Итоги августа 2026. Первый дефолт

Оил ресурс окончательно ушел в дефолт. Для меня так точно. Есть ли шансы что всё закончиться хорошо? Я думаю – нет. Списал, пережил и уже почти забыл. Пытался шороху навести по каналам и среди держателей. Собрал лайков, кучу негатива, комментарии в поддержку. И всё же доля конформистов слишком велика. А они ПОКА не считают ситуацию мошенничеством и делать ничего не будут.

Для наглядности вывел доходность по купонам. Левая часть это к текущему СЧА. Правая – на начало года. Не сложно посчитать что капитал вырос на ~34% за счет пополнений ;) MaxDD 20-26%

Действия по портфелю

Продал АПРИ 14 выпуск, купил девятый на меньшую долю. Суммарно минус 10% по телу. Купонами 25%

Вышел из длины выпусков Балтийского лизинга. Купил 14 на меньшую долю.
Много мелких покупок.

Состав портфеля

Меняю стратегию

Раньше у меня было две стратегия. Одна про накопление капитала, вторая про жизнь с него. Тот самый FIRE. На фаере я уже пожил – и это полная фигня. Ничего не делать скучно. Просто копить капитал – приводит к ментальным проблемам. Так что беру лучшее оттуда и оттуда, получаю новую стратегию: зарабатываем и тратим.

Суть такая: растим СЧА портфеля и каждый месяц тратим 20% заработанного на свои ХОТЕЛКИ. Цель тратить, и чем больше, тем лучше. Если закрыть месяц в минус, то тратить будет нечего – а это немного грустно. Отсюда и мотивация лучше следить за портфель, и думать дважды во что вкладываться.

Основной проблемой такого подхода станет волатильность СЧА. При текущем подходе максимальная просадка (один дефолт в год) съедает всю годовую прибыль. Гонял на тестах 15% портфеля на капитал. Получалось, что всегда год должен закрывать в ноль при одном дефолте. (Вот и проверим). 

Очевидное решением проблемы – диверсификация. Но бумаги в портфеле надолго не задерживаются. Считать корреляция по бумагам я замучаюсь. А покупка бумаг в слепую не является ни диверсификацией, ни инвестициями. Это я уже давно понял по опыту. Якобы можно покупать длинные бумаги под ЛДВ, но длинные самые волатильные. Не редко в 3-5 раз. Тоже не выход.

Далее на ум пришли фонды и ликвидность. У них стоимость пая постоянно растет и волатильность около нуля. Так что треть портфеля теперь у меня будут в фондах. 10% в ликвидности. и 20%  в XSECUR, VDOR и других. Так доходность по ним будет индикативной, ниже которой я не буду влезать в облигации. Для XSECUR сейчас это 19% купонами, если учитывать выгоду от ЛДВ. По вдору пока не понятно.

Сосредотачиваюсь на бумагах с дюрацией меньше года. При шоках и кризисах их цены должны оставаться на месте.

Сейчас такие доли. А нужно 70% в коротких. 30% в Фондах. Длинные бумаги, что в плюсе продам или переложу. Но часть оставлю. Пока не хочу фиксировать просадку.