Лукойл акции

Новость о налоговых льготах по НДПИ для Имилорского месторождения умеренно позитивна для акций Лукойла

Лукойл получил льготы по НДПИ для Имилорского месторождения  

Коммерсант, сообщает, что ЛУКОЙЛ получил налоговые льготы по НДПИ для своего Имилорского месторождения в Западной Сибири. Льготы начнут действовать с 2019 года, и связаны с трудноизвлекаемыми запасами месторождения. Значительная часть запасов Имилорского месторождения залегает в коллекторах с низкой проницаемостью, для которых действует сниженная ставка НДПИ, в то время как еще часть относится к баженовской свите с нулевой ставкой НДПИ с 2020.

Вряд ли возможно оценить эффект новых налоговых льгот для ЛУКОЙЛа, учитывая отсутствие информации относительно того, какая часть добычи придется на соответствующие трудноизвлекаемые запасы, а также сроков. Имилорское — одно из новейших месторождений (введено в эксплуатацию в 2014), разрабатываемое ЛУКОЙЛом в Западной Сибири, и нацелено на замедление темпов снижения добычи в этом ключевом нефтедобывающем регионе. Мы считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для акций ЛУКОЙЛа, и ждем разъяснений от компании по планам в отношении Имилорского месторождения и эффекта новых налоговых льгот.

АТОН

ЛУКОЙЛ извлек трудные льготы. Компании облегчили добычу в Западной Сибири

ЛУКОЙЛ получил льготу по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для одного из своих крупнейших растущих активов в Западной Сибири — Имилорского месторождения. Льгота дана после того, как почти все запасы Имилорского признали трудноизвлекаемыми. В 2017 году ЛУКОЙЛ пытался получить льготы для обводненных месторождений в Западной Сибири, но такое удалось только «Роснефти». Точно оценить эффект от выданных Имилорскому льгот сложно, но в целом за 15 лет ЛУКОЙЛ может получить от них около 180 млрд руб. (Коммерсант)

ЛУКОЙЛ - не видит рисков для buy back на иностранной бирже из-за санкций - Алекперов

ЛУКОЙЛ не видит рисков для программы обратного выкупа акций (buy back) на иностранной бирже из-за ужесточения санкций.

Алекперов, отвечая на вопрос о том, связан ли buy back на иностранных биржах с риском ужесточения санкций:

«Нет, мы сегодня не видим этих рисков. Наши акции ликвидны, достаточно большие обороты торгов. Будем выкупать акции и на международных, и на российской биржах»

Прайм

ЛУКОЙЛ - не планирует крупных сделок M&A в связи с buy back, погашением казначейских акций

ЛУКОЙЛ не планирует крупных поглощений и слияний (сделки M&A) в связи с решением об обратном выкупе акций (buy back) и погашении казначейского пакета.

Алекперов:

«Главная задача любого руководителя публичного акционерного общества — повышение капитализации и увеличение доходности для своих акционеров. Это две основы для любой публичной компании. Но „Лукойл“ сегодня объявил, что будет развиваться органически. Мы не планируем на данном этапе крупных сделок»

«Мы будем входить в какие-то проекты, в том числе геологоразведочные, но точечно. Мы будем разделять наши риски с нашими партнерами. Все равно наша главная цель — это сохранить ресурсную базу за счет того, что мы будем вести геологоразведку, приобретать какие-то активы, переводить из категории в категорию запасы, которые мы имеем сегодня. Не ради объемов производства как таковых, а с упором на эффективность и создание акционерной стоимости. Это наша текущая деятельность. Крупных поглощений и слияний мы не планируем»

Прайм

ЛУКОЙЛ - рынок оценивает компанию по ее результатам - Алекперов

"Газпром" и "Роснефть" впереди по сырьевой базе и объемам производства, но рынок оценивает деятельность ЛУКОЙЛ по результатам, которые компания уверенно демонстрирует.

Алекперов:

«Сырьевая база и объемы производства „Газпрома“ и „Роснефти“ гораздо больше, чем у „Лукойла“. Сегодня рынок оценивает нашу деятельность по тем результатам, которые мы все эти годы демонстрировали. У нас сегодня самый высокий уровень дивидендной доходности в отрасли»

«Наша новая дивидендная политика тоже положительно принята инвестиционным сообществом. Мы продекларировали, что у нас будут индексироваться дивиденды как минимум на рублевую инфляцию вне зависимости от конъюнктуры»

Прайм

ЛУКОЙЛ - доля Алекперова в компании после погашения казначейских акций составит чуть больше 26%

Президент и совладелец ЛУКОЙЛ Вагит Алекперов сообщил, что его доля в компании после погашения казначейских акций составит чуть больше 26%.

