NBIS: ~$75 млрд рыночная капитализация



SBER: ~$99 млрд
YDEX: ~$21 млрд



( Читать дальше )

Какое удобное «совпадение»:
1 июня ЦБ РФ устанавливает курс евро по отношению к рублю на 2 июня сразу на 3.613₽ выше, чем предыдущий день. Чем это вызвано, откуда спрос именно на евро?
Подсказываю, 2 июня «совершенно случайно» будет погашен выпуск еврооблигаций НЛМК, номинированный в евро. Как удобно, что дата погашения аккуратно падает на подросший курс. И главное, этот курс определяется по итогам направления заявок ОТС торгов коммерческими банками в ЦБ. То есть кто-то из держателей крупного пакета таких облигаций элегантно выписал себе повышенную рублевую выплату.
Совсем не удивлюсь, увидев сегодня откат курса евро обратно к 82-83.

Центральный банк, вы там совсем мышей не ловите или это уже такой узаконенный трюк?

2016 год, распад сделки ОПЕК+ (усилиями никакущего переговорщика И. И. Сечина), падение на 30%.

2026 год, взлет на 20% на непрекращающихся опасениях срыва ближневосточных поставок нефти на мировой рынок.

История любит такие повороты.

Что может последовать сегодня?
1. Япония (200+ дней импорта на хранении) и США (350+ дней) могут объявить о нескоординированных продажах нефти из стратегических запасов.
2. МинФин США выдаст специальную лицензию, приостанавливающую действие всех санкций против российский нефтегазовых компаний.

Total value to world gross debt (стоимость известных надземных запасов в $ к номинальной стоимости публичного долга):
Silver 1.9%
Platinum 1.83%
Bitcoin 0.53%
Gold 10%
Copper 3.4%

Справочно: капитализация Топ-10 крупнейших рынков акций к стоимости публичного долга 36%.

Добывается все, запасы золота и серебра не ограничены.
Биткоин в конечном счете ограничен и с течением времени его становится еще меньше.

Предполагаю, что биткоин с течением времени вернет «зрительский интерес», снова начав играть первую скрипку роста активов. И тем сильнее, чем дороже сейчас окажутся в цене металлы.

«Запускаем процесс обмена иностранных ценных бумаг для клиентов ВТБ Private Banking.
Процесс включает в себя открытие брокерского счета у партнёра (в РФ), перевод иностранных ЦБ, купленных до 1 июня 2022 года. Непрерывность владения подтверждается отчётами депозитария. Оферта планируется на ноябрь. Комиссия 5% по факту сделки. В результате сделки клиент получает ликвидные российские ценные бумаги (например, Сбер, Лукойл, ГАЗПРОМ и т.п) без дальнейшего обособления с возможностью реализации на Мосбирже. Обмен пройдёт по рыночной стоимости без дисконта для обеих сторон. Для запуска процесса от вас нужно согласие до конца текущей недели, сопровождение мы организуем.»

Гуляет с утра. Да что там гуляет — сотрудники ВТБ открыто это подтверждают.

Что в этом неправда? Во-первых, сначала требуется получить разрешение ППК в России и покупателя под размен в своей стране (сами для себя решайте, насколько это вероятно).
Во-вторых, НИКАКОЙ РЕЧИ о свободном распоряжении приобретаемыми в процессе обмена российскими акциями нет. ППК определит разрушенный лимит на продажу. Наиболее вероятно, что он составит не более 0.14% в рабочий день (почти 3 года на реализацию).

( Читать дальше )

Начало тут: smart-lab.ru/mobile/topic/1097453/

История не копирует друг друга, но любит параллели и повторяемость.

2025 — четко начали по треку среднего исторического пост-выборного года. Войны, Трампы, ставки etc — это частные случаи больших исторических паттернов.



По относительным метрикам рынок только-только выгребает из подвала и в самом начале цикла надувания пузыря.



( Читать дальше )

2024 прошел в канве среднего года с наличием президентских выборов



Паттерн сезонного графика в первый послепрезидентский год (2001+2005+2009+2013+2019):



( Читать дальше )

Сегодня почти пришли в эту зону от начала коррекции в мае. Что было в аналогичных ситуациях с 2006 (оценивать период до смысла не имеет, там цифры еще выгоднее:))

В июле модель САРЕ (10-летнее значение Р/Е, скорректированное с учетом инфляции) показала, что относительная стоимость Индекса Мосбиржи опустилась до 5.53х, что немногим выше исторического минимума времен февраля 2009 года в районе 5.09х и повторенных минимумов в 2015-2016 гг на тех же значениях ~5.1х.
Ожидаемая доходность российских акций сверх инфляции достигла +18.1% годовых, выше располагались лишь эпизодически. С момента прошлых максимумов по этому показателю в 2016 году индекс MCFTR поднялся за 8 лет на 170%, накопленная потребительская инфляция по данным Росстата +60%, таким образом арифметическое среднее ежегодного превышения доходности российских акций над инфляцией составило +13.75% (в июне составляло +17.5%), теория доказала свою правильность в том числе на фоне новых российских реалий и особенностей.



Взаимосвязь оценки и ожидаемой доходности. Фиолетовым знаком выделил приблизительное место, где расположена ситуация дня сегодняшнего. Левый верхний квадрант, очевидно, самый выгодный графический отрезок для выбора инвестиций — за взятый риск инвестор вознагражадется самой высокой потенциальной доходностью с учетом текущей оценки.

( Читать дальше )