На рынке ЦФА закончился период зачаточного формирования. Сформировался первичный круг операторов ЦФА. Согласно проводимым исследованиям ведущих игроков рынка ЦФА около 20% розничных инвесторов уже рассматривают ЦФА как возможный инструмент инвестирования.

Начали появляться новые виды ЦФА, отличные от стандартного денежного требования с фиксированной ставкой. Таким образом, можно сказать, что у инвестора появился выбор. И важно разобраться в существующих возможностях и задать критерии этого выбора. Необходимо сделать так, чтобы выбор инструмента был осознанным, а риски при инвестировании в ЦФА были минимальными, ну или приемлемыми с учетом соотношения риск-прибыль. Для начала, инвестор должен быть готов пройти на площадке оператора проверку и идентификацию, предоставить необходимый набор документов, а также, в случае желания разместить суммы, превышающие в 600 тысяч рублей, подтвердить свой статус квалифицированного инвестора. После обязательных стартовых процедур можно приступить к выбору ЦФА.

( Читать дальше )

Банк России готов рассмотреть и обсудить возможность предоставления права операторам информационных систем на выпуск цифровых активов сразу в открытых сетях, а не только переводить на открытый блокчейн активы, которые выпускаются в России, заявил глава департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин на «FI Day: ИИ и блокчейн».

 

«Год назад мы создали на уровне закона условия, позволяющие иностранным цифровым активам заходить в Россию (...). Мы одновременно создали условия для того, чтобы российские цифровые активы выходили бы на международный рынок и могли бы обращаться в тех же самых открытых блокчейнах, дали такую возможность, но, к сожалению, мы пока не видим такой бурной активности участников рынка, с тем чтобы переводили в открытые сети те цифровые активы, которые выпускаются здесь, в России», — сказал он. «Возможно, нам всем вместе, вместе с банками, с участниками, нужно подумать над тем, чтобы цифровые активы не просто можно было переводить в открытый блокчейн, предварительно выпустив на наших платформах, а, может быть, надо подумать над тем, чтобы сразу выпускать в открытых сетях. Это понизит операционные издержки, это снизит риски кибербезопасности, потому что не нужно строить мост между платформами», — сказал Пронин.

( Читать дальше )

Говоря о цифровых правах и активах чаще всего рассуждают о них применительно к финансам предприятий или инвестициям. Однако, конструкция цифровых прав и токенизация различных активов вполне может найти применение и в отношении каждого человека, в управлении его финансами, потреблением и образом жизни. Как это может повлиять на жизнь человека в будущем? Добавим немного цифрового футуризма, попробуем заглянуть за горизонт текущих событий и увидеть контуры экономики будущего. Всё только начинается.

 

Введение

Созданные элементы цифровой экономики развились настолько, что позволяют говорить о переходе от уже привычной цифровизации существующих процессов к созданию принципиально новой экономической среды и новых финансовых процессов. Речь идет не просто о новых инструментах, а о новом фундаменте, где деньги, товары и услуги говорят на одном языке и взаимодействуют напрямую, без посредников. Мы на пути в экономику, где сложные жизненные сценарии покупаются одним кликом, а ваши активы работают на вас 24/7.

( Читать дальше )

Госдума приняла сразу во втором и третьем чтениях закон, закрепляющий в отраслевом законодательстве критерии долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) и особенности их выпуска. Документ был инициирован группой депутатов во главе с председателем комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолием Аксаковым.

Закон предусматривает установление особенностей выпуска долговых ЦФА, которые удостоверяют исключительно денежное требование в размере цены приобретения таких активов их первым обладателем и начисленных на нее процентов, говорится в пояснительной записке к документу.

 

«Долговые ЦФА по сути являются аналогом облигаций. Однако в отличие от облигаций текущие нормы не позволяют эмитентам учитывать расходы на выпуск долговых ЦФА в общей базе по налогу на прибыль. Получается, что для таких активов установлены дискриминационные налоговые условия, что делает их выпуск для бизнеса попросту невыгодным», — написал Аксаков в своем телеграм-канале.

 

Между тем для эмиссии ЦФА не требуется столь объемная документация и сложная процедура листинга на бирже, а сам процесс автоматизирован через смарт-контракты, что сокращает время выпуска с нескольких недель, как в случае с облигациями, до нескольких дней или даже часов, констатирует депутат.

( Читать дальше )

Банк России выдвигает к Операторам информационных систем очень высокие требования. Еще до момента подачи заявки на включение в реестр необходимо соответствовать множеству параметров. А сразу после вхождения в реестр появляются новые.

Рынок ЦФА давно вышел за рамки эксперимента. Его инфраструктура — жестко регулируемая сфера. Его участники уже давно не технологические стартапы, а регулируемые финансовые институты

  

Статус и финансовый порог входа

Оператор информационной системы (ОИС), в которой выпускаются и обращаются ЦФА, — по закону относится к некредитным финансовым организациям (НФО), поднадзорным Банку России. Это ключевой тезис, определяющий весь массив регуляторного бремени.

• Деньги. Финансовая устойчивость ОИС гарантируется требованием к размеру уставного капитала и чистых активов — не менее 50 млн рублей каждый.
• Нефинансовые активы. К моменту подачи заявления на вступление в реестр Банка России оператор должен обладать информационной системой, работающей на базе распределенного реестра, командой с закрепленными законом профессиональными требованиями, а также Правилами работы в системе, которые являются сложным юридическим документом, оформленным в соответствии с Законом о ЦФА.

