Облигации ОФЗ

Вечерний срез Bond Radar показывает два разных сюжета. В государственном сегменте инвесторы продолжают требовать высокую доходность по длинным выпускам. В корпоративном — внимание смещается к ликвидности эмитентов, ближайшим погашениям и условиям новых размещений.

Минфин провёл аукцион ОФЗ-ПД 26252 с погашением 12 октября 2033 года. Купон выпуска — 12,50%, доходность к погашению по итогам аукциона — 16,63%.

Объём размещения составил 39,12 млрд рублей при спросе 134,37 млрд рублей. Удовлетворено около 29% заявок. Для частного инвестора это важная связка: спрос на бумагу есть, однако длинный срок всё ещё требует заметной премии.

Параллельно обсуждалось сокращение ФНБ на 210 млрд рублей — до 12,98 трлн рублей, или 5,5% прогнозного ВВП. В совокупности эти цифры поддерживают главный вывод дня по госдолгу: длинные ОФЗ остаются чувствительными к ставкам и инфляционным ожиданиям.

Практический смысл простой. Доходность 16,63% нельзя оценивать отдельно от срока до 2033 года. Чем длиннее бумага, тем сильнее её цена реагирует на изменение требуемой рынком доходности.

Минфин РФ 07.10.2026 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серий: 26252 с погашением 12.10.2033 практически без премии ко вторичному рынку. Спрос по номиналу были удовлетворен министерством только на 29% при том, что спрос превысил предложение в 1,7 раза. В результате текущий план по размещению ОФЗ за 4 квартал был выполнен на 3%, а годовой – на 63,2% (без учета размещенных ОФЗ CNY).

Объявленный план на 4 квартал в 2,45 трлн руб. – серьезный вызов, учитывая, что в банковской системе сохраняется структурный дефицит ликвидности в 3,3 трлн руб. Такой значительный объем (как и возросшие план на следующие 3 года; об этом ниже) оказывает заметное давление на вторичный рынок. Сколько из него удастся разместить на рыночных условиях – большой вопрос.

ОФЗ-26252

• Предложение: доступный остаток (83,4 млрд руб.)
• Спрос: 134,4 млрд руб.
• Размещено: 39,1 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 35,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 85,56% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,63%
• Дисконт к открытию дня: -1 б. п.
• ДРПА: предложено 45,4 млрд руб., размещено 41,9 млрд руб. по номиналу, выручка составила 38,2 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) и без учета ОФЗ CNY.

Размещено ОФЗ по видам с начала 2026 г., млрд руб.

*Без учета ОФЗ-ПК с объемом от 1 трлн руб.

План (текущий) привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

*С учетом ОФЗ CNY.

Примечание: текущим планом на 2026 г. предполагается совокупный предельный объем в 6,47 трлн руб.; суммарный поквартальный план по аукционам составил 6,65 трлн руб. (без учета ОФЗ CNY).

План (рассматриваемый) привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу сентября достиг 38,1 трлн руб., а его отношение к ВВП составило 17,1%, что совершенно не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Вова Кожемяко, короткие ОФЗ закладывают ставку на год 13,75% — 14%, а в 2024м в декабре закладывали 21-23% короткие.

Длинный долг подождётСегодня Минфинразместил ОФЗ 26252 под 16,63%. При спросе 134,4 млрд руб. на основном аукционе продал 39,1 млрд, т.е. уд...

Сегодня Минфинразместил ОФЗ 26252 под 16,63%. При спросе 134,4 млрд руб. на основном аукционе продал 39,1 млрд, т.е. удовлетворил менее трети спроса, отсекая заявки с более высокой доходностью. Допразмещение добавило 41,9 млрд. Итого — 81 млрд руб. по номиналу. Покупатели есть, но занимать дорого и становится всё дороже.

