В 2025 году уже 13 эмитентов объявили или продолжили реализовывать программы обратного выкупа акций (buyback), в 1,5х раза превысив показатель предыдущего года. 

Среди новых имен — «Астра», «Промомед», «Фикс Прайс», «ЦИАН», «Озон». Ранее с 2022 года в такую программу вписывались Вуш, Роснефть, БСПБ.

Почему инвесторы любят, когда компании объявляют байбеки? Фактически это значит, что на рынке появляется крупный покупатель ➕, причем не на краткосрочный горизонт, а на среднесрочный. 

Действующие программы байбэка у многих рассчитаны на 2026–2028 годы ❗️. Да, в рынок будет поступать по чуть-чуть, но для текущей ликвидности для многих бумаг это ощутимый объем. 

Крупнейшие программы у Роснефти, Озона и ХэдХантера. Остальные программы можно назвать относительно скромными.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Тем не менее, не стала бы играть внутри дня, поэтому сегодня лучше воздержаться от сделок.

А среднесрочно, позитив, кстати, есть (а позитив ли это?) — ЦБ заявил, что не ждет двузначную (10+) инфляцию в период, когда налоговые новации скажутся на статистике. Напомню, по итогам года ждут около 7%.

Еще бы не ждать! Если будет такая инфляция, то, боюсь, ЦБ будет думать только об очередных повышениях ставки ❗️. Поэтому понятно, на чем рынок так упал. Инвесторы не ожидали такой риторики. 

До конца года при этом ЦБ допускает еще одно снижение ставки, будет ориентироваться на выходящие данные ➕. В частности, ждут декабрь, ноябрь для них не столь показателен в разрезе инфляционной статистики.

Всем успешного дня! Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

А если так подумать — сейчас мы часто слышим, что брать потреб кредиты/ипотеку невыгодно не просто потому, что это процентный займ, а именно из-за высокой ключевой ставки. 

Так когда же наступит момент, когда это будет «выгодно»? ❓ Думаю, однозначного ответа на этот вопрос нет и все зависит от вашего заработка и темпов его прироста, а также контроля расходов.

Но в массе своей логично увидеть значительное оживление кредитования при ставке в 12-14% ❗️. ЦБ уверен, что такие ставки увидим уже в следующем году. 

Получается, недолго ждать осталось...

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

«В базовом сценарии мы ждем снижения ставки в декабре на 50 б.п. до 16,0%. Дезинфляционный тренд продолжится в ближайшие недели с учетом высокой базы конца 2024 г», — Ренессанс Капитал

В Ренессансе ждут дальнейших полумер от ЦБ. Итого в таком случае регулятор снизит ставку на 1% за последние два заседания. Аналитики уверены в пониженной инфляции в ближайшие недели. 

Что ж, трудно с этим спорить! Важно, что снижение цен наблюдается и в сегменте автомобильного бензина ❗️ (-0,18% м/м), это драйвило инфляцию долгое время. 

А вы как считаете? Какое решение примет ЦБ в декабре?

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Возможна локальная коррекция, но металлы не выглядят перекупленными ❗️, поэтому после короткой передышки, вероятно, вернутся к росту и обновлению максимумов. 

Что могу сказать точно — лучше не шортить этот мега-тренд 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

соответствующее заявление сделал МИД страны. Видимо, на фронте дела совсем плохи.

И тут возникает парадокс — рынок забывает, что мир может наступить путем военной победы ❗️. Если успехи ВС РФ укрепятся, и границы ЛДНР будут восстановлены.

Тогда РФ может начать сама предлагать переговоры, что выигрышно. Отвоевать эти земли обратно Украина смогла бы только путем эскалации ❓, что маловероятно.

Не являюсь профессиональным геополитическим экспертом, но мое видение ситуации именно такое. А вы что думаете? Какой мирный трек нас ждет? 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Почему выпуску ИКС 5 ФИНАНС 003P-08 (RU000A10AP21) выделяю такую большую долю в портфеле? Все просто — это самый длинный выпуск, в срезе следующих 10 лет, если мы не допускаем серьезных шоков для экономики и верим в снижение ставки, то текущая доходность очень высокая.

Нужно понимать, что я готова рассматривать облигации не просто как замороженную инвестицию с ежемесячным реинвестом купонов, но и как спекуляцию — если буду понимать, что ветер меняется, рисков в экономике слишком много, в любой момент смогу выйти из сделок ❗️.

Пока таких рисков нет, поэтому работаю по тренду. Беру лучшие активы и зарабатываю на них.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

• В прошлой подборке я рассматривала валютные облигации: smart-lab.ru/blog/1228086.php
• Тут объясняла, чем в целом интересны валютные активы: smart-lab.ru/blog/1227326.php

❗️ Перейдем к делу. Фильтр выпусков такой же — высокий кредитный рейтинг от А+, хорошая ликвидность, ежемесячная выплата купонов, приоритет у выпусков с высокой текущей купонной доходностью (к телу), погашение через 1,5-2 года минимум.

📌 Балтийский лизинг БО-П15 с амортизацией долга (RU000A10ATW2). Купон ₽19,48 (22,48%), очень хорошая ликвидность, погашение 13.02.2028.

📌 ГТЛК БО 002P-04 с фиксированным купоном (RU000A10A3Z4). Купон ₽20,55 (21,46%), очень хорошая ликвидность, погашение 25.10.2029, оферта 10.11.2027.

📌ИКС 5 ФИНАНС 003P-08 с фиксированным купоном (RU000A10AP21). Купон ₽17,67 (21,11%), очень хорошая ликвидность, погашение 05.01.2035, оферта 27.02.2026.

Сегодня также добавлю эти выпуски в портфель ➕. На текущем рынке при текущих доходностях облигаций они смотрятся интереснее, чем акции, притом, что риски геополитики здесь оказывают куда меньшее влияние.

отражая сочетание инфляционного давления и осторожного поведения потребителей на фоне изменений ДКП — данные Сбериндекса

Дезинфляционный фактор для нашей экономики. Жесткая дкп имеет чуть большую фору ❗️, чтобы оказать влияние на инфляцию. Пока видим хорошие данные.

По итогам года ждут инфляцию ниже 7%. Если к этому вдобавок увидим снижение инфляционных ожиданий, ЦБ перед периодом высокой инфляции в 1 квартале 2026 года может снизить ставку на 0,5% в декабре. 

А вы что думаете по поводу ставки? Какое решение примет ЦБ на следующем заседании? 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

 Он подчеркнул, что в Москве «готовы обсуждать и те подозрения, которые возникли у американских коллег в отношении того, что мы где-то скрытно копаемся глубоко под землей». 

Ожидаемо отскакиваем на подобной риторике, но к полноценному развороту это не приводит, так как важна ответная риторика Трампа ❗️ или хотя бы Рубио. 

Мелочь, а приятно! 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !