Финаме
БКС Мир ИнвестицийРади договоренности с Россией Альтмайер согласился на более дорогой газ
15.05.2018
Видимо, и в будущем газ к нам поступит в том числе по территории Украины. Это дорого, но федеральное правительство хочет помочь Киеву стабилизировать экономику. Кроме того, оно опасается еще одного игрока, вмешавшегося в газовый конфликт.
В конфликте вокруг снабжения Западной Европы российским газом наметилось решение. После переговоров в Москве федерального министра экономики Петера Альтмайера (Peter Altmaier, ХДС) с российским министром энергетики Александром Новаком стороны в принципе достигли договоренности относительно гарантий для Украины по транспортировке газа через ее территорию на Запад. Но основной объем российского газа для Западной Европы все-таки пойдет по газопроводам «Северного потока».
Как заявил Альтмайер после переговоров с несколькими министрами российского правительства, он настроен оптимистически относительно того, что планируемый новый газопровод «Северный поток — 2» будет построен и при этом будут учтены «справедливые интересы безопасности Украины». Российский министр энергетики Новак в свою очередь подтвердил, что в вопросе газоснабжения «будет найдено решение».
То есть, российское правительство согласилось с тем, что часть газа для Запада и впредь будет прокачиваться по наземному газопроводу на Украине. Федеральное правительство всегда настаивало на подобной гарантии для Украины, которая получает значительные суммы от трансфера газа.
Украинские газопроводы в принципе больше не нужны
Во время встречи канцлера Ангелы Меркель (ХДС) с российским президентом Владимиром Путиным, намеченной на эту пятницу в Сочи, должна быть достигнута окончательная договоренность о поставках газа, которая позволит уладить сырьевой конфликт. Почти треть потребляемого в Европейском союзе (ЕС) газа поставляется Россией, это означает, что поставки ее газа имеют решающее значение для теплоснабжения Западной Европы и обеспечения сырьем ее химической промышленности.
Трансфер газа привел к некоторой напряженности в связи с тем, что в настоящее время планируется и частично даже начато строительство газопровода «Северный поток — 2». Новые трубы будут проложены параллельно «Северному потоку — 1» по дну Балтийского моря и выйдут на поверхность в Грайфсвальде (Мекленбург-Передняя Померания). Пропускная способность «Северного потока 2» составит 55 миллиардов кубических метров газа в год, что соответствует мощности уже имеющегося газопровода.
Даже существующие ныне подводные газопроводы загружены не полностью. А когда газопроводы «Северного потока» начнут качать газ в ЕС на полную мощность, наземные трубопроводы на Украине станут в принципе ненужными. Киев зарабатывает на трансфере газа около двух миллиардов долларов в год.
«Северный поток — 2» — более выгодная альтернатива
Федеральное правительство хочет способствовать стабилизации украинской экономики. Поэтому страна должна и в будущем иметь возможность располагать постоянными доходами от трансфера газа. Чем большие доходы будет получать Украина и чем успешнее будет развиваться ее экономика, тем менее восприимчивой страна станет к враждебным действиям России — таков расчет Берлина.
Принципиально федеральное правительство поддерживает реализацию «Северного потока — 2», потому что транспортировать газ по этому пути будет выгоднее, чем через Украину. Газодобыча в России постепенно перемещается на Север в виду того, что месторождения в Восточной Сибири все больше истощаются. Путь через Балтийское море в Германию в среднем на 1000 километров короче, если сравнивать его с газопроводами на Украине.
Соответственно дешевле и газ, прокаченный через «Северный поток». Поэтому, если Берлин решил, несмотря ни на что, настаивать на транспортировке газа через довольно изношенные украинские газопроводы и ради этого готов идти на риск возможных осложнений с Москвой, то это решение однозначно политически мотивировано.
Из-за поддержки Россией сепаратистов на восточноукраинском Донбассе и после аннексии Крыма политики хотят поставить заслон экспансионистским устремлениям Москвы. При этом они исходят из принципа: чем больше государственные доходы стран Восточной Европы, чем выше их экономический рост и соответственно уровень жизни, тем больше будет и сила их сопротивления России.
То, что Берлин так заботится об Украине, имеет еще одну причину, и она имеет отношение к Дональду Трампу. Он резко критиковал проект «Северный поток». Американскому президенту тесное сотрудничество ЕС и России как бельмо в глазу. Но это вообще, а если в частности, то американцы охотно бы продавали больше своего сжиженного природного газа (СПГ) в Европу. Пока из-за высокой цены СПГ не конкурентоспособен. Но чем мощнее и лучше будут российские трубопроводы, тем более дешевым станет газ из Сибири, и тогда у сжиженного газа из Америки вообще не будет никаких шансов.
