Введение

Проект федерального закона «О цифровой валюте и цифровых правах» (далее — Законопроект) внесён Правительством РФ в Государственную Думу (распоряжение № 705-р от 1 апреля 2026 г.). Законопроект направлен на комплексное регулирование обращения цифровых валют и цифровых прав, включая цифровые финансовые активы (ЦФА), утилитарные цифровые права и гибридные цифровые права.

Больше о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

1. Цифровые права и цифровые финансовые активы (ЦФА)

1.1. Определения и виды цифровых прав (ст. 2)

Законопроект вводит иерархию цифровых прав:

• Цифровые финансовые активы (ЦФА) — цифровые права, удостоверяющие: денежные требования; возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам; права участия в капитале непубличного акционерного общества; право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.
• Утилитарные цифровые права (УЦП) — право требовать передачи вещей, исключительных прав, результатов работ/услуг, возникшее с использованием инвестиционной платформы.

Угроза приходит раньше срока

В марте 2026 года Google представил пересмотренные оценки квантовой угрозы для криптовалют. Вывод шокировал отрасль: для взлома стандарта ECDSA‑256, защищающего большинство кошельков, может потребоваться менее 500 тысяч физических кубитов и всего 9 минут — в 20 раз быстрее предыдущих расчетов.

Временной горизонт сжался. Если раньше переход на постквантовую криптографию планировали к 2030–2035 годам, то Google называет 2029 год как крайний срок для миграции.

Больше о цифровых активах и ЦФА — здесь.

Что под угрозой

• Мемпул-атака — злоумышленник перехватывает транзакцию, за 9 минут вычисляет приватный ключ и подменяет перевод до подтверждения блоком.

Правительство РФ на заседании в понедельник одобрило пакет законопроектов, которые создают систему регулирования обращения криптовалют и реформируют обращение цифровых финансовых активов (ЦФА).

В этот пакет входят проекты «О цифровой валюте и цифровых правах», «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ», «О внесении изменения в Кодекс РФ об административных правонарушениях», разработанные в рамках плана мероприятий по «обелению» отдельных секторов экономики, сообщила пресс-служба Минфина.

Больше о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

В рамках регулирования запрещается совершение сделок с цифровой валютой без регулируемых посредников, в то же время резидентам разрешается приобретать криптовалюты за рубежом, оплачивая с иностранных счетов, и переводить за рубеж валюту, купленную через российских посредников. Об иностранных операциях резиденты будут обязаны уведомлять ФНС.

Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать наиболее ликвидные цифровые валюты, включенные в перечень Банка России, но только после прохождения тестирования и в пределах установленного ЦБ лимита — не более 300 тысяч рублей в год через одного посредника, отмечает Минфин. Квалифицированные инвесторы ограничений по сумме не имеют.

ЦБ нашел способ привлекать инвестиции из-за рубежа — помочь в этом должен оборот цифровых финансовых активов (ЦФА) в открытых сетях, правовую базу для которого регулятор разработает уже к лету.

ЦБ направил в правительство предложение разрешить оборот цифровых финансовых активов (ЦФА) и других цифровых прав в открытых сетях. В марте глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что эта мера важна для привлечения инвестиций из-за рубежа и проведения трансграничных расчетов.

В перспективе ЦФА могут стать ключевым инструментом, позволяющим обеспечить приток иностранного капитала в условиях санкций. К такому выводу пришли в Институте экономической политики имени Е.Т. Гайдара. По прогнозам аналитиков, отечественные компании смогут размещать подобные инструменты не только на наших платформах, но и, например, в сети Ethereum. В дальнейшем такие активы могут стать доступными для покупки на крупных криптобиржах. Что такое ЦФА, кому был бы интересен этот инструмент и какие риски он скрывает — в материале «Известий».

