Европлан акции

На Европлан долгосрочно я смотрю позитивно. Компания — один из лидеров в секторе и имеет очень хорошие темпы роста. Даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики они все равно получили очень хорошие доходы.

По итогам 2024-го года чистый процентный доход подрос на 45% год к году, честный непроцентный доход на 24%, а лизинговый портфель вырос на 11%. При этом у Европлана очень хорошая рентабельность капитала, высокая чистая процентная маржа и низкая ожидаемая стоимость риска.

Если смотреть разбивку по сегментам, то объем нового бизнеса в легковом сегменте составил 84 млрд. рублей (+2% г/г), в сегменте коммерческого транспорта — 199 млрд. рублей (+1% г/г), а в сегменте самоходной техники — 35 млрд. рублей (-9% г/г). После перехода ЦБ РФ к снижению ключевой ставки и после оживления лизингового рынка у Европлана, соответственно, появится очень хороший драйвер для роста.

Компания сохранила свои рыночные позиции и среди независимых лизинговых компаний занимает 6 место по сумме всех сегментов лизинга по данным исследования Эксперт РА за 9 месяцев 2024 года. Европлан продолжает развивать партнерские отношения с автопроизводителями и дилерами и запускает в партнерстве с ними новые скидочные программы для стимулирования продаж в лизинг.

ПАО «ЛК «Европлан» — автотранспортная лизинговая компания, работает на рынке с 1999 года. Партнерами «Европлана» являются около 4 000 автопроизводителей и дилерских центров. Региональная сеть насчитывает 94 офиса в разных городах России.

По объему размещения — 13,1 млрд рублей — IPO эмитента стало крупнейшим на российском рынке акционерного капитала в 2024 году. На сегодня доля акций в свободном обращении (free-float) составляет 13%.

Акции эмитента с тикером LEAS включены в котировальный список первого уровня и входят в базы расчетов индекса МосБиржи, индекса МосБиржи широкого рынка, индекса МосБиржи IPO и других.

➡️ На фондовом рынке обращаются облигации «Европлана», а на срочном — торгуются поставочные фьючерсные контракты на акции компании.

Поздравляем «Европлан» с годом публичных торгов и желаем компании дальнейшего процветания 🎉

«Минпромторг России донастроил параметры программы льготного лизинга автомобилей… Для поддержания темпов обновления парков колесного общественного транспорта скидка на автомобили данной категории увеличена с 10% до 40%. Кроме того, на такие транспортные средства в программе предусмотрен отдельный сублимит», — говорится в сообщении Минпромторга России.

🆕 2024 год для Европлан оказался полон вызовов, но компания сумела показать стабильность и продолжила развивать бизнес. Рост выручки и расширение лизингового портфеля сопровождались повышением резервов и увеличением налоговой нагрузки, что сдержало рост чистой прибыли. Однако ключевые показатели сохранили позитивную динамику, подтверждая сильные позиции Европлана на рынке.

🔍 Чистая прибыль компании составила 14,9 млрд рублей, что почти совпало с результатом 2023 года. Стоит отметить, что без учета единовременных налоговых эффектов прибыль могла бы составить 17,2 млрд рублей, что на 16% выше предыдущего года. Рост чистого процентного дохода (+45%) и непроцентного дохода (+24%) стал возможен благодаря высокой марже лизинговых операций, несмотря на давление со стороны инфляции и увеличения стоимости заемных средств.

📈 Лизинговый портфель Европлана вырос на 11%, достигнув рекордных 256 млрд рублей. Это стало результатом активного расширения операций, в том числе закупки 58 тысяч единиц автотранспорта и техники. Однако объем нового бизнеса остался практически неизменным из-за спада в сегменте самоходной техники.

Европлан — стабильный бизнес, и вот почему.Всем привет, друзья! Сегодня я сделаю мини обзор на бизнес компании «Европлан». Ну, начнём:
Европл...

«Следующее заседание ЦБ состоится через месяц. Регулятор ожидает замедление динамики роста цен в ближайшие месяцы, а это даёт намёк на возможность смягчения денежно-кредитной политики во втором квартале 2025 года. В этом случае волна отложенного спроса на технику, который формируется сегодня, будет удовлетворена, а рынок покажет активный рост», — рассказал руководитель управления по работе с импортерами «Газпромбанк Автолизинга» Александр Корнев.

«На самом деле, важна не столько ключевая ставка, сколько прогноз ключевой ставки на будущее. Именно от прогноза банки закладывают свою маржу. В последние пару месяцев уже наметилась тенденция к снижению процентных ставок, так как банки не прогнозируют дальнейшее увеличение „ключа“… В частности, наша компания уже приняла решение о снижении ставок», — заявил гендиректор «Флит Автолизинг» (входит в группу «Инсайт Лизинг») Алексей Смирнов.

