Блог компании QBF III portfolio management | Daily Views: 17.06.13. Хлопок

В пятницу, 14 июня, фондовые биржи 3 из 4 ключевых экономических регионов завершили торговую сессию в мажоре. Ослабление позиций продемонстрировали только площадки США на фоне опасений инвесторов, вызванных противоречивыми макроданными, об изменении текущего курса ФРС США на поддержку экономики.
                                                                                 
Американские фондовые рынки завершили торговую сессию снижением.

• Dow Jones опустился на -0,7% — до 15,070.18 пункта.
• S&P500 просел на -0,59% — до 1,626.73 пункта.
• Nasdaq Composite в минусе на -0,63% — до 3,423.56 пункта.

Выделим рынок commodities. Как и предполагалось на прошлой неделе, рынок хлопка дошел до уровня сопротивления в 88 дол за тюк и закрепился за ним. Следом виден уровень 90, несмотря на медвежий характер отчета Минсельхоза США. По поводу отчета:  производство пересмотрено в сторону понижения с 117,817 млн. тюков  до 117,160 млн. тюков. Потребление так же понизили с 110,431 млн. тюков  до 110,173 млн. тюков, значительно снижен прогноз по импорту и экспорту практически на миллион тюков: импорт с 39,501 до 38,418 и экспорт с 39,504 до 38,429. Переходящие запасы так же пересмотрены в сторону понижения — с 92,741 до 92,487. Надо отметить, что кроме импорта и экспорта разница между текущими данными и предыдущими очень незначительная, т.е. по основным позициям отчет не претерпел изменений. Снижение импорта и экспорта говорит о снижении торговой активности.




Так или иначе, на рынке складывается странная ситуация: при достаточном производстве хлопка происходит концентрация этого продукта в Китае, о чем говорят данные из отчета.  Доступность китайского хлопка на данный момент нулевая для мирового потребителя, а это значит, что рост запасов в плане влияния на цену надо рассматривать с позиций остальных основных производителей, в частности, ориентируясь в основном на США (в текущем отчете по США понижены и производство, и переходящие запасы). Следует учесть, что китайский хлопок может быть потенциальным фактором значительного снижения цены в случае выхода его на мировой рынок.

На текущий момент проданные коллы до выхода отчета лучше держать, получая прибыль с временного распада, перекрывающую отскок цен наверх.