Мы собрали 30 эпизодов, когда ликвидная акция Мосбиржи за неделю теряла 15% и больше, и сняли с графиков тикер и дату. Получился тренажёр. Бумага у вас уже куплена, обвал случился под вами, счёт красный. Решение из трёх: продать, держать или усреднить.

После ответа мы раскрываем эпизод: что это была за бумага, какое число, из-за чего она упала, куда пошла цена и сколько стоило ваше решение. Счёт идёт по цене через месяц. Часть этих падений оказалась дном. Часть — только серединой пути вниз. В момент, когда надо решать, они выглядят одинаково.

Это два реальных эпизода из серии. Оба потеряли по 13% за неделю, разница в глубине падения — одна десятая процента. Дальше первый забрал ещё 23%, второй отрос на 10%. В момент решения вы видите только эти два графика.

Пройти можно здесь, без регистрации: fondograf.ru/trainer

Мосбиржа отчиталась: вложения частных инвесторов в ценные бумаги за первое полугодие 2026-го — почти 1,5 трлн рублей, плюс 70% к прошлому году. На фоне индекса на четырёхлетнем дне (1958 пунктов на закрытии пятницы, уровень 14 октября 2022-го) это читается как «розница выкупает дно». Мы посмотрели разбивку по первоисточникам — июньский «Обзор рисков финансовых рынков» ЦБ и релизы биржи. Картина другая.

Куда пошли деньги:

• Облигации: 1,1 трлн (+18% г/г), это 73% всего притока.
• Акции: 45,2 млрд в апреле, 19,4 млрд в мае (данные биржи). На вторичном рынке акций физлица за последние 12 месяцев покупали в среднем на 14,1 млрд в месяц (ЦБ).
• Фонды: 37,4 млрд в апреле, 29,1 млрд в мае. С января по май в фонды денежного рынка пришло 124,5 млрд, в облигационные ПИФы — 306,2 млрд.

«Полтора триллиона на дно рынка» — это в основном ставка на купон, а не на акции.

Теперь про то, кто в акциях по другую сторону. По июньскому обзору ЦБ физлица — крупнейшие нетто-покупатели: 27,8 млрд за месяц против средних 14,1.

Есть класс биржевых примет, в которые верят особенно охотно, потому что они звучат научно: рынок якобы растёт на стыке месяцев, перед праздниками, в определённые дни недели. Ларри Уильямс — один из тех, кто вынес календарные аномалии из академических статей в практический трейдинг.

Мы разбираем торговую классику по одной схеме: берём из книги проверяемые правила и прогоняем каждое через три проверки. Что правило давало на рынке автора в его эпоху — не выдумал ли он его. Что от правила осталось там же сейчас. И что показывает Мосбиржа — переносится ли. Все числа ниже — из наших собственных прогонов: S&P 500 по дневным закрытиям с 1927 года, Мосбиржа — пятилетняя история дневных данных примерно 70 бумаг, один и тот же протокол проверки.

У Уильямса главное правило было настоящим — и умерло на двух рынках двумя разными способами.

Карточка книги: вердикты

Эффект конца месяца

• США в эпоху книги (1970-1998): работал — +0,25% сверх фона за окно, p=0,002

Топ форума снова про рубль: крепкий курс при слабой экономике, дефицит бюджета, нефть под 50 — и спор, дожмут ли до девальвации. За спором стоит народный вывод: если рубль ослабнет, надо сидеть в экспортёрах, им девальвация «напечатает» прибыль. Мы курс не угадываем — мы проверили на данных другое: что рубль вообще делает с вашим портфелем на Мосбирже, и кому он важнее.

Логика «слабый рубль — за экспортёров» стройная. Газпром, Лукойл, Норникель продают за валюту, а считают прибыль в рублях: доллар дороже — рублёвая выручка больше. Значит, на девальвации именно они должны выстрелить, а держать под это надо экспортную корзину. План звучит так убедительно, что проверять будто и незачем. Мы всё же проверили — на пяти годах, с 2021-го по 2026-й.

Взяли две корзины: одиннадцать экспортёров (нефть, газ, металлы, удобрения) против восьми внутренних бумаг, которые живут на рублёвом рынке (Сбер, МТС, Магнит, Мосбиржа, Аэрофлот, Россети, Интер РАО, Ростелеком — банки, ритейл, энергосети, авиа, телеком). Для каждой посчитали, как её месячная доходность связана с движением доллара к рублю. Считаем не «вырос ли рынок», а чувствительность к курсу — насколько бумага ходит вместе с USD/RUB.

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #5 из 9.

Если спросить начинающего инвестора, как зарабатывать на акциях, почти наверняка прозвучит что-то про дивиденды. Логика кажется очевидной: компания платит — бумага растёт перед отсечкой, падает на размер выплаты, потом восстанавливается. Где-то в этом движении должны быть деньги. Мы проверили все три способа их достать на 447 дивидендных событиях. Два не дают эдж вовсе. А третий оказался интереснее всего: эдж в нём реальный — и всё равно не забирается.

Как тестировали

База: 447 дивидендных событий, 115 тикеров Мосбиржи, июль 2021 — октябрь 2025. Даты отсечки брались из MOEX ISS API (registryclosedate), день экс-дивиденда — T-1 с учётом расчётов T+2. Фильтр: минимальная дивидендная доходность 1%. Комиссия round-trip 0,10% учтена в каждой сделке.

Три класса стратегий:

1. Pre-div run-up — покупка за N дней до отсечки, продажа накануне.
2. Gap Buy — покупка после отсечки, ставка на закрытие гэпа.

Почти в каждом обсуждении на форуме всплывает одна и та же мысль: акция долго стоит на месте, в узком коридоре — значит, «копит силы», и скоро будет рывок. А сама форма этого затишья будто бы подсказывает, куда бумага потом выстрелит. Звучит логично. Мы решили просто проверить — так ли это.

И проверили не на одном красивом графике задним числом, а на всей Мосбирже за пять лет.

Что мы называли боковиком

Чтобы не подгонять ответ под желаемое, нужно жёсткое правило. Вот оно.

Боковик — это когда акция целых три месяца (60 торговых дней) топчется в узком коридоре: разница между максимумом и минимумом за этот период не больше 10%. Три месяца — чтобы это было настоящее затишье, а не случайная тихая неделя. Десять процентов — чтобы поймать реально «застрявшие» бумаги, а не только идеально прямые линии на графике.

Считали только первый день, когда бумага вошла в такое затишье. Иначе один Сбер, который сейчас почти стоит, дал бы десятки одинаковых записей и перекосил бы всю статистику.

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #4 из 9.

«Покупай в конце месяца, продавай в начале» — один из самых зацитированных советов в русскоязычном инвест-комьюнити. У него есть академическое название — Turn-of-Month Effect — и стопка американских исследований за спиной. «Продавай в мае и уходи» туда же: звучит как мудрость, передаётся из поста в пост. Мы проверили, работает ли это на Мосбирже. Спойлер: нет.

Как тестировали

Правила Turn-of-Month простые: покупка на торговой сессии с 27-го числа, продажа на 3–5-й торговый день следующего месяца. Никакой фильтрации по тренду, никаких стопов — чистая ставка на аномалию. Тестировали на 10 ликвидных тикерах MOEX, пятилетняя история дневных данных. Период делили по стандартной схеме: 70% In-Sample, 30% Out-of-Sample. Комиссия round-trip ~0,10% (тариф «Трейдер» Тинькофф).

Отдельно — ещё четыре паттерна из разряда «все знают»: последние 5 дней месяца, «мартовский эффект», эффект четверга (якобы худший день), общая структура дня недели.

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #3 из 9.

«Покупай силу. Тренд — твой друг. Не иди против рынка». Это звучит разумно. Momentum — одна из самых популярных стратегий в американской академической литературе, за неё дают нобелевские премии. Мы её проверили. Вот что получилось.

Что тестировали

Логика простая: акция в восходящем тренде продолжит расти. Сигнал на покупку — RSI выше 60 и цена выше 50-дневной скользящей средней. Выход — по ATR-стопу или тейку, удержание около 30 дней.

Ничего экзотического. Классический трендследящий вход с технической фильтрацией.

Тестировали на пятилетней истории дневных свечей, около 70 тикеров Мосбиржи, комиссия round-trip 0,10% (тариф «Трейдер» Т-Инвестиций).

Напоминание о методологии

Каждая стратегия в серии проходит две ключевые проверки:

In-Sample (IS) — результаты на той части истории, которую модель «видела». Здесь параметры подбираются, тикеры отбираются, конфигурация настраивается. Выглядит хорошо почти всегда — это не достижение, это условие задачи.

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #2 из 9.

Представьте: вы открываете отчёт по стратегии и видите строчку «доля прибыльных сделок — 80,2%». Руки начинают тянуться к кнопке «запустить». Именно здесь нас и поджидает ловушка.

Gap Fill — классика интрадей-фольклора. Идея формулируется красиво: акция открылась ниже вчерашнего закрытия на 0,5–2%, рынок «перестарался с пессимизмом», внутри дня гэп закроется. Купи на открытии, выйди при 50-процентном заполнении гэпа или через три дня. Всё просто, всё логично, всё убыточно.

Как тестировали

Пятилетняя история дневных данных, около 70 тикеров Мосбиржи. Комиссия round-trip — 0,10% (реалистичный тариф для розничного счёта). Никаких оптимистичных допущений: вход по цене открытия, никакого подглядывания в будущее.

Три конфигурации:

• Гэп 0,5–2%, выход при 50% заполнения или через 3 дня — 520 сделок
• Гэп 1–3%, выход при 50% заполнения или через 3 дня — 197 сделок

Завтра заседание ЦБ. Под него форум привычно делится надвое: одни ждут снижения и набирают «чувствительные к ставке» бумаги под отскок, другие пишут про индекс к трёхзначным значениям. Мы не угадываем решение — мы проверили саму примету «заработать на ставке» на всех заседаниях с 2023 года.

Логика у приметы стройная. Заседание ЦБ — событие бинарное и шумное: до пятницы рынок нервничает, после — неопределённость уходит, и можно ловить облегчение. А если ставку ещё и снижают — значит, деньги дешевеют, и сильнее всех должны выстрелить те, кому дорогой кредит давил на горло: банки, застройщики, закредитованные имена. Отсюда народный план — встать в чувствительные к ставке бумаги под решение и снять сливки, когда туман рассеется.

План звучит так убедительно, что проверять его будто и незачем. Мы всё же проверили — на всех двадцати шести решениях ЦБ с 2023 по 2026 год.

Слева — после любого заседания, справа — отдельно после снижений. Зелёного, то есть «выше нуля», на картинке нет ни одного столбца.