Облигации ОФЗ

Физлица продолжают наращивать чистый лонг (разница лонг и шорт позиций) во фьючерсах на Индекс ОФЗ (RGBI).

Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider
Подписывайтесь на телеграм-канал

Sergei, я бы сказал, что продажи ОФЗ драйвятся именно геополитической повесткой, а не инсайдом по ставке. В отношении решения по ставке не б...

Александр Ефимов, неделя инсайда по ставке. и что-то пока льют ОФЗ со страшной силой. да и рынок тоже. к чему бы это?)

Началась неделя тишины перед заседанием ЦБ (т.е. отсутствие макроэкономических релизов), и теперь рулит геополитическая повестка, причем в б...

Павел,
более того, в последние дни произошло снижение ставок денежного рынка.

Если смотреть по ставкам вкладов, то создается ощущение что ключевую ставку уже понизили до 19%. Возможно поэтому некоторые предпочитают ОФЗ...

Игнатий Звездин,
Вот источник показателей инфляции, которые ЦБ учитывает при принятии решения по ставке: www.cbr.ru/statistics/ddkp/aipd/

...

Александр Ефимов, Глаза ЦБ видят мартовскую инфляцию 7%? Хотя у них всё возможно

Индекс RGBI остается у отметки 108 пунктов в ожидании статистики по инфляционным ожиданиям населения, которая будет опубликована сегодня.

По ценовым ожиданиям предприятий вчера были опубликованы умеренно позитивные данные – ожидания предприятий снизились, но оставались на повышенных уровнях. Данные по недельной инфляции также выглядят неплохо – индекс цен на 14 апреля 2025 года замедлился до 0,11% после 0,16% неделей ранее.

Результаты аукционов Минфина демонстрируют оживление спроса на госбумаги с приближением заседания Банка России (25 апреля). При этом спрос на длинный 15-летний выпуск ОФЗ (131 млрд руб., объем размещения – 62 млрд руб.) оказался заметно выше, чем на короткую 4-летнюю бумагу (69 млрд руб., объем размещения – 50 млрд руб.), что говорит о сохранении ожиданий по скорому началу нормализации ДКП ЦБ. В результате, по итогам 2 аукционов Минфин разместил ОФЗ на 112 млрд руб. против 7 млрд руб. на прошлой неделе.

На наш взгляд, 25 апреля инвесторам можно рассчитывать на смягчение сигнала ЦБ по дальнейшей монетарной политики, что будет поддерживать спрос на госбумаги.

ОФЗ 16%, инфляция 10%, почему никто не обогащается?)Казалось бы ОФЗ выше инфляции, бери и богатей без риска. Чета очереди нет. Вопрос почему...

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26242 и 26248, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26242 с погашением 29 августа 2029 года, купон 9% годовых
ОФЗ 26248 с погашением 16 мая 2040 года, купон 12,25% годовых


Итоги:


ОФЗ 26242
Спрос составил 68,554 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 16,43%. Разместили 50,000 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26242 с погашением 29 августа 2029 года составила 79,0688% от номинала, что соответствует доходности 16,43% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 50,000 млрд. рублей по номиналу при спросе 68,554 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 40,064 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 79,0500% от номинала, что соответствует доходности 16,44% годовых.

ОФЗ 26248

Минфин РФ 16.04.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26242 с погашением 29.08.2029 и 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26242

• Предложение: доступный остаток (70,6 млрд руб.)
• Спрос: 68,6 млрд руб.
• Размещено: 50,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,07% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,43%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (280,0 млрд руб.)
• Спрос: 130,8 млрд руб.
• Размещено: 62,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,19% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,10%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Минфин России информирует о результатах проведения 16 апреля 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26248RMFS с датой погашения 16 мая 2040 г.

         Итоги размещения выпуска № 26248RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 130,808 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 62,114 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 53,221 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 81,0880% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 16,12% годовых;
          — средневзвешенная цена – 81,1868% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 16,10% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=312037-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26248rmfs_na_auktsione_16_aprelya_2025_g.

