Последние два дня золото ушло в довольно резкий откат, хотя до этого металл рос очень уверенно и быстрыми темпами.

Первая и самая очевидная причина — слишком быстрый рост. За короткое время золото показало неимоверные темпы, на этой неделе был обновлён исторический максимум, и вполне логично, что часть инвесторов просто фиксирует прибыль. Плюс фактор пятницы: золото и золотые фонды в выходные не торгуются, людям нужен кэш — кто-то под хедж, кто-то просто «на выходные»



Второй серьёзный фактор — массовое падение всего рынка. Вчера снижался Microsoft, причём на хорошем отчёте, крипта падала довольно жёстко, хотя никаких по-настоящему серьёзных действий не происходило(Были новости насчёт Ирана, но пока это выглядит так себе, реальных действий не последовало) Когда падают такие активы, это почти всегда тянет за собой и защитные инструменты — просто потому, что начинается общая фиксация позиций.



( Читать дальше )

Вчера вышла свежая статистика по инфляции. На этой неделе она действительно существенно замедлилась, и на первый взгляд это выглядит неплохо. Но есть важный нюанс.

Предыдущие две недели задали очень высокий темп роста цен. Тот уровень инфляции, который мы увидели в начале года, некоторые страны показывают не за недели, а за два квартала. Поэтому одного замедления недостаточно. Чтобы ситуация действительно начала разворачиваться в позитивную сторону, нам нужно увидеть ещё более низкие темпы инфляции на протяжении некоторого времени. Только при выполнении этого условия у ЦБ появится пространство для существенного снижения ключевой ставки, а не символических шагов.

По данным Росстата:
инфляция в России с 20 по 26 января составила 0,19%, с начала года цены выросли на 1,91%.
Годовая инфляция на 26 января замедлилась до 6,43% против 6,46% неделей ранее.

Движение в правильную сторону есть, но делать далеко идущие выводы пока рано — рынок и регулятор будут смотреть именно на устойчивость тренда, а не на одну удачную неделю.

( Читать дальше )

Всем доброго дня! Сегодня хочу поднять тему 90-х и объяснить, почему история со вкладами в Сберкассах — это не воровство, а классическая девальвация, просто с одним важным нюансом: она копилась очень долгое время.

Во-первых, механически деньги у людей никто не отнимал. Вклады были заморожены. Это примерно то же самое, как когда после начала СВО на время закрыли биржу. От того, что биржа была закрыта, я акционером быть не перестал. Здесь логика ровно такая же.

Во-вторых, рубль в СССР не был ни к чему привязан. Его можно было печатать в любых объёмах, и фактически он представлял собой обычную бумагу. Это как взять пачку листов А4, нарисовать на них знак доллара и при этом не иметь возможности прийти в магазин и что-то купить. Без жизнеспособной экономики, без стандартов, будь то золотой, нефтяной или любой другой, деньги превращаются в макулатуру — независимо от красивых цифр на счетах.

В-третьих, тем, кто говорит, что у них «украли вклады», стоит задать себе простой вопрос: а как вообще Советский Союз генерировал проценты по вкладам? Ответ на него многое расставляет по местам. Это не была рыночная система, проценты не зарабатывались — они перераспределялись. Дальше каждый может сам углубиться в тему, благо и ChatGPT, и Яндекс Алиса в помощь. Вот скриншот

( Читать дальше )

Всем добрый вечер))))) Недавно стало известно, Минфин предложил президенту рассмотреть возможность легализации онлайн-казино в России. Логика понятна: бюджету нужны деньги, а нелегальный рынок азартных игр в интернете оценивается более чем в 3 трлн рублей оборота в год. Минфин предлагает создать специального оператора и обложить онлайн-казино налогом не менее 30% от выручки, что, по их оценкам, может дать бюджету около 100 млрд рублей ежегодно.

Вообще ситуация выглядит показательно. Когда бюджету нужны бабки, в ход начинает идти всё, что может идти. В этом даже есть определённая ирония, особенно если вспомнить, что некоторые в шутку называют ММВБ «казино». Разница лишь в том, что здесь это казино предлагают узаконить официально и поставить под жёсткий контроль.

При этом лично мне кажется, что вероятность реализации идеи невысокая в её «рыночном» виде. Почти на 100% можно быть уверенным: если онлайн-казино и легализуют, то только в формате проекта с государственным участием. Скорее всего, эмитентом станет что-нибудь вроде Росимущества или структуры под Минфином, чтобы контроль, потоки и налоги были полностью в руках государства.

( Читать дальше )

Доброе утро дорогие читали!!! Как ваше ничего? Хочу поделиться с вами интересной новостью отражающую наши реалии. Глава JPMorgan Chase Джейми Даймон в 2025 году заработал около 53 млн долларов. Цифра выглядит внушительно, но самое интересное здесь — не сумма, а из чего она состоит.

Базовая зарплата Даймона — 1,5 млн долларов в год. Это примерно 125 тыс. долларов в месяц. Если абстрагироваться от бонусов и жить только на оклад, то глава крупнейшего банка США за год может позволить себе, условно говоря, 12 машин BMW X7. Не так уж и космически для такой должности, как вы можете подумать.

Основная часть его дохода — это акции JPMorgan, которыми выплачиваются бонусы. Именно они формируют состояние. Эти акции можно продать, можно держать годами, можно получать дивиденды, и самое главное — они растут вместе с бизнесом банка.

Почему на это стоит обратить внимание? Потому что это наглядный пример того, что работая за зарплату, даже очень высокую, и даже в крупнейшем банке США состояние не построить. Зарплата — это просто доход. Капитал формируется через владение активами и долями в бизнесе.

