Облигации ОФЗ

Каждый инвестор знает: акции и облигации — разные животные, и у них своя «шкала». Ведь, как отмечает Совкомбанк, «для российских акций главный индикатор — индекс Московской биржи. Для облигаций один из ключевых — индекс RGBI». Но есть нюанс: у облигаций свой особенный вариант — RGBI полной доходности. Расскажем, что это такое и зачем важно о нём знать.

🤔 Что такое RGBI полной доходности?

RGBI (Russian Government Bonds Index) — это индекс гособлигаций России (ОФЗ), рассчитываемый Московской биржей. В классическом виде он учитывает только изменение цен облигаций (без купонов). Индекс RGBI полной доходности (RGBITR) — это тот же показатель, но в него включены все купонные выплаты. Проще говоря, RGBITR складывает купонную доходность и изменение рыночной стоимости ОФЗ. Именно поэтому RGBITR часто называют полным показателем реальной доходности облигаций. Для примера: в 2023 году RGBITR вырос всего на +0,76% (включая купоны), а в 2022 — на +3,72%. Такое «полное» отражение доходов делает RGBITR более репрезентативным для оценки облигационных стратегий.

Индекс ОФЗ тихо-спокойно ушел с максимумов года ниже 120 пунктов.

В чем здесь особенность?

В том, что физиков по-прежнему активно загоняют в госдолг — мол, братцы, такой гарантированной доходности уже не будет. На график гляньте — индекс почти на 20% вырос за полгода. Загоняют, кстати, отчасти справедливо — учитывая, что ставки по депозитам на максималках ушли ниже 16% годовых, а минимумы — ниже 10%, ОФЗ выглядят вполне себе вменяемым ликвидным решением.

Напрягает здесь именно активность попыток «загнать баранов в стойло», тем более в синергии с падением самого индекса. Это значит, что а) киты не верят в ЦБ, точнее, в быстрое снижение ставки, б) чувствуется усталость от геополитики, потому что индекса с гэпом случился именно из-за нее и веры в оперативное решение вопросов все меньше и в) ждут ребятушки падения рубля. Это автоматом сделает замещайки и евробонды сильно интереснее.

Если короткое резюме делать, то как инструмент на смену вкладам ОФЗ — это вполне себе ок. Но делать из него альфу и омегу точно не стоит — даже «рынке мем-токенов», коим является российский фондовый рынок, есть решения интереснее.

Минфин РФ 27.08.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26238 с погашением 15.05.2041 и 26249 с погашением 16.06.2032.

ОФЗ-26238

• Предложение: доступный остаток (100,0 млрд руб.)
• Спрос: 62,8 млрд руб.
• Размещено: 42,5 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 60,50% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 13,51%
• Премия к открытию дня: 3 б. п.

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (461,3 млрд руб.)
• Спрос: 48,3 млрд руб.
• Размещено: 35,3 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 88,76% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,03%
• Премия к открытию дня: 25 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26249 с датой погашения 16 июня 2032 года на сумму 35,274 млрд рублей. Об этом сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 48,344 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 88,7628% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,03% годовых.

tass.ru/ekonomika/24885741

Booppa, www.moex.com/ru/contract.aspx?code=RGBI-9.25

Nordstream, а фьюч на офз когда сделают?

       Минфин России информирует о результатах проведения 27 августа 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26238RMFS с датой погашения 15 мая 2041 г.

         Итоги размещения выпуска № 26238RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 62,785 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 42,510 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 26,421 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 60,3753% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 13,53% годовых;
          — средневзвешенная цена – 60,4983% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 13,51% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=313475-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26238rmfs_na_auktsione_27_avgusta_2025_g.

Делаем ставки на сегодняшний стат по инфляции. Я думаю сегодня будет 0! Ни инфляции не дефляции. И поедем по ргбай на 115. Даешь 48ую по 900...

Мосбиржа с 1 сентября начинает расчет и публикацию нового индекса ОФЗ, код — RGBILP — площадка1 сентября 2025 года Московская биржа начинает...

1 сентября 2025 года Московская биржа начинает расчет и публикацию нового индекса ОФЗ (код – RGBILP).