Европлан – ведущая частная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг легковых и грузовых автомобилей, а также сопутствующих услуг. Она входит в инвестиционный холдинг 🏦ЭсЭфАй, то есть за спиной у компании стоит солидная материнская структура.

По итогам 9 месяцев 2024 года Европлан занимает 6 место из 111 в рэнкинге лизинговых компаний по версии РА Эксперт, стабильно удерживая эту позицию.

Акции Европлана (тикер LEAS) торгуются на Московской бирже и входили в её основной индекс до 21 марта 2025 года. С прошлой неделе они уступили своё место более «достойным».

💰Дивиденды

Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО при условии соблюдения норматива достаточности капитала. Однако чёткого графика выплат у компании нет.

История выплат началась летом 2024 года, когда Европлан распределил дивиденды за 2023-й. По итогам 9 месяцев 2024 инвесторы получили 50 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности 8,6%. Однако приоритетом компании остаётся реинвестирование прибыли.

$LEAS
↗️Краткосрочный тренд восходящий, так как Обновили предыдущий максимум нисходящего движения.

🛡Упёрся в уровень сопротивления 844, я так предполагаю, что это конец первой волны.

🔽Есть шанс пойти к поддержке 718,1, если пробьёт, то уйдёт ниже до 679, так как вторая волна может быть длинная.

🔼Сопротивление 773, 8, если этот уровень будет пробит, тогда увидим повышение цены до 844 и, скорее всего, обновление максимума, то есть пойдёт ещё выше.

Необходимо дождаться подтверждение движения цены.

Не ИИР
Канал в тг с разборами t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

В последнее время одна из ведущих компаний сектора авто лизинга – “Европлан” – привлекает внимание инвесторов.
Почему стоит присмотреться к акциям?

1. Сильные финансовые результаты
Компания демонстрирует стабильные показатели прибыли, удерживая уровень доходов на уровне предыдущего года, несмотря на непростые рыночные условия. Особенно впечатляет способность сохранять устойчивость при высокой ключевой ставке.

2. Создание финансовых подушек
“Европлан” предусмотрительно сформировал существенные резервы, что не только укрепляет его финансовую позицию, но и создает потенциал для будущих прибылей при улучшении экономической ситуации.

3. Рыночные перспективы
• Накопленный отложенный спрос на лизинговые услуги
• Возможность роста новых контрактов
• Потенциальное высвобождение резервов

4. Текущая экономическая ситуация подает позитивные сигналы:
• Замедление инфляции
• Признаки смягчения геополитической напряженности
• Возможные изменения в монетарной политике ЦБ

В последние 2 года на фондовом рынке возник новый тренд – IPO. С середины 2023 года по текущей момент вышло уже более двух десятков компаний. Сейчас среди размещений затишье, хотя некоторые компании уже объявили о желании продать свои акции инвесторам в 2025 году (ДжетЛенд, Дом.РФ, Сибур, ряд IT-компаний). Балл в этом году открывает ДжетЛенд (уже идет сбор заявок).

Первой компанией, за размещением которой я внимательно наблюдала, стала Кармани, с их чудо-лесенкой. И этот кейс мне показался полным надувательством (сейчас, кстати, бумага торгуется на 40% ниже цены IPO).

После Кармани стало ясно, что не надо бросаться во все компании, которые выходят на рынок. Но, честно говоря, очень хотелось поучаствовать в IPO, получить какой-то опыт в этом вопросе. Каждую компанию, которая размещалась, я разбирала со своим личным инвестиционным аналитиком (по совместительству мужем😊). В итоге с середины 2023 года я поучаствовала лишь в 3 IPO: Астра, Диасофт и Европлан. 

Мои впечатления от этих IPO:

В ближайший месяц может выйти новость о СД по распределению финальных дивидендов за 2024г

Дивидендная политика Европлана предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля. В случае возможностей по бурному наращиванию портфеля доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды, может быть ниже 50%, но ориентиром является 50%.

Ожидания аналитиков: 20.19р — 27.4р.
Текущая доходность: 2.6% — 3.6%

Комментарий:
Чистая прибыль «Европлана» по МСФО за 2024 год составила ₽14,9 млрд, увеличившись на 0,7% по сравнению с ₽14,8 млрд в предыдущем году. Чистый процентный доход вырос на 44,6% до ₽25,6 млрд против ₽17,7 млрд годом ранее.
Ранее дивиденды уже выплачивались в декабре в размере 50р (8.6%) и в июне в размере 25р (2.5%).

С учетом вышесказанного дивиденд будет в рамках ожиданий аналитиков.

——————————

Недавно мы подвели финансовые итоги по МСФО за 2024 год, а сегодня делимся финансовыми результатами по РСБУ.

По итогам 12 месяцев 2024 года:

• Лизинговый портфель (остаток чистой инвестиции в аренду) вырос на 11% с начала 2024 года и достиг 241 млрд рублей
• Чистая прибыль по российским стандартам составила 15 млрд рублей.

❗️ Важно отметить, что отчетность Европлана по РСБУ не включает результаты дочерних предприятий, поэтому при анализе показателей рекомендуем ориентироваться на консолидированную отчетность по МСФО.

Отчетность по РСБУ: ссылка

В 2024 году объем нового бизнеса на рынке лизинга в России снизился на 7%, составив 3,3 трлн рублей. Основное падение затронуло розничные сегменты, в то время как корпоративный сектор смог сохранить стабильность благодаря крупным разовым сделкам. В 2025 году эксперты ожидают дальнейшее сокращение объемов бизнеса на 15–25%, что станет первым случаем двухлетнего нисходящего тренда с 2015 года.

Розничные сегменты, включая лизинг грузовых автомобилей и строительной техники, показали значительное снижение, особенно в случае с грузовыми автомобилями (–18%) и строительной техникой (–23%). В то же время легковые автомобили продемонстрировали рост (+8%). Корпоративный сегмент сократился лишь на 1%, но без учета крупных сделок снижение могло бы составить 46%.

Одним из факторов, влияющих на рынок, является политика Центробанка по сдерживанию кредитования, что продолжает оказывать давление на спрос. Несмотря на это, возможное смягчение денежно-кредитной политики и улучшение геополитической ситуации могут привести к умеренному росту в некоторых сегментах. Например, поддержать рынок могут крупные игроки в food-ритейле, а также легковые автомобили для такси.

На наш взгляд Европлан имеет вполне неплохие долгосрочные перспективы. Компания — один из лидеров в секторе и имеет очень хорошие темпы роста. Даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики они все равно получили очень хорошие доходы.

По итогам 2024-го года чистый процентный доход подрос на 45% год к году, честный непроцентный доход на 24%, а лизинговый портфель вырос на 11%. При этом у них очень хорошая рентабельность капитала, высокая чистая процентная маржа и низкая ожидаемая стоимость риска.
Поэтому мы полагаем, что после перехода ЦБ РФ к снижению ключевой ставки и оживления лизингового рынка, у Европлана появится очень хороший драйвер для роста.

Таргет по акциям компании в моменте около 850 рублей за акцию на горизонте года, но по мере смягчения денежно-кредитной политики мы ожидаем его пересмотра вверх.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

По данным исследования Эксперт РА за 12 мес. 2024 г., Европлан сохранил лидерство среди независимых автолизинговых компаний* и занял 6 место в общем рэнкинге по объему нового бизнеса среди более 100 российских компаний.

В рэнкинге лизинговых компаний РФ Европлан занял:

• 2 место в сегменте легкового автотранспорта — 70,6 млрд руб. без НДС (83,7 млрд руб. с НДС), +2% г/г
• 2 место в сегменте грузового автотранспорта — 95,5 млрд руб. без НДС (114,4 млрд руб. с НДС), +1% г/г

Прошедший год (а особенно его вторая половина) стал для Европлана проверкой на прочность. Высокая ключевая ставка снижает спрос на лизинг (новый бизнес сжимается), а также вынуждает пересматривать некоторые моменты в работе с риском. А именно,наращивать резервы. Что отражается в прибавке стоимости риска: COR вырос с 0,9% годом ранее до 3,4%. Исторически, для Европлана это очень высокий показатель. Но, не надо пугаться раньше времени, не все так плохо!

📈 Финансовые результаты, на первый взгляд, выглядят очень сильно! Чистый процентный доход увеличился на 45% г/г, а прочий доход на 24%. Помимо прямых лизинговых услуг, Европлан также зарабатывает на обслуживании, сопровождении, страховании и других сопутствующих сервисах. Однако, такие прибавки вызваны высокими ставками, а не операционными успехами. Объем нового бизнеса сократился на 0,3% г/г. Ставка работает сейчас таким образом, что увеличивает процентные платежи, но снижает спрос на заключение новых контрактов. Очень похоже на ситуацию с кредитами в банках.

Базу расчёта индекса Мосбиржи изменят 21 марта

В неё войдут акции «МД Медикал Груп» и «Ренессанс страхования». Бумаги «Магнита», привилегированные акции «Мечела», «Европлана» и «Самолета» исключат.

В SberCIB оценили, как ребалансировка портфелей пассивных фондов, которые следуют структуре индекса, повлияет на бумаги.

Сильнее всех изменится вес «Лукойла», «Т-технологий», Сбера и «Газпрома». На их котировках это, скорее всего, отразится несильно: ликвидность акций очень высока.

Фонды проводят ребалансировку за день до вступления в силу новой базы расчёта. Таким образом, 20 марта приток денег в акции «Ренессанс страхования» может составить 150% от среднедневного объёма торгов, а в бумаги «МД Медикал Груп» — 94%.

Хуже всех придётся «Европлану»: 20 марта отток из акций может составить около 38% среднедневного оборота его бумаг.

Источник