Свежий #отчётЦБ по денежной массе тоже не из обнадёживающих. В сентябре М2 прибавила +13,2% год к году. Это сильно выше июльского прогноза на конец года — 7–12%(рис 1) и это наверно самая главная история. Т.е. денежная подпитка спроса сохраняется, а значит, говорить о снижении ставки тут в целом не правильно. Всё-таки вся долосрочная инфляция монетарная (шоки предложения действуют в моменте). И мы видим как кредит+бюджет слишком быстро (для текущих целей) прибавляют новых денег в системе.

Росстатдал первую оценку инфляции после индексации тарифов ЖКХ: за 29 сентября — 5 октября инфляция составила 0,96%. По оценке Минэка, без них цены выросли на 0,21%— тоже много.

Вова Кожемяко, короткие ОФЗ закладывают ставку на год 13,75% — 14%, а в 2024м в декабре закладывали 21-23% короткие.

Алексей Антонов, я жду рост, лучше конечно чтобы в этом году не трогали, чтобы в следующем подняли так подняли

Вова Кожемяко, да, как в Турции

Вова Кожемяко, вообще плевать, пусть держат 14% до конца 2027

Ну что думаете ребята о снижении КС?

Ну что думаете ребята о снижении КС?

ОФЗ сейчас дают отличную доходность. Одновременно с этим миллионы людей ходят на работу, берут кредиты и дальше ходят на работу. Я люблю прикидывать, какой нужен капитал в различных инструментах, чтобы получать достойный пассивный доход, вот и в длинных ОФЗ тоже решил посчитать, раз уж доходность по ним сейчас хорошая. Впору Министерство Финансов переименовывать в Министерство Пассивного Дохода!

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 3,5+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на канал в MAX! Также подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Почему длинные ОФЗ и какой доход будем считать?

Минфин России информирует о результатах проведения 7 октября 2026 г. дополнительного размещения после аукциона (ДРПА):

         ОФЗ-ПД выпуска № 26252RMFS:
          — объем предложения – 45 446,810 млн. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 41 867,015 млн. рублей;
          — выручка от размещения – 38 245,769 млн. рублей;
          — цена размещения – 85,5626%;
          — доходность по цене размещения – 16,63%.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=317709-o_rezultatakh_dopolnitelnogo_razmeshcheniya_ofz_posle_auktsiona_7_oktyabrya_2026_g.

Bill-Dill, Они и есть, в общем то, рынок. Где встанут, там рынок и будет

usikpa, они же, вроде, по рынку сливают обычно.

купил на этом уровне (хотя, конечно 40 ярдов ни о чём так то) и переставился повыше на раздачу

По состоянию на 1 октября 2026 г. объем ФНБ составил 12 984 611,6 млн рублей или 5,5% ВВП, прогнозируемого на 2026 год в соответствии с Федеральным законом от 28 ноября 2025 г. № 426-ФЗ «О федеральном бюджете на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов», что эквивалентно 153 794,5 млн долл. США, в том числе:

1) на отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России размещено:

• 184 351,9 млн китайских юаней;
• 131 664,2 кг золота в обезличенной форме;

2) на депозитах и субординированных депозитах в ВЭБ.РФ – 1 326 358,4 млн рублей;

3) в долговые обязательства иностранных государств на основании отдельного решения Правительства Российской Федерации, без предъявления требования к рейтингу долгосрочной кредитоспособности – 3 000,0 млн долл. США;

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40668-informatsionnoe_soobshchenie_o_rezultatakh_razmeshcheniya_sredstv_fonda_natsionalnogo_blagosostoyaniya

this is the road to hell )))

Валерий Иванович, а ставка купона разве не фиксированная величина? или она всё таки зависит от доходности по облигациям?
Какой смысл тогда в...

теперь ждать навеса новых офз?
почему тогда вверх пошли?

Андроид Икс, Трамп собрался поздравить Путина с ДР и поинтересоваться у него, почему он скрывает катастрофу в Сибири с сибирской язвой