«У меня после погашения (казначейских акций — ред.) будет чуть больше 26%», — сообщил он в интервью РИА Новости, отвечая на соответствующий вопрос.

В январе совет директоров ЛУКОЙЛ одобрил погашение части казначейских акций. Тогда Алекперов сообщал, что ЛУКОЙЛ погасит казначейские акции на 10% капитала до конца текущего года. Кроме того, бизнесмен сообщил, что его доля в компании после погашения составит не более 30%, а вице-президента компании Леонида Федуна — около 10%.

Прайм

ЛУКОЙЛ - акционеры в течение 3-5 лет могут отойти от оперативного управления компанией

Акционеры ЛУКОЙЛа в течение 3-5 лет могут отойти от оперативного управления компанией, сообщил президент и совладелец нефтяной компании Вагит Алекперов.

«Это перспектива трех-пяти лет», — ответил он на вопрос, долгосрочна ли перспектива разделения функций акционеров и управления.

На прошлой неделе Алекперов сообщил, что оформил передачу своих акций компании наследникам через траст, они не смогут раздробить пакет.

Прайм

Лукойл...

Вариант отработки Сценариев и Протоформ Эксперта ТА :




КАК ЭТО ИСПОЛЬЗОВАТЬ

Дивиденды и buyback делают акции Лукойла привлекательными

В ходе онлайн-конференции на Finam.ru "Нефть — шаг назад, два вперед" эксперты поделились свои взглядом на перспективы движения котировок «ЛУКОЙЛа».

Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»:

— На мой взгляд, краткосрочные перспективы акций «ЛУКОЙЛа» выглядят достаточно неплохо. Так, отчетность компании рынок воспринял хорошо, что может стать импульсом к дальнейшему росту. При этом техническая картина на текущий момент также говорить в пользу продолжения восходящей динамики. В результате, мы не исключаем, что уже в ближайшие сессии бумаги компании попытаются преодолеть исторические максимумы, установленные чуть ниже 4000 рублей, и закрепиться над этой отметкой. Если же смотреть на среднесрочную картину на графике акций «ЛУКОЙЛа», стоит отметить, что важным уровнем поддержки выступает отметка 3600 рублей. Ее пробой может привести к углублению коррекции и отступлению акции ниже 3400 рублей.

Екатерина Крылова , главный аналитик «Промсвязьбанка»:

— «ЛУКОЙЛ» обладает привлекательным инвестиционным профилем: компания генерирует устойчивый положительный свободный денежный поток (FCF), обладает самой низкой долговой нагрузкой среди российского нефтегазового сектора, стабильно выплачивает достаточно высокие дивиденды, что формирует положительное отношение инвесторов. Восходящий тренд в акциях «ЛУКОЙЛа» сформировался еще во втором полугодии 2017 года на фоне улучшения конъюнктуры на рынке нефти, что позволило повысить средние цены реализации и улучшить финансовые показатели. Дивиденды в ближайшие 12 месяцев могут составить 225 руб. на акцию (годовой дивиденд за 2017 год в размере 130 руб. и промежуточный дивиденд за 9М2018 в размере 95 руб.), что при текущих уровнях соответствует доходности 6%. Повышение суверенного рейтинга России от S&P и снижение ключевой ЦБ делают акции «ЛУКОЙЛа» привлекательными для инвесторов, ориентированных на дивидендные выплаты, и будут стимулировать покупки этого инструмента. Кроме того, совет директоров «ЛУКОЙЛа» одобрил погашение основной части казначейских акций и механизм buyback. Компания планирует погасить 100 млн акций (11,8% от УК) в течение 2018 года, а на buyback направить 3 млрд долл., который будет осуществляться до 2022 года. Данная новость была позитивно воспринята инвесторами, в результате бумаги компании обновляли исторический максимум в январе (цена закрытия 3 908 руб.). Таким образом, впечатляющие финансовые показатели, стабильно увеличивающиеся дивиденды, погашение казначейских облигаций и программа buyback на фоне повышения суверенного рейтинга России и снижения ключевой ставки ЦБ делают акции «ЛУКОЙЛа» привлекательными для покупок, несмотря на хороший рост с начала года. Локальные просадки, которые наблюдаются в случае ухудшения внешнего фона, дают возможность для накапливания позиций в портфеле. В среднесрочной перспективе есть все шансы на возврат к максимумам. Справедливая цена — 4339 руб./акцию.

