Облигации Ростелеком

За эту неделю уже несколько известных крупных корпораций провели сбор заявок на новые выпуски облигаций, и Ростелеком присоединяется к этому списку. Крупнейший российский телеком-оператор размещает новый выпуск бондов с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке. Флоатеры — это сейчас невероятно актуально, а флоатеры от такого солидного эмитента вызывают особое любопытство. Не смог пройти мимо, сделал для вас обзор.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Гарант-Инвест, НОВАТЭКа, ЕвроСибЭнерго, Евраз, ГТЛК, Евротранс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐Эмитент: ПАО «Ростелеком»

ПАО «Ростелеком»  — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка. Компания предоставляет услуги мобильной связи, высокоскоростного доступа в интернет и платного телевидения, является поставщиком инновационных решений в области цифровых государственных сервисов.

Сбор заявок 20 мая

11:00-15:00

(размещение 23 мая)

• Наименование: Ростел-001Р-07R
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС + 150 б.п. (квартальный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк, банк «ДОМ.РФ», БК «Регион» и Россельхозбанк
• Выпуск для всех

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

МОСКВА, 14 мая /ПРАЙМ/. «Ростелеком»<RTKM> опубликовал на платформе «Сбера» решение о выпуске цифровых финансовых активов (ЦФА) на сумму в один миллиард рублей, сообщает банк.
«На платформе цифровых активов „Сбера“ компания „Ростелеком“<RTKM> 14 мая 2024 года опубликовала решение о выпуске цифровых финансовых активов (ЦФА) на сумму 1 миллиард рублей, сроком на 3 месяца и с фиксированным ежемесячным процентным доходом 16,6% годовых», — говорится в сообщении.
Отмечается, что текущий выпуск «Ростелекома»<RTKM> могут приобретать как юридические, так и физические лица — квалифицированные и неквалифицированные инвесторы (для последних установлен лимит по сумме — не более 600 тысяч рублей в год).
Заявки на приобретение будут приниматься три дня — с 20 по 22 мая 2024 года включительно. Цена одного ЦФА при выпуске — 1000 рублей.
ЦФА — это инструмент на основе технологии блокчейна, позволяющий осуществлять цифровые права по денежным требованиям, эмиссионным ценным бумагам и участию в капитале непубличного акционерного общества. Все сделки с ЦФА должны совершаться только через операторов обмена цифровых финансовых активов. Ими могут быть банки и биржи, а также иные юридические лица, если они соответствуют определенным критериям.

Ростелеком увеличил объем своей первой программы облигаций серии 001P до 500 млрд рублей. Кроме того, в программу была добавлена возможность установления другого порядка определения накопленного купонного дохода. На данный момент обращается 19 выпусков облигаций компании на сумму 220 млрд рублей.

На текущий момент задолженность компании оценивается примерно в 500 млрд рублей. Если Ростелеком воспользуется этими средствами, то долг может увеличится на 55%.

С какой целью это могло быть сделано? Возможно, компания планирует рефинансировать свой старый долг и для этого расширила объем уже существующего выпуска. Но также, есть вероятность, что данные действия производятся в рамках какой-то глобальной покупки. 


Ссылка на пост

ПАО «Ростелеком»  — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка, ведущий провайдер услуг фиксированной телефонии в большинстве регионов и крупнейший оператор ШПД.

Сбор заявок 28 марта

(размещение 3 апреля)

• Наименование: Ростел-002Р-14R
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: G-curve 2 года + 200 б.п. (квартальный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

ПАО «Ростелеком»  — первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году. Является крупнейшим в стране провайдером цифровых услуг и решений, ведет деятельность по следующим направлениям: высокоскоростной доступ в интернет, платное ТВ, хранение и обработка данных.

Сбор заявок 20 ноября

• Наименование: Ростел-002Р-13R
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 13.25% (квартальный)
• Срок обращения: 2.25 года
• Объем: 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: Газпромбанк, БК «Регион» и Россельхозбанк

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Экспертное мнение

ПАО «Ростелеком» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния нисходящая, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли переменная, то густо, то падаем, то пусто. Оно и понятно, что такому монстру как Ростелеком, не особо можно беспокоится о том, что и как растёт. Погубить этого монстра не так просто, а случись чего, ему всегда займут, а не займут, то государство поможет всяко разно. Уж много чего завязано на этой конторе. Компания закредитована и неликвидна. Долгосрочная долговая нагрузка очень высокая, но это не помешает конторе выпускать новые облигации, общий объём которых на текущий момент составляет порядка 180 млрд рублей. Но новым долгам быть, это однозначно, потому что весь бизнес компании построен на заёмном капитале. Справедливости ради стоит отметить, что 1/3 капитала — свои деньги. Практически всю ресурсную базу компании представляют внеоборотные активы и половина всех средств сосредоточена в основных средствах, которые слабо генерируют денежные потоки, на которых можно было бы улететь в космос.

