A. Путь к токенизации:  

JPM повысил рейтинг COIN, подчеркнув его инициативы в области блокчейна и стейблкоинов.

Возможный запуск токена BASE может вызвать рефлексивный спрос в сети, добавив примерно 4–12B$ к стоимости акций COIN (около 40% от прогнозируемой FDV). 

Между тем, новая программа доходности USDC для подписчиков Coinbase One может усилить поток доходов CRCL в размере 400M$.

В совокупности эти катализаторы знаменуют эволюцию COIN от чистой биржи до полнофункционального центра токенизации. 

B. x402 — The Era Of Agentic Commerce:

x402 от COIN — это протокол, благодаря которому ИИ-агенты могут сами оплачивать доступ к API, данным и сервисам стейблкоинами — быстро и без участия человека. 

Он открывает возможности для agentic commerce, в котором агенты искусственного интеллекта осуществляют транзакции напрямую, без посредников.

C. A Base AI Season:

VIRTUAL выглядит сильно, что свидетельствует о сильной поддержке со стороны покупателей. 

( Читать дальше )

В последние годы многие необанки обрушились под тяжестью собственных экономических моделей, и большинство криптобанков, к большому сожалению, сегодня повторяют те же критические ошибки. Согласно аналитике, прибыльными оказались менее 5% необанков. Главный их аргумент — полностью цифровой сервис с низкими комиссиями и удобным пользовательским опытом — на практике сталкивается с суровой реальностью неустойчивой доходности.

 

 

Переоценка роли комиссий с транзакций 

Основной доход необанков формируется за счет комиссий с операций по картам. Такая схема работает только при больших объемах и высокой марже — а на деле комиссия с транзакции во многих регионах регулируется и ограничивается (например, в ЕС — 0,2%, а в США по закону Додда-Франка — в районе $0.21 плюс 0,05% за использование карты). Даже попытки обойти эти ограничения через партнерские банки дают временное преимущество, которое быстро исчезает под давлением регуляторов и конкуренции. Добавим к этому чувствительность к экономическим циклам: в кризис потребители меньше тратят, и прибыль необанков резко снижается.

( Читать дальше )

В моменты падения рынка DeFi инвесторы сталкиваются с быстрым снижением доходности — стабильные фермы становятся невыгодными, а риск растет. Еще вчера я строил долгосрочные планы на криптовалюте и мечтал о пассивном доходе. Сегодня приходится пересматривать подход к инвестициям, понимая, что прежняя стратегия не работает.

Обычный участник рынка, сталкиваясь с подобным, часто начинает искать более рискованные методы, надеясь удержать прежний уровень доходности. Перекладываясь в малоизвестные токены или новые DeFi-протоколы, мы наращиваем риск, пытаясь поймать альфу. Такое поведение приводит к нестабильным результатам и может привести к серьезным потерям.

Недавно я заметил, как один из проектов, которому доверяли капитал из-за необычного basis-trade, вдруг оказался ненадежным. В итоге инвесторы получили не просто убытки, а сомнительные токены голосования взамен реальных активов. Эти ситуации происходят регулярно, особенно во время долгого медвежьего рынка.

Почему стратегии рынка нейтральных инвестиций считаются разумными? Главная причина в том, что они позволяют контролировать риски и сохранять основную часть капитала в долгосрочной перспективе. Однако даже рыночно-нейтральные методы требуют постоянного анализа. Важно учитывать все риски: от контрактных до кастодиальных.

( Читать дальше )

Давайте будем честны: за последние несколько лет большинство крипто-предпринимателей испытали череду бесконечных «пивотов» — изменений векторa развития своих проектов. Когда-то они строили NFT-платформы, затем ушли в DeFi-доходности, потом баловали себя AI-агентами и вот нынче бросаются на рынки прогнозов. Почему это происходит? На мой взгляд, сама экосистема криптовалют программирует такую «игру» — безразличие к долгосрочной инфраструктуре, фокус на моде и инвесторском внимании. Это мнение я выработал за годы изучения рынков, моделирования стратегий и адаптации материалов о финансах и технологиях под свой блог, где я — Илья Николаевич Завьялов — рассказываю обо всем из первых рук.

Цикл продукта в крипто: ускорение до абсурда

Когда-то цикл жизни крипто-продукта длился 3-4 года (здравствуйте, ICO-этап!), затем сократился до двух, а теперь если повезет — восемнадцать месяцев. Новый нарратив, капитал, чумы пивотов, 6-9 месяцев на разработку, и… все снова меняется. Платформа гибнет, команда уходит, инвесторы ищут «горячий» тренд. За второй квартал 2025 года венчурные инвестиции в крипто упали почти на 60%. Неудивительно, что у авторов нет времени создавать по-настоящему значимые продукты — просто не удается выдержать конкуренцию.

( Читать дальше )

Сколько лет я уже вращаюсь в криптовалютном мире, сколько историй слышал о людях, поднявших состояние за неделю, проснувшись миллионерами… Но удивительно другое: по-настоящему счастливых среди них практически нет. Деньги, кажется, перестали быть индикатором успеха — и всё чаще возникают разговоры о внутренней пустоте, потере смысла, усталости от постоянной гонки. Почему так получилось? Давайте разберёмся.

Если взглянуть на прошлое, смысл жизни для человека был неразделим с выживанием. Древний человек не задавался вопросом «зачем?»: не охотишься — не ешь, не защищаешь семью — погибаешь. Вся деятельность была наполнена смыслом по праву рождения. С развитием общин появились профессии: кузнец делал инструменты, пекарь — хлеб для всего села. Видимая и ощутимая ценность труда крепко связывала его с личностью. Позже даже религиозные традиции подчёркивали важность созидания: «В поте лица своего будешь есть хлеб…». Работа стала не просто условием выживания, но и способом самореализации, оправданием перед самим собой и обществом.