Американцы получают свой СПГ из природного газа, полученного методом гидроразрыва, они сидят на огромных запасах, ведь сжижение и транспортировка газа через океан делает его весьма дорогим. Поэтому на американцев давит необходимость найти возможности для продажи своего сжиженного газа за пределами США.
По этой причине Трамп и борется с «Северным потоком — 2», где только может. Кроме того, США рассматривают себя как защитника Украины и поддерживают киевское правительство любыми средствами. «Если мы сейчас полностью сделаем ставку на Северный поток — 2 и отключим Украину, то велика опасность, что американцы объявят бойкот проекту и обложат его финансирование санкциями», — говорят в кругах немецкого правительства. А на такой риск там идти не хотят.
Альтмайер полетел домой через Украину
Еще не ясно, как гарантии Украине по поставкам газа будут выглядеть конкретно. То есть, еще предстоит договориться о том, сколько газа будет идти через Украину, чего может за это требовать Киев и как долго будут действовать соответствующие договоры. В настоящее время газопроводная система страны имеет мощность в 100 миллиардов кубометров газа в год. Но Киев должен настроиться на то, что в будущем для транспортировки российского газа будет задействована лишь часть этой мощности.
Детали соглашения Альмайер назвать не захотел, но скорее всего целый ряд пунктов уже точно обговорен. Неспроста федеральный министр экономики вдруг решил после окончания переговоров лететь домой через Киев, чтобы немедленно и лично проинформировать президента Украины Петра Порошенко о результатах встречи с представителями российского правительства.
www.welt.de/wirtschaft/article176382885/Nord-Stream-2-Altmaier-entschaerft-Gasstreit-mit-Russland.html
| Число акций ао | 23 673 млн |
| Номинал ао | 5 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 3 193,5 млрд |
| Выручка | 4 114,3 млрд |
| EBITDA | 1 228,0 млрд |
| Прибыль | 296,2 млрд |
| Дивиденд ао | 0 |
| P/E | 10,8 |
| P/S | 0,8 |
| P/BV | 0,2 |
| EV/EBITDA | 6,9 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Газпром Календарь Акционеров | |
| 28/06 ГОСА в форме заочного голосования | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Газпром акции
134.9₽ -3.12%
-
Путин пообещал Меркель продолжить транзит газа через Украину после запуска Nord Stream 2.Транзит российского газа через Украину будет продолжен после запуска Nord Stream 2 («Северный поток 2»), если это будет экономически целесообразно, заявил президент РФ Владимир Путин.
«Хочу подчеркнуть: поставки будут продолжены, если они окажутся экономически обоснованными и целесообразными для участников экономической деятельности», — сказал он в пятницу на пресс-конференции с канцлером ФРГ Ангелой Мекель.
Президент отметил, что Россия всегда рассматривала «Северный поток 2» как сугубо экономический проект, и Москва готова к переговорам с украинской стороной по этому вопросу.
Продолжение по ссылке: www.interfax.ru/business/613319- Credit Agricole предоставил «Газпрому» кредит
18.05.2018 11:29
«Газпром» и французский банк Credit Agricole Corporate & Investment Bank подписали соглашение о предоставлении газовой компании кредита в размере 600 млн евро сроком на пять лет, сообщает «Газпром».
Подписание кредитного соглашения стало второй сделкой по привлечению «Газпромом» финансирования напрямую у Credit Agricole CIB. В марте 2017 г. банк предоставил «Газпрому» 700 млн евро также на пять лет.
«Газпром» сотрудничает с Credit Agricole с 1995 г., банк участвовал во многих сделках по привлечению компанией корпоративного и проектного финансирования, а также в размещении еврооблигаций, напоминает «Газпром».
Инвестпрограмма «Газпрома» составит в 2018 г. 1,3 трлн руб., программа заимствований — 417 млрд руб.
С начала года «Газпром» разместил облигации в рублях (на 30 млрд руб.), евро (на 750 млн евро) и швейцарских франках (на 750 млн франков). С учетом сделки с Credit Agricole компания получит 171 млрд руб. (41% от объема программы заимствований).
