Всем здравствуйте

Суть вопроса на примере опционов июльской серии:

1)  На ММВБ

 А) при покупке 100 штук опционов колл страйк 140 на РИ по цене 1150 пунктов (дельта 0,3) при цене БА 136560 резервируется маржа в размере примерно 160000 руб

Если делаем стратегию дельта-нейтральной и продаем 30 штук фьючерсов, то требуемое маржинальное обеспечение снижается до 80000 руб

Б) покупаем 300 коллов Брент 68 страйк по 1,39 (дельта 0,35), БА 65,43$. Маржа требуется около 295000 руб

Если делаем дельту нейтральной и продаем 105 фьючерсов, то требуемая маржа снижается до 133000 руб

2)   На Американских биржах (в частности Nymex)

При покупке 3 контрактов  (по-нашему 300 лотов) колов 62 страйка с дельтой 0,33 по 1,08$ со счета списывается сумма 3*1,08*1000=3240$

При приведении позиции к дельта-нейтральной и продаже 1 контакта БА по 59,29 (по-нашему 100 лотов) резервируется дополнительно под этот контракт 2455$ (хотя требуемая маржа под 1 лот фьючерса WTI 4055$) – т.е. требуемая маржа под эту продажу уменьшается (по методике SPAN), т.к. в позиции учитываются купленные коллы

( Читать дальше )

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/118121.php

1. Я извиняюсь, что долго не писал. А причина в том, что помимо рисков связанных с принятием решений на рынке, существует куча других рисков при занятии трейдингом. С одним из них я столкнулся на этих праздниках. А именно у меня сломался компьютер, на котором установлены все программы. Поэтому мне было не до написания топиков...

2. Касательно моей позиции: Рост до 144 мне приносил убыток в связи с тем, что дельта у меня была отрицательная и тэта сильно положительная. Стоп на тот момент у меня стоял на уровне 400000 пунктов прибыли по моей оценке. После чего я должен был приводить позу в нейтральный вид и по дельте и по гамме. Но 7 мая у меня уже начались проблемы с компьютером, а я этому не придал значения. 8 мая он сломался и я вообще ни одной сделки не сделал. В итоге на утро 10 мая на 144 я имел прибыль по своей оценке 335000 пунктов, что сильно ниже моего стопа. Понимая, что рынок собирается падать, я все равно дисциплинированно начал сокращать количество купленных опционов и уменьшать отрицательную дельту. Продавал 140 страйк по волатильности выше 21. И при этом откупил 135 страйк.


( Читать дальше )

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117954.php

Я сделал ставку на снижение и ошибся. Ну ничего. Риски были контролируемы. Кстати, весь день кто-то покупал 140 путы. ОИ значительно подрос, а в стакане периодически появлялись немаленькие биды. Меня это очень удивило, тем более, что весь рост это продолжалось, а как встали на 143 покупатели исчезли...
Сегодня наконец-таки закрыл 130 страйк. И перестраивал позицию на продажу 140-го страйка и покупку 145.
Пока я не знаю что делать со своей позицией. Надо бы уменьшить тэту, но при этом я жду отката до экспирации и тогда тэта у меня сама уменьшится. Конечно Америка очень сильно смотрится и, если делать ставку на дальнейший рост, то надо продолжать перестраивать позицию и увеличивать объемы. Тем более что движения перед экспирацией могут принести неплохую дополнительную прибыль. В общем, буду думать и смотреть. Поза такова:


135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -1000 шт средняя цена продажи -650
130000 пут +500 шт средняя цена покупки -843
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила плюс 651790 пунктов
RIM3 -558 шт средняя цена продажи 138730
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836
145000 кол +400 средняя цена покупки 423
140000 пут -400 средняя цена продажи 1016

Вариационная маржа по ФОРТС:
с 19:00 06 мая по 19:00 07 мая — минус 39000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 07 мая — плюс 189000 рублей

ГО сейчас 1300К

профиль:

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117693.php

Сегодня я немного отошел от своего принципа быть максимально нейтральным и под вечер сделал дельту чуть более отрицательной. Причин этому несколько: предстоит экспирация и мне кажется сильно выше 140 не проэкспирируемся, а может даже и ниже 140; чисто технически, мне кажется, рынок может сходить на пару тысяч пунктов вниз; ну и самый главный момент — это если  мы продолжим расти, я сильно много не потеряю, а точнее потеряю в 3 раза меньше, чем заработаю при снижении.
В пятницу вечером я продавал 135 страйк с выравниванием дельты, а сегодня день начал с откупа 130 страйка, ибо он не мог уже принести большую пользу в моей конструкции, а вот минусы от него были. Почти одновременно с этим я продолжал продавать 135 страйк. Ближе к вечеру я решил немного перестроить позицию и купил 100 штук 145 страйка и продал 100 штук 140-го. Итог таков:


135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -1000 шт средняя цена продажи -650
130000 пут +292 шт средняя цена покупки -1494
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила плюс 651790 пунктов
RIM3 -387 шт средняя цена продажи 137440
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836


( Читать дальше )

