Эксперт Отдела рисков АЛОР Брокер и трейдер с 30-летним стажем Дмитрий Касьяненко рассказывает о сложностях, с которыми сталкиваются трейдеры при проведении фундаментального и технического анализа, а также приводит свои рекомендации технических индикаторов.

Основа любого трейдинга — психология! Если сам веришь в идею, то ничего не должно тебя отвлекать от своей стратегии. Но уверенность должна подкрепляться анализом рынка. Есть два метода анализа рынков: фундаментальный и технический! Рассмотрим подробнее.

Фундаментальный анализ компаний РФ является важным инструментом для инвесторов и позволяет оценить финансовое состояние и перспективы развития компании. Однако при проведении такого анализа инвесторы сталкиваются с ограниченностью информации, раскрываемой эмитентами.

Одной из основных проблем является недостаток прозрачности в финансовой отчетности компаний. На российском рынке существует множество способов скрыть или исказить финансовую информацию, что затрудняет анализ и принятие обоснованных инвестиционных решений. Например, компании могут использовать различные схемы бухгалтерского учета, чтобы улучшить свои показатели прибыли и скрыть реальные проблемы.

Фьючерс на индекс РТС на недельном графике торгуется в треугольнике с сопротивлением на 115000 пунктов. Выше 55ЕМА и облака Ишимоку, что в теории говорит больше за рост.

Но на днях картина уже не такая оптимистичная. Четко прослеживается дивергенция, что создает еще большую неопределенность для продолжения роста. Но цена пока выше 55ЕМА и облака Ишимоку, поэтому исключать продолжение роста полностью нельзя. Причем выход вверх может быть очень сильным вплоть до мишени от пробоя канала 107740-115250=122760+-.

С помощью арбитража акция/фьючерс можно получать дивиденды без потерь на гэпах. Для этого на официальном ресурсе e-disclosure важно отслеживать информацию о датах проведения совета директоров с темой распределения прибыли в форме дивидендов в повестке собрания. Подробнее об этом можно почитать в материале «Участвуем в дивидендном ралли за 9 месяцев без риска гэпов». В статье приведены примеры расчета соотношения акция/фьючерс, подбора «подушки» и ГО по фьючерсу и плеча по акции.

Если изучить дивидендную политику топовых компаний на МосБирже и статистику фактических выплат, то можно увидеть много интересных закономерностей. Их можно использовать в торговле и получать дивиденды без риска просадки на дивидендных гэпах. Описание компаний представлено в нашем материале«Как платят дивиденды компании ТОП-10» 

Общая логика

Вы можете построить дивидендный арбитраж Акция Покупка/Фьючерс на акцию Продажа перед датой совета директоров в ожидании образования дивидендной бэквордации, чтобы войти в дату закрытия реестра на дивиденды. Если вдруг другая компания объявит более интересные дивиденды, то у Вас может появиться соблазн закрыть одну конструкцию и открыть другую. Но можно знать заранее!

На прошлой неделе рынки РФ копили силы для рывка, но в пятницу 16.02 внезапная новость о смерти Навального в колонии №3 «Полярный волк» в ЯНАО привела индексы РТС (-1,3% за неделю) и MOEX (0,0%) в коррекцию в связи с возможной санкционной риторикой запада на эту тему. Мы переварили заседание ЦБ (ставка без изменения 16%) и жесткие комментарии Набиуллиной. Запасы нефти в США выросли до 12,018Мбар, после этого нефть смогла еще и восстановиться к пятнице до 83,4(+1,5%).

Внешний фон был умеренно позитивным. В США e-mini SnP500 закрылся на 5014(-0,6) свыше психологических 5000, пережив новости о недостаточно высоких темпах снижения инфляции. ИПЦ снизилась до 3,1% с 3,4% при ожидании 2,9%, а проминфляция до 0,9 с 1,0 при ожидании 0,6%. В США решили, что в марте ФРС снижать ставку теперь не будет, ожидаем снижения в июне, что тоже неплохо! Наблюдая США свыше 5000, даже осторожная Европа штурмовала 490 (впритык в абсолютному максимуму 493,4 янв.2022) по FXXP(фьючерс Stoxx600).