Прямая речь

«Мы предложили в наших законодательных инициативах разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке и осуществлять вот это посредничество на основе текущих банковских лицензий, учитывая, что у вас [банков] система как раз ПОД/ФТ выстроена», — заявила Эльвира Набиуллина

«Надеемся, что ваш, я имею в виду банковский опыт работы по ПОД/ФТ (противодействию отмыванию доходов и финансированию терроризма), а он накоплен огромный, и опыт противодействия мошенничеству, он позволит защитить ваших клиентов и на крипторынке, после того, как он будет введен в легальное поле. Поэтому мы предложили разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке и осуществлять посредничество на основе текущих банковских лицензий, учитывая, что у вас система как раз по ПОД/ФТ выстроена», — сказала глава регулятора.

«Отдельное явление» с колоссальным потенциалом

«Криптовалюта, ЦФА и есть еще такое явление, как стейблкоин, — пока у нас консенсусная позиция, что они все-таки ближе к цифровой валюте. Но мы намерены эту дискуссию — Минфин с Центральным банком и нашими участниками рынка — продолжить, потому что это все-таки отдельное явление, которое несет в себе огромный, колоссальный потенциал», — сказал Яковлев.

• Количество выпусков в обращении – 1.362 шт.(+51% г/г)
• Стоимость выпусков в обращении – 683,7 млрд (+147% г/г)
• Количество пользователей — 757 тыс. (+171% г/г)
• Активных пользователей — 83,9 тыс. (-78% г/г)
• Количество владельцев — 199 тыс. (+84% г/г)

• 1 кв. 2025 — 142,7 млрд.рублей
• 2 кв. 2025 — 344,6 млрд.рублей
• 3 кв. 2025 — 484,1 млрд.рублей
• 4 кв. 2025 — 680,5 млрд.рублей

Итого размещено ЦФА за 2025 год: 1,651 триллиона рублей

Больше информации о рынке ЦФА — ЗДЕСЬ

Введение

Принятие закона «О цифровой валюте и цифровых правах», ожидаемое в весеннюю сессию 2026 года, знаменует собой тектонический сдвиг в российской криптоиндустрии. Рынок перестает быть «серой зоной» и обретает жесткую архитектуру, контролируемую ЦБ. Законопроект, с которым ознакомился РБК, детально прописывает пять категорий участников рынка, механизмы идентификации, требования к капиталу и порядок отчетности. Ниже — тезисный портрет новой реальности, составленный на основе анализа финальных договоренностей Минфина и ЦБ, а также отраслевых экспертов.

Институциональная архитектура — пять категорий лицензиатов

Рынок будет поделен между ограниченным кругом легальных игроков, работающих по единым правилам. Законопроект выделяет пять видов участников:

• Организаторы торгов (биржи) — Лицензия по 325-ФЗ — Только 8 существующих площадок (Мосбиржа, СПБ Биржа и др.). Не несут ответственности за санкционные убытки.
• Цифровые депозитарии — Специальный реестр ЦБ — Учет прав, номинальное держание, изоляция активов клиентов. Могут открывать счета для нерезидентов.

Нидерландский банк Rabobank в феврале 2026 года представил доклад, в котором долларовые стейблкоины (USDT и USDC) названы не просто криптоактивами, а инструментом «обратной перестройки» глобальных финансов в пользу США. Анализ информации позволяет подтвердить этот тезис количественными данными и выявить структурные сдвиги, которые делают стейблкоины новым геополитическим оружием Вашингтона.

Аналитический обзор на основе данных Rabobank, Citi, Минфина США и рыночных показателей

Больше информации о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

1. Суверенитет запасным методом: как стейблкоины «экспортируют пустоту»

Ключевой тезис Rabobank заключается в том, что стейблкоины разрывают традиционную связку «экспорт товаров — реинвестирование в трежерис». Ранее иностранные держатели долларов (ЦБ, фонды) получали валюту через торговый профицит и сами решали, покупать ли на них облигации США. Теперь схема работает как принудительный венчур.

Механизм: