ПЕРЕЛИВ МЕЖДУ ОБЫЧКОЙ И ПРЕФАМИ СБЕРА В ДЕЙСТВИИ
Недавно у меня выходил пост про перелив между обычкой и префами Сбера 💿.

Разница в их стоимости была на минимумах и составляла 20 копеек.

Подробности, как и почему это работает, всё тут 👇

t.me/RudCapital/1007

На данный момент, разница уже составляет около 2 рублей — это связано с эмоциональными движениями на рынке.



Но на практике, разрыв будет больше и обычно достигает 4-5 рублей, а до 2022 из-за нерезов разрыв был ещë более существенным.

А теперь по цифрам:
Комиссия по продаже префов и покупке обычки составила 204 рубля. Разница в стоимости была 20 копеек.



( Читать дальше )

МАЛО КТО ДЕЛАЕТ ДОМАШНЮЮ РАБОТУ
Сидел делал уроки со своим второклашкой и вспоминал себя, как списывал на перемене домашку, иногда на перемене делал еë сам, а иногда и скатывал с ГДЗ.

Конечно, я был по старше и делал это с класса 6-7. Но эта привычка закоренилась у меня вплоть до универа.

😱И вдруг я понял, что привычка-то осталась и во взрослой жизни, вероятно, так происходит у многих.

Когда я оптимизировал свой портфель перед коррекцией, заметил в ней две позиции, по которым я не сделал «домашку».

❗ Действительно, я купил эти два актива, потому что услышал о них от человека, который является для меня авторитетом в плане инвестиций.

Но в моменте оптимизации портфеля, я не смог объяснить почему их держу и какие там возможности и риски.

Я вдруг осознал, что не сделал «домашку», а просто купил понадеявшись на профессионализм другого человека.

❗Но соль в том, что не понимая идеи, вы не можете контролировать риски и вовремя выскочить, если что-то пошло не так.

По этому, если вы видите какую-то идею в моëм ТГ или в любом другом канале, не надо еë воспринимать за чистую монету и бежать покупать.

( Читать дальше )

ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ АНАЛИЗ ИДЕИ С ОФЗ 26238
9 октября я писал о идее с длинными ОФЗ 26238, где приводил аргументацию о их перепроданности.

Но меня больше всего привлекло соотношение риска / доходности в существенную пользу в сторону последнего. 💪

t.me/RudCapital/1026

Вероятно, не совсем правильно проводить промежуточную оценку идеи после «звонка».

Но примечательно то, что «звонок» просто убрал излишний пессимизм, который царил на рынке.



❗На данный момент ОФЗ 26238 торгуются более менее справедливо относительно ключевой ставки в 17%.

Вряд ли отсутсвие положительных новостей, укатает обратно цены по облигациям. Нужен прям негатив для этого!

Первая часть нашей идеи о стабилизации цены и прихода к среднему реализовалась.

💡Теперь ждëм, что будет с ключевой ставкой.

Идея опираться на мнение аналитиков так себе вариант, но другой информации всë равно нет.

Рынок ждëт в октябре сохранение КС на 17%, а в декабре 16%.

Почти весь рынок ждëт снижения ключевой ставки в перспективе ближайших заседаний — это и возьмëм за рабочую версию.

( Читать дальше )

РЕЗУЛЬТАТЫ Х5 💿 ЗА 9 МЕС. 2025 ГОДА
При продовольственной инфляции за 9 мес. 2025 г. около 10%, выручка выросла на 18.5%, что означает рост бизнеса не только из-за изменения цен.



Компания продолжает увеличивать количество магазинов, продолжая делать упор на форматы «У дома» и жёсткого дискаунтера.

По открытым магазинам с начала 2025 года:
«Чижики» +24%
«Пятёрочка» +5.9%.

Но по факту «Чижиков» просто мало, по этому и процентовка такая высокая, но это наглядный показатель направления развития компании.

Как раз форматы «У дома» и жёсткого дискаунтера «Чижик», показывают хороший рост выручки, но главный рост формируется в «Чижике».
 
