Июльские данные по потребительскому сектору показывают небольшое охлаждение спроса. Расходы всё ещё растут двузначными темпами, т.к. зарплаты продолжают поддерживать потребление, а безработица остаётся около исторических минимумов. Но одновременно ухудшаются потребительские настроения, а динамика реальных расходов замедляется. Говорит ли это о грядущей рецессии?
Расходы замедляются
- В июле, по данным Сбериндекса, общие потребительские расходы выросли на 12,7% г/г после 13% в июне. Розничный товарооборот — на 12,5% г/г против 13% месяцем ранее.
- В продовольствии продажи выросли на 8% г/г в номинальном выражении и на 3,4% г/г в реальном против 9,2% и 5,6% в июне.
- Непродовольственные товары выглядят лучше: номинальный рост сохранился на уровне 16,6% г/г, а в реальном выражении продажи выросли на 9,6% г/г против 10,8% в июне.
- Интернет-ритейл тоже замедляется. В июле он вырос на 25,7% г/г в номинальном выражении после 28,4% в июне, а в реальном — на 18,6% против 21,1%. Это всё ещё высокий рост, но минимальный темп за 3 года. Мы связываем это в том числе с ухудшением конъюнктуры в отрасли после атак на логистические мощности Wildberries.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