( Читать дальше )

A. Ethereum вернется к ATH? 

Коррекция ETH до зоны bull market support band повторяет паттерн прошлых циклов: необходимые паузы перед крупными продолжительными ралли.

Как отмечает Бенджамин Коуэн, ETH часто лидирует в восстановлении, а альткойны следуют за ним. Учитывая исторически бычий характер 4-го квартала, ETH может снова опередить следующий этап роста к новым максимумам. 

B. Ethereum’s On-Chain Metrics:

Активность в сети ETH набирает обороты — DEX volumes достигли 36,6B$ в неделю, а предложение стейблкоинов выросло до 167,8B$.

Рост ликвидности и активности пользователей свидетельствует о том, что капитал постепенно возвращается в сеть.

C. The Wall Street Bid:

Долгосрочная цель ETH ясна — стать «Wall Street chain» для токенизации, расчетов и RWA.

Однако приток средств в ETF после нескольких месяцев роста замедляется, что отражает снижение ликвидности на рынке криптовалют.

На данный момент рост ETH зависит от возвращения более широкого капитала, но когда приток средств возобновится, ETH будет первым в очереди, чтобы его захватить.

( Читать дальше )

Криптоиндустрия хранит одну печальную тайну — и речь совсем не о взломах бирж или внезапных падениях токенов. Настоящий секрет заключается в источнике доходности: большинство громких APY в DeFi — это не что иное, как финансовая иллюзия. Как финансовый аналитик и исследователь крипторынков я, Завьялов Илья Николаевич, разбираю фундаментальную разницу между «бумажной доходностью» и реальной прибылью.

Что скрывается за высокими APY

Сегодня любой новичок может увидеть удивительные предложения: 15% годовых на депозите в стейблкоинах, трехзначные доходности при использовании сложных пулов ликвидности… Даже эфирные стейкинг-программы дают 4–5%, валидаторы Solana обещают 6–7%. Но если копнуть глубже, окажется, что все эти доходы формируются за счет эмиссии новых токенов — источника, которому сложно доверять. Звучит красиво, но мало связано с настоящим созданием стоимости.

Параллельно, традиционный рынок частного кредитования стремительно растёт: такие гиганты, как Morgan Stanley и VanEck прогнозируют достижение объёма в 2,6–2,8 триллионов долларов уже к 2028–2029 году.

( Читать дальше )

В трейдинге существует невидимая грань, отделяющая успех от неудачи, и эта грань — уверенность в себе. Когда теряешь веру в собственные решения, рынок становится чужим, каждое действие кажется ошибкой, а возможности ускользают незаметно. Я, Илья Николаевич Завьялов, много лет работаю в криптовалютной индустрии и неоднократно наблюдал, как именно потеря уверенности отнимает у трейдера самый главный инструмент — способность зарабатывать до того, как он вообще начнет терять деньги.

Почему самооценка важнее любой стратегии

Почти все успешные трейдеры — это люди, умеющие идти против толпы, не боясь выделиться и защищать свои взгляды. Эксперимент Соломона Аша, проведённый в 1950-х годах, наглядно показал, как легко человек поддаётся влиянию большинства, даже если видит, что группа ошибается. Больше трети участников добровольно соглашались с заведомо неверной позицией коллектива. Аналогии с крипторынком прямые: если не доверяешь себе, будешь идти по следам, а не прокладывать свой путь.

Потеря веры начинается незаметно.

( Читать дальше )

В современном мире криптовалют и финансовых технологий появление действительно новых и революционных решений — редкость. Однако проект Lightcone претендует на роль новейшего финансового примитива, способного изменить подход к рыночному анализу и управлению рисками.

В чём суть Lightcone?

Совместно с коллегами была разработана платформа для торговли финансовыми активами в параллельных вселенных. В отличие от классических prediction markets, где торгуется лишь вероятность наступления событий, Lightcone позволяет спекулировать на влиянии события на реальные активы еще до того, как оно произошло. Представьте: результат X уже произошёл — как это отразится на стоимости актива? Теперь вы можете торговать на этих предпосылках.

Для чего нужен этот подход?

• Это по-настоящему новая форма спекуляции  — можно совершать сделки в гипотетических вселенных, которые могут реализоваться, а могут и не случиться вовсе.

• Открывается доступ к рыночной информации о прогнозируемом влиянии событий на активы, недоступной ранее для широкой публики.

( Читать дальше )

В мире криптовалют я всегда уделял особое внимание вопросам финансовой свободы и защиты личных данных. Еще в 2013 году, впервые покупая Bitcoin, я был уверен, что это — инструмент, позволяющий избавиться от посредников и обрести реальную независимость. Однако со временем стало ясно: Bitcoin не предоставляет настоящей анонимности. Каждая транзакция публична и навсегда остается в блокчейне, что противоречит самой идее личной свободы, ради которой криптовалюты и появились.

Мое знакомство с проектом Zcash началось в 2021 году, но по-настоящему я погрузился в его технологии только в 2023-м. Чем глубже я изучал этот проект, тем ярче становилось понимание: Zcash воплощает именно те свойства, которые я искал в Bitcoin — настоящую приватность, безопасность и защиту интересов пользователя. С 2025 года я стал активно увеличивать свою долю в Zcash, понимая его стратегическую ценность для всей индустрии.

Важно отметить: я не считаю Zcash конкурентом или антагонистом Bitcoin. Оба инструмента уникальны. Bitcoin стал основой для децентрализации финансов и цифровой собственности, но приватность осталась за пределами его архитектуры. Zcash изначально заточен под защиту конфиденциальности, при этом позволяет быть прозрачным, если это необходимо.

( Читать дальше )