Какие интересные дни были с 13 по 19 января! Инфоцыгане всех мастей извивались как могли. Кто-то пишет своё мнение о текущей ситуации, но не даёт чёткого ответа на то, что будет завтра. Кто-то, а это самое распространённый вариант, на следующий день после событий даёт трактовку того, что произошло и с умным видом декларирует, что всё он это заранее видел и поэтому совершал соответствующие действия на рынке. Ну и наконец пик инфоцыганства это вчерашний вечер, повылезали посты о том, что эти товарищи как раз сегодня закупились на дне или закупались буквально вчера около дна и выкладывают свои сделки… конечно не показывают, какие они сделки делали в октябре, ноябре, декабре, начале января)))… ну в общем мысль вы поняли, да и знали это всё до меня))). Конкретных людей не называю, вы и сами читаете смартлаб и видите кто что постит. В общей было весело и поучительно.

Заслуживает уважение Михаил Титов, честно сказал, что совершил ошибку, уважение за честность и смелость. Также отметил для себя Дмитрия, без лишнего наброса написал вечером 18 января (до разворота), что докупился и показал что именно докупал. Немного слежу за TAUREN и могу сказать, что он совершал как оказалось верные шаги на рынке, хотя иногда у него и бывали промахи. А ну и ещё, Мартынов запалил состав своего портфеля, любопытство удовлетворено))). Осталось дождаться отчёта Шадрина, молчит что-то, даже немного переживаю за него… искренне желаю ему успеха, видно человек горит своим детищем, по хорошему фанат своих идей.

( Читать дальше )

В последние дни прочел несколько постов на смартлабе на тему покупки Сбера. Как правило подымался вопрос о покупке Сбера исходя из размышлений «куда пойдет цена завтра, может удастся купить ещё дешевле или уже пора закупаться?» И меня эти вопросы сбивают с толку. Почему так явно на первый план выходит попытка УГАДАТЬ завтрашнюю цену? Возникает ощущения, что людям греет душу надежда, что они те самые кто угадает дно цены.

Так покупать или нет? Мое дилетантское понимание ситуации наталкивает на следующие вопросы:
1. Чем вызвано падение цены?
2. На сколько эта причина реально влияет на прибыль компании? И как долгосрочно?
3. Соответственно какова текущая и в перспективе див.доходность на текущую цену покупки?

Да, я понимаю, что ответ на эти вопросы отчасти зависят от того, какие в итоге санкции примут или не примут вовсе. Но это вроде тот самый риск, на который готов пойти покупатель ради определенной прибыли. Так вот если прибыль при текущих рисках устраивает почему не взять? А сколько? И тут вроде тоже как-то можно прикинуть сопоставляя риск-прибыль-доля в портфеле-готовность жить с этим риском в портфеле. В конце концов, можно набирать позу по ходу падения, в надежде, что наберете раньше, чем цена развернется, во всяком случае на дне точно купят, хоть чуть чуть.

Это я все к чему… Вот думаю часть портфеля продать и купить сбер и золото (но это не точно). Всем здравого смысла и не увлекаться предвидением того, на что не имеешь не малейшего влияния!

В январе, когда писал планы на 2021 год был полон волнения и предвкушения как сложится год в отношении инвестиций и вот год подошел к концу и как-то уж очень спокойно на душе... 
Сначала о результатах


С учётом предстоящих налогов выходит 22,52% и ещё 6,74 % дивидендами (так же с учётом налогов), в сумме 29,73%.
Реальный состав портфеля на сегодняшний день.


( Читать дальше )

Цугцванг какой-то… который день смотрю на ВТБ и Полиметалл (так он ещё и растёт на моих глазах), хочу купить, а кэша нет! Продавать часть портфеля стратегия не позволяет. Вы то как поступаете в таких ситуациях? :)

Портфель реальный с недавних пор дублирую на смарт-лабе, на сегодняшний день он выглядит следующим образом:

• Первые 9 позиций меня полностью удовлетворяют и по составу и по соотношению долей в портфеле.


• Доходность вычисленная с помощью функции ЧИСТВНДОХ составляет 69%, как я понимаю это что-то вроде доходности, которая будет при сохранение темпа роста портфеля к концу года. ВТБ Инвестиции же говорят, что доходность составляет 44%. Причина такой высокой доходности кроется в том, что существенное пополнение портфеля осуществил в сентябре (150к при объёме портфеля на тот момент порядка 370к), по сути прям перед началом хорошего роста многих активов в портфеле.


• Ключевая стратегия выбора активов построена на влияние повышенных цен на газ.


• Чтобы уменьшить зависимость стоимости портфеля от цен на газ и его производных с недавних пор начал формировать позицию по Полиметаллу, ВТБ и Северстали.

