Всем привет. Мне задали вопрос о том, насколько может упасть товарищ СБЕР.

Честно говоря, отвечать на такие вопросы достаточно сложно, у меня получается лучше ответить на то, что в конечном счете вырастит. Конец марта, где я набрался на всю котлету, поскольку считал то, что мы достигли дна, не даст соврать. Но вопрос тем не менее задан, постараюсь дать свою версию предстоящих событий.

Более всего здесь поможет ответить, так скептично мной воспринимаемый. тех. анализ. Итак, основа основ его заключается в том, что, якобы, на графике можно найти так называемые формации (паттерны), по которым можно определить настроение большинства игроков на рынке. А, соответственно, исходя из этих настроений и направление движения рынка. Самый базовый паттерн в тех. анализе это линии поддержки/сопротивления. Что это такое? Это уровни цен, где рынок нащупал некое свое равновесие в связи с тем, что именно на этом уровне схлестнулись в равной своей силе и покупатели и продавцы, не в силах превозмочь в моменте друг друга. Можно привести аналогию со сражениями древних времен, где солдаты в плотном строю в друг друга тычут пики.

( Читать дальше )

Всем привет. С начала недели ходили упорные слухи о том, что будет повышен НДС с текущих 20% до 22% с 1 января 2026 года. И вот слухи похожи подтвердились, если верить этой новости tass.ru/ekonomika/25141561

В двух словах о том, что такое НДС. Налог на добавленную стоимость (НДС) — косвенный налог, форма изъятия в бюджет государства части добавленной стоимости товара, работы или услуги, которая создаётся в процессе производства товаров, работ и услуг. В результате применения НДС конечный потребитель товара, работы или услуги уплачивает продавцу налог со всей стоимости приобретаемого им блага, однако в бюджет эта сумма начинает поступать ранее конечной реализации, так как налог со своей части стоимости, «добавленной» к стоимости приобретённых сырья, работ и (или) услуг, необходимых для производства, уплачивает в бюджет каждый, кто участвует в производстве товара, работы или услуги на различных стадиях. При этом размер НДС в 10% сохраниться на социально значимые товары.

( Читать дальше )

На вопрос: сколько нужно человек чтобы на стадионе пошла среди болельщиков? Китайский товарищ DeepSeek отвечает так:

Это очень интересный и сложный вопрос, который лежит на стыке физики, социологии и математики. Однозначного ответа не существует, но мы можем дать научно обоснованную оценку.

Короткий ответ: для появления заметной, самоподдерживающейся «волны» (Mexican wave) на среднем стадионе требуется инициативная группа примерно из 25-35 человек, действующих согласованно. Но чтобы волна пошла «сама собой», без явных зачинщиков, нужна критическая масса около 1% от всей толпы.

А теперь разберем детали.

1. Физика и математика «волны»
«Волна» на стадионе — это классический пример автоволнового процесса, похожего на распространение нервного импульса или горение газовой смеси. Для её запуска необходимо преодолеть некий «порог возбуждения».

Исследование: Наиболее известное научное исследование на эту тему было опубликовано в журнале Nature в 2002 году командой венгерских ученых под руководством Иштвана Вика.

( Читать дальше )

Я уже писал о том, что компания приняла решение о том, что она погасить 76 млн акций. Простыми словами общее количество акций с 616 млн упадет до 540 млн. Это уменьшит общее обращение на 12,3% от текущего обращения. И это хорошо тем, что общее имущество всей компании Лукойл будет перераспределяться между оставшимся меньшим числом акций. А. соответственно, удельный вес одной акции как единицы имущества прирастает на 14% (1/540 делим на 1/616). Кстати, здесь все пишут на те же 12%. Что неправильно, хотя разница не велика, но все же все же. Справедливо ожидать и пересчета стоимости этой одной акции на эквивалентную величину. В принципе это размер сопоставим с доходностью по текущим депозитам, которые не упоролись в различные условия (без этого всего, типа снимать деньги ток в конце срока, нельзя пополнять, ограничения на сумму открытия, срок полгода и т.д.)

Но дальше больше. Вишенкой на торте является то, что расходы на выкуп этих 76 млн акций не будет учитываться при расчете дивидендов!

( Читать дальше )

Лукойл, как известно, объявил о погашении более 10% своих акций. 

О таком сценарии я писал еще в начале года здесь: smart-lab.ru/blog/1099584.php

Именно тогда я отмечал некую универсальность этой бумаги, и даже, можно сказать, неубиваемость. За то и брал. Сейчас теория подтвердилась, даже в такой непростой для нефтяников год, как этот. Но Лучок нашел способ, как вывернуться и порадовать инвесторов. В середине года (https://t.me/blog_arttech/234) я писал аллюзии в виде футбола на управление портфелем акций. Если вкратце, то те компании, что имеют качественное управление просто обречены рано или поздно генерировать хорошие новости и поднимать свою стоимость.

Так и произошло с Лукойлом. Я не знал, что именно произойдет и когда. Поэтому в статье на Смартлабе я лишь обрисовал возможные сценарии, где выкуп был лишь один из них. Я не знал то, что будет ли именно выкуп, я не знал то, что если будет выкуп, то когда. Однако я с категоричной уверенностью утверждал то, что приятный сюрприз состоится. Вот он и состоялся. Это ли не сила фундаментального анализа!?