Денис Иконников, аналитик ИК QBF:

— «ЛУКОЙЛ» — компания с сильным составом менеджеров. Один из главных принципов компании в распределении денежного потока — выплата дивидендов. Компания уже 20 лет подряд увеличивает размер дивиденда на акцию. Акции «ЛУКОЙЛа» представляют высокую инвестиционную привлекательность для консервативного инвестора в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечивают дивидендную доходность около 6%, а планируемый обратный выкуп акций «ЛУКОЙЛом» в течение 5 лет на сумму $2-3 млрд и погашение казначейских акций приведут к росту стоимости бумаг.

Ценовой ориентир по акциям Лукойла - 4200-4500 рублей

Торги на российском фондовом рынке в среду проходили в смешанной динамике, лучше всех из «голубых фишек» чувствовал себя «ЛУКОЙЛ», он почти приблизился к своей максимальной цене. По итогам торгов на фондовых рынках США Dow Jones industrial average составил 23848,42 пункта (-9,29 пункта) -0,04%, S&P 500 — 2605,00 пунктов (-7,62 пункта) -0,29%. Может, это стадия затишья перед бурей?

Четверг продолжит оставаться смешанным для нашего рынка, риски начала торговой войны США и Китая оказывают негативное влияние на настроение инвесторов, а также общая политическая напряженность отношений с Россией. Спекулянты чувствуют себя достаточно уверенно, так как можно разнообразить свою торговлю как на понижение, так и на повышение.

3 причины купить акции «ЛУКОЙЛа» или поспекулировать на росте ожиданий:

1 «ЛУКОЙЛ» стал первой компанией в России в своем сектора по всем финансовым показателям.

2. «ЛУКОЙЛ» стал второй компанией на российском фондовом рынке по стоимости после «Сбербанка».

3. Старший вице-президент «ЛУКОЙЛа» Азат Шамсуаров подарил жене Гульнаре Шамсуаровой 28,37 тыс. акций компании (почти на 110 млн. руб.)

В результате доля Шамсуарова сократилась с 0,0098% до 0,0065% акций «ЛУКОЙЛа», просто так такие подарочки не делают.

4. После годового отчета в Лондоне было объявлено o «buy back»

Все эти факторы, на мой взгляд, в пользу покупки акций компании, ценовой ориентир 4200-4500 руб.

Торговая идея: Пробовать открывать длинные позиции при достижении уровней поддержки 3900-3910 руб.; при достижении уровня поддержки 3870-3850, попробовать открывать шорт позиции при достижении уровней сопротивления 3950-3985, и поймать 30 — 50 рублей на откате.
В целом ожидаю позитивной динамики сегодня, поэтому не стесняемся, покупаем и зарабатываем. Всем хорошего дня.

Сумин Степан
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»

Лукойл. День инвестора

Добрый день, уважаемые читатели.
Сегодня мы пройдемся по презентации Лукойла ко Дню Инвестора. 
Для подготовки материала была изучена презентация на 111 слайдов, а также транскрипт к выступлению менеджмента на 62 страницы. Потребовалось некоторое время для скомпоновки материала, некоторые моменты могут повторяться, поскольку они повторялись в выступлении. На самом деле ключевые моменты, касающиеся компании, повторялись многократно каждым из выступающих. После публикации тезисов я оставлю краткий вывод.

Для начала я приведу слайд с основными итогами 2017.



Конспект выступлений топ-менеджеров.

Вагит Аликперов, стратегия компании

— апстрим (добыча) ядро бизнеса, даунстрим (переработка и сбыт) повышает эффективность и улучшает финансовые показатели
— основная задача — эффективно инвестировать капитал в развитие производства; сложные проекты более маржинальны и создают больший
поток
— технологическое лидерство в разработке, первыми в России завершили программу модернизации НПЗ
— усиление вертикальной интеграции поддерживает рост маржи
— изменение стратегии произошло после падения цен на нефть, с этого момента в приоритете не количественные цели, а качественное
развитие и повышение эффективности имеющихся активов: вместо одного оператора были созданы несколько региональных центров,
конкурирующих за капитал, проданы высокорискованные и малоэффективные бизнесы
— действия компании позволяют удерживать стабильно положительный свободный денежный поток, ориентир на его рост по мере увеличения
доли высокомаржинальных проектов
— дивидендная политика гарантирует ежегодный рост дивиденда минимум на величину инфляции вне зависимости от конъюнктуры
— задача менеджмента — создание акционерной стоимости и инвестиционной привлекательности Лукойла
— ожидается рост спроса на энергию, прежде всего газ, нефть — умеренный рост спроса, сокращение потребления угля; о пике спроса
на нефть говорить рано — не ранее 2040 г. (2030 при пессимистичном сценарии)
— развитие транспорта — ключевой фактор неопределенности для спроса на нефть, для полного обновления автопарка потребуется не менее 10
лет
— с другой стороны с учетом снижения добычи для удовлетворения спроса потребуются новые мощности до 2030 г., основной спрос будет
приходиться на сложные месторождения; однако это в свою очередь приведет к постепенному росту себестоимости барреля на уровень 60-
70 долл.
— стратегия Лукойла: сбалансированное развитие с фокусом на раскрытие потенциала
— бизнес-модель Лукойла позволяет развиваться и при низкой цене на нефть, диапазон прогнозов настолько широк, что гадать бессмсленно;
в свою модель Лукойл закладывает цену 50 долл., при цене выше дополнительные доходы будут реинвестироваться и распределяться
между акционерами
— основные цели компании: рост добычи с упором на эффективность; совершенствование НПЗ с с максимизацией денежного потока; повышение эффективности сбыта; прогрессивная дивидендная политика
— задача апстрима: рост добычи на 1% ежегодно при цене на нефть выше 50 долл.
— задача даунстрима: повышать эффективность без наращивания мощностей
— задача сбыта: повышение эффективности с максимизацией денежного потока
— 80% капекса в апстрим на территории РФ; среднегоодовые инвестиции 8 млрд. долл. в год
— дополнительные доходы (при нефти выше 50 долл.) распределяются: 50% на развитие, 50% на байбеки

Азат Шамсуаров, апстрим

— конкурентные преимущество Лукойла — ресурсная база, обеспеченность доказанными запасами (есть потенциал увеличения добычи), экономическая эффективность запасов, резерв геологически подтвержденных запасов
— активы разделены на 4 категории: источники денежного потока (зрелые), проекты роста на зрелых месторождениях; проекты роста на
новых месторождениях; газовые проекты в России - задача зрелых месторождений: сокращение затрат для высвобождения денежного потока; в этом помогают применяемые техники бурения, скважины малого диаметра, повышение энергоэффективности 
— в 2019 планируется к введению налог на добавленный доход (НДД): новая система учитывает при расчете налоговой ставки величину операционных и капитальных затрат и способна гибко подстраиваться под месторождения с разной себестоимостью добычи; это существенная
инвестиционная возможность
— развитие трудноизвлекаемых запасов важный фактор роста добычи
— стратегическая цель — 100%-е возмещение доказанных запасов

Вадим Воробьев, даунстрим

— заводы Лукойла позволяют перерабатывать 75% добываемой нефти, это достаточный уровень интеграции не требующий улучшения на текущем этапе
— завершение модернизации НПЗ создает ежегодный эффект на EBITDA более 2 млрд. долл. при 10 млрд. долл. вложенных
— повышение операционнонной эффективности 2010-2017 создает годовой эффект на EBITDA в размере 300 млн. долл.
— эффект модернизации европейских НПЗ более 350 млн. долл. EBITDA в год
— стратегия даунстрима: повышение эффективности с целью максимизации свободного денежного потока; точечные инвестиции для улучшения корзины нефтепродуктов; развитие нефте- и газохимии 
— ожидаемый эффект повышения эффективности НПЗ 2018-2020 более 200 млн. долл. EBITDA в год
— проект в Нижнем Новгороде потребует 1 млрд. долл. инвестиций, ввод в эксплуатацию в 2021 г.
— проекты в нефтехимии имеют потенциал утроения EBITDA нефтехимического сегмента
— новое потенциальное направление — газохимический комплекс для выпуска 2 млн. тонн в год карбамида и аммиака; предварительная
оценка инвестиций 2 млрд. долл., срок строительства 5 лет; рассчитывают на господдержку для реализации проекта
— повышение эффективности сбыта: модернизация и оптимизация АЗС в рамках трехлетней программы
— увеличение денежного потока сбыта через продажу нетопливных товаров, сотрудничество с ритейлерами, а также через рост продаж и
запуск новых продуктов в сегментах масел и битумов 
— электрогенерация — 5% денежного потока даунстрима
— планируется участие в ДПМ-2 и ДПМ от возмобновляемых источников

Александр Матыцын, финансы

— рекордные показатели EBITDA и FCF благодаря росту цен на нефть, слабому рублю, доле высокомаржинальных баррелей в добыче, росту
объмов и улучшению корзины в переработке
— уменьшили влияние курсовых разниц на прибыль
— основной приоритет — максимизация доходности бизнеса
— стратегическая цель поднять ROE с 10% до 15%
— ориентир ND/EBITDA от 0,5 до 1.00
— выкуп акций как инструмент повышения доходности
— структура FCF: 50% апстрим, 30% переработка, 20% сбыт
— при росте цены на нефть на 1$: +210 млн. долл. к EBITDA, +170 млн. долл. к FCF
— при росте курса доллар/рубль на 1 руб. за доллар: +50 млн. долл. к EBITDA, +130 млн. долл. FCF
— вознаграждение менеждмента привязано к достижению целей по ROE и FCF
— на опционную программу вознаграждения ключевых сотрудников 2018-2022 будет выделено 40 млн. квазиказначейских акций
— M&A не является приоритетом, возможно приобретение низкорисковых активов для восполнения ресурсной базы

Планы на 2018 год и ключевые положения стратегии.





Ключевые моменты, которые сквозили у каждого выступающего это ориентация на эффективность и повышение денежного потока. По факту эти приятные слова повторялись как мантра каждые 2-3 слайда. Неоднократно упоминалась ориентация на инвесторов.
Технически Лукойл сейчас напоминает продажу опциона пут на нефть со страйком 50. Все что выше — приносит приятную отдачу в виде байбеков и растущих дивидендов. При этом рост курса доллара создает для компании не проблемы, а возможности.
Интересно, что в стратегии Лукойл отмечает, что модернизация в даунстриме закончилась, текущая задача это поддержание его эффективности, а ключевой капекс — в апстрим. В то время как, например, Газпром нефть, наоборот отмечает завершение капекса в апстрим и ориентацию на вложения в даунстрим. Разные векторы, которые могут неплохо дополнить друг друга в портфеле. 
Компания очень комфортна к удержанию в портфеле, цели и приоритеты достаточно четко очерчены менеджментом.
Учитывая достаточно привлекательные стоимостные характеристики, понятную стратегию развития и недвусмысленный дивидендный ориентир, на мой взгляд, при любом давлении на котировки российских компаний Лукойл достоин занять место в инвестиционном портфеле. 

Благодарю за внимание! Всего вам доброго!

Юсуфович на хаях вывел засадный полк!((Полководец, млин!((

Подъем котировок Лукойла - это реакция на стратегию компании

На торгах Московской биржи в среду «ЛУКОЙЛ» ненадолго обогнал по капитализации «Газпром», став тем самым второй по этому показателю компанией России.

Акции «ЛУКОЙЛа», крупнейшей частной нефтяной компании России, в среду обогнали по капитализации бумаги «Газпрома». Подъем котировок «ЛУКОЙЛа» – это реакция на стратегию компании, которая была обнародована на прошлой неделе. «ЛУКОЙЛ» обещал направлять на выплаты акционерам половину дополнительных доходов при стоимости нефти выше $50 за баррель. К тому же больше нет риска, что квазиказначейский пакет акций компании попадет на рынок.
Как известно, 16,6% акций «ЛУКОЙЛа» принадлежит кипрской компании Lukoil Investments Ltd. «ЛУКОЙЛ» намерен погасить 12% акций, остальное направит на программу стимулирования менеджмента. Есть и ещё один «бычий» фактор: можно ожидать дополнительных покупок от фондов после пересмотра веса бумаг компании в индексе MSCI в мае текущего года. Долгосрочные глобальные инвесторы, особенно в период геополитической напряженности, достаточно холодно относятся к «красным фишкам» – акциям государственных компаний. В России только две крупные частные нефтяные компании – «ЛУКОЙЛ» и «Сургутнефтегаз», при этом рынок полагает, что рано или поздно «Сургутнефтегаз» будет поглощен «Роснефтью».
Ну и в заключение, сравним показатели «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», чтобы сделать правильный вывод. В 2017 году «Роснефть» добыла 225,5 млн тонн нефти, что в 2,5 раза больше, чем смог добыть «ЛУКОЙЛ». «Роснефть» дешева или «ЛУКОЙЛ» дорог?! Мы думаем, что «Роснефть» дешева. Мы рекомендуем постепенно продавать акции «ЛУКОЙЛа», перекладываясь в «Роснефть». «Газпром» более рискован из-за проблем украинского транзита и опасений появления американского СПГ в Европе.

Разуваев Александр
ГК «Альпари»

ЛУКОЙЛ - получит 25% в совместном проекте с Eni в Мексике

Доля ЛУКОЙЛа в проекте разработки нефтегазового месторождения в Мексике составит 25%, а итальянской Eni — 75%.

ЛУКОЙЛ и Eni во вторник выиграли тендер на участок углеводородов номер 28 на нефтяной провинции Куэнкас-дель-Сурэсте, на шельфе Мексиканского залива, предложив участие государства на уровне 65%, коэффициент добавленных инвестиций — 1,5 и платеж в размере 59,8 миллиона долларов.

Всего ЛУКОЙЛ подавал заявки по четырем участкам (номера 28, 30, 31 и 33), однако по остальным компании победить не удалось.

ЛУКОЙЛ уже является партнером Eni по трем блокам углеводородов в Мексике. Кроме того, в июне 2017 года LUKOIL International Upstream Holding стал победителем тендера по нефтяному блоку в прибрежных водах Мексиканского залива этой нефтяной провинции. ЛУКОЙЛ предложил долю роялти в размере 75%.

Прайм

Борьба за акции Лукойла еще впереди

На торгах Московской биржи в среду «ЛУКОЙЛ» ненадолго обогнал по капитализации «Газпром», став тем самым второй по этому показателю компанией России.
На Московской бирже акции «ЛУКОЙЛа» подросли на 0,54% до 3900 рублей, капитализация компании достигла 3,317 трлн руб. Капитализация «Газпрома» (-0,6%, бумаги упали до отметки 140 рублей) снизилась до 3,314 трлн рублей. Капитализация «Роснефти» (-1%) составила к 10.30 мск – 3,281 трлн руб.
Первое место по капитализации по-прежнему занимает «Сбербанк» (с учетом обоих типов акций) – около 5,711 трлн рублей.

Настроения на российском рынка пока не очень. В первую очередь это связано с колебаниями на мировых рынках. Конечно, не на руку нашим индексам и обострение политической ситуации. Под влияние геополитики попал и рубль. Российская валюта в настоящий момент сдает позиции, несмотря на то, что марка нефти Brent удерживается вблизи отметки $70.

«ЛУКОЙЛ» имеет все шансы обогнать «Газпром» по капитализации. Надо сказать, что «Газпром» слишком политизирован: акции компании сильно зависят от политических движений. Если отношения с Европы продолжат расходиться, то, конечно, это отразится на контрактах компании. Бизнес «ЛУКОЙЛа» изолирован от политики. Я думаю, что борьба за эту компанию еще впереди, это вообще «лакомый кусочек». В пользу «ЛУКОЙЛа» также говорят и финансовые отчёты. У «Газпрома» слишком сильно растут расходы, которые не покрывают прибыль, полученную с продаж. А точнее покрывают не так, как хотелось бы. Акции компании достаточно давно находятся в боковом движении и не на очень хороших позициях. На текущий момент ничего не говорит в пользу того, что бумаги смогут вернуться к своим старым ценам.

Корчевинин Александр
  УК МДМ

Лукойл стал дороже Газпрома

Капитализация Лукойла превысила капитализацию Газпрома и Роснефти. Что это, скидка за неэффективность? Прибыль у Газпрома выше, такие показатели как запасы нефти и газа у Роснефти и Газпрома самые высокие в мире, но не капа не растет.
Прозрачность и предсказуемость политики Лукойла делают свое дело!

«Лукойл» в консорциуме с Eni выиграл тендер на нефтяной участок в Мексике

«Лукойл» в составе консорциума с итальянской ENI выиграла тендер на участок углеводородов в мексиканской провинции Куэнкас дель Сурэсте. Как передает корреспондент РИА Новости с тендера, консорциум предложил участие государства на уровне 65%, коэффициент добавленных инвестиций — 1,5, платеж в размере 59,8 миллиона долларов. (Прайм)

«Лукойл» стоит дороже «Роснефти»

«Роснефть», крупнейшая публичная нефтяная компания мира по запасам, выбыла из тройки российских лидеров по капитализации, уступив свое место «Лукойлу», следует из данных Московской биржи. С момента IPO «Роснефти» в 2006 г. она всегда была дороже «Лукойла». Рокировка произошла во вторник в 12.50 мск. По итогам торгов «Лукойл» подорожал на 2,05% к уровню закрытия в понедельник до 3,298 трлн руб., а «Роснефть» – на 0,52% до 3,281 трлн руб. Таким образом «Роснефть» опустилась на четвертое место в списке самых дорогих по капитализации российских компаний, «Лукойл» занял третье, а «Газпром» – второе с капитализацией 3,333 трлн руб. На первом месте Сбербанк со стоимостью более 5,786 трлн руб. (Ведомости)

Подведены итоги эксперимента. Лукойл вошел в «Хороший портфель». Подробнее с экспериментом можно ознакомиться тут

Лукойл: Рекомендации банков и инвест компаний, и целевые цены на акции

Большую часть новой программы выкупа Лукойл реализует уже в этом году

Аналитики ИК «Велес Капитал» повысили оценку стоимости акций Лукойла:

Мы повысили оценку стоимости акций «ЛУКОЙЛа», обновив прогнозы после презентации стратегии развития компании, а также на основе финансовой отчетности за 2017 года. Основные изменения нашей модели коснулись прогноза капитальных затрат, оценку которых дал менеджмент на презентации.
В результате мы ожидаем более высокого свободного денежного потока группы по сравнению с предыдущей версией оценки, поэтому повышаем целевую стоимость акции «ЛУКОЙЛа» на 7%, до 4 766 руб., и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Согласно прогнозам менеджмента, капитальные затраты в ближайшие 10 лет составят 80 млрд долл. или 8 млрд долл. ежегодно, в том числе и в текущем году. Эта цифра ниже наших ожиданий — 9,7 млрд долл. в год. На наш взгляд, этот прогноз является наиболее позитивным моментом презентации, а сами цифры находятся существенно ниже исторических значений. Снижение CapEx обусловлено прохождением пиковой фазы инвестиций, когда «ЛУКОЙЛ» нес высокие затраты в рамках проекта Западная Курна-2 и программы модернизации НПЗ.

«ЛУКОЙЛ» сообщил, что планирует распределять среди акционеров дополнительный доход, полученный при цене выше 50 долл. за баррель (эта цифра заложена в бюджете компании) через выкуп акций, которые будет погашать. В теории, с точки зрения влияния на доход акционера, выкуп акций отличается от дивидендов лишь налоговой составляющей при условии погашения выкупленных акций.

Мы используем это положение, чтобы показать, что получит акционер, если «ЛУКОЙЛ» будет распределять половину доходов свыше 50 долл. за баррель. Согласно нашим расчетам, при текущих котировках и курсе рубля к доллару доп. доход компании составляет 220 млрд руб., таким образом, распределению акционерам подлежит 110 млрд руб. Для сравнения в 2016 г. «ЛУКОЙЛ» направил на дивиденды 166 млрд руб., т.е. распределение 50% доп. дохода эквивалентно росту дохода акционера на 66% при прочих равных.
Объем первой программы выкупа составляет 3 млрд долл. или 172 млрд руб. в течение 5 лет, однако исходя из наших расчетов и намерения менеджмента распределять 50% доп. дохода, уже в 2018 г. компания реализует большую часть этой программы.

ИК «Велес Капитал»

Лукойл: День инвестора: елей на душу

Лукойл представил Стратегию 2027

В прошлую пятницу ЛУКОЙЛ провел свой День инвестора в Лондоне. На мероприятии присутствовал менеджмент компании во главе с основным акционером и президентом компании Вагитом Алекперовым. Компания подробно и в деталях представила свою Стратегию 2027, рассказав о различных аспектах, которые мы обсудим ниже. Подводя итог, скажем, что презентация оставила очень хорошее впечатление, фактически предоставив всю информацию, которую инвесторам традиционно нравится слышать. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для ЛУКОЙЛа и целевую цену $78 за GDR.

Все, что вы хотели услышать, или мудрый консерватизм...
Поскольку цена на нефть очень волатильна, и эта волатильность скорее всего сохранится в долгосрочной перспективе, ЛУКОЙЛ в своей инвестиционной политике в 2018-27 будет придерживаться прогноза в $50/барр. Это поможет компании поддерживать достаточный FCF для обеспечения прогрессивной дивидендной политики в перспективе. Кроме того, компания сосредоточится на рентабельности, а не на физическом росте добычи, сделав упор на высокорентабельную добычу – в результате этого рост среднегодовой добычи углеводородов на 1% будет транслироваться в CAGR EBITDA на баррель 5% к 2020 году, а затем 2-3%. ЛУКОЙЛ не планирует масштабных инвестиций в переработку, будет поддерживать капзатраты на уровне поддержки, а также займется оптимизацией затрат и дальнейшим усилением каналов сбыта. Для достижения этих целей компании понадобятся годовые капзатраты на уровне около $8 млрд, что предполагает ориентацию в первую очередь на Россию (80% капвложений) и сохранение чрезвычайно избирательной и консервативной позиции в отношении международных проектов.

… дивиденды при любой ситуации на рынке, и...
Компания будет поддерживать достаточный FCF для роста дивидендов, при этом темпы роста будут не ниже рублевой инфляции. Между тем менеджмент подчеркнул, что исторически компания в значительной степени обгоняет уровень инфляции и ожидает, что дивиденды за 2017 продемонстрируют темпы роста выше инфляции в годовом сопоставлении. Это позволяет компании сохранять уверенность в выплате дивидендов «при любой ситуации на рынке».

… разделение выигрыша от высоких цен на нефть с акционерами
В случаях, когда фактическая цена на нефть будет превышать консервативный прогноз $50/барр., компания будет распределять половину дополнительных денежных потоков между инвесторами. Это будет осуществляться путем выкупа акций с рынка: компания считает это более эффективным способом, чем выплата специальных дивидендов. Еще 50% будет реинвестироваться в новые проекты компании. Эта принципиально новая идея в стратегии ЛУКОЙЛа подразумевает дополнительный потенциал роста дивидендов компании при базовом сценарии (до $50/барр.), поскольку выкупленные акции будут погашаться, таким образом, увеличивая дивиденды на акцию в перспективе.