По оценкам АКРА, выпуск не окажет влияния на показатели долговой нагрузки и покрытия долга компании, т.к. размер эмиссии составляет около 3% от общего долга компании. Структура долга Ростелекома характеризуется комфортным графиком погашения: выплаты достаточно равномерно распределены в течение 2023-2025 годов.

В настоящее время в обращении находятся 15 биржевых выпусков облигаций компании на 175 млрд рублей.

Размещено по открытой подписке 10 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения бумаг — 2,75 лет, оферта не выставлена.

Ставка квартального купона на весь срок обращения бумаг установлена по итогам сбора заявок в размере 8,85% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона по облигациям был объявлен на уровне не выше 9,10% годовых.

Спрос превысил 40 млрд. руб. Ориентир купона и установлен на уровне 8,85% годовых, что соответствует доходности к погашению 9,15% годовых.

Организаторы размещения: Газпромбанк, БК РЕГИОН, МКБ, РСХБ. Агент по размещению — Газпромбанк.

bonds.finam.ru/news/item/-rostelekom-razmestil-sotsialnye-obligatsii-na-10-mlrd-rubley/

ПАО «Ростелеком» установило ориентир ставки 1-го купона выпуска «социальных» облигаций серии 001P-06R объемом 10 млрд руб. на уровне не выше 9,10% годовых, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.
Ориентиру соответствует доходность не выше 9,42% годовых.

Срок обращения выпуска — 2,75 года. Предусмотрены квартальные купоны. Номинальная стоимость бондов — 1 тыс. руб.
Организаторами выступят Газпромбанк, БК «Регион», МКБ, РСХБ. Агентом по размещению избран Газпромбанк.

ПАО «Ростелеком» установило ставку 11-16-го купонов облигаций серии 001Р-03 на уровне 9,2% годовых. Десятилетний выпуск на 10 млрд рублей был размещен в ноябре 2017 года по ставке 7,70% годовых до оферты с исполнением 18 ноября 2022 года. В настоящее время в обращении находятся 15 биржевых выпусков облигаций компании на 175 млрд рублей.

Рейтинг ПАО «Ростелеком» — rlCПАО «Ростелеком» — рискованное, закредитованное, неликвидное, неэффективное предприятие. Заёмный капитал компа...

ПАО «Ростелеком» — рискованное, закредитованное, неликвидное, неэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 1.79 раза и обеспечен собственными резервами на 50%. Текущие обязательства составляют 192 млрд рублей, 77 млрд из которых — срочные. Ликвидность компании недостаточная. Срочные обязательства могут быть закрыты только с помощью поступлений от дебиторской задолженности, операционной деятельности и, конечно же, новых займов. 2019 и 2020 годы компания убыточная. В 2021 году удалось поиметь чистую прибыль в размере 17 млрд рублей, которая успешно растворилась среди 80-и млрд вновь набранных долгов.

Вполне возможно, чистая прибыль ушла на выплату дивидендов, или на другие благородные цели, но не факт, так как среди 868 млрд ресурсной базы, «потерять» 17 млрд рублей не составляет труда. Несмотря на рост доходов и прибыли, в целом, компания теряет свои финансовые позиции и становится менее устойчивой в финансовом плане. Наращивание ресурсной базы не ведёт к улучшению финансовых показателей из-за низкого объёма оборотных активов относительно внеоборотных. К тому же половина оборотных активов зависла в дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность периодически погашается, но по-прежнему остаётся на среднем уровне в 77 млрд рублей. Компания неэффективная, впрочем, как и

«Ростелеком» увеличил объем размещения 10-летних облигаций серии 002Р-08R с офертой через 3 года с 10 млрд до 15 млрд рублей.

Финальный ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 10,2% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 10,46% годовых.

Первоначально ориентир ставки 1-го купона составлял не выше 10,9% годовых, в процессе маркетинга он трижды снижался.

Сбор заявок прошел 7 июня с 11:00 до 15:00.

Организаторами выступают Газпромбанк, Московский кредитный банк и Россельхозбанк.

Техразмещение запланировано на 15 июня.

«Ростелеком» увеличил объем размещения бондов до 15 млрд рублей (interfax.ru)

Если можно так сказать, то ПАО «Ростелеком» — телеком всем телекомам. Если взять другие телекомы, более мелкие, то несомненно эта компания выше их и по спектру предоставляемых услуг, и по уровню финансового состояния. Я не берусь сказать, что данное предприятие является эталоном финансового состояния для других телекомов, но учитывая ужасающее финансовое состояние других телекомов, состояние «главного» российского телекома можно классифицировать как отвратительное. То есть лидерство на лицо. Понятное дело, что чем больше контора, тем больше дыр, через которые утекают деньги, но если эти дыры не устранить, то под напором многомиллиардных обязательств все эти дырочки могут вырасти в одну огромную дыру с вытекающими из неё последствиями.

ИНН: 7707049388

Полное наименование юридического лица: Публичное акционерное общество «Ростелеком»

ОКВЭД: 61.10 — Деятельность в области связи на базе проводных технологий