( Читать дальше )

В тг РБК вышла новость о том. что некоторые брокеры зафиксировали маржин-коллы у держателей шорт-позиций (ссылка на пост t.me/selfinvestor/21499)

Про это я уже писал (https://t.me/blog_arttech/299, t.me/blog_arttech/300. t.me/blog_arttech/301 и база здесь t.me/blog_arttech/252), то что сейчас наблюдается, даже не цветочки, а только росточки. Конечно на таком рынке все может смениться разочарованием, мы не инсайдеры. Однако рано или поздно МИР будет заключен, и эти шортсквизы масштабируются во много-много раз.

Если хотите быть предупреждены о таких эффектах, подписывайтесь на мой канал: t.me/blog_arttech

Всем привет, вчера выкладывал портянку из постов на тему того, почему шортистам должно быть больно. Решил продублировать их сюда для тех, кто не является моими подписчиками, но при этом все равно интересно: а все же почему им должно быть больно?

Первое то, что необходимо понять – это что такое средняя цена. Вернее так, на всякий случай поясню то, что такое шорт. Шорт, если простыми словами, это займ. Но только не денежный займ, а займ некого актива. Зачем он такой нужен? Обычно его берут перед ожиданием падения рынка. Ты можешь данный займ продать по текущий цене, получить деньги, а потом, когда цена на актив упадет, ты можешь его выкупить и отдать обратно (если ты был прав насчет ожидания рынка, а если же нет – то неси убытки). Положительная разница между первоначальной ценой продажи и последующим выкупом будет зачислена тебе в виде прибыли. Поясню на примере: допустим есть некая акция А с ценой 1000 р. Инвестор ожидает то, что он упадет. Конечно, он может сначала подождать того-сего факта, а потом по скидке выкупить.

( Читать дальше )

Всем привет, решил сюда продублировать свои мысли по поводу ВТБ.

Сейчас их могут увидеть только подписчики моей тг-шки, но может быть и остальным будет интересно.

На ПМЭФ Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов максимально прозрачно намекнул, что дивиденды будут выплачены. Еще яснее в его положении высказаться нельзя, но и так все понятно. «Все еще на рынке существуют участники рынка, которые допускают, что годовое общее собрание по дивидендам отклонится от рекомендаций. 30 июня последние сомневающиеся получат окончательное решение. В отношении сценария и рассуждений, будут ли дивиденды или что-то пойдет не так: представители государства голосуют в Набсовете по директивам, эти же представители государства голосуют, мажоритарный акционер в годовом общем собрании, они исторически не отклонялись исторически от этих рекомендаций.» Напомним о каком калыме идёт речь. 25,58 рубля за акцию при цене одной акции порядка 100 рублей. Т.е. ВТБ решил выплатить четверть себя.

Частично такой приступ щедрости будет оплачен за счет доп. эмиссии. Все-таки доп. эмиссии. Его размер составит… а непонятно. Объем допэмиссии может составить до 100 млрд рублей, заявил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов, отметив, что сумма будет зависеть от цены размещения. Но сумма конкретно не называется.

( Читать дальше )

Итак, что происходит с нефтью последнее время? Почему она так резка стала дешеветь?

В апреле на очередном заседании ОПЕК+ ударила (вот от кого не ждали все-таки) по рынку нефти, изменив политику с целью снижения цен. И именно снижению цен!

Откуда такая прыть? Дело в том, что последние несколько лет картель добровольно сокращал объемы собственного производства с целью поддержания цен на нефть. Но делал он это не равномерно по все членам картеля, а по установленным квотам. Крупнейшие производители в его составе взяли на себя обязательства по большему сокращению добычи относительно остальных. В результате 8 стран в одностороннем порядке, добровольно понизили свои квоты на добычу. Причем, делали это 2 раза. 

1.  В апреле 2023 года на 1.65 млн баррелей в сутки. Это соглашение было продлено до конца нынешнего года.

2.  В ноябре 2023года еще аж на 2.2 миллиона баррелей в сутки. Изначально, это сокращение планировалось как краткосрочное, до марта 2024. Но потом было продлено в конечном итоге еще на год, до конца марта 2025. 

( Читать дальше )

Итак, у меня наконец-то дошел уровень мотивации расписать виденье по рублю. Разберёмся. почему, прежде всего, укрепляется рубль. Есть ряд факторов:

Импорт

Нарушение механизмов свободного движения капитала

Минфин РФ продает интенсивно валюту, чтобы пополнить бюджет

Высокая ключевая ставка

Снижение выплат по внешнему долгу

Появление оптимизма по поводу геополитической ситуации в мире

 

Импорт

Более половины российского импорта переводится на рублевые расчеты

По данным ЦБ РФ в феврале был установлен абсолютный рекорд рублевых расчетов по импорту – 53.5% от всего импорта товаров и услуг в Россию. Потребность в долларах и евро снижается непрерывно. В марте 2025 потребовалось лишь $4.4 млрд для расчетов по импорту, а до начала СВО по импорту агрегировалось $20-22 млрд. Общее снижение импорта на фоне интенсивного роста доли рублевых расчетов привело к тому, что валюты требуется меньше. 

Нарушение механизмов свободного движения капитала

Финансовые ограничения не позволяют реализовать отток капитала в той пропорции, который был до 2022 года.

( Читать дальше )