История консервативной стабильности

Представленная стратегия до 2027 фактически позволяет отнести ЛУКОЙЛ к консервативным и стабильным компаниям с хорошо предсказуемым бизнесом, сохраняющей надежность в плохие времена, с низкой долговой нагрузкой и с очень низкой долей рискованных и капиталоемких проектов. Мы считаем, что компания сказала все, что инвесторы обычно хотят слышать от крупных российских нефтяных компаний:
1) отсутствие одержимости ростом объемов любой ценой и в любые сроки;
2) фокус на рентабельность;
3) консервативная и избирательная политика капзатрат.
4). самая низкая доля переработки в России;
5) де-факто гарантия растущих дивидендов с дополнительным потенциалом роста благодаря выкупам;
6). лучшие практики корпоративного управления и совпадение интересов менеджмента с интересами миноритарных акционеров. Учитывая все это, мы сохраняем оптимистичную позицию по ЛУКОЙЛу, нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ и целевую цену $78 за GDR.

АТОН
     

Лукойл - выкуп акций – дополнительный канал распределения прибыли

Компания планирует консервативный органический рост добычи при умеренных капзатратах

Приоритет – добывающие проекты с налоговыми льготами в РФ. В пятницу ЛУКОЙЛ провел День инвестора, на котором представил среднесрочные планы и долгосрочную стратегию компании. Приоритетом инвестиционной программы остается сектор разведки и добычи, а в его рамках – месторождения в РФ, пользующиеся льготным режимом налогообложения. ЛУКОЙЛ планирует средний рост добычи углеводородов на 1% в год в течение 10 лет без учета доли компании в реализации иракских проектов. При этом капиталовложения компании составят в среднем 8 млрд долл. в год в течение десяти лет, из которых на сектор разведки и добычи придется около 85%.
     
Органический рост добычи с минимальными рисками потерь на разведке. ЛУКОЙЛ планирует обеспечить рост добычи углеводородов главным образом за счет органического роста, используя существующую базу запасов. Компенсация естественного снижения добычи планируется за счет месторождений каспийского и балтийского шельфа, проектов в Тимано-Печоре и уральском регионе, месторождений с трудноизвлекаемыми запасами и вязкой нефтью, а также небольших месторождений в Западной Сибири. На долю проектов с высоким геологическим риском придется не более 20% бюджета геологоразведочных работ. Мощности первичной переработки не планируется наращивать, но выход светлых нефтепродуктов должен быть повышен на российских НПЗ компании с 69% в 2017 г. до 71% в 2020 г. и 76% с 2026 г.

Выкуп акций – дополнительный канал распределения прибыли. ЛУКОЙЛ исходит в среднесрочном и долгосрочном планировании из цены нефти Brent 50 долл./барр. Компания планирует направлять половину свободного денежного потока, полученного за счет более высокой, чем прогнозная, фактической цены нефти, на выплаты акционерам в виде обратного выкупа акций, который менеджмент считает наиболее эффективным инструментом повышения акционерной стоимости. Совет директоров планирует в ближайшее время утвердить первую программу обратного выкупа на 3 млрд долл. на пять лет. Распределение дополнительного СДП произойдет в дополнение к погашению квазиказначейских акций (около 17% акционерного капитала) и к действующей дивидендной политике. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании.

Уралсиб

Лукойл планирует наращивать дивиденды на уровень не менее инфляции

ЛУКОЙЛ с высокой вероятностью начнет buyback в 2018 г.

ЛУКОЙЛ планирует с высокой вероятностью в текущем году начать программу buyback, сообщил первый вице-президент НК Александр Матыцын на Дне инвестора в Лондоне. По его словам, приобретение акций будет осуществляться на дочернее общество в силу специфики российского законодательства. В дальнейшем эти акции будут погашаться. ЛУКОЙЛ планирует направить на buyback $2-3 млрд в течение пяти лет.

Исходя из текущей капитализации ЛУКОЙЛа, на buyback будет направлено 3,5-5,2% от нее. С учетом того, что выкуп акций будет осуществляться без привязки к конкретным датам, в периоды снижения котировок компания вполне может их поддержать. ЛУКОЙЛ озвучил свои планы по дивидендам и планирует наращивать их на уровень не менее инфляции. За 2017 года рынок ждет суммарных выплат от ЛУКОЙЛа в 210 руб./акцию (+7,7% к 2016 году), дивидендная доходность оценивается в 5,4%.

Промсвязьбанк