1/13. Индекс Мосбиржи

Сегодня мы представим вашему вниманию вариант среднесрочного портфеля, который мы назвали «Спокойный инвестор». Просим учесть, что портфели бывают разные, есть варианты и более доходных моделей, но нужно понимать, что и «присмотр» за ними требуется в разы больший. Идея сформировать «спокойный» портфель родилась в связи с частотой запроса: «Что купить из акций в 2024г».

Предположим, что автор подобного запроса вряд ли будет тщательно отслеживать биржевые новости и его цели: обогнать банк, сохранить средства от инфляции и сильно не переживать по поводу волатильности. Этим целям и отвечает «Спокойный инвестор», хотя капельку рискового роста мы в него добавили. Приступим.

1. Ростелеком АО и АП

Традиционно низковолатильная госбумага защитного сектора с ориентацией на внутренний рынок. За 2023год компания заработала 200млрд выручки и по словам М. Осеевского планирует удвоить этот показатель. Стоит отметить неплохой дивидендный поток Ростелекома, который можно воспринимать как дополнительный бонус. Однако выплачивает Ростелеком дивиденды как правило 1 раз в год, и в среднем они составляют 3-7%.

На прошлой неделе 05.02-09.02 американский рынок охватил оптимизм по поводу возможного снижения ставки ФРС до 0,75% к концу года. Е-SnP успешно пробил, оттестировал и закрепился выше 5000п на абсолютном максимуме 5044п (1,4% за неделю). Осторожная Европа пробыла всю неделю в боковике, так и не рискнув пойти вверх за коллегами из США. FXXP (Stoxx600) так и не коснулся уровня 490, закрывшись по итогам недели символическим минусом -0,1% на 485,1.

В Китае с пятницы 09.02 началось затяжное празднование Нового года, которое продолжится всю неделю. Осторожные китайцы закрыли HSI ростом на 1,4% и даже пробивали максимум 16250 до 16402, но закрылись фиксацией лонгов на 15746. У них кризис, и быки побоялись оставлять свои позиции.

РФ закрыли неделю так же боковиком, прибавив +0,5 МОЕХ 3244 и 0,4% РТС 1122. Из интересного можно вспомнить про отчет РСБУ Сбербанка за январь, МСФО ГМК, дивиденды Новатэка и IPO Делимобиль. Нефть росла не взирая на рост запасов США (+5,520М), и пробила сопротивление 80, прибавив 4,8% — 82,13. А доллар символически снизился на 0,1%, оставаясь всю неделю выше 90, закрывшись на отметке 90,9 (шип-замер на 93,52р в пятницу в 14:15)

На истекшей в период с 29.01-02.02.24 рынки показали умеренный рост. Этому послужило сохранение ставки ФРС 5,5% и речь о возможном завершении ее ужесточения в паре с крепкими статистическими данными. Безработица составила 3,7% и количество новых рабочих мест 317К — выше прогноза. Инфляция в Еврозоне снизилась до 2,8%, там тоже сохранили ставку еще 25.01 и сказали о возможном снижении.

Доллар и евро умеренно росли (1,4 и 0,8%), откликаясь на макростатистику. Гонконгский HSI падал (-2,6%), но похоже нащупал мощную поддержку (15412-15440). Нефть так же снижалась -6,2% на фоне повышения запасов в хранилищах США и возможном прекращении огня в Газе и пробила круглый уровень 80 до 78,37$. Так что прошедшая неделя 29.01-02.02 была неделей умеренного роста.

Индекс Мосбиржи вырос на 2% до 3226 и рос равномерно, начиная с пн29.01, и уже в ср01.02 пробил сопротивление 3200, и упершись снизу в 3233 старается поджать это сопротивление. Пробой сопротивления открывает дорогу на пик сентября 23г 3287п. Глобально мы в IMOEX в боковике (2959-3287п). При движении вниз первая зона – тест 3200, а далее поддержка 3143. Но не забываем, что в марте выборы, да и в рынке прошло первое закрытие дивидендного реестра. FIXP 9,84р, а так же металлурги (Северсталь) уже успели задать высокую дивидендную планку в 191,51р коллегам по цеху.

На завершившейся неделе 22-26 января рынки США (+0,9% SnP500), Европы (+2,8% Stoxx600) и Китая (4,2% Hang Seng) показали рост на фоне обнадёживающей макростатистики, заявлений о прекращениях цикла ужесточения процентных ставок и их возможном снижении ближе к концу года. Не стоит забывать, что в ноябре пройдут выборы президента США, и там тоже перед выборами не хотят принимать «непопулярных» решений). Стоимость нефти увеличилась на 5,7% до 83,58$, пробив вверх 80$.

Однако рынок РФ по индексу Мосбиржи (-0,1%), проигнорировав общий рост, залег в коррекционный нисходящий флэт в районе непробитого максимума 3200п, образуя уже даже не тройную, а «четверную вершину».

После уверенного равномерного роста на 3% на прошлой неделе, так и не пробив основных сопротивлений (3200 МОЕХ, 1150 РТС), российский рынок перешел в умеренную коррекцию, в среднем по основным активам показав динамику 0 -0,7%. В Красном море неспокойно, США и Британия продолжают обстрелы Хуситов, сдвигая фокус внимания с Украины; отчеты в США не лучшие. ЕЦБ и ФРС боятся пугать рынки, давая туманные надежды на осторожное снижение к концу 2024г при овладении инфляцией. США наконец-то приняли бюджетное финансирование до конца марта, и рынку достаточно и этого.

1/10. Россия

Индекс МосБиржи, коснувшись сопротивления 3200,78п в пн(15.01) отправился в коррекцию до 3166 (-0,6%). Аналогичную динамику показал и РТС -0,5%, чуть-чуть не достигнув в пн сопротивления 1150 (достигнул 1149,26). За неделю более менее ощутимо выросли только телекомы +1,8%.

Строители, химики и компании средней и малой капитализации показали околонулевую динамику. Транспорт, потреб сектор, финансовые компании, индекс РТС, электроэнергетики, нефтегазовый сектор, индекс Мосбиржи и индекс Голубых фишек показали умеренно отрицательную динамику -0,5 – 0,7%. Максимальное снижение показали ИТ компании, упав на -1,9%.

В начале обзора на предстоящую неделю 15.01-19.01 вспомним итоги первой рабочей недели уже начавшегося 2024 года.

Итоговые цифры за неделю 09.01-12.01: Индекс МосБиржи подрос на 1,4% до 3185п и рос ежедневно всю неделю, РТС повысился на 4,7% до 1136 равномерным ростом с закрытием около максимума во многом за счет снижения доллара до 88,4р на 3,6%. Планомерно снижаясь, доллар пробил вниз 90 отметку в первый же торговый день (09.01). Как впрочем и евро, снизившийся на 2,3% до 97,1р аналогичными темпами. Нефть Brent выросла на 2,2%, пробивала вверх 80, но закрылась на 79,02$. Золото выросло на 1,1% до 2095$.

Эта динамика была равномерно распределена еще и между секторами, которые за неделю показывали рост в среднем на 1,2-3,5%. Наименьший прирост показал MOEXOG (нефтегаз) 0,4%, а максимальный телеком 3,8%, ИТ 3,7%, металлы 3,6% и транспорт 3,5%. Голубые фишки и компании средней и малой капитализации показали 1,2 и 1,6% — равномерно с IMOEX.