X5 | ИКС 5 акции

Коллеги, недавно мы рассматривали операционные показатели X5 Retail Group (Пятерочка, Перекресток, Чижик) и они оказались достаточно сильными. Сегодня рассмотрим финансовые показатели за 9м 2023г по МСФО и самое главное узнаем есть ли потенциал роста.

▪️Выручка за 9м 2023г выросла на 19,2% до 2,26 трлн рублей.
Причем выручка растет по всем сегментам:
«Пятерочка» +15,6%
«Перекресток» +6,4%
«Чижик» рост в 4 раза
▪️EBITDA (по IFRS 16) выросла на 8,4% до 256,7 млрд рублей.

IFRS 16 разновидность отчета по МСФО, где представлены определенные требования к предоставлению информации по аренде

▪️Чистая прибыль выросла на 43,2% до 61,4 млрд рублей 🔥

Показатель Чистый долг/EBITDA по IFRS 16 снизился до 2,53. В такой ситуации ничего страшного нет, так как в чистый долг включены обязательства по аренде. Да и в общем долговая нагрузка у ритейлеров большая из-за аренды. Если взять показатель ND/EBITDA по обычному МСФО, то он равен всего 0,83.

💡АПСАЙД акций X5

По итогу года EBITDA может составить около 360 млрд рублей и fwd EV/EBITDA = 4,2 (средний показатель около 5,3).

Друзья, представляю вам экспериментальный формат видео. Обычно я делаю нарезки с моего вебинара для Premium подписчиков, но сегодня решил еще раз пробежаться по изученным нами компаниям, но уже в формате коротких видео-разборов.

0:00 Вступление
00:22 X5 Group
02:38 Fix Price
05:03 Henderson после IPO

❤️ Если формат понравился, то закидывайте пост и видео лайками, будем его оттачивать и далее.

— По просьбе подписчика сегодня разбираем Пятерку. Начинаю как всегда со старших таймфреймов так как именно они дают наиболее полную картину, по ним мы определяем направление цены

— Таймфрейм 1М: Тут в первую очередь отмечаю два больших имбаланса — бычий и медвежий, в зоне последнего на данный момент находится цена. Также важным аспектом является то, что выше областей неэффективного ценообразования (а значит и серьезных целей, «магнитов» для цены) уже нет
➡️Направление исходя из таймфрейма 1М: Нисходящее

   Если бы Тимофей не объявил конкурс, то эта заметка была бы в 2 раза короче, а так — терпите. Сначала Эмитенты, потом отзыв. 

   🍏 Х5
   Дивидендов и переезда не будет. Ноют и пыхтят, что хотят, но не могут. Зато их могут насильно выдернуть в РФ через признание компании и/или её дочек экономически значимой организацией (ЭЗО). Тогда у них не будет выбора, но вопрос как у них структурирован бизнес внутри страны, а то можем получить выводок из многих маленьких компаний на бирже. Также компания отложила деньги на выплату дивидендов, порядка 20% доходность к текущей оценке. Вопрос только получишь ли ты их и как.

   📈 Металлурги
   Металлурги сейчас хорошо зарабатывают. Способствуют высокие внутренние цены и спрос от гос.заказчиков. Т.к. этот заработок «нерыночный» в глазах государства, то компании справедливо боятся введения новых налогов, например на жидкую сталь.
       Северсталь планирует построить завод по производству окатышей, что незначительно увеличит производство чугуна, снизит потребление угля и даст дополнительную выручку от их продажи.

Покупка Амбы позволит Х5 нарастить долю рынка на Дальнем Востоке, который обычно распределён между локальными сетями. Также сделка позитивно отразится на результатах компании и будет способствовать закреплению лидерской позиции на розничном рынке в России.

X5 Group, ведущая продуктовая розничная компания в России, продолжает экспансию на Дальнем Востоке и объявляет о покупке магазинов торговой сети «Амба» в Хабаровском крае. Торговая сеть «Пятёрочка» получила права долгосрочной аренды на 71 магазин, общая торговая площадь которых составляет 49 122 кв. м.

В помещениях торговой сети «Амба» откроются магазины «Пятерочка»: 43 – в г. Комсомольске-на-Амуре,14 — в г. Хабаровск, и еще 14 – в крупных районных центрах Хабаровского края. 

До конца первого квартала 2024 года все 71 объект будут реконструированы и заработают в современной концепции торговой сети «Пятёрочка», в основе которой ее ключевые ценности: низкие цены, свежая и качественная продукция, удобство и атмосфера для гостей.

www.x5.ru/ru/news/na-meste-magazinov-amba-otkroyutsya-pyatyorochki/

«Пятёрочка» получила права долгосрочной аренды на 71 магазин торговой сети «Амба» в Хабаровском крае, общая торговая площадь которых составляет 49 122 кв. м.

Уже скоро в помещениях «Амбы» откроются магазины «Пятерочка»: 43 в Комсомольске-на-Амуре,14 в Хабаровске и еще 14 – в крупных районных центрах Хабаровского края.

До конца первого квартала 2024 года все объекты в рамках сделки будут реконструированы и заработают в современной концепции торговой сети «Пятёрочка».

Современный формат магазинов у дома «Пятерочка» предусматривает более эргономичные планировочные решения в торговом зале, понятную навигацию и выделенные стеллажи с промо-товарами, которые легко найти. Кроме того, в магазинах большой выбор свежей продукции и готовой еды. В торговом зале расположены кофе-корнеры с кофе-машиной и собственной пекарней, в которой представлен разнообразный ассортимент свежих хлебобулочных изделий.

Первые магазины «Пятерочка» в Хабаровском крае открылись в марте 2023 года. Всего к концу года в регионе будет работать 100 магазинов сети.

Хомяк Хомякович,

Потому что сие не акция, а ГДР. ГДР с серьезными «политическими» рисками, которые в значительной степени перекрывают все ...

Не пойму, отчёт неплохой, ставку повысили — для этого сегмента это плюс, почему акция валится? Кто-нибудь объяснит?

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 25.10.23 вышел отчёт за третий квартал 2023 г. компании X5 Retail Group (FIVE). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

X5 Retail Group — лидер продуктового ритейла РФ с долей 13,2%, которая управляет магазинами нескольких торговых сетей: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик». Компания занимает лидирующие позиции в сегменте электронной коммерции, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося».

X5 Group показала впечатляющие результаты в 3-м квартале 2023!

📊Группа увеличила выручку на 22,9% до 796,2 млрд рублей, сопоставимые продажи выросли на 10,2%, а торговая площадь увеличилась на 12,6%.

💹Выручка в онлайн-сегменте достигла 29,2 млрд рублей (+97,9% г/г).

💰EBITDA увеличилась на 30,2% до 62,5 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 85,7%.

📈Эти результаты свидетельствуют о способности группы сохранять хорошую операционную эффективность даже в условиях быстрого роста.

💡По нашим оценкам, X5 сейчас торгуется с дисконтом около 30% к историческим значениям, что делает его инвестиционным кейсом.

👉Сильные результаты и амбициозная стратегия роста делают X5 интересным объектом для инвестиций. Не упустите возможность следить за этой компанией! 🛒💹

******************************
⚡️Мы знаем какие акции купить и когда их продать!🔥
Зарабатывай вместе с нами!

…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
…

X5 Retail Group, управляющая торговыми сетями Пятерочка, Перекресток и Чижик, раскрыла отчетность за третий квартал и девять месяцев 2023 года. Цифры подтвердили наш прогноз потенциальной высокой прибыли по итогам периода.

Главное из отчета

✅ Выручка X5 Group за июль-сентябрь 2023 года выросла на 22,9% — до 796 млрд рублей. С начала года показатель прибавил 19,2% и вырос до 2,265 трлн рублей, благодаря высоким показателям сопоставимых продаж, открытию новых магазинов и сделкам по слиянию и поглощению.

✅ Чистая прибыль по итогам квартала увеличилась на 86% — до 25,7 млрд рублей, а по итогам девяти месяцев 2023 года выросла на 43,2% — до 61,7 млрд рублей. Это стало возможным за счет роста рентабельности и сокращения расходов от курсовой переоценки.

✅ Чистый долг сократился до 164,6 млрд рублей, однако с учетом аренды показатель подрос до 816,7 млрд рублей на фоне открытия новых магазинов.

Наше мнение

📈Финансовый отчет лишний раз подтвердил наше мнение о потенциале роста X5 Group — по объему выручки и темпам прироста как финансовых, так и операционных показателей компании существенно опережают своих конкурентов.

X5 Group — вне конкуренции

Темпы роста выручки компании выше чем у Магнита. В III квартале Х5 прибавила 22,9%. Основные причины: рост сопоставимых продаж (LFL) и торговой площади.

📊Инвест цифры

🟠EBITDA и прибыль вышли в соответствии с нашими ожиданиями. Прибыль компании в III квартале — 25,7 млрд.

🟠Чистый долг/EBITDA без аренды — ниже 1х.

🟠Чистый долг/EBITDA с арендой — 2,5х.

💰Что там с дивидендами?

Пока возможности их платить нет. Но компания активно сокращает долг и участвует в M&A.

💲Что купили новенького?

Сеть «Виктория» в Калининградской области. В периметр сделки входят 118 магазинов совокупной торговой площадью 92 тыс. кв. м.

X5 Group выходят на Дальний Восток. В планах открытие магазинов «Чижик» и «Пятерочка».

Чего ждет ГИФ?

Важно дождаться публикации «списка системно значимых компаний» от правительства. Если Х5 Group туда попадет, то компания должна будет конвертировать ГДР в акции.

Тогда она сможет платить дивиденды.

Компания опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2023 г. Акции выросли на 0,8% и торгуются на уровне ~2420 руб.

Ключевые показатели за III квартал:

 • Выручка: +22,9% г/г, до 796,2 млрд руб. 

 • EBITDA: +29% г/г, до 61,3 млрд руб.

 • Чистая прибыль: +85,9% г/г, до 29,6 млрд руб.

👍 Рост выручки обеспечивается расширением торговых площадей (+8%) и увеличением LFL-продаж (+10,2%). X5 оптимизирует ценовое предложение и делает ставку на жесткие дискаунтеры Чижик, сокращая количество супермаркетов Перекресток. 

👍 Рентабельность по EBITDA сохраняется в III квартале на уровне 7,7% (против 7,3% в III квартале 2022 г.), несмотря на значительное увеличение административных и коммерческих расходов (+24% г/г вследствие роста выплат сотрудникам и арендных платежей).

👍 Рост чистой прибыли обусловлен эффектом низкой базы прошлого года. За 9 месяцев 2023 г. компания заработала 71 млрд руб (+53% г/г). 

По итогам IV квартала совокупная чистая прибыль X5 может превысить 100 млрд руб., т.к. завершение года – традиционно активный период для торговых сетей.

Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.