Облигации ОФЗ

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!🍀
После того как начался в июне цикл снижения ключевой ставки, наступает переломный момент и инвесторам нужно сделать ставку на акции или облигации. Наша команда приняла решение рассказать о преимуществах обоих финансовых инструментов на ближайшие 6-12 месяцев. Сперва поговорим о сценарии высоких доходов на облигациях в условиях продолжения снижения ставки.

Вообще 2025 г. можно назвать «годом облигаций», при этом инвесторы могут заработать до 30% на длинных ОФЗ в ближайшие 12 месяцев. Наверняка каждый заметил, что Индекс гос. облигаций RGBI демонстрирует более лучшую динамику, чем индекс Мосбиржи. По свежим данным, с 28 мая по 7 июля Индекс RGBI поднялся с 108,6. до 115,5. Основной спрос на долгосрочные облигации с фиксированным купоном.

Основное внимание инвесторов остается на ОФЗ со сроком погашения больше 10 лет и выросли в цене на 7-10% за полтора месяца. А вот среднесрочные подорожали немного меньше. Просим обратить на это внимание.☝️

Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что «дефицит бюджета – это хорошо» при определенных обстоятельствах. Так, с января по июнь этот показатель достиг 3,69 трлн руб., что соответствует 1,7% ВВП или ориентиру на весь текущий год. Однако в Минфине угрозы для российской экономики в резком росте дефицита не видят, объясняя его динамику ускоренными выплатами из бюджета в начале текущего года, причем выплатами преимущественно социального характера, не направлявшимися прямо в реальный сектор экономики.

С одной стороны, как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, аргументы Минфина обоснованы: выделенные средства так или иначе двигают экономику, поддерживая потребительский спрос. Индекс потребительских цен в России с января по май повысился на 9,88%, что значительно ослабило спрос и оказало давление на объемы розничных продаж. Однако их рост на 2,3% удалось поддержать за счет индексации пенсий, в том числе для работающих пенсионеров, повышения соцпособий и зарплат бюджетников.

Друзья, в ноябре делал аналогичный пост и тогда все ОФЗ из топа давали ТКД (Текущая Купонная Доходность) от 14%. Время идёт, всё меняется и сейчас ситуация совсем другая.

1- ОФЗ 26248 SU26248RMFS3
Погашение через 14.87 лет
ТКД: 14.11%
YTM: 14.9%

2- ОФЗ 26247 SU26247RMFS5
Погашение через 13.85 лет
ТКД: 14.09%
YTM: 15%

3- ОФЗ 26246 SU26246RMFS7
Погашение через 10.69 лет
ТКД: 13.82%
YTM: 15%

4- ОФЗ 26245 SU26245RMFS9
Погашение через 10.23 лет
ТКД: 13.78%
YTM: 15%

5- ОФЗ 26243 SU26243RMFS4
Погашение через 12.87 лет
ТКД: 13.29%
YTM: 14.8%

6- ОФЗ 26244 SU26244RMFS2
Погашение через 8.69 лет
ТКД: 13.11%
YTM: 14.6%

7- ОФЗ 26238 SU26238RMFS4
Погашение через 15.87 лет
ТКД: 12.49%
YTM: 14.4%

8- ОФЗ 26230 SU26230RMFS1
Погашение через 13.70 лет
ТКД: 12.29%
YTM: 14.3%

Тогда, в ноябре 2024 года ТКД в 15% по ОФЗ считалась не такой уж и привлекательной, так как многие думали, что ставку продолжат повышать. Но её не то, что повысили, а наоборот понизили впервые за долгое время. Мы не можем знать, что будет в будущем, но подготовиться к любому исходу по-максимуму никогда не помешает.

Согласно отчету Счетной палаты, расходы федерального бюджета России на обслуживание госдолга с 2020 по 2024 год выросли в три раза, до 2,33 трлн руб. При этом общий объем расходов бюджета увеличился лишь в 1,8 раза, что означает ускоренный рост долговой нагрузки. Доля расходов на обслуживание долга достигла 5,8% всех бюджетных трат. Только за 2024 год эта статья увеличилась на 35%, причем почти весь объем в свыше 92% приходится на внутренние заимствования.

Рост расходов, как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, связан с двумя основными факторами: с увеличением объемов внутреннего долга и высокой ключевой ставкой рефинансирования Банка России в 2022–2024 годах. В условиях бюджетного дефицита государство было вынуждено активно размещать ОФЗ, в том числе по повышенным купонным ставкам, чтобы привлечь средства. Пик стоимости заимствований пришелся на период, когда ставка ЦБ достигала 21% годовых, и новые выпуски формировались уже в более дорогой процентной среде. Кроме того, значительная доля заимствований – это краткосрочные и среднесрочные бумаги, купон по которым выплачивается чаще, увеличивая текущую долговую нагрузку.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 115 пунктов, с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу — 115,39 пункта (max уровни этого года были показаны в четверг — 115,55):

🔔 По данным Росстата, за период с 24 по 30 июня ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,04%, 0,04%), в июне 0,19%, с начала года — 3,76% (годовая — 9,39%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, сегодняшние темпы в несколько раз меньше (~4% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели.

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

Bill-Dill, фонд ликвидности тоже есть в портфеле.

Роман Скулкин, То есть и сами ОФЗ и фонды на ОФЗ тоже держите?

Роман Скулкин, а будут желающие купить? может, лучше тогда ликвидные фонды на ОФЗ?

Это же около 30% годовых, если продавать эту облигацию в таких условиях.

Роман Скулкин, можно, но за 10-15 лет может опять случится что угодно, что со страной что и с вами. Короткие лучше тем что получил и думай д...

Как на ОФЗ заработать 30% годовыхЯ относительно недавно занимаюсь фондовым рынком (всего несколько лет). И для меня было открытием, что в те...

Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26250 в объеме ₽70,72 млрд при спросе ₽123,63 млрд, средневзвешенная доходность – 14,98% годовых Минф...

Планируем открыть шорт в ОФЗ
Завтра планируем открыть шорт в индексе на RGBI. Начать открывать. В портфеле ВДО. Следите за публикациями 😉
T...