HeadHunter (Хэдхантер) акции

Тикер: #HEAD
Текущая цена: 2854
Капитализация: 134.7 млрд
Сектор: IT
Сайт: investor.hh.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 7.37
P\BV — 7.82
P\S — 3.31
ROE — 106.2%
ND\EBITDA — отрицательный ND
EV\EBITDA — 5.38
Акт.\Обяз. — 1.8

Что нравится:

✔️чистая денежная позиция выросла на 17.2% к/к (12.2 → 14.3 млрд);
✔️нетто фин доход увеличился на 79.6% к/к (206 → 369.7 млн);

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 9.4% к/к (10.5 → 9.5 млрд);
✔️FCF уменьшился на 54% к/к (7.2 → 3.3 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 19.7% к/к (4.6 → 3.7 млрд);
✔️среднее соотношение активов к обязательствам.

Дивиденды:

Выплата не реже 1 раза в год, исходя из суммы не менее 60% и не более 100% от скорр. чистой прибыли по МСФО, если отношение ND\скор. EBITDA за последние 12 месяцев < 2.5 (если выше, то СД решает, исходя из конъюктуры).

По данным сайта Доход дивиденд за 1 полугодие 2026 года составит 179.81 руб. на акцию (ДД 6.3% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка продолжила снижаться к/к. Снижение есть и в сравнении с 1 кв 2025 (-1.5% к/к, 9.6 → 9.5 млрд).

15 мая Headhunter опубликовала ожидаемо слабые результаты за 1 квартал 2026 года. Менеджмент объявил об обратном выкупе в объеме до 15 млрд руб. и параллельном сохранении дивидендных выплат. В этом посте подробнее поговорим про результаты, положение рынка найма и ожидания по компании. Также своем мнение об акциях Headhunter Сергей Пирогов высказывал в последнем выпуске.

Результаты за 1 кв. 2026 г.

• Выручка снизилась на 2% г/г, до 9,5 млрд руб. Отметим, что по сравнению с 4 кв. 2025 г. выросло число крупных клиентов и перестало снижаться количество малых и средних клиентов. После нескольких кварталов снижения мы смотрим на это позитивно. Но пока рано говорить о развороте рынка.

• EBITDA снизилась на 7% г/г. Рентабельность — до 48% с 51% годом ранее. Менеджменту удалось сократить расходы на рекламу и прочие расходы, но ФОТ продолжает расти. Доля расходов на персонал увеличилась до 29% с 25% от выручки годом ранее.

• Чистая прибыль снизилась на 4% г/г, до 4,2 млрд руб. Динамика чистой прибыли поддерживалась за счет отсутствия процентных расходов по долгу и роста финансовых доходов от большого объема денежных средств на балансе.

На Российском фондовом рынке есть компании (их немного) которые стараются, чтобы компания работала на благо акционерам (День инвестора, общение с миноритарием, своевременные отчеты, дивиденды и т.д). Одна из таких компаний это Хэдхантер. Вышел отчет за 1 квартал 2026 года по МСФО, разберем его, посмотрим фин. показатели, поговорим о байбеке и дивидендах за 2026 год, акции растут после выхода отчета, давайте разбираться

после выхода отчета, давайте разбираться

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал(или введите в поисковике На пенсию в 45) или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

• ❓❗Ответ на вопрос от подписчика. Выпуск №2. «Стоит ли подбирать Мечел и ждать разворота котировок?»

• Стоит ли покупать Лукойл? Разбор отчета за 2025 год, дивиденды, справедливая оценка.

• Стоит ли покупать Хэдхантер? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г. Финансовые показатели, справедливая оценка и дивиденды.

Бумаги закрыли дивидендный гэп чуть больше, чем за неделю. Показав за неделю рост на 9+%.
На той неделе на фоне гэпа добавляла акции в открытый дивидендный портфель и объясняла почему мне кажется это перспективным. Так что Хэдхантер дал получить дивы и заработать на росте цены)

А Вы держите акции Хэдхантера в своём портфеле? Делитесь в комментариях.

не инвестиционная рекомендация

Подписывайтесь на мой канал про инвестиции в акции и облигации, там ещё больше интересной и важной информации про инвестиции и личные финансы. А здесь пишу про дивиденды.

Давайте рассмотрим результаты компании за 1 квартал 2026 года и разберёмся, за счёт чего удалось так быстро закрыть дивидендный гэп.

📊Результаты за 1 кв. 2026 года:
❌Выручка снизилась на 1,5% до 9,5 млрд руб.
❌Скор. EBITDA снизилась на 7% до 4,6 млрд руб.
✅Рентабельность по скор. EBITDA – 48,2%
❌Скор. чистая прибыль снизилась на 4% до 4,2 млрд руб.
✅Операционный денежный поток* – 4,1 млрд руб. (-35% г/г)

*Снижение в основном обусловлено изменением договорных обязательств в оборотном капитале. А так опять практически вся скор. чистая прибыль сконвертировалась в операционный денежный поток – 👍

💡В целом мы видим снижение показателей на фоне замедления экономики и рынка труда. В основном оно произошло за счёт малого и среднего бизнеса (МСП), которому труднее адаптироваться к жёстким денежно-кредитным условиям.

• Выручка от МСП снизилась на 14%, в то время как от крупных клиентов выросла на 9%.
• Количество платящих клиентов МСП снизилось на 16%.

Напомним, что исторически темпы роста выручки Хэдхантера цикличны: они опускаются к нулю, но затем восстанавливаются и превышают 20% (см. картинку). Эта динамика напрямую зависит от деловой активности бизнеса.

Программа байбека начала действовать с 18 мая. Последние 2 дня акции были существенно сильнее рынка.  