Руководство «Газпрома» имеет мандат на привлечение банковских кредитов еще на 3,4 млрд евро. Зарегистрирована программа биржевых облигаций на 100 млрд руб.
www.vestifinance.ru/articles/101614 
Впервые за пять недель в Сбербанке будет черная недельная свечаРекомендации по акциям Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита
Сбербанк. Падение продолжилось, и котировки остались ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая служит уровнем сопротивления. При этом текущая неделя без колоссального роста сегодня выйдет черной впервые за пять недель. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 19.9%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 79,55*18,5=1471.7 пункта, а биржевое значение находится около 1178.6 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.Газпром. Падение продолжается. Таким образом, уровень сопротивления в районе 151 рубля, совпадающий с максимумами января, остался не преодолён. В такой ситуации шансы на реализацию фигуры «двойной верх» остаются высокими.
ГМК НорНикель. Минимальные изменения, и борьба за уровень скользящей средней ЕМА-89 продолжается. В такой ситуации мы продолжаем считать, что нас может ждать длительное снижение в рамках волны «С», которое может обвалить котировки в район 7 800 рублей. Однако стоит помнить, что волна «В» достаточно коварна и может продолжаться значительное время.
Магнит. Черная свеча при снижении объема торгов. При этом котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации картина по-прежнему похожа на «двойное дно» с вершиной в районе 5 200, пробой которой сулит зарождение растущего тренда цели которого находятся выше 5 500 рублей.
ПодробнееГазпром — построил 83% «Силы Сибири»
"Газпром" построил 83% газопровода «Сила Сибири».«На сегодняшний день построен 1791 км, или 83% линейной части участка газопровода от Чаяндинского месторождения до границы с Китаем в Амурской области. В текущем году основной объем строительно-монтажных работ по участку будет завершен»
На 2019 год запланировано проведение испытаний газопровода, монтаж систем электроснабжения, связи и телемеханики, пусконаладочные работы.
Кроме того, «Газпром» продолжает строительство подводного перехода «Силы Сибири» через реку Амур и Амурского газоперерабатывающего завода (ГПЗ).
«Уже готова первоочередная железнодорожная и речная инфраструктура для доставки грузов, в том числе крупногабаритных. В настоящее время компания реализует основной этап строительства завода — создание производственных объектов для переработки газа»
Прайм
Уважаемый редактор Боб.
Живём, как на пороховой бочке...
Убрать «Северный поток — 2»: Трамп предложил Меркель сделку
ВАШИНГТОН, 17 мая 2018, 13:58 — REGNUM Если Германия хочет договариваться с США по новому торговому соглашению, ей следует отказаться от поддержки строительства газопровода «Северный поток — 2», с таким предложением к канцлеру ФРГ Ангеле Меркель обратился президент США Дональд Трамп. Об этом пишет 17 мая The Wall Street Journal.
По сведениям издания, по данному вопросу Трамп разговаривал с Меркель месяц назад. Следует отметить, что без нового торгового соглашения между США и ЕС страны Евросоюза с 1 июня столкнутся с заградительными американскими пошлинами на ввоз стали и алюминия.
Как сообщало ИА REGNUM, 15 мая коммерческий директор компании Nord Stream 2 AG Рейнхард Онтид в ходе своего выступления на газовой конференции Flame заявил, что «Северный поток — 2» будет запущен в эксплуатацию до начала 2020 года.
По его словам, компания Nord Stream 2 AG рассчитывает получить оставшиеся разрешения на прокладку трубы в ближайшие месяцы.
Подробности: regnum.ru/news/2416580.html
Вся надежда на «Силу Сибири», внутренний рынок и Собственные Силы!!!
Газпром - построил 83% "Силы Сибири"
"Газпром" построил 83% газопровода «Сила Сибири».«На сегодняшний день построен 1791 км, или 83% линейной части участка газопровода от Чаяндинского месторождения до границы с Китаем в Амурской области. В текущем году основной объем строительно-монтажных работ по участку будет завершен»
На 2019 год запланировано проведение испытаний газопровода, монтаж систем электроснабжения, связи и телемеханики, пусконаладочные работы.
Кроме того, «Газпром» продолжает строительство подводного перехода «Силы Сибири» через реку Амур и Амурского газоперерабатывающего завода (ГПЗ).
«Уже готова первоочередная железнодорожная и речная инфраструктура для доставки грузов, в том числе крупногабаритных. В настоящее время компания реализует основной этап строительства завода — создание производственных объектов для переработки газа»
Прайм- В США пригрозили санкциями строящим «Северный поток-2» компаниям
Под закон о противодействии противникам Америки попадает множество трубопроводов по всему миру, указали в Госдепе. В частности, он может коснуться европейских компаний, участвующих в строительстве «Северного потока-2»
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/politics/17/05/2018/5afd66f09a794760b7efe268 - Те, кто играет на понижение нефти, встали на скользкий путь: Goldman Sachs
17.05.18 14:42
Инвестменеджеры, которые сокращают ставки на рост нефти, избрали «опасную» стратегию, считают в Goldman Sachs.
Спрос останется высоким, а опасения по поводу экономического роста могут развеяться, отмечают эксперты банка в своем обзоре. Кроме того, сланцевая отрасль США и ОПЕК вряд ли смогут нивелировать проблемы, связанные с потенциальными перебоями в поставках. Аргументы в пользу инвестиций в сырьевые товары усилились, говорят аналитики.
Goldman повысил прогноз 12-месячной доходности сырья с 5 до 8%.
«Спекулятивные чистые длинные позиции по нефти сокращаются с момента $73 за баррель с расхожей мантрой ‘мы это переживем’, — говорится в обзоре. — С точки зрения управления рисками это опасные слова».
«Бычьи» ставки инвестменеджеров на нефть Brent снижались на протяжении четырех недель с середины апреля, тогда как фьючерсы ближайшего месяца поставки подорожали за последний месяц более чем на 10 процентов. Участники рынка пытаются понять, насколько решение США о возобновлении санкций к Ирану ограничит экспортные поставки третьего по величине производителя ОПЕК и смогут ли США или другие страны, такие как Саудовская Аравия, компенсировать любые выпадающие объемы предложения.
Даже если к концу этого года под угрозой окажется экспорт Ирана в объеме лишь 200–300 тысяч баррелей в сутки, ОПЕК едва ли восполнит это сокращение и только отреагирует на него по факту, ожидает Goldman.
Любые ответные меры приведут к сокращению резервных мощностей на рынке, который все больше движется в сторону дефицита на фоне падения добычи в Венесуэле и Анголе, ускорившегося одновременно с пробуксовкой роста за пределами США, отмечает банк.
«Даже если рост резко замедлится, для одной только балансировки нефтяного рынка потребуется резкое замедление роста мирового ВВП до 2,5% г/г, — пишут аналитики. — В связи с этим мы крайне не рекомендуем рассчитывать на ‘мы это переживем’».
Однако рынки чересчур спокойны, предупреждает Goldman. - Решение СД Газпрома не стало сюрпризом для рынка
СД Газпрома согласился с менеджментом заморозить дивиденды за 2017 г. на уровне прошлого года
Совет директоров Газпрома на заседании в среду согласился с предложением менеджмента выплатить дивиденды за 2017 год в размере 8,04 рубля на акцию (всего 190 млрд рублей), сообщил Интерфаксу источник, близкий к совету, а затем официально подтвердила компания. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, составляется по данным на 19 июля. Завершить выплаты акционерам намечено не позднее 23 августа. Собрание пройдет 29 июня в Санкт-Петербурге.
Решение СД не стало сюрпризом для рынка, т.к. дивиденд в 8,04 руб./акции инвесторы закладывали в свои ожидания. Согласно сумме направляемой на дивиденды, Газпром направит на выплаты 26,6% прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 5,4%.
Промсвязьбанк - Газпром выйдет в плюс по FCF с 2020 года и увеличит выплату дивидендов
Газпром: совет директоров рекомендовал дивиденды 8.04 руб. на акцию
Вчера совет директоров Газпрома согласился с предложением менеджмента выплатить дивиденды в размере 8.04 рубля за акцию за 2017 год. Это соответствует общей сумме 190 млрд руб., что совпадает с дивидендами, выплаченными компанией в прошлом году и подразумевает коэффициент выплаты 27% от чистой прибыли по МСФО после вычета доли меньшинства.
Это на 100% соответствует нашим ожиданиям и ожиданиям рынка, и, следовательно, полностью НЕЙТРАЛЬНО для акций, подразумевая дивидендную доходность 5.3%. Мы ожидаем, что в 2019 году компания выплатит примерно неизменные дивиденды в годовом сопоставлении, учитывая, что Газпром проходит через пик своей инвестпрограммы в 2018-2019 ($28-30 млрд соответственно), и ему предстоит погасить огромные суммы долга в этот период. Между тем, мы ожидаем, что Газпром выйдет в плюс по FCF с 2020 после завершения своих крупных проектов и, следовательно, увеличит выплату дивидендов. По нашим оценкам, при цене Brent $65/барр. компания может предложить дивидендную доходность 9% (13.3 руб. на акцию) в 2020.