Средний чек растëт на уровень продовольственой инфляции, что является нейтральным значением.

Продолжается активный рост цифровых бизнесов, вероятно, это следующая точка роста, после жёстких дискаунтеров, которая будет перфомить выручку.

❗ Рост выручки это хорошо, но пока из отчёта не понятно сколько остаëтся чистой прибыли после повышения зарплат и обслуживания растущей долговой нагрузки.

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 15.10.2025г.)




Стоимость: 1 452 К (в начале года 1361К + 194К (пополнение).
  Акции, облигации, резерв: 75.3%/24.7%
  💼 Прибыль -7.1% без учëта дивидендов (Индекс -11.86%); 😢

Тенденция:  Падаем!

❗Нам больно, но мы продолжаем инвестировать.

Несмотря на то, что портфель падает меньше, чем индекс приятного в этом мало. Минус, он и в Африке минус.

  Портфель почти полностью переформатирован под новую действительность и остаëтся просто наблюдать, как продолжает «сжиматься пружина» перед ростом.

Всë говорит о том, что снижению ставки быть в ближайшие месяцы, а значит самое разумное при таком падении это накапливать активы и чем дольше мы падаем, тем лучше.

❗ Фундаментально налоговые нововедения и пологое снижение ставки не повлияет кардинально на большинство бизнесов, а значит падение по своей сути эмоциональное.   

    💼Изменения:
📌 Х5 💿 с 5.49% --> 5.50%.

Доля не выросла в процентах от портфеля, так как акции падают в цене и я докупаю.

( Читать дальше )

ДОЛЛАР ОПЯТЬ НЕ ХОЧЕТ РАСТИ
Чем ниже курс рубля, тем быстрее переобуваются аналитики. 👞

В СМИ уже говорят о 92 рублях за бакс к концу года, некоторые пишут о 87 рублях.




❗ Очередной раз напоминаю, никто не умеет прогнозировать валюту, все аналитики идут по тренду.

В середине года нам прогнозировали 105-110, потом 95-100, но чем ниже курс, тем ниже прогноз.

Что нам делать?

Паритет покупательной способности никто не отменял, наш перекос в сторону укрепления рубля связан с потоками импорта и экспорта (торгового баланса). ⚖️

Чем больше мы отрываемся от паритета в 105 рублей за бакс (паритет на начало 2025 года), тем больше вероятность увидеть резкое возращение к среднему.

Если по вашей стратегии инвестиций предусмотрены квазивалютные облигации, то стоит их добрать в портфель.

💡Берите с горизонтом 3-4 года и всë. Если дают дешевле, значит берëм. Будет ещё дешевле, ещë купим.

❗Ослабление рубля неизбежно, просто никто не знает сколько это займëт времени!

💼 Я держу 6.4%.

Помните, что доллар был и 52 рубля в июле 2022 года, а в январе 2025 был 105-110.

( Читать дальше )

ДЛИННЫЕ ОФЗ ДНО ИЛИ НЕТ?
Так как я набрал акций чуть больше 75% от портфеля 😀, то новые поступающие деньги нужно направлять на облигации.

Как и всем мне хочется купить дешевле💰, но никто не может знать, когда будет дно.

С другой стороны, есть определённые факторы, которые указывают, где может быть дно и здесь мы их разберëм, а пора ли брать… 🤔

Доходность длинных ОФЗ относительно ключевой ставки.

Я недавно расписывал спекулятивную идею в ОФЗ 26238 со средним риском и при этом с потенциальным хорошим профитом.

❗ Длинные ОФЗ отлично коррелируют с ключевой ставкой в диапазоне 1.7% — 4.5%.

Крайности бывают на эмоциональном рынке, а в остальном средняя разница около 3%.

То есть при ставке в 17% «справедливая» доходность длинных ОФЗ около 14%.

Между 26238 и ключевой ставкой разница 2.2%, что в целом близко к норме.

