rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании УРАЛСИБ Брокер | Внутренний рынок долга

Рубль и ОФЗ продолжили дорожать. Благодаря тому, что в пятницу вечером цены на нефть уверенно преодолели рубеж 70 долл./барр. и вчера продолжили расти, российские активы начали неделю в числе лидеров среди развивающихся рынков. За основную сессию рубль укрепился примерно на 0,5% и показал результат лучше большинства валют ЕМ, которые преимущественно дешевели. Курс доллара вновь опустился ниже рубежа 65 руб./долл. Объем торгов в ОФЗ составил почти 18 млрд руб. Из этой суммы около трети пришлось на десятилетний бенчмарк ОФЗ 26224, подорожавший примерно на 0,3 п.п. Его доходность достигла отметки 8,3% годовых. В целом же, кривая доходности госбумаг за вчерашний день опустилась на 3–6 б.п. В ближайшее время обстановка в Ливии, вероятно, продолжит накаляться, что может подталкивать и далее цены на нефть вверх в краткосрочной перспективе на опасениях ограничения поставок. Однако реакция российского рынка ОФЗ на рост нефтяных цен может быть сдержанной из-за навеса первичного предложения. Возможно, что для аукциона в среду как раз будут выбраны вышеупомянутые десятилетние ОФЗ 26224 в паре с относительно новыми пятилетними ОФЗ 26227.

Трансмашхолдинг сегодня собирает заявки на новый выпуск облигаций с ориентиром купона 8,75–8,85% годовых. Сегодня, с 11:00 до 15:00 мск, Трансмашхолдинг проведет букбилдинг по трехлетним биржевым облигациям ПБО-03. Планируется, что объем размещения составит 5 млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 8,75–8,85% годовых, что транслируется в доходность к погашению на уровне 8,94–9,05% годовых и спред над кривой ОФЗ порядка 100–110 б.п. В октябре прошлого года Трансмашхолдинг продал выпуск ПБО-02 на 5 млрд руб. также на трехлетний срок. Ставка первого купона по нему в ходе сбора заявок составила 9,15% годовых, что на тот момент предполагало премию к кривой госбумаг около 110 б.п. Мы полагаем, что новый бонд может быть размещен примерно с таким же спредом. Согласно данным из презентации эмитента, по итогам прошлого года чистый долг увеличился почти вдвое – с 11,3 до 25,4 млрд руб. Таким образом, показатель Чистый долг/EBITDA вырос с 0,6 до 0,8, что, тем не менее, является приемлемым. График погашения выглядит не слишком комфортно, так как из совокупного долга в 41,8 млрд руб. на текущий год приходится 22,1 млрд руб. погашений. Однако размещение облигаций сделает график более удобным. Начало торгов новым выпуском на бирже запланировано на 17 апреля.

Внутренний рынок долга
Внутренний рынок долга


Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW