Бро, до московской конференции Смартлаба осталось всего 2 месяца. Тимофей Мартынов у себя в посте от 20 августа активно прогревает нас рекордами по количеству спикеров, но если и посмотреть на этот состав, nj становится неоднозначно. Нам пытаются продать «главное событие года», но по факту везут бенефис персонажей, чьи расчеты и прогнозы последнего времени принесли инвесторам тонны убытков.

Давайте послушаем авторов этих эпических фейлов.

• Кирилл Кузнецов (Основатель «Усиленных Инвестиций»).Наш главный адепт «глубокого фундаментального анализа». Но давайте честно вспомним, куда завел инвесторов его хваленый сток-пикинг за последний год. Его тактические ставки на «сильные фундаментальные истории» обернулись банальным застреванием в ловушках стоимости. Его модели полностью провалились в оценке компаний с высокой долговой нагрузкой в условиях жесткой ДКП — портфели его последователей знатно похудели из-за переоцененных историй роста, которые сложились на раз-два. Когда математические модели «Усиленных Инвестиций» пасуют перед реальностью, слушать их создателя со сцены — сомнительное удовольствие.

( Читать дальше )

Когда Двинский-Дубинский вернулся из офиса и пишет свой пост про будущую ставку ЦБ РФ, приводя в доказательство своих рассуждений недельный индекс потребительских цен, то это типичная ошибка. 

ЦБ РФ не берет в расчет индекс потребительских цен, а считается с базовой инфляцией (в статистике Росстата — Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ)). 
Базовая инфляция  — это показатель, отражающий наиболее устойчивую часть инфляции. Она очищена от краткосрочных шоков, сезонности и административного регулирования. ЦБ РФ ориентируется на базовую инфляцию как на главный индикатор долгосрочных ценовых трендов и эффективности монетарной политики.

Для расчета базовой инфляции из стандартной потребительской корзины (в которой сейчас более 550 позиций) полностью исключают волатильные и регулируемые компоненты:

•  ❌ Сезонные продукты: овощи и фрукты (плодоовощная продукция), цены на которые сильно зависят от урожая и времени года.
• ❌ Моторное топливо: бензин и дизельное топливо, так как их стоимость часто подвержена внешним шокам и мировым ценам на нефть.

( Читать дальше )

Как должен выглядеть настоящий Манифест инвестора в кризис.
Если бы я писал этот Манифест для вас, я бы зафиксировал три, нет пять жестких правил:

1. Диверсификация — ваш единственный бесплатный обед! Если кто-то сидит в Русагро, а порты Новороссийска атакуют дроны — его портфель страдает. Никогда, слышите, НИКОГДА не ставьте все на один сектор. Защищайте свой тыл!
2. Дисциплина бьет эмоции. Не надо удалять приложения брокера — это диагноз нездоровья. Вместо этого настройте жесткие алерты и покупайте равными долями по расписанию. Рынок падает? Отлично, моя ежемесячная покупка Сбера обойдется мне дешевле! Пока бизнес генерирует реальный денежный поток и платит дивиденды, мне плевать на цену акций.
3. Здоровье важнее акций. Если инвестиции доводят вас до крапивницы, болей в желудке, у вас не стоит — вы взяли на себя слишком много риска. Сократите размер позиций до уровня, когда вы сможете спать спокойно и просыпаться утром со стояком. Никакие дивиденды не стоят ваших нервов!
4. В России акция без дивидендов — это не акция, это фантик. 

( Читать дальше )

За весь 2024 годна Мосбирже было зафиксировано всего 11 дефолтов.
За весь 2025 год(когда ставка уже была высокой) произошло около 23–26 дефолтовза 12 месяцев.
С начала 2026 года по сегодняшний день на Московской бирже зафиксировано более 100 дефолтных событий (включая полноценные дефолты, технические просрочки по купонам и амортизации номинала по отдельным выпускам).
Текущая ситуация: более 30 дефолтных событий(включая технические дефолты и просрочки по отдельным выпускам) всего за 4 недели— это кратный обгон годовых норм прошлых лет.