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117522.php

Если бы я работал фьючом, то был бы на грани маржин-кола. А ситуация такова, что я не верил в рост нашего рынка последнее время. Хотя мы пробивали один уровень за другим… Но я работаю с опционами и они разрешают ошибаться. Я бы даже сказал очень сильно ошибаться. Я все время (несмотря на то, что показывает ФОРТС и сервисы по расчету греков) был в позиции когда лучше бы рынок снижался. Это выражалось в завышенной волатильности по моей оценке, плюс я очень часто хеджировался — каждую тысячу пунктов. Но я боялся майской коррекции… И цель на майскую экспирацию была не потерять.
Еще один парадокс в том, что ФОРТС мне сегодня «нарисовал» прибыль по вариационке. Хотя он считал 130 страйк мне по заниженной волатильности, а 140 по завышенной. А по своей оценке, я вообще только тэту на выходные отбил. А в итоге ситуация такова:

( Читать дальше )

Всем доброго времени суток
 
предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117284.php

Сегодняшний пост будет маленьким, т.к. никаких активных действий я не совершал. Во вторник вечером я купил по 137К фьючей для выравнивания дельты. Сегодня с утра опять-таки выровнял дельту купив по 135,3К и чуть продал по 136К. Потом, когда стояли в районе 136К хотел было откупить немного 130 путов, но «что-то не срослось». Вот подумываю чтобы их сейчас откупить, тем более вола еще припала. Позиция сейчас у меня такая:


135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -100 шт средняя цена продажи -9915
130000 пут -475 шт средняя цена продажи 1112
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила плюс 651790 пунктов
RIM3 -58 шт средняя цена продажи 124201
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 30 апреля по 19:00 02 мая — минус 7000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 02 мая — плюс 199000 рублей
ГО сейчас 1800К

профиль:

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117115.php

Сегодняшний день я начал с уменьшения агрессии по позиции. Как говорится: «Знал бы прикуп...». Ну ничего, мы и так пол дня простояли, поэтому это было оправдано, тем более впереди не торговый день. Днем немного подправил дельту купив фьючей около 135К.
Следующий раз я выровнял дельту на 137К по РИ. И почти сразу же начал видоизменять позу относительно купленных/проданных страйков. 135 путы продавал и 140 колы покупал. Правда много не получилось. И на вечерней сессии еще чуть-чуть продал 135 путов. Больше сегодня не планирую совершать операции с опционами, только выровняю дельту на четверг. Пока позиция меня устраивает и имеет она следующий вид:

135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -100 шт средняя цена продажи -9915
130000 пут -500 шт средняя цена продажи 1081
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила +651790 пунктов
RIM3 -106 шт средняя цена продажи 129211
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 29 апреля по 19:00 30 апреля — плюс 64000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 30 апреля — плюс 207000 рублей
ГО сейчас 1600К, максимально сегодня доходило до 1900К рублей (на самом деле позиция у меня не большая, основное ГО отнимает 130 страйк. Если и дальше будем расти, то буду его откупать. Хотя бы путы)

профиль:

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/116778.php

Пока еще терплю тэту, все-таки ожидаю какого-то движения после 1 мая. Но позицию чуть меняю: роллирую, уменьшая немного тэту. Завтра если будем также стоять, то буду продавать 135 страйк и покупать 140. В пятницу вечером, как и говорил, выровнял дельту купив фьючи. Сегодня откупил 125 путы, освободив ГО (349 проданных штук отнимали 1 000 000 рублей ГО !!!) и подпродал 130 путы все для уменьшения той же тэты. Позиция такая:

135000 кол +700шт средняя цена покупки 2224
135000 пут +245 шт средняя цена покупки 5952
130000 пут -500 шт средняя цена продажи 1081
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила +651790 пунктов
RIM3 +67 шт средняя цена покупки 151192
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +150 средняя цена покупки 700

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 26 апреля по 19:00 29 апреля — минус 16000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 29 апреля — плюс 145000 рублей

профиль:

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/116606.php

Грустно как-то… Рынок поманил пальчиком, показал как он может падать/расти и всё… Остается только терпеть тэту :)) Вчера вечером перед закрытием торгов выровнял дельту в районе 134000 и всё, больше сделок не было. Сегодня на вечерней сессии не знаю буду ли совершать какие-то операции с опционами, но точно выровняю дельту на понедельник. Если вырастим, то может быть чуть подпродам опционов.

135000 кол +700шт средняя цена покупки 2224
135000 пут +245 шт средняя цена покупки 5952
130000 пут -289 шт средняя цена продажи 1302
125000 пут -349 шт средняя цена продажи 2129
RIM3 +99 шт средняя цена покупки 145937
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +150 средняя цена покупки 700

профиль:

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/116382.php

После вчерашнего поста я, как и говорил, начал менять позицию, благо цены на опционы это позволяли. Главная цель была уйти от агрессии, т.к. не ожидал сегодня сильных движений. Оказалось, что вообще стояли на месте… Но опционы тем и хороши, что могут давать неплохую возможность заработать не всегда в зависимости от БА. Например, сегодня с утра была очень хорошая возможность закрыть проданные 125 путы. В моей позе они очень много ГО отнимали, а пользы от них большой не было. В итоге удалось откупить только 201 штуку. Затем кто-то стал активно покупать 130 колы… причем по рынку. Удалось продаться вдоволь по 22,8 волатильности, правда потом цена доходила аж до 23,2. В моменте моя поза даже имела положительную тэту. Я в срочном порядке начал откупать опционы — в основном 135 колы и немного 140, благо цена была очень привлекательная. В 11:40 «халява» закончилась и на этом, как оказалось, закончился и мой рабочий день. После этого я ни одной сделки не сделал… Пока позиция меня устраиват:


( Читать дальше )