( Читать дальше )

Контекст

В конце ноября 2025 года Народный банк Китая (НБК) провел координационное совещание с участием ключевых регуляторных и правоохранительных ведомств, на котором было сделано самое жесткое заявление о криптовалютах с момента всеобъемлющего запрета 2021 года.

Центральный тезис регулятора: Китай не только сохранит, но и усилит запрет на все операции с виртуальными активами, уделив особое внимание растущим рискам, исходящим от стейблкоинов. Это решение подкреплено стратегией полного контроля над денежным обращением и активным продвижением суверенного цифрового юаня (e-CNY).

Правовой статус и заявленные риски: ужесточение позиции до абсолютного нуля

НБК в очередной раз и недвусмысленно подтвердил, что виртуальные валюты, включая стейблкоины, не имеют правового статуса фиатных денег и не являются законным платежным средством на территории КНР. Все операции с ними квалифицируются как незаконная финансовая деятельность.

Ключевой объект критики — стейблкоины. Регулятор указывает на их системные недостатки с точки зрения соответствия требованиям «Знай своего клиента» (KYC) и противодействия отмыванию денег (AML).

( Читать дальше )

В Т-Инвестициях доступен благотворительный цифровой финансовый актив (ЦФА) для помощи бездомным животным. Все привлеченные средства будут направлены на завершение строительства социального ветеринарного центра, который может стать эталоном для решения проблемы бездомных животных во всех регионах России.

«Запустили благотворительный ЦФА для помощи животным, инструмент позволяет всем неравнодушным пожертвовать средства быстро, безопасно и бесшовно, с минимальным числом посредников», — рассказали в компании. Цифровой актив доступен для широкой аудитории, включая неквалифицированных инвесторов.

  Механика и значение проекта


Это вложение не принесет прибыли: через месяц ЦФА будет погашен по минимальной цене — 1 копейка. В финансовом плане результат отрицательный, но ваши средства будут направлены на конкретную и значимую цель.

Покупая благотворительный ЦФА, инвестор делает прямой вклад в социальную инфраструктуру страны. Ветеринарный центр, который откроют на привлеченные средства, сочетает приют, реабилитационные блоки и социальную клинику, где будут оказывать бесплатную помощь бездомным животным, а также домашним животным пенсионеров и других социально уязвимых категорий населения.

( Читать дальше )

При разговоре о цифровых правах и цифровых активах часто звучит вопрос: «Зачем это нужно? Ведь все уже есть». Ответ: мы переходим от уже привычной цифровизации процессов к созданию принципиально новой экономической среды

Речь о фундаменте, где деньги, товары и услуги говорят на одном языке и взаимодействуют напрямую. 

Юридическая база для этого уже создана: статья 141.1 Гражданского кодекса РФ закрепляет право распоряжаться цифровыми правами без посредников. Закон о ЦФА позволяет превращать в цифровую форму деньги, услуги и товары. Это открывает путь к экономике, где сложные жизненные сценарии покупаются в один клик.

 Семь элементов новой экономики

 Современные технологии собрали полный конструктор для этого прорыва. Вот семь ключевых «кирпичиков» экономики алгоритмов:

1. Токен — универсальная «единица ценности»
   Цифровой атом экономики. Токенизировать можно что угодно: километр пути, обед или долю в недвижимости. В будущем вы купите не пакет услуг, а комплексный токен «Путешествие класс А в Пекин», который автоматически включит такси, поезд, перелет и отель — без документов и бумаг.

( Читать дальше )

Серия статей «ЦФА: Образ будущего». В этой серии статей попытаемся объяснить в чем уникальность свойств цифровых финансовых активов и пофантазировать о том, куда может привести развитие этого инструмента.

1-я цифровая революция в финансах

Представьте: еще полвека назад Уолл-стрит буквально тонул в бумаге. Архивы занимали десятки и сотни тысяч квадратных метров. Легендарный «бумажный кризис» 1968 года в США наглядно показал: век акций в физической форме подошел к концу. Так началась тихая революция — переход ценных бумаг в цифру. Внедрение в финансовую и деловую сферу компьютера стало уменьшать количество бумаги и ее значение на глазах. Этот переход стал триумфом эффективности.

К 2010 году более 99% ценных бумаг в мире превратились в строки кода. Многодневные расчеты сократились до секунд, а гигантские хранилища сертификатов уступили место серверам. Биржи и депозитарии, столетиями строившиеся на доверии и авторитете, в одночасье стали ИТ-гигантами. Их главный продукт? Безупречное хранение и передача информации.

( Читать дальше )

Банк России выпустил "Обзор рисков финансовых рынков" за 3 квартал 2025 года, который содержит и статистику по рынку ЦФА.

На начало октября среди размещенных выпусков преобладают рублевые долговые ЦФА с фиксированной доходностью и сроком погашения до 1 месяца. Основными покупателями ЦФА, как и в предыдущий период, стали юридические лица.

Размещено в III квартале Объем размещенных в третьем квартале 2025 года выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) вырос до 484 млрд руб., что на 42% выше показателя предыдущего квартала (344,6 млрд руб.), говорится в обзоре рисков финансовых рынков ЦБ.

Кто приобретал

Основная доля выпусков в III квартале приобретена инвесторами — юридическими лицами. Объемы размещения практически поровну распределены между квалифицированными (210 млрд / 43%) и неквалифицированными инвесторами – юридическими лицами (214 млрд / 44%).

Физические лица из 484 млрд размещения приобрели лишь 66 млрд. рублей, что составляет 13% всего объема (61 млрд квалифицированные и 5 млрд неквалифицированные физические лица).

( Читать дальше )