☝ Этот показатель даëт нам понять, что увеличение доходности в ОФЗ (снижение стоимости тела) маловероятно.

Особенно, это ярко выражено в 26248, где доходность ниже всего на 1.8%, что является нижней границей статистического диапазона.

( Читать дальше )

  Рынок продолжает бурить дно и несмотря на интересные цены по акциям, многие уже не готовы набирать больше риска.

  По этому я решил посмотреть на корреляцию доходностей длинных ОФЗ с ключевой ставкой и снова нашëл «деньги под ногами» 🤑

  Согласно статистических данных разница в доходностях между длинными ОФЗ и ключевой ставкой колебалась в диапазоне от 1.7% до 4.5%.

❗ При этом разница зависела от циклов снижения или повышения ключевой ставки, ожиданиями рынка, а также высоты КС (при высокой ключевой ставке разница более существенная).

  Что мы имеем сейчас?

   Мы в тренде снижения ключевой ставки, но кривая будет пологая — ставка будет снижаться медленно.

  Судя по опросам смартлаба, большая часть участников рынка ждëт 17% в октябре и горсть оптимистов ждëт 16%. ✍️

  В декабре большая часть надеется на 16% ключевую ставку.

💡 Сейчас мы наблюдаем разочарование на рынке и укатывание в дно в том числе и длинных ОФЗ.

  В моменте, разница между ОФЗ 26238 (еë берëм из-за спекулятивной составляющей) и ключевой ставкой равна 2.2%, что очень близко к нижней границе нашего диапазона.

( Читать дальше )

КАК ВЫБРАТЬ БРОКЕРА?
Чтобы начать инвестировать нужны не деньги (они находятся под задачи). Для инвестиций нужно открыть приложение брокера.

И здесь мы поговорим, как вы начинаете терять деньги уже сразу🤓

Глобального различия в брокерах нет, они все имеют лицензию ЦБ и входят в СРО — они одинаково безопасны.

❗В большинстве случаев, лучший вариант это брокер вашего банка, где вы получаете зарплату.

Если мы рассматриваем обычного частного инвестора, то выбор брокера сводится к удобству приложения к выбору тарифа с минимальной комиссией.

❗ Сразу же не рассматривайте тарифы или брокера, где есть ежемесячный платëж за обслуживание, для большинства это жутко не выгодно!

Но и без ежемесячных платежей, тарифы бывают кусаются.

Для сравнения:
💿 Т-Инвестиции 0.3% от сделки;
💿 Сбер 0.06% от сделки;

На первый взгляд это выглядит немного. В теории если вы делаете 1 сделку в месяц с ЗП (купил и забыл), то математика комиссий не сильно бъëт по вашему карману.

Но и с другой стороны, не занимаясь ребалансировкой, хотя бы переодически, вы теряете доходность.

( Читать дальше )

В России прогнозируется увеличение добычи нефти в 2026 и 2027 годах на фоне снятия ограничений ОПЕК — ТАСС

В целом понятные ожидания и этот тренд подтверждают заявления ОПЕК+.

ОПЕК+ за последние несколько лет потеряли часть рынка снижая добычу, а вот США наращивали и ряд стран, которые не входят в картель.

Под этот тренд, интересно брать именно логистику, тех кому выгодна не цена нефти, а объем:👇

Транснефть💿
Прогнозная дивидендная доходность 16.4% 💰

НМТП 🚢
Прогнозная дивидендная доходность 11.4% 💰

❗Это компании для стабильных дивидендов, ждать сильного роста не стоит.

Компании достаточно капиталоëмкие и тратят много на капитальные затраты, но несмотря на это могут платить хорошие дивиденды.

НМТП старается расширять терминалы, но важнее для порта это снижение капзатрат после расширения — они пойдут уже на дивиденды.

❗ Есть риск увеличения капитальных затрат, связанные с переоценкой стоимости проектов — инфляция, налоги у подрядчиков и дорогой параллельный импорт оборудования.

💡 Отличные стабильные истории в нестабильное время👍

( Читать дальше )