Полноценные корпоративные банкротства: около 15–20 эмитентов окончательно признаны банкротами или допустили чистый дефолт без шансов на реструктуризацию (среди ярких примеров начала года — «Монополия», «Гарант-Инвест», а летом к ним присоединились «Михайловский молочный завод» и «С-принт»).

Общий объем нарушенных обязательств на рынке ВДО уже превысил 13 млрд рублей. До конца года бизнесу предстоит погасить облигации еще примерно на 2,4 трлн рублей (что вдвое больше объемов прошлого года). Ожидается, что при сохранении жестких кредитных условий общее число дефолтов к концу декабря вполне может пробить планку в 150+ событий.

( Читать дальше )

Крах «ЕвроТранса» обнажил системную проблему российской институциональной аналитики: крупные брокеры, банки и управляющие компании (УК) до последнего избегали слова «дефолт», маскируя риски терминами вроде «временный кассовый разрыв». Пока независимые аналитики, Ассоциация владельцев облигаций (АВО) открыто кричали о долговой спирали, крупная индустрия до середины июля — начала августа транслировала клиентам умеренно-оптимистичный или нейтральный взгляд.
Кто и как сглаживал углы в преддефолтные недели.

1. Позиция эмитента и инвест-сообществ (Главный источник иллюзий)

• Менеджмент ПАО «ЕвроТранс» (июль — начало августа):
  Официальная позиция компании оставалась неизменной: «Дефолта не будет (твердо и чётко ахахаха), это технические сбои и временная нехватка ликвидности из-за неравномерного поступления выручки». Более того, инвесторам продолжали напоминать об «обещаниях» выкупа акций по 350 рублей, что удерживало розничных клиентов от панических распродаж облигаций. 

( Читать дальше )

За последние месяцы Смартлаб молча и незаметно перешагнул точку невозврата… Один из главных аналитических хабов нашей необъятной страны Смартлаб стремительно превращается в ярмарку тщеславия, где реальный инвестор и трейдер платит за нахождение здесь самой дорогой монетой — своими деньгами.

Мусорный фильтр: как мы теряем деньги из-за «эха-камеры»

Раньше Смартлаб был местом, где можно было за 10 минут утреннего чтения собрать полную картину по рынку. Что мы видим в ленте сегодня? Настоящая экосистема взаимного одобрения и легального спама.

• Бесконечные лонгриды ни о чем! Лента забита однотипными статьями от крупных каналов вроде КОТ.Финанс или агрессивным маркетингом от инфобиза в стиле того самого Дубинского.
• Сети взаимного лайкинга! Несколько десятков авторов создали закрытый пул. Они системно плюсуют друг друга, искусственно выталкивая в Топ-24 пустые, пустые тексты.
• Цена этого мусора — наши убытки! Пока инвестор продирается сквозь эти тонны коммерческого контента и «экспертных и личных мнений», он банально упускает критически важные корпоративные новости, инсайды и молнии по рынку, качественный анализ компаний, индекса Мосбиржи. Пропущенный вовремя отчет или новость о санкциях из-за заспамленной ленты — это конкретные минусы на брокерских счетах обычных работяг Мосбиржи.

( Читать дальше )

Деятельность Сети взаимного продвижения и кросс-промо (The «Echo-Chamber» Network) с позиции теории микроструктуры рынка и поведенческих финансов стоит разделить на две на две плоскости: для розничного сектора (где сеть наносит системный вред) и для институциональных хищников вроде ВТБ (где сеть генерирует чистую извлекаемую ценность).В терминах финансового инжиниринга, данная сеть — это генератор координированного, но несистематического розничного шума. 

Следует идентифицировать эту структуру (Сеть взаимного продвижения и кросс-промо) как замкнутый граф, в котором критически нарушено базовое правило рынка — самостоятельность и независимость инвестиционного суждения. Выявлять и классифицировать эту сеть легко по трем ключевым метрикам:
1. Метрика ковариации текстовых векторов (для примера на Смарт-лабе)ИИ-сканируют публикации КОТ.ФИНАНС и дружественных им каналов («Бункер облигаций», «igotosochi», «dividends, yeah!»).

• Как это работает: строится семантические эмбеддинги (векторные представления текста).

( Читать дальше )

Вы читаете экстренный аудит, и сегодня мы препарируем Отдел инвестиционного анализа «Альфа-Инвестиции» за июль 2026 года!!! Знаете, что сделала эта команда? Они устроили настоящее капиталообращение в пепел! «Альфа-Инвестиции» работали как заправский конвейер по уничтожению денег простых смертных! Это не просто аналитика, это абсолютный, чистокровный КОШМАР! Вот их основные ошибки за июль 2026.

1. Облигационный ад: «Пик ставки пройден»?! КУПИТЕ СЕБЕ БИНОКЛЬ!В первой половине июля эти ребята выходят к миллионам розничных инвесторов и с улыбкой заявляют: «Эй, парни, жесткость ЦБ уже в цене, покупайте длинные облигации и корпоративные флоатеры!»Вы как всегда шутите?! Вы вообще видели кривую доходности?! Инфляционный импульс летит в стратосферу, Банк России заносит топор над экономикой, а «Альфа-Инвестиции» заталкивают пенсионеров и студентов в корпоративные флоатеры с лагом расчета по RUONIA!И что в итоге?! ЦБ врубает ультражесткий сигнал, рынок облигаций делает вертикальное пике, а купоны этих «чудо-бумаг» отстают от реальности на световые годы!

( Читать дальше )

Я восхищен!!! Какой восторг!!! Прочитал несколько раз фразу, озвученную 28 июля 2026 года в ходе официального общения и пресс-брифинга с журналистами и аналитиками Дмитрием Пьяновым, первым заместителем президента — председателем правления и финансовый директор ВТБ: - «Как только динамика ВВП приближается к величинам меньше 1%, даже в самом консервативном регуляторе все обязаны включать оптимизм». Этим ироничным комментарием топ-менеджер ВТБ объяснил специфику предиктивных моделей Банка России, который, по его мнению, вынужден демонстрировать избыточный оптимизм по мере приближения темпов роста экономики к нулю, чтобы не пропустить рецессию. В этот же день сам ВТБ официально снизил свой макропрогноз по росту реального ВВП РФ на 2026 год с 1,0% до 0,6%.

В начале поста хочу в хорошем смысле помочь А. Костину и подготовил для этой цели проект Приказа О привлечении к дисциплинарной ответственности и депремировании руководящего состава Департамента макроэкономического анализа и финансовых рынков (VTB Research) и Служебную записку о запуске процедуры экстренной переаттестации линейного аналитического состава VTB Research.

( Читать дальше )

Бро, вы это видели?! Вы видели, что эти «гении» сотворили в июле 2026 года?! Это не просто промах, это финансовое харакири для ваших кошельков! Пока мы тут вкалываем, пытаясь поймать каждый пункт на рынке, исследовательский дом крупнейшего банка страны сидит в башнях из слоновой кости и кормит инвесторов сказками! Проснись, Москва-Сити! Их модели — это первосортный мусор! 🗑️Загибайте пальцы, потому что сейчас я разнесу их июльский бред по пунктам! Быстро! Жестко! Ну, поехали, запейте это водой!
Четыре ошибки у безруких ботов SBERCIB: июль 2026
Ошибка№1: ЦБ РФ опустил их на землю!

• Что они кричали? «Ставка останется 14,25%! ЦБ будет держать оборону! Никаких снижений до конца года, сидите в засаде!»
• Что случилось на самом деле? Эльвира Набиуллина выходит и режет ставку до 14,00%!
• Вы издеваетесь?! Они проспали разворот регулятора! Они заперли клиентов в невыгодных ОФЗ, пока рынок улетал наверх! Это не аналитика, это гадание на кофейной гуще! Но и это только ещё цветочки.

( Читать дальше )