В базу расчета индекса включаются выпуски облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. Расчет будет осуществляться каждые 15 секунд в течение основной торговой сессии по текущим ценам.

Состав базы расчета нового индекса, метод расчета, сроки и частота ребалансировкианалогичны рассчитываемому Московской биржей индексу RGBI.

В настоящее время Московская биржа рассчитывает группу индексов облигаций федерального займа, сегментированных по дюрации, а также типу ставки купонных платежей. Расчет индексов ОФЗ осуществляется на основании средневзвешенных цен облигаций, включенных в базу расчета. При определении цен учитываются сделки, заключенные в течение торговой сессии как в основном торговом режиме, так и в режиме переговорных сделок.

В настоящее время на срочном рынке Московской биржи торгуется фьючерсный контракт на индекс RGBI. Новый индекс ОФЗ, рассчитываемый по текущим ценам, может использоваться для запуска новых инструментов срочного рынка.

ОФЗ 26246 обладает высокой чувствительностью к изменению ключевой ставки. В случае смягчения денежно-кредитной политики, вероятен рост цены выпуска.

• ISIN SU26246RMFS7 (RU000A108EE1)
• Погашение в марте 2036 года (10 лет и 6 месяцев)
• Купон постоянный: 12%
• Выплаты 2 раза в год
• YTM (доходность к погашению): 14,11%

ОФЗ 26248. Несмотря на высокую волатильность, выбор этой бумаги — самая сильная ставка на снижение ключевой ставки.

• ISIN SU26248RMFS3 (RU000A108EH4)
• Погашение в мае 2040 года (14 лет и 8 месяцев)
• Купон постоянный: 12,25%
• Выплаты 2 раза в год
• YTM (доходность к погашению): 14,08%

ОФЗ 26249. Ожидаем умеренный рост цены облигации в случае снижения ставок.

• ISIN SU26249RMFS1 (RU000A10BVC8)
• Погашение в июне 2032 года (6 лет и 9 месяцев)
• Купон постоянный: 11%
• Выплаты 2 раза в год
• YTM (доходность к погашению): 13,89%

ОФЗ 26207 даст стабильный доход на 1,5 года при минимальном риске.

Мир в экономике, я обычно всегда беру одно и тоже, и ценик на этот товар только растёт. Где власти увидели дефдяцию мне совершено не понятно...

Мир в экономике, я обычно всегда беру одно и тоже, и ценик на этот товар только растёт. Где власти увидели дефдяцию мне совершено не понятно...

Booppa, ваша продуктовая корзина отличается от корзины чиновника из Росстат. т.е. не его лично, а какую он там «составил» (думают наверное, ...

сегодня походил по базарам магазинам закуп делал. Продуктовая корзина при том же весе что была месяц назад подросла на процентов 20 -25. Жду...

Инфляционные ожидания растут
В августе к июлю
-   наблюдаемая инфляция выросла с 15,0% до 16,1%,
-   ожидаемая инфляция выросла с 13,0% до 13,5%




Длинные ОФЗ идут в направлении ожидаемой инфляции

Вторую неделю RGBI (индекс ОФЗ) немного падает

сегодня походил по базарам магазинам закуп делал. Продуктовая корзина при том же весе что была месяц назад подросла на процентов 20 -25. Жду...

Скачать таблицу в PDF можно в моем ТГ-канале.

Прогноз ЦБ закладывает достижение равновесной ставки 8,5% в 2027 году, а доходность ОФЗ в нормальном состоянии экономики складывается из достигнутого таргета по инфляции (4%) + запаса по правилу Тейлора для удержания инфляции на достигнутом уровне (2%), но в нашей ситуации ЦБ говорит о поддержании избыточной жесткости, поэтому 2% могут превратиться в 4-5% + премия за срочность 0,5-1,5%. Из этих предпосылок построена прогнозная (голубая) кривая ОФЗ. Из этих вводных длинные ОФЗ должны выйти на 9-10% в среднесрочной перспективе.

Ребалансировка в ОФЗ или бесплатные деньгиОЧЕРЕДНЫЕ БЕСПЛАТНЫЕ ДЕНЬГИ ПОД НОГАМИ
  Вот вам ещë подарок от меня на тему неэффективности на ры...