Fidelity. И именно этим компаниям нужен open banking и API-адреса, потому что им с нуля нужно было предоставить своим клиентам сервисы по денежным расчетам и управлению наличностью, которые по качеству сопоставимы с традиционными банками. Это и решают разные модели организации финтеха в Европе и в США, и решают вполне эффективно. И именно из-за отсутствия таких возможностей деградирует рынок финансовых услуг в России, где в отличие от всего мира НЕ появляется новых независимых технологических компаний в этой сфере.
© текст Александр Абрамов






P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

В текущем году SPAC собрали около 100 млрд долл. по сравнению с 83,4 млрд долл. за весь прошлый год. Однако, если в течение до апреля ежедневно размещались примерно 5 новых SPAC, то за последние 14 дней начали торговать 12 новых SPAC.




Причины связаны с нарастанием критики SPAC со стороны SEC и результативностью некоторых крупных размещений. За последние две недели SEC, которая почти ничего не говорила о SPAC в течение прошлого года, поставила под сомнение оптимистичные прогнозы доходов стартапов, которые объединяются с SPAC. В связи с изменением правил отражения в учете варрантов SEC, может потребовать от SPAC пересмотра своих финансовых результатов.


( Читать дальше )

В инвестициях я радуюсь проектам, когда искусственный интеллект (AI) работает не на стороне продавцов (дурить потребителя – дело нехитрое для любого «интеллекта»), а на стороне частных инвесторов. Когда, например, портфелем инвестиционного фонда управляет искусственный интеллект.



MarketWatch пишет о таком активно-управляемом ETF — Qraft AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF (тикер – AMOM), торгуемом на NYSE с мая 2019 года. Общий доход ETF на данный момент составил 9% в 2021 году и 79% в прошлом году, что значительно опережает его эталонный показатель. S&P 500 Momentum ETF SPMO.


( Читать дальше )

Пост о трендах на рынке корпоративных облигаций в России и в мире вызвал очень содержательные и жаркие споры (очень полезно для понимания проблемы!!!). Наиболее дискуссионными стали вопросы о роли нерезидентов, коллективных инвестиций и индивидуальных инвесторов.Сегодня полистал относительно свежую, 2019 г. книгу о перспективах облигационного рынка в Китае, где самый большой и динамично растущий развивающийся рынок КО. Вот что интересное узнал.

1. Доля коллективных инвестиций в структуре инвесторов корпоративных облигаций в Китае составляет 64%. То есть отмеченная еще IOSCO закономерность, что частные инвесторы участвуют в рынках облигаций преимущественно через коллективные инвестиции, в Китае действует по полной программе.


( Читать дальше )

WSJ пишет, сегодня у Ant Group Co. был сложный день ее представители были вызваны в Народный банк Китая на встречу с представителями сразу четырех регулирующих органов, в число которых также входили контролеры банковского сектора, ценных бумаг и иностранной валюты. Заявления властей звучат зловеще: за последние несколько месяцев под надзором регулирующих органов был разработан «всеобъемлющий и жизнеспособный план исправления» для Ant.


Ant придется исправить то, что регуляторы называют недобросовестной конкуренцией в своем платежном бизнесе, и улучшить корпоративное управление. Компания должна будет снизить риски ликвидности своих инвестиционных продуктов и сократить активы, находящиеся под управлением Yu’e Bao, своего гигантского фонда денежного рынка. Центральный банк заявил, что Ant будет также обязан нарушить «информационную монополию» на собираемые им обширные и подробные данные о потребителях.

( Читать дальше )

Два дня гуглил в Интернете разную информацию о внутреннем рынке рублевых корпоративных облигаций, и вот, что я понял (может быть, ошибаюсь).


1. Исторически так сложилось, что внутренние рынки корпоративных облигаций практически полностью зависят от внутренних инвесторов, нерезиденты очень редко заходят на этот сегмент в разных странах.

2. Причины, сдерживающие нерезидентов разные, но главное, пожалуй, в том, что внутренние участники рынка и регуляторы не проявляют особой активности для заполучения нерезидентов на внутренний рынок. Не хотят, чтобы были эмитенты-конкуренты для разного рода ОФЗ, проще выпустить что-то типа евробондов в национальной валюте, у эмитентов есть иные альтернативы, и им не хочется следовать каким-то строгим правилам в структурировании займа, раскрытии информации, платить за дополнительные рейтинги на такие облигации от международных РА. (Проблема, конечно, не только, и не столько во внутренних рейтингах).



( Читать дальше )

На днях руководители Банка России выступили с заявлением, что количество брокерских счетов может достигнуть 75 млн. Я очень удивился таким цифрам, потому что это все население России в работоспособном возрасте. Такое может случиться только при условии разморозки обязательных пенсионных накоплений, где число участников как раз достигает 75 млн. чел.



Услышав заявления Банка России, стал опрашивать знающих людей, вдруг, действительно кто-то собирается разморозить накопления. Оказалось нет. Этого не произойдет, вопрос с корпоративной пенсией, видимо, зависнет на годы. ГПП, вероятно, просто постараются тихо забыть (уж очень много сомнительного в этих предложениях).

Но если слова о 75 млн. инвесторов – это просто экспромт, то это вызывает некоторые вопросы. Неужели руководители банка не знают, что у 70-80% из этих 75 млн. нет лишних денег, чтобы откладывать на пенсию? Нас ждет какое-то чудо в динамике доходов населения?



( Читать дальше )