Английский экономист Артур Пигу в своё время заявил:
«ошибка чрезмерного оптимизма умирает в кризисе, но умирая, она рождает ошибку пессимизма.»

Применительно к истории вокруг Газпрома это высказывание Артура Пигу подходит как нельзя лучше. Вот и сейчас, накануне вероятного и небывалого для акций Газпрома раунда бурного роста, лента смарт-лаба наглядно демонстрирует, насколько вирус пессимизма поработил сознание российского инвестора. Вой стоит громче, чем 30 июня. 2 месяца-то всего прошло, а им опять все не так. Кто мешал увидеть рекордные поставки на азиатский рынок, которые опережают втрое продажи в Европу сейчас? Кто мешал увидеть заметный рост цен в азиатском хабе? Кто мешал посчитать, что действительная чистая прибыль Газпрома в 2022 году приближается к размеру его рыночной капитализации? Кто тут из вас настоящим бизнесом занимается? Представьте, что к Вам пришли и, посмеиваясь, настаивают на выкупе Вашего дела из расчёта 1 годовой прибыли максимум и ещё вешают лапшу на уши про то, как это выгодно. Ни в жизнь не отдадите. А тут какая-то акция публичной компании. Да ещё Газпром с его богатой историей закапывания денег в землю. Вот пространство-то показать своё умение ярко выступать на интернет-форумах, блестая имажинациями. Баффетов они из себя строят, а за двумя соснами леса не видят. Пришли на фондовый рынок надолго, но 2 месяца дешёвую компанию удержать не могут в портфеле хотя бы в какой-нибудь доле. Паевые фонды у них всегда неподходящий инструмент инвестирования, потому что только сами такие инвесторы знают как и где заработать больше и быстрее. Самолёт с гигантскими финансовыми метриками обсасывать, но Газпром не замечать.

( Читать дальше )

Народ, всем привет. Напомните, вроде бы у нас в истории биржи были 1-2 эпизода, когда МОЕХ расширял лимиты торговли на срочном рынке именно в вечернюю сесиию? Несмотря на общий регламент не производить таких манипуляций не в основную сессию.

Было или нет?

Серьезно, не ёрничаю. Очень интересно знать, есть ли кто-то, кто использовал доход, заработанный на рынке криптовалют?

Тема этого эмитента сверхпопулярна, напишу кое-чего и я.

как известно, сегодня Сбер опубликовал отчет по РСБУ за август и 8М2016, результаты которого позитивно отразились на акциях. К слову, именно данные РСБУ лишь отчасти могут служить мерилом. Как они там на 7-й календарный день нового месяца посчитали фин итог, если даже департаменты продаж ещё не загрузили официальную статистику во внутренние системы, мне мало понятно, поэтому ждите МСФО (можете проверить прошлые данные, МСФО не так уж и часто приятно удивлял инвесторов в последнее время — ну или, если быть точнее, surprise effect меньше был, чем при публикации РСБУ). Но это не главное. Главное другое — почему Сбербанк добивается таких результатов? Покажу внутреннюю кухню (внешнюю конъюнктуру все итак знают и, я надеюсь, понимают).

Первое и самое важное — внутренняя культура, построенная на жесткой дисциплине, воспитывании в каждом лидера и предельной внутренней конкуренции.

Как это выглядит изнутри? Если кто не знает, то понятие Сбербанк отчасти условно, потому что сам Сбербанк состоит из 15 мини-Сбербанков, которые называются территориальные банки (ТБ). У каждого ТБ своя территория, своя команда управленцев во главе с Председателем, свои бизнес-планы, свои инструменты их достижения и т.п. Роль центрального аппарата (ЦА): внедрять стратегические изменения в систему, заниматься планированием, а ТБ должны давать результат. При этом с уровня ЦА построена такая система мотивации, которая требует от ТБ быть как минимум в тройке лидеров по рейтингам (ежу понятно, что все 15 в тройку не попадут), а для пущего веселья этот самый рейтинг строится не исходя из перевыполнения планов, а с учетом темпа прироста. То есть, если ты в отдельный период высокоэффективен и поднялся в рейтинге, то потом тебе нужно перепрыгнуть голову, чтобы не откатиться. Чем чреват откат? Все просто — бюджет ТБ на будущий год сократят, а управленцев выгонят (да-да, всякие заместители управляющих и заместители председателей меняются в ТБ с калейдоскопической быстротой). В ИТОГЕ: на каждом уровне управления выстраивается жесткая система постоянного давления на персонал с целью максимального перевыполнения планов.

( Читать дальше )

Подолью масла в огонь всем тем, кто сегодня описался от радости, увидев 2000 пунктов по ММВБ.по данным Блумберг, P/E отдельных рынков:
1. Италия 40 (Футси МИБ), доха с начала года -17%
2. Аргентина (индекс Merval) 38, доха +60% с февраля
3. Бразилия (Бовеспа) 162, доха почти 55% с февраля 
4. Венесуэла 26, доха с начала года -16%
5. США, Рассел 2000 43.5, доха с начала года 11%
6. Англия (Футси 100) 57, доха с начала года 14%
7. Нидерланды (АЕХ) 45, вблизи исторических максимумов
8. Швейцария (SMI) 29, доха с начала года -2%
9. Португалия (PSI 20) 126, c максимума 2014 года -30%, но всё же 
10. ММВБ 7.8, рост с начала года 14%

понятно, что каждый индекс в своей валюте номинирован и нужно приводить к одному общему.
понятно, что непонятно как Блумберг считает этот показатель и цифры в реальности могут быть иными.
понятно, что жто дискретные цифры. Чтобы делать выводы, нужно смотреть в ретроспективе.
понятно, что Россия уже не первые 3 года стоит столько

но с хера ли всякие Португалии стоят 126, Италии и Швейцарии 40 и прочее??? Ах да, куе… Ну-ну. 

Эйфория на рынке (особенно США и Англии) после пресловутого Брекзита, радостные крики о новых хаях тех, кто сидит лонг, и постанывания тех, кто ждал апокалипсиса… Все это оттеняет от сути вопроса.

На одной чаше весов любимое блюдо рынков последних лет, называется «чем хуже, тем лучше». Чтобы не происходило в мире негативного, это однозначно последующий рост, поскольку какой-нибудь Федрезерв не поднимет ставку, малоизвестный банк Японии начнет эмитировать акции, чтобы тут же их выкупить, а ЕЦБ опустит ставку до минус бесконечности. В общем, любой негатив означает максимально возможные стимулы со стороны ЦБ, а значит жить будет легче, жить будет веселее. Весомый довод, не правда ли? 

Что на другой? Замедление Китая? Пффф, нашли, чем пугать. И пусть у них там долг к ВВП у муниципалитетов 250%, и пусть у руководства страны планы перейти на модель потребления, а не производства (а это значит, что ещё больше индустриальных центров будет закрыто и рост скукожится до 3-4%), но это не беда, ведь тогда точно ставку на 0.25% не поднимут!

( Читать дальше )

Дорогой брокер чтит любимого клиента… и наливает ему же в противовес :) :)

История показывает, что наибольшее превышение индекса S&P500 над котировками золота, предвещало стремительное снижение рынков акций спустя 1-1.5 года. В настоящее время рынки подошли к третьей такой точке.


UPD.

 

( Читать дальше )