Физлица обновили исторический максимум чистого лонга (разница лонг и шорт позиций) во фьючерсе на Индекс ОФЗ(RGBI).

Больше графиков смотрите на сайте MSCinsiderПодписывайтесь на телеграм-канал

        Минфин России информирует о результатах проведения 16 апреля 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26242RMFS с датой погашения 29 августа 2029 г.

         Итоги размещения выпуска № 26242RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 68,554 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 50,000 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 40,064 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 79,0500% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 16,44% годовых;
          — средневзвешенная цена – 79,0688% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 16,43% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=312027-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26242rmfs_na_auktsione_16_aprelya_2025_g.

Индекс RGBI второй день консолидируется на отметке 108 пунктов в ожидании новых триггеров для движения.

Вчера в бюллетене «О чем говорят тренды» ЦБ отметил признаки выхода экономики России из фазы острого перегрева, а Владимир Путин заявил об улучшении ситуации с инфляцией в стране. На этом фоне считаем, что 25 апреля Банк России сможет заметно смягчить свой сигнал по ключевой ставке, что окажет поддержку рынку облигаций.

При этом существенное влияние на финальное мнение регулятора окажут свежие данные по инфляционным ожиданиям — сегодня будет опубликована статистика по инфляционным ожиданиям предприятий (а также недельной инфляции); завтра – инфляционные ожидания населения.

Сегодня Минфин проведет размещение короткого 4-летнего и 15-летнего выпусков ОФЗ. Не исключаем повышенный спрос на короткую бумагу – министерство крайне редко предлагает на аукционах госбумаги столь короткой дюрации.

В целом, с приближением апрельского заседания Банка России спрос на госбумаги продолжит восстанавливаться – после недавней коррекции считаем целесообразным продолжить накапливать длинные облигации с фиксированным купоном.

🛢️ По данным Минфина, НГД в марте 2025 г. составили 1,08₽ трлн (-17,3% г/г), месяцем ранее — 771,3₽ млрд (-18,4% г/г). Нефтегазовые доходы продолжили своё падение относительно прошлого года, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и падения цены на сырьё (средний курс $ в марте 2024 г. — 91,7₽, цена Urals — 70,34$). Средний курс $ в марте 2025 г. составил 86₽ (в феврале — 92,7₽), средняя же цена Urals рухнула до 58,99$ за баррель по данным МИНЭК (ниже санкционного потолка цен на сырьё, в феврале — 61,69$), как итог цена за бочку в марте была равна ~5073₽ (в феврале — 5720₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. — 96,5₽, цена Urals — 69,7$, мартовские поступления для бюджета катастрофически малы, причём в апреле ситуация стремительно ухудшается. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (776,5₽ млрд vs. 1,027₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.

Сегодняшние рассуждения, и новостной фон в последние недели, заставили меня провести мини-аналитику по настроениям трейдеров. И по этим данным можно сделать вывод, что мы сейчас крайне близки к очень позитивным новостям и, как следствие, дну по рынку.

Ниже представлен график по доходности 15 летних ОФЗ (всеми любима 238), на котором красным пунктиром — день заседания ЦБ 21 марта, оранжевым пунктиром — 11 дней до заседания (то бишь 10 марта и 14 апреля, мы же хотим понимать, что будет 25 апреля). Снизу под графиков нанесены бычьи результаты опроса тг-канала headlines по настроению у инвесторов и трейдеров.

Коротко про эти опросы. Они проводят опросы регулярно, и на истории дно по рынку было в моменты низов по бычим настроениям и хаях медвежьих настр. (ниже 40% по бычке и выше 35% по медведям) см. графики ниже. Пару слов о ситуации в декабре — бычка 35% и медвежьи 41%.
А также я указал красными линиями — дни перед заседаниями ЦБ, а оранжевыми линиями — примерно 10 дней до заседания ЦБ, чтоб понимать, в какой ситуации мы сегодня.