АТОН - «Газпром» сохранит дивиденды на уровне прошлого года. Компания заплатит акционерам 190 млрд рублей
«Газпром», как и ожидалось, заплатит в текущем году такие же дивиденды, как и в прошлом — около 190 млрд руб. Соответствующее предложение менеджмента сегодня одобрил совет директоров монополии. Компания оправдывает отсутствие роста дивидендов необходимостью финансировать рекордную инвестпрограмму. Минфин, который всегда настаивал на увеличении дивидендов, сейчас в меньшей степени заинтересован в этом, поскольку бюджет в нынешнем году благодаря росту цен на нефть может стать профицитным впервые с 2011 года.
www.kommersant.ru/doc/3629964
Поставки газа на внутренний рынок. Реализация Программы газификации российских регионов
20.06.2018
Участники:
Кирилл Селезнев
Член Правления, начальник Департамента, генеральный директор ООО «Газпром межрегионгаз»
www.gazpromvideo.ru/press/2018/domestic/
Павел, спасибо! Все добавлю в календарь- Газпром - газовый колосс
Инвестиционная идея Как следует из анализа отчетности за 2017 год, «Газпром остается глобальной энергетической компанией, значительно недооцененной рынком относительно крупнейших компаний мировой газовой отрасли. Двойственная природа „Газпрома“ — как коммерческого предприятия и как инструмента государственного геополитического влияния, повышает риски инвесторов в условиях обострения внешнеполитической обстановки.
На ПАО „Газпром“ приходится около 12% мировой и 68% российской добычи газа. Её доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских — 72%.
Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система, протяженность которой составляет 172,05 тыс. км.
»Газпром" является одним из ключевых поставщиков газа на европейском рынке. 48% объемов и 66% выручки от продажи газа приходится на географический сегмент «Европа и другие страны».
Добыча природного и попутного газа в 2017 году составила 472,1 млрд м3, что на 12,4% больше результата предыдущего года.
Главным дисконтирующим фактором при оценке «Газпрома» является то, что, несмотря на большой free float, компания полностью контролируется государством, а все основные решения принимаются на уровне руководства страны.
По обыкновенным акциям ПАО «Газпром» мы меняем рекомендацию с «Покупать» до «Держать» c целевой ценой 158 рублей, что означает потенциал роста около 10,6%.
Краткое описание эмитента
ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
На «Газпром» приходится около 12% мировой и 68% российской добычи газа. «Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет около 17%, в российских — 72%. По состоянию на 31 декабря 2017 года запасы углеводородов группы Газпром по международным стандартам PRMS оцениваются в 175,72 млрд баррелей нефтяного эквивалента. Финансовые показатели, млрд руб. 2017 2016 Выручка 6 546 6 111 EBITDA 1 467 1 322 Чистая прибыль 714 952 Чистый долг 2 397 1 933
Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система, протяженность которой составляет 172,05 тыс. км. 45% газа продается на внутреннем рынке (26% в выручке от продажи газа), 48% — в географическом сегменте «Европа и другие страны» (66% в выручке). ПАО «Газпром» является одним из ключевых поставщиков газа на европейском рынке.
Группа «Газпром» входит в четверку крупнейших производителей нефти в РФ. Также на долю группы приходится около половины общего объема переработки природного и попутного газа и 18 % переработки нефти и стабильного газового конденсата. Кроме того, «Газпром» является крупнейшим производителем тепловой энергии в России и владеет электрогенерирующими активами, обеспечивающими около 15 % российской генерации электроэнергии.
Добыча природного и попутного газа в 2017 году составила 472,1 млрд м3, что на 12,4% больше результата предыдущего года. Всего было добыто углеводородов 3 550,2 млн баррелей н. э., на 10,9% больше 2016 года.
Free float акций компании по данным Московской биржи составляет порядка 46%. Контрольный пакет «Газпрома» в размере 50,23% принадлежит государству, в том числе 38,37% через Федеральное агентство по управлению государственным имуществом, 10,97% через АО «Роснефтегаз» и 0,89% через ОАО «Росгазификация».
Финансовые результаты
Как видно из консолидированной финансовой отчетности по МСФО, выручка «Газпрома» в 2017 году выросла на 7,12% до 6 546,14 млрд рублей. EBITDA компании (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации) за этот период увеличилась на 10,95% до 1 466,91 млрд рублей. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром» упала на четверть (-24,94%) и составила 714,302 млрд рублей.
