Облигации ОФЗ

вопрос больше в следующем: будет ли откуп и когда?

Доходности ОФЗ растут, но инвесторы пока не спешат покупать длинные бумаги: рынок ждет сигналов от ЦБ и готовится к масштабным размещениям Минфина.

Разбираем, какие события могут изменить настроения в октябре и какие выпуски стоит рассмотреть, пока перспективы снижения ключевой ставки остаются неопределенными.

Что происходило на рынке ОФЗ в сентябре

В сентябре на рынке гособлигаций сохранились пессимистичные настроения, преобладавшие летом. Индекс RGBI за месяц потерял порядка 2,6%, а давление на бумаги с фиксированным купоном распространилось на выпуски со все более короткими сроками до погашения.

В прошлый раз мы придерживались осторожного подхода и выбирали не самые длинные ОФЗ-ПД — 26251, 26249 и 26252. Но даже они либо остались около нуля, либо показали отрицательную доходность порядка 0,6–1,3%.

Рост наблюдался лишь на самом коротком участке кривой, который поддержали погашения выпусков 26219 (16 сентября на 362 млрд руб.) и 26226 (7 октября на 367 млрд руб.).

«Портфель из депозитов – это как хороший бульон.
Но если ты хочешь приготовить хороший борщ,
то ты туда должен добавить определенное количество ингредиентов.
Я предпочитаю бульону борщ»
Герман Греф
в рамках инвестиционного форума «Настоящее будущее»

Топ-5 активов от Германа Грефа:

🟠Облигации-флоатеры;

🟠Депозиты в банке;

🟠ОФЗ (их нельзя игнорировать, но Грефу жаль, что по ним отменены налоговые льготы). Из-за этого привлекательность инструмента упала, тем не менее длинные ОФЗ с купоном имеют хороший апсайд. При снижении ключевой ставки — рост тела 10-20%;

🟠Дивидендные акции. Три фаворита: Сбербанк, «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ.
По мнению Грефа, их «нужно обязательно иметь в портфеле, потому что они будут тем самым двигателем вашего портфеля»



Думаю,
с ОФЗ тут лукавство
Сам — то Сбербанк ОФЗ продаёт и тренд RGBI падающий

На аукционах Минфина по средам СЗКО покупают ОФЗ
И будут покупать ещё больше


Обратите внимание,
СЗКО (системно значимые кредитные организации) продают ОФЗ

Учитывая доходности дальнего конца, Минфину проще наклепать 10 флоатеров по трюлю и закрыть проблему.

Змеев походу закупается на фулкотлету…

Ну что, вот и состоялось октябрьское заседание ЦБ:)

Цены за неделю выросли на 0,96% после 0,12% неделей ранее. Основная причина столь резкого ускорения инфляции — индексация тарифов ЖКУ с 1 октября. По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция на 5 октября достигла 7,17% против 6,26% неделей ранее.

Из общего недельного прироста цен около 0,75 п.п. пришлось на индексацию ЖКУ. Без учёта коммунальных услуг инфляция составила 0,21%. Продовольственные товары подорожали на 0,17%, непродовольственные — на 0,13%, а услуги — сразу на 5,14%, преимущественно за счёт повышения коммунальных тарифов.

Что беспокоит больше тарифного скачка

Однако нас больше беспокоит не сам тарифный скачок, который носит разовый характер, а ускорение инфляции за пределами ЖКУ. Без учёта коммунальных услуг цены выросли на 0,21% против 0,02–0,12% в предыдущие четыре недели. В пересчёте на год это около 11%, тогда как средний недельный темп сентября соответствовал примерно 3% годовых. Разумеется, делать вывод об устойчивом ускорении инфляции по одной неделе преждевременно, но сигнал тревожный.

usikpa,
его главное пережить то 21 числоа… но поднять ставку не посмеет
26238 скоро по 500р..

Ну что, вот и состоялось октябрьское заседание ЦБ:)

За первую неделю октября рост цен ожидаемо ускорился (0,96% против 0,12% неделей ранее) на фоне повышения регулируемых тарифов (ЖКХ, транспорт, газ и т.д.). Ускорение инфляции превысило ожидания. Годовая инфляция поднялась до 7,2% г/г против оценочных 6,3% г/г на конец сентября. Текущий уровень инфляции уже выше прогнозных параметров ЦБ на конец 2026 года (6-7%) и с учетом низкой статистической базы в IV кв. предыдущего года индекс цен до конца года с высокой вероятностью останется выше 7%.
 
• Рост цен на услуги населению из-за повышения тарифов был поддержан ускорением инфляции в товарном сегменте. Недельный прирост цен в продовольственном сегменте разогнался до максимальных уровней с начала июня. Ускорение наблюдается по широкому перечню товаров (мясо, молочка, яйца, крупы и т.д.).

• Цены на непродовольственные товары, после небольшой паузы во второй половине сентября, вернулись к достаточно динамичному росту. Возобновился рост цен на бензин, продолжила дорожать электроника, лекарства и товары личной гигиены.

Греф о формировании портфеля: флоатеры, депозиты, ОФЗ длинные, дивидендные акции (Сбер, Газпром нефть, Лукойл), БПИФы, ЦФА

digital.sber.ru/sberinvestconf#translation