Летом прошлого года я увидел на одной из платформ выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) с доходностью заметно выше среднего. Эмитент — компания из сферы логистики, красивый сайт, убедительное описание бизнеса. Я тогда уже немного разбирался в ЦФА и знал, что ЦФА регулируются законом. Закинул небольшую сумму, стал ждать выплат. Первые две пришли вовремя. На третий месяц — ничего не пришло. Начал смотреть и наткнулся на новость: компания допустила технический дефолт.

Потом я узнал, что мой случай был далеко не единственным: первый дефолт среди эмитентов ЦФА случился летом 2025 года — сеть салонов «Автосити» не исполнила обязательства перед инвесторами и предложила обменять дефолтный выпуск на новые бумаги с менее выгодными условиями. К осени таких случаев стало уже девять. Проблема усугублялась тем, что на тот момент отсутствовала чёткая регламентация порядка действий инвестора в случае дефолта по ЦФА — то есть ты остаёшься один на один с ситуацией и пытаешься разобраться сам. Мне повезло: платформа всё же запустила процедуру взыскания, и часть денег вернулась.

( Читать дальше )

Март и апрель принесли сразу два важных события на рынке цифровых финансовых продуктов. 27 марта Банк России установил требования к кредитному качеству ЦФА, доступных для неквалифицированных инвесторов — фактически рынок впервые получил чёткое разграничение: не каждый выпуск теперь можно купить без статуса «квалифицированного инвестора». Шаг логичный на фоне того, что число эмитентов превысило 400 компаний, а в апреле 2026 года в Госдуму поступили два законопроекта, которые предусматривают открытие специальных счетов в цифровом депозитарии для учёта цифровых прав — рынок становится всё более зрелым и регулируемым.
За 2025 год в России состоялось более 1 600 публичных выпусков ЦФА, а 70% эмитентов — компании, ранее не выходившие на рынок классических облигаций. Для того чтобы уследить за всеми возможными выпусками, я использую различные агрегаторы такие как: ЦФА-Навигатор, Цфа рф и другие.

________________________________________
Автор: Евгений Ёжик — инженер-разработчик, давно в инвестициях. Люблю инвестиции и новые технологии и интересуюсь всем, что с ним связано.

( Читать дальше )

Три года назад цифровые финансовые активы (далее ЦФА) были экзотикой для финтех-энтузиастов. Сегодня это 690 млрд рублей в обращении, 19 операторов и первые серьёзные дефолты. Рынок перестал быть экспериментом — сейчас это реальный актив в портфелях пользователей.
Я инвестирую уже несколько лет — начинал с ОФЗ и корпоративных облигаций. В прошлом году начал перекладывать часть портфеля в ЦФА. Разница в доходности оказалась ощутимой: там, где облигации давали 16–17% годовых, сопоставимые по сроку и надёжности ЦФА — 21–24%. Но был и минус — нужно было заходить на каждую платформу отдельно: выпусков более 2000 штук из-за чего очень много времени уходило на анализ.
Я хотел бы поделиться с вами своим опытом инвестиций в цифровые финансовые активы и сказать, почему это может быть выгодно.
По данным последних обзоров ЦБ, годовой прирост рынка ЦФА составил 150% к началу 2026 года. За весь 2025 год было размещено активов на 1,65 трлн рублей — в 2,8 раза больше, чем годом ранее. Совокупный объём с момента запуска рынка в 2022 году перевалил за 1,66 трлн рублей. Это уже больше, чем весь рынок высокодоходных облигаций России.

( Читать дальше )