Наибольший вклад в снижение прибыли внесли платежи по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ), которые выросли на 49% и составили за год 915,23 млрд рублей. В соответствии с формулой расчета НДПИ на росте величины налога сказался рост цен на энергоносители. Также на 22% выросла сумма налога на имущество, которая за год составила 154,64 млрд рублей, что вызвано увеличением налоговой ставки по магистральным трубопроводам, линиям энергопередачи и сооружениям, являющимся их неотъемлемой технологической частью, с 1,3 % в 2016 году до 1,6 % в 2017 году.
Общая сумма капитальных вложений увеличилась год к году на 11 % до 1 504,6 млрд рублей. Общий объем освоения инвестиций группы «Газпром» в 2018 году, согласно инвестпрограмме, по газовым, нефтяным, электрогенерирующим и теплогенерирующим активам должен вырасти до 1 981 млрд рублей.
Общий долг «Газпрома» вырос на 15,4% до рекордной величины 3 266,52 млрд рублей. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2017 года составил 2 397,51 млрд рублей, показав рост на 24% по сравнению концом 2016 года. Впрочем, отношение чистого долга к EBITDA остается на комфортном для компании уровне 1,65х. К тому же подавляющая часть долга – более 73% — представлена долгосрочными обязательствами.
Ниже представлен наш прогноз основных финансовых показателей ПАО «Газпром» на 2018 г.
Дивиденды
Дивидендная политика ПАО «Газпром» позволяет направить на выплату дивидендов от 17,5% до 35% чистой прибыли при условии, что резервный фонд компании полностью сформирован. Расчет дивидендов выглядит следующим образом: прежде всего часть чистой прибыли направляется на формирование резервного фонда (если он не полностью сформирован), другая часть чистой прибыли в размере 10% направляется на выплату дивидендов. Еще часть чистой прибыли в размере до 75%, но не менее 40%, резервируется для использования на инвестиционные цели «Газпрома». И, наконец, оставшаяся после всех этих отчислений часть чистой прибыли, направляется поровну на выплату дивидендов и резервирование для использования на инвестиционные цели.
Поскольку компания контролируется государством не полностью напрямую, а частично через «Роснефтегаз», вопрос, распространяется ли на нее требование правительства направлять на дивиденды 50% прибыли по МСФО, остается спорным. До последнего времени руководству компании, заручившись поддержкой президента страны, удавалось отбиться от претензий правительства.
По итогам 2016 года на дивиденды было направлено 190,33 млрд рублей, что составляло лишь 20% приходящейся на акционеров консолидированной чистой прибыли ПАО «Газпром», рассчитанной по МСФО. По итогам 2017 года правление «Газпрома» рекомендовало сохранить дивиденды компании на уровне предыдущего года, заплатив 8,04 руб. за акцию (т.е. те же 190 млрд руб.). Это около 27% от чистой прибыли, приходящейся на акционеров и почти вдвое меньше, чем ожидал Минфин. Дивидендная доходность к текущей цене составляет около 5,5%.
Сравнительные коэффициенты
Для сравнения мы использовали показатели компаний отрасли, сопоставимых по капитализации и производственным параметрам.
Оценка У ПАО «Газпром» непрерывно растущий долг, который к концу 2017 года достиг рекордной величины в 3,265 трлн рублей. Тем не менее, отношение чистого долга к EBITDA находится в зоне комфортных значений, а коэффициент EV/EBITDA существенно ниже среднеотраслевых значений. Последнее свидетельствует о недооценке компании относительно крупнейших предприятий мировой нефтегазовой отрасли. Причиной такого отставания является полная, несмотря на большой free float, подконтрольность газового гиганта государству. Ключевые стратегические решения принимаются или как минимум согласовываются на самом высоком политическом уровне. Помимо преследования коммерческих интересов «Газпром» вынужден служить еще и инструментом внешнеполитического влияния, что вызывает рост затрат на строительство избыточных к спросу на газ трубопроводных мощностей, а также противодействие со стороны ряда европейских государств.
Мы рассчитали целевую стоимость «Газпрома» по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2018 год. С учетом странового риска (риска ухудшения делового и инвестиционного климата в РФ) и специфического риска, связанного с контролем компании со стороны государства в сложной внешнеполитической обстановке, мы применили дисконт 50%.
Мы снизили итоговую прогнозную стоимость «Газпрома», которая по нашим оценкам на 2018 год составила $58 831 млн. Прогнозная цена акций составляет $2,5 или 158 рублей по курсу на дату оценки за каждую. Это меняет нашу рекомендацию с «Покупать» на держать.
Технический анализ
Акции «Газпрома» в последнее время демонстрируют динамику, схожую с Индексом МосБиржи. В прошлом году компания потеряла 15,6% капитализации в то время как Индекс стал «легче» га 5,5%. С начала 2018 года к настоящему моменту «Газпром» подорожал на 9,3% против роста Индекса на 8%.
На месячном графике отчетливо видно, что бумаги компании, толком не успев восстановиться после обвала 2008 года, начиная с 2012 года пребывают в долгосрочном боковом коридоре, ограниченном довольно широкими границами в районе 100-105 рублей снизу и 170-175 рублей сверху, регулярно возвращаясь в зону 135-145 рублей за акцию. До выхода за пределы этих границ говорить о какой-либо направленной динамике не приходится. Тем не менее, коридор остается достаточно широким, чтобы и игроки могли извлечь прибыль во время движения цены от границы до границы.
КалачевАлексей
ГК «ФИНАМ»
- Газпром - совет директоров рекомендовал дивиденды-2017 в размере 27% прибыли по МСФО
Совет директоров "Газпрома" рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды по итогам 2017 года на уровне 8,04 рубля на акцию
о выплате годовых дивидендов по результатам деятельности Общества в 2017 году в денежной форме в размере 8,04 рубля на одну обыкновенную акцию ПАО «Газпром» номинальной стоимостью 5 рублей, что составляет 190 335 044 тыс. рублей за счет чистой прибыли по итогам 2017 года в размере 100 297 977 тыс. рублей, а также нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 90 037 067 тыс. рублей;
об установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, – 19 июля 2018 г.;
об установлении даты завершения выплаты дивидендов номинальным держателям и являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительным управляющим, которые зарегистрированы в реестре акционеров ПАО «Газпром», – 2 августа 2018 г.;
об установлении даты завершения выплаты дивидендов другим зарегистрированным в реестре акционеров ПАО «Газпром» лицам – 23 августа 2018 г.
сообщение - Газпром - с 1 января по 15 мая увеличил добычу и экспорт газа
"Газпром" с 1 января по 15 мая увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье на 5,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 78 миллиардов кубометровПоставки газа в Германию увеличились на 12,9% (на 2,7 миллиарда кубометров), в Австрию — на 70,3% (на 1,9 миллиарда кубометров), в Нидерланды — на 85,8% (на 1,3 миллиарда кубометров), в Грецию — на 39,1% (на 0,4 миллиарда кубометров), во Францию — на 7,1% (на 0,3 миллиарда кубометров), в Хорватию — на 41,9% (на 0,3 миллиарда кубометров), в Данию — на 6,9% и в Польшу — на 5,9%.
«Газпром» с 1 января по 15 мая увеличил добычу газа на 9,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 197,8 миллиарда кубометров.В том числе с 1 по 15 мая объем добычи вырос на 16,7% и составил 20,5 миллиарда кубометров газа относительно первой половины мая прошлого года, сообщает компания.
Объем реализации газа компании на внутреннем рынке из ГТС за этот период увеличился на 6,6% (7,3 миллиарда кубометров).
Финансово-экономическая политика ПАО «Газпром»
26.06.2018
Участники:
Андрей Круглов
Заместитель Председателя Правления
Елена Васильева
Заместитель Председателя Правления, главный бухгалтер
Александр Иванников
Начальник Департамента
Карен Оганян
Начальник Департамента
Виталий Хатьков
Начальник Департамента
Михаил Россеев
Заместитель главного бухгалтера
www.gazpromvideo.ru/press/2018/finance/- Поставки газа на внутренний рынок. Реализация Программы газификации российских регионов
20.06.2018
Участники:
Кирилл Селезнев
Член Правления, начальник Департамента, генеральный директор ООО «Газпром межрегионгаз»
www.gazpromvideo.ru/press/2018/domestic/ - Газпром - Минфин разрешил направить на дивиденды менее 50% от чистой прибыли
Минфин согласовал директиву о выплате «Газпромом» дивидендов за 2017 год менее 50% от чистой прибыли по МСФО, сообщил журналистам замглавы Минфина Алексей Моисеев.
«Мы согласовали директиву в том виде, в котором она была представлена, то есть там менее 50%», — сказал он, отвечая на соответствующий вопрос.
По итогам 2016 года «Газпром» направил на дивиденды 190,3 млрд рублей (8,0397 рубля на акцию). Компания заявляла, что нацелена на сохранение размера дивидендов в 2018–2020 годах в рублевом выражении на уровне не ниже дивидендов за 2016 год.
Годовое общее собрание акционеров «Газпрома» состоится 29 июня 2018 года в Санкт-Петербурге.