( Читать дальше )

Доброе всем утро! Сегодня хочу поделиться своей рецензиейна вторую в моей жизни книгу Дэниэла Ергина! Первая книга «Добыча» изучала структурное становление нефтяной эры, то «В поисках энергии» — это уже глобальный разрез энергетического ландшафта XXI века. Эта работа делает то, что редко всерьёз пытаются сделать другие авторы: соединяет сложные технические процессы добычи, распределения и потребления энергии с глубокими экономическими и геополитическими последствиями. Ергин не только объясняет, как устроена энергетика, он показывает, что она формирует весь мир, в котором мы живём.

📌Главная идея

Ергин начинает не с нефти или газа, а с понятия энергии как таковой: с того, что энергия — это основа материального мира, на которой держится промышленность, транспорт, производство, оборона, бытовые удобства. Он подчёркивает, что любая цивилизация от простой до сложной — это по сути машина, преобразующая энергию. Здесь нет трюизма — это фундаментальное понимание, которое редко чётко формулируется в экономических текстах.

( Читать дальше )

Всех с Субботой))) Надеюсь выходные проходят у вас хорошо!!! А я подведу для вас итоги недели которая прошла под знаком давления на экономику и рынки. Инфляция показала устойчивый рост, во многом из-за повышения НДС, и это усиливает риски того, что ЦБ будет дольше удерживать жесткую ДКП или даже рассматривать дополнительные ужесточения.

Переговоры продолжаются и продолжаются, но пока это больше похоже на очередной разговор, а не реальное решение. Рынок постепенно привык, что быстрых геополитических развязок не будет, и реагирует все более вяло.

Фондовый рынок снова в боковике — ни у покупателей, ни у продавцов нет уверенного преимущества. На этом фоне золото обновляет исторические максимумы, подтверждая статус защитного актива в период глобальной нестабильности.

Отдельный момент — захват флота под Российским флагом: теперь суда останавливают не только США, но и Франция с Великобританией. Это уже не разовые эпизоды, а формирующийся тренд, который может ударить по экспорту и доходам бюджета.

( Читать дальше )

Не Добрый Всем вечер!!! Вчера Франция задержала нефтяной танкер Grinch, вышедший из порта Мурманск. Перехват произошёл в открытом море в Средиземноморье (Альборанское море, район Гибралтара) при участии ВМС Франции, Великобритании и других союзников. Формальный повод — подозрение в использовании «ложного флага» и возможная связь судна с так называемым «российским теневым флотом».

По заявлению Макрона, операция проведена «в строгом соответствии с Конвенцией ООН по морскому праву». После досмотра документов французские военные заявили, что танкер действительно использовал не свой флаг (шёл под флагом Коморских островов), после чего судно было перенаправлено в порт для дальнейшего расследования по решению прокуратуры Марселя.

Важно: посольство РФ заранее не уведомляли о задержании, сейчас выясняется, есть ли на борту российские граждане. Идёт судебное разбирательство.
Но куда важнее не сам Grinch, а очень плохой прецедент.

Ранее Германия уже не пустила в свои воды танкер Tavian, связанный с «теневым флотом». Великобритания, по данным The Times, вообще начала готовить спецподразделения для физического захвата российских танкеров, ссылаясь на своё санкционное законодательство. То есть речь идёт не о разовой акции, а о выстраивании инфраструктуры давления на экспорт нефти.

( Читать дальше )

Добрый день! Как вы помните, вчера я продал акции МГКЛ — подробно писал об этом в предыдущем посте. Пока решил не спешить с новыми входами и временно разместить высвободившиеся средства в фонд ликвидности УК ВИМ.

Половина портфеля у меня уже находится в золоте, так что с защитной частью я сейчас чувствую себя более-менее спокойно. Если говорить про рынок акций, то из идей на горизонте чаще всего всплывает Сургутнефтегаз, но и здесь всё довольно спорно. С учётом того, как ФНБ сокращает валютную подушку и продаёт активы, становится понятно — бюджету срочно нужны деньги, и эта история надолго.

Экспортёрам объективно выгоден слабый рубль, но слабый рубль почти неизбежно ведёт к новому витку инфляции. С другой стороны, как только начинается активная продажа валюты и рубль укрепляется, это сразу бьёт по возможностям закрывать дефицит бюджета. Получается замкнутый круг, где любое решение по определению плохое.

Поэтому сейчас я, честно говоря, не вижу очевидных идей для покупок. Рынок сложный, неопределённости слишком много, и в такой ситуации, на мой взгляд, лучше переждать, чем делать резкие движения.

( Читать дальше )

Вечер добрый)) Это свершилось!!! Сегодня закрыл позицию по МГКЛ — это моя первая сделка в этом году. Решение принимал спокойно, без эмоций, с учётом инфляции и текущей макроситуации. На мой взгляд, для компаний такого типа условия в ближайшее время лучше уже не станут.

Да, бизнес у МГКЛ растёт в масштабах, но это история про риск и рост, а не про стабильный денежный поток. Выстрелить акция может только при кратном снижении ставки или при массовом возврате денег на фондовый рынок. А для этого, как ни крути, нужно решить главный геополитический вопрос — конкретных шагов в эту сторону пока нет.

Когда пришёл Трамп, у многих, включая меня, была надежда, что ситуация начнёт разворачиваться в позитивную сторону. Прошёл год — ощутимых результатов нет, и, скорее всего, в ближайшее время их тоже не будет. Январь это уже наглядно показал: спрос на риск остаётся слабым.

Изначально МГКЛ для меня была ставкой на рост интереса к акциям как классу активов. Сейчас же, если рассматривать риск, то потенциальная доходность у альтернатив выше — та же крипта при благоприятном сценарии может сделать 2х за месяц, тогда как акции роста будут долго ждать своего часа.

( Читать дальше )