Свершилось то, о чем говорили знаки  – Оил объявил дефол и на прощание громко хлопнул дверью. Взял инвесторов в заложники. Либо дайте выпуск выпустить! Либо деньги инвесторов наши. Для меня это так звучит.

Но государство с террористами переговоров не ведет.

А вы на какой-то другой знак рассчитывали?

Доходность портфеля на текущий момент.

На фоне внедрения ИИ во все сферы. Тотальной автоматизации и сокращения целых отделов. Случилось то, что должны было случить давным-давно. Мировая безработица упала до минимального уровня за последние 30 лет.



В России это показатель чуть больше двух — 2,13%

И в этом нет ничего удивительного. Когда изобрели сварочный апарат, сварщиков стало больше. Когда швейный станок зингер перестал занимать целую комнату — швей стало больше. Когда появился эксель, счетоводы перестали существовать. Их заменил офисный планктон. 

Отдельно хочется сказать про Россию. Вы можете загуглить и быстро узнать, что такой низкий уровень безработицы вреден для КАПИТАЛИЗМА. Но всё это наглая ложь. Это именно тот фактор, которые привносит капитализм в экономику. И нет, ситуация не станет лучше. Автоматизация? Улучшение производительности? Пфф. Бизнес начнет завозить рабочих из других стран. Это означает, что ВСЕ простые профессии в стране будут заняты мигрантами. И будут они работать в адских условиях. Бытовки с плесенью. Бичпакеты вместо еды. Официально им будут платить больше, чем вам. По факту на месте одного будет работать 3-4 человек. Сменами по восемь часов, без выходных. Раньше правительство им это делать запрещало. Теперь, я думаю, аргументов у них все меньше и меньше. 

Купоны пришли, как всегда, вовремя. +2% к счёту. Рынок чутка поднялся со дна, от чего общий итог слегка выше +2,45%. Общая доходность с начала года 7,49%, что  примерно на 1,2% ниже, чем мог бы получить просто в LQDT. Из таблицы это не очевидно, но портфель сейчас на своём пике. Денег в нем больше, чем в любом месяце ранее. НО всегда есть какое-то но. Купонам полученно на 4,5% больше, чем плюс по счёту, а значит с них ещё придётся заплатить налог. ЧТо звучит не очень весело. Думал переложить пару самых длинных выпусков, и зафиксировать просадку. Но не успел. Были другие дела. 

Оборот по счёту совсем смешной 8,26%. Это я купоны реинвестировал и переложил второй выпуск Оила в третий. Уж очень привлекательная разница между выпусками с посути одинаковыми рисками. Немного жалею, что не продал Оил сразу после отъёма рейтинга. Сейчас бы минус был слегка меньше. Надеюсь в будщем таких ошибок от меня больше не будет. Дефолта от компании не жду, даже купоны в НРД не мониторю. Ситуация развивается хорошо. Из рисков вижу чехарду с цифрами в отчёте. Отсутсвие аудита у квартальной мсфо. Но это ВДО иного я и не ожидал.

Ниже показан какой процент от бюджета США занимает платёж по гос. долгам

Просадка от максимальной СЧА в районе 5-6%. Брокер показывает 5%, но как всегда приукрашивает. 

Вот такие пироги. И в облигациях бывают минусы. По крайней мере по СЧА. Просадка от 2 до 3%. То есть купонами получено 11% к счету. Текущий плюс по факту 7% + 2% ушли на налоги. Просадка рыночная. Сейчас все длинные бумаги сливают.

Объединил выпуски АПРИ в один. Долго думал снижать долю или нет. В итоге решил оставить. В экономике идет трасформация денежных потоков, и многие области лихорадид. Например КАМАЗ в серьезных убытках. А тем временем Адванстрак берёт гурзовики из Китая и продаёт в России. Как эти два факта могут происходить в одной и той же стране, на одном и том же рынке — мне не очевидно. АПРИ и ОИЛ как мне кажется одни из бенефициаров трансформации. Три года назада АПРИ крупно вложились в стройку и настроили жилья с себестоимостью 30т.р за квадратный метр. Сейчас это жильё ПОКУПАЮТ по 160 т.р за тот же метр. Нужно сильно постараться, чтобы уйти в дефолт при таких вводных.

По Оилу рыночный сантимент однозначный — все плохо. Циферки в отчёте говорят об обратном — всё стало лучше. Цифрам я верю больше.  

Ровно год прошел с первого поста, где я начал публиковать свои итоги. Оказалось, что 2025 год был самым дефолтным из всех ближайших. Если в «мирное» время 2-3 дефолта в год — это событие, о котором можно говорить два месяца. То для 2025 и 26 два три дефолта в месяц — это норма, и про дефолты забывают через пару недель. Мне повезло :) дефолтов в портфеле не было. Было несколько около дефолтных событий, но я из них успешно выскочил. Чуть не влез в Монополию и Евротранс, но беда прошла мимо. Доходность за год 58,4% Хотя купоны редко были выше 2%. Вот такой он сложный процент: работает даже на небольших периодах. 

В апреле ничего примечательного не делал. Докупил новый выпуск АПРИ БО-002Р-14, после чего все бумаги компании ушли вниз и продолжают там находиться. Хочеться переложиться в новый выпуск и снизить долю до 15%. Думал снижать долю в Оиле Ресурсе, но АВО вышло со своими грандиозными предостарежением и цены рухнули. Продолжаю сидеть и лутать купоны. По отчету просадку не видно: закрыл месяц в +1,7%, — но её видно по покупкам. Если сложить все начисления по покупкам получиться +9,31% с начала года, а эквити показывает +4,95%. Вот эта разница и есть текущая просадка. 

Размещение в режиме Z0. Здесь заявки заранее не принимаются и размещение начинается сразу со вторичного рынка. Но здесь можно подавать заявки в том самом режиме Z0 (Код расчетов: Z0) и приобрести облигации напрямую у компании. Телефонные приложения обычно не поддерживают такой режим и заявки нужно подавать в специализированных инструментах (типа Терминала QUIK), либо “голосом” через поддержку брокера. Перед подачей заявки поищите скрипт размещения. Сведения из него будут спрашивать при оформлении заявки. Скрипт публикую тематические телеграмм каналы или в официальные каналы компании. 

В режиме Z0 нельзя увеличить объем размещения или уменьшить. Сделано для уменьшения нагрузки на биржу. По такой схеме любят размещаться ВДО, либо небольшие новые компании. Они часто не собирают весь объем и торги в Z0 происходят до даты указанной в проспекте эмиссии. Цена в ходе таких торгов редко уходит выше 100% и часто заходит под номинал. Под конец размещения, если удалось собрать весь объем, возможен рост цены, как при обычных размещениях.