- Дивиденды Газпрома могут составить 8,4-9,5 рубля на акцию
Во вторник на рынке преобладала слабонегативная динамика. Не оказалось событий, которые поддержали рост предыдущего дня. Лидерами роста стали акции X5 Retail (+3,07%) на фоне включения в индекс MSCI. Лидерами снижения стали акции «Полюса» (- 3,81%) на фоне снижения цены на золото ниже $1300. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 62-62,50.
В министерстве финансов не исключают, что в отношении ряда бизнесменов и чиновников США могут расширить санкции. Официально о планах не объявлено, но рынок уже отреагировал негативно. Курс USD/RUB после недолгого укрепления российской валюты развернулся наверх.Я полагаю, что если заявления представителей Минфина обрастут подробностями, то на валютном и фондовом рынках резко усилится коррекция. Вероятность наступления данного события непрогнозируема.
Ващенко Георгий
Совет директоров «Газпрома» (-1,18%) определит размер дивиденда. В 2017 году концерн заработал 32,32 руб. на акцию, что на 23% ниже, чем годом ранее. Операционный денежный поток сократился на 25%, до 1187 млрд. Долговая нагрузка выросла до 1,4х EBITDA. Дивиденд ожидаю в диапазоне 8,40-9,50 руб. на акцию, или 25-30% от прибыли. Это не скажется значительно на долговой нагрузке. В прошлом году компания выплатила около 8,4 руб. на акцию.
ИК «Фридом Финанс» www.bloomberg.com/news/articles/2018-05-15/norwegian-gas-exporter-warns-europe-may-be-on-verge-of-blackouts
Газ будет нужен еще долго
Tengo, в этом сомнений пока нет
Газпром - факторы роста и падения акций
- Могут быть заключены новые контракты на поставку газа в Китай. Сейчас 38 млрд.м3, потенциал до 130 млрд.м3. (14.12.2020)
- Высокие цены на газ должны продержаться как минимум до 2024 года, с учетом сокращения закупок российского газа со стороны Европы (27.12.2022)
- Компания владеет пакетами акций в Газпромнефти, Газпромбанке, Сахалине-2 и НОВАТЭКе (17.10.2023)
- По отчету РСБУ за 2023г. активы Газпрома выросли на 2 трл.р. , Чистая прибыль = 695 млрд.р. Чистые Активы Газпрома 17,5трл.р. при рыночной капитализации 3,8 трл.р. недооценка к балансовой стоимости в 4 раза! (03.04.2024)
- В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики. (21.06.2017)
- Есть проект Сила Сибири-2, емкостью 50 млрд м3 и стоимостью 1.5 трлн руб (25.05.2020)
- В 2022 компания может начать строительство новых трубопроводов, например в Индию. (04.07.2022)
- РОСИМУЩЕСТВО ПОВЫСИЛО НДПИ ДЛЯ ГАЗПРОМА НА 2022 НА 1.24 ТРЛН РУБ, А ТАКЖЕ ПРИНЯЛО РЕШЕНИЕ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД. КОМПАНИЯ ВПЕРВЫЕ С 1998 ГОДА НЕ ЗАПЛАТИЛА ДИВИДЕНДЫ, И УЖЕ ВЫПЛАТИЛА ДИВИДЕНДЫ ЗА 1П 2022 ГОДА = 51 РУБ (27.12.2022)
- Поставки газа в Европу в 2023 году сократятся в 3 раза относительно пиковых значений 2018/19 года. (27.12.2022)
- Гер. Uniper подала иск на Газпром на сумму 11,6 млрд евро. В случае успеха, это может вычесть из цены акций Газпрома около 20 руб на акцию. (27.12.2022)
- В конце 2024 г. истекает контракт на транзит газа через Украину, что может означать потерю 15 млрд м3 (29% европейского экспорта) (26.12.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Газпром - описание компании
Газпром — газовый монополист, 2-я после Сбербанка акция по ликвидности на Московской Бирже. Газпром занимает 1-е место в мире по объемам добычи газа и обладает крупнейшими в мире запасами газа = 36,15 трлн м3. Доля Газпрома на мировом рынке газа = 11%, на российском — 66% (2015 год).Тикер Газпрома на Московской бирже: GAZP
В группу Газпром входят компании:
- Газпромнефть
- Мосэнерго
- МОЭК
- ОГК-2
- ТГК-1
Транспортировка по территории России: $30-35 за 1000м3
Мин.стоимость транспортировку в Европу: $20 за 1000м3
Цены на газ и налоги на газ:
https://fas.gov.ru/news/5560
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