( Читать дальше )

Пробую прочитанное в «Финансовая отчётность» (Герасименко) осознать через реальные отчёты компаний. Сейчас изучаю отчёт «движение денежных средств» компании РусАгро, информацию взял из годового отчёта за 2020 год.
Из отчёта вижу, что за 2020 год в графе «изменение запасов» записаны жирные -13 280 552 тыс. руб. Вопрос, как определить себестоимость реализации запасов? Очевидно, что себестоимость должны быть значительно ниже полного цикла производства и сбыта продукции.

EBITDA за 2019 год 20 млрд. руб., за 2020 год 32 млрд. руб. Выходит, что если себестоимость реализации готовой продукции со склада низкая, то разница в EBITDA по сути обусловлена реализацией запасов продукции?

п.с. только учусь, за глупые и очевидные вопросы заранее сорян. Очень рассчитываю на ваши ясные и аргументированные ответы.

п.с.с. выходит, что за счёт созданных запасов можно выдать очень «ударный» год и рентабельность увеличить в разы, хорошая схема :).

Вопрос от дилетанта...
Почти лавинообразно из всех утюгов начали говорить о коррекции, в том числе и уважаемые дяди из Morgan Stanley.
У меня возник вопрос по-этому поводу. Если компания имеет следующие характеристики...
1. В продукции компании потребитель нуждается вне зависимости от дохода. К примеру пищевые продукты (привет Русагро) или отопление в зимние месяцы (привет Газпром) и т.д. (это же не айфон, который можно и не купить, с голоду и холоду умереть можно).
2. Компания не имеет высокой долговой нагрузки.
3. Дивидендная политика строго прописана в Уставе и эмитент ее соблюдает.
Ну и если я изначально не покупал акции с расчетом продать их через пару кварталов… то чего мне париться?

В общем жду ваших грамотных мыслей, почему пора продавать/не продавать :)

p.s. рассуждение вызванное комментариями.
Продавать, чтобы купить по дешевле… по Газпрому 44 процента рост. То есть с меня налог сдерут в 6 процентов из 44. Выходит продавая я должен быть уверен, что смогу купить дешевле минимум процентов на 10-15 от текущей цены (иначе зачем вообще двигать акцию и рисковать). У меня такой уверенности нет совсем :(

Лето подходит к концу, самое время подвести небольшие итоги.
1. Прочёл на одном дыхание книгу «Глобальное распределение активов» — Меб Фабер. Посчитал свои варианты портфелей. Было интересно, получил опыт. Но всё же заниматься индексным инвестированием на данный момент не хочу, но на вооружение информацию взял.
2. Оформил налоговый вычет, оказывается если сначала подавать документы на один налоговый вычет, к примеру, «за покупку квартиры», то потом вычет по инвестициям через ВТБ не сделать. Нужно формировать заявку сразу на все вычеты, которые планируете получить за прошедший год. Пришлось немного повозиться, но всё позади и всё получилось как положено.
3. В инвестициях гораздо больше творчества, чем я предполагал и мне это очень нравится! По мере получения новой информации/знаний стратегия будет претерпевать изменения и это естественно.
4. Изменил подход к выбору компаний при этом стержневым принципом остался личный комфорт и спокойствие при владение акциями. Больше внимания стал уделять рассмотрению CAPEX-ам и их использованию в частности. Логика проста, если деньги пущены на повышение объёма производимой/добываемой продукции и история показывает, что эмитент следует инвестиционному плану в соответствии с заявленным графиком, то для меня эта история интересна и дальше разбираюсь с рисками, в первую очередь с долгами («запас надёжности» по Грэму). Второй момент это диверсификация продукции (в частности соотношение в выручке) и рынков сбыта.

( Читать дальше )

Добрый день, есть ли на смарт-лабе приверженцы индексного инвестирования?
Что посоветуете почитать по теме?
Или может есть интересные ресурсы на эту тему?

Не так давно познакомился с сайтом Сергея Спирина, решил изучить данное направление инвестирования. Провёл некоторые расчёты, в общем заинтересовался.

Опыта работы с облигациями нет. Возникло несколько вопросов по поводу краткосрочных ВДО, прошу разбирающихся людей дать ответ на вопросы.

1. С каким типом купона вы покупаете ВДО?
2. Есть ли существенная разница в покупке ВДО при размещение на бирже или в ходе дальнейших торгов? Какой вариант предпочитаете Вы?
3. Имеет ли смысл продавать ВДО до погашения?
4. Есть ли существенная разница в 1 и 3 годовых облигациях?

и ещё один вопрос: если у Вас есть кэш, который Вам понадобится ориентировочно через 0,5-1 год, во что вы его вложите? (в ответ на этот вопрос подумывал о БПИФ от ВТБ VTBM, что думаете по этому варианту?).