Поздравляю всех причастных 👍
 
Вот тут подробно расписал, сколько акций выкупят, сколько заплатят дивидендов и хватит ли на это все денег: t.me/Vlad_pro_dengi/2312, рекомендую прочитать обзор если держите / собираетесь купить. 

🔍 Крупнейшая российская онлайн-платформа по поиску работы и сотрудников опубликовала результаты за первый квартал 2026 года, отразив давление макроэкономической неопределённости. Выручка снизилась на 1,5% до 9,5 миллиарда рублей, скорректированная EBITDA сократилась на 7,3% до 4,6 миллиарда, а скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 4,3% до 4,2 миллиарда рублей. Основная причина — падение доходов от клиентов малого и среднего бизнеса, которые традиционно обеспечивают компанию основной долей выручки (от 50% и выше). Количество платящих клиентов в сегменте МСБ сократилось на 16,2%, выручка упала на 14,1%. В сегменте крупных клиентов выручка выросла на 9% при снижении числа клиентов на 0,3%.

📊 Несмотря на падение ключевых показателей, компания сохранила высокую операционную эффективность. Операционные расходы остались на уровне прошлого года, а рентабельность по скорректированной EBITDA составила 48,2% (годом ранее было 51,2%). Этому способствовал рост среднего чека на 9,4%. Детальный анализ финансовых показателей и трендов на рынке труда мы публикуем в Telegram-канале.

Друзья! Начинаем торговую неделю с обзора финансовых результатов за 1 квартал 2026 года крупнейшей в России компании интернет-рекрутмента Хэдхантер. Пройдемся по ключевым моментам:

— Выручка: 9,5 млрд руб (-1,5% г/г)
— Скор. EBITDA:4,6 млрд руб (-7,3% г/г)
— Скор. Чистая прибыль:4,2 млрд руб (-4,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 1К2026 выручка показала снижение на 1,5% г/г — до 9,5 млрд руб., что спровоцировано сокращением рынка труда на фоне неблагоприятной макроэкономической ситуации, в частности, падением выручки от клиентов малого и среднего бизнеса. В результате скорректированная EBITDA снизилась на 7,3% г/г — до 4,6 млрд руб., а скор. чистая прибыль на 4,3% г/г — до 4,2 млрд руб. соответственно.

Выручка отдельно по сегментам:
— крупные клиенты:+9,0% г/г. (кол-во платящих клиентов: -0,3% г/г).
— малые и средние клиенты: -14,1% г/г. (кол-во платящих клиентов: -16,2% г/г).
— общее кол-во платящих клиентов сократилось на 13,5% г/г.

🧮 Рынок труда в 2025 году заметно изменился: вакансий стало меньше, а резюме — больше. Найти работу теперь сложнее, и это напрямую влияет на бизнес онлайн‑рекрутеров. Давайте разберёмся, как крупнейший игрок отрасли HeadHunter (#HEAD) адаптируется к новым реалиям, опираясь на свежий отчёт по МСФО за 1 кв. 2026 года.

📉 Выручка компании с января по март символически сократилась на -1,5% (г/г) до 9,5 млрд руб. Причина кроется в падении доходов от малого и среднего бизнеса (МСБ). Этот сегмент особенно чувствителен к монетарной политике ЦБ: пока регулятор осторожно снижает ключевую ставку, компании МСБ урезают расходы — в том числе на подбор персонала.

А вот HRTech-сегмент, занимающийся разработкой и внедрением продуктов для автоматизации подбора и управления персоналом, показал рост на +32,1% до 0,7 млрд руб. Правда, доля этого сегмента пока крайне невелика — всего 8% от совокупной выручки, а потому его динамика пока не в состоянии перевесить проблемы в основном бизнесе.

Компания Хэдхантер опубликовала свежий отчет за 1 квартал 2026 года. По итогам квартала компания показала выручку в размере 9,5 миллиардов рублей, что ниже прошлогоднего результата на 1,5% г/г. Рынок найма продолжает находиться в низкой стадии цикла: крупные клиенты ещё наращивают расходы (+9%), а малый и средний бизнес сокращает найм на фоне высоких ставок, показав снижение на 14%. Количество платящих клиентов упало на 13,5%, причем основное снижение снова пришлось на сегмент МСБ — минус 16%, но средний чек растёт на фоне смещения спроса в сторону крупных компаний с более высокими бюджетами по найму.

При этом компания сохраняет высокую эффективность. Показатель EBITDA составил 4,58 миллиарда рублей, а рентабельность EBITDA — 48,2%. Чистая прибыль выросла на 8,5% до 3,72 миллиардов рублей при чистой рентабельности 39,2%. HRtech-направление также развивается и постепенно движется к безубыточности и в будущем может стать драйвером роста. Финансовое положение очень устойчивое, на счетах у компании 17,4 миллиардов рублей, долгов нет. Из позитива также стоит отметить объявленный байбэк в объеме до 15 миллиардов рублей. Для компании с капитализацией в 140 миллиардов рублей и free float на уровне в 42% это достаточно существенная программа.

Поступили дивиденды от компании Хэдхантер. Выплатили 233 рубля на акцию.

На мою скромную долю, которую только недавно начал формировать, пришлось 2635 рублей, после вычета налогов.

Приятно что компания придерживается дивидендной политики. Наращиваю позицию довольно аккуратно, поскольку нет истории выплаты, но пока всё в рамках ожиданий.

Кроме того, сегодня пришла информация, что компания проведет обратный выкуп своих акций с рынка. Планируют выкупить аж 25% акций в обращении.

Это может говорить о том, что в самой компании понимают о сильной недооценки акций, участниками фондового рынка.

15.05.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор