Облигации ОФЗ

Биржевой обвал и ложный пробой. Валютная паника. Оптимизм в конце недели.



$€ Очень интересная неделя прошла на нашем финансовом рынке. ММВБ полетел в пропасть, но зацепился за торчащий сучок. В итоге, и 2500 пробили по ММВБ, и минимум обновили на 2420. Но закрылись существенно выше, на уровне 2578. А доллар вообще сходил на 115. Это всё сегодня и обсудим.

ПЕРСПЕКТИВЫ ММВБ.

На прошлой неделе я писал свой прогноз, на основании тех анализа. На мой взгляд формировалась фигура «нисходящий треугольник».

И на первый взгляд, вроде как фигура отработала. Но по сути это не совсем так. Там выход вниз должен был быть чуть позже. Где-то на следующей неделе. И естественно, это движение должно было быть не ложным.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Судя по ценами дальних офз, и то, что растет именно 238 становится ясно, что дурачки из акций решили «по-быстрому +50% сорвать» и дальше в акции убежать, вот они после 20 декабря удивятся своим «красным» позициям.

Ключевая ставка выполняет свою функцию, экстренных мер в части ДКП не нужно — зампред ЦБ
Ключевая ставка выполняет свою функцию, экстренных мер в части ДКП не нужно — зампред ЦБ.

tass.ru/ekonomika/22535011

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MrEsaen, дело не в спросе, дело в предложении. Минфин дешевле не отдаёт, а альтруистов купить дороже и продать дешевле нету.

Дмитрий, ну да, нету. Пусть у Сечина спросит, где они покупателей на 600 млрд с 12% купоном за час находят.

своим спросом не давать цене упасть до доходности 18-19% и потом покупать

MrEsaen, дело не в спросе, дело в предложении. Минфин дешевле не отдаёт, а альтруистов купить дороже и продать дешевле нету.

Аукционы Минфина — полный провал, классикой нужные объёмы не собрать. Итог РЕПО аукциона — заняли всего 51 млрд руб

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. При его проведении индекс RGBI застыл на отметке 99 пунктов, вопрос с инфляцией никак не разрешён, поэтому повышение ставки в декабре уже решённое дело:

🔔 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 109,58₽). Недавно получен пакет санкций, который повлиял мгновенно на экспорт (SDN лист для ГПБ) и ₽ обвалился. Проблема только в том, что мы перешагнули рубеж в 100₽ за $, это явно окажет давление на инфляционную спираль.

🔔 По данным Росстата, за период с 19 по 25 ноября ИПЦ вырос на 0,36% (прошлые недели — 0,37%, 0,3%), с начала ноября 1,15%, с начала года — 7,8% (годовая — 8,66%). Мы преодолели прошлогоднее значение ИПЦ ноября (1,11%), тогда это выводило на 13% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), но у нас ещё 5 дней в запасе и месячный пересчёт (в этом году он почти всегда выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MrEsaen, а у вас есть такая акция на примете, чтоб на ближайшие 15 лет див доходность 16% давала?

Дмитрий, а смысл какой покупать с доходностью 16% и своим спросом не давать цене упасть до доходности 18-19% и потом покупать уже на 15+ лет???

Прикольный рынок офз длинных

MrEsaen, а у вас есть такая акция на примете, чтоб на ближайшие 15 лет див доходность 16% давала?

Прикольный рынок офз длинных, в декабре маячит 25%, а дальние офз чуть ли не ралли намечается, будто инфляция около 0 и курс доллара около 10…

Заморозка?
На фоне слухов о заморозке вкладов инвестиционные счета с теми же ОФЗ выглядят всё более привлекательными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На фоне роста ключевой ставки инвесторы активно обсуждают, что выбрать – ОФЗ или корпоративные облигации. Поделюсь своими мыслями по текущей ситуации.
Доходность ОФЗ-ПД сейчас в диапазоне 15-16% годовых, что уже не плохо, но корпоративные облигации предлагают 18-19%, а некоторые и выше. Казалось бы, выбор очевиден — берем корпораты. Но не все так просто. При выборе корпоративных облигаций с доходностью выше 20% важно помнить, что рынок не бывает щедрым просто так. Такая премия к ОФЗ говорит о серьезных рисках. Да, можно попытаться словить доходность в 25% по облигациям условного малоизвестного эмитента. Но готовы ли вы к тому, что он не сможет платить купоны?

Моя текущая стратегия: 70% портфеля в ОФЗ-ПК (с плавающей ставкой) и 30% в корпоративные облигации первого эшелона с доходностью 18-19%. Да, немного не добираю в доходности, зато сплю спокойно. А вы как распределяете облигационный портфель при текущих ставках?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то ...

Максим Лебедев, Это всё конечно очень красочно звучит, но не расскажите ли вы форумчанам какой процент ваших прогнозов сбывается? Я ранее читал ваши посты и могу утверждать, в большинстве случаев вы ошибались и всё происходило с точностью наоборот.

RGBI развернулся
На недельках, пробежался беглым взглядом по накопившемуся сентименту, проявились уровни fibo 136.4 125.5 131.4.
Обратил внимание, что RGBI-шка после покорения вершины, вступила в  кулачный бой, но не сразу стала сдавать позиции.
… сформировалась сеточка с уже отработанными реакциями на цену ключевых уровней
…ближайшие уровни в случае роста по фибо(100.8 96.31 98.55)
…
RGBI развернулся

МНЕНИЕ: Ослабление рубля усиливает инфляционные риски: это может вынудить регулятора повысить ключевую ставку до 23–25% – Ведомости
smartlab.news/read/133865-mnenie-oslablenie-rublia-usilivaet-infliacionnye-riski-eto-mozet-vynudit-reguliatora-povysit-kliucevuiu-stavku-do-23-25-vedomosti

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то ...

Максим Лебедев, Отчасти согласен с Вами, отчасти нет. Не согласен касательно того, что 21 ставка в цене, по мне так 21 ставка в цене только на близком и среднем конце, дальний конец даже 21 ставку не обыгрывает, а как застрял в 19 ставке, так и сидит там, не шевелится. Ставку в декабре будут поднимать, на 1% до 22, имхо. А вот после декабря думаю остановятся и дальше будут смотреть до марта, что там и как.

С длинными ОФЗ пока рано заигрывать. Ставка 23%-24% это то, что нас ждёт в Декабре.
Коротко:
Минфин премию давать большую не хочет, да и спроса опять нет на ОФЗ с постоянным купоном. За неделю ситуация ухудшилась: Рубль ослаб сильней, корпоративное кредитование продолжает рекордно расти, а инфляция не сбавляет обороты. Ставка 23%-24% это то, что нас ждёт в Декабре. Стратегия на рынке облигаций не меняется.

Подробно:
Минфин провёл последний в Ноябре аукцион по размещению ОФЗ. Какие выводы мы можем сделать?

(1) Пока доходности позволяют Минфин не спешит предлагать Флоатеры (ОФЗ с переменным купоном), а предлагает только ОФЗ с фиксированным купоном. Так сегодня был предложен выпуск ОФЗ 26245.

(2) По сравнению с прошлой неделей доходность выросла незначительно: 17,31% → 17,36% годовых или всего 0,05% (+0,36% неделей ранее). Как следствие опять мы видим минимальные объёмы привлечённых средств в 5 млрд. руб.

(3) Спрос тоже сильно упал, до 32,712 млрд. руб. (50 млрд руб. неделей ранее, и 72 и 66 млрд руб. двумя неделями ранее) (рис 1).




В общем Минфин не готов повышать премию, а рынок особо не хочет брать фиксированный купон. На прошлой неделе обсуждали, что надежды что ставку поднимать не будут испаряются. За неделю ситуация стала только хуже:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое сложное в сборке ETF-портфеля - остановиться.

Когда я только начинал у меня было фондов, вроде как в каждый сектор по чуть чуть. В итоге получил портфель-винегрет и головную боль с ребалансировкой. 

Сейчас мой портфель состоит из пяти ETF:

- 40% — RUSE (индекс МосБиржи);

— 20% — SBGB (российские гособлигации);

— 15% — FXGD (золото);

— 15% — FXKZ (акции Казахстана);

— 10% — TMOS (российские дивидендные акции);

Ребалансирую раз в квартал и только если есть отклонения больше 5%. Никаких «а давайте еще вот этот фондик прикупим». Никаких «сейчас все в золото перекину, там ралли намечается». Механически возвращаю доли к целевым значениям и все. Такой подход позволяет не только не дергаться на каждое движение рынка, но и освобождают время от бесконечного анализа графиков и новостей)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то огромный.не большой а огромный, как космос накапливает дальние ОФЗ.

Аргументы за поднятие ставки остались теми же и даже усилились, но все забыли про невероятный и безумный по меркам всех экономистов отрыв от официальных цифр по инфляции.9-21, это чеконте возведенное в куб.Это фора данная когда-то… это 7 тузов, подаренных для кона игры… но рано или поздно тузов должно остаться 4
У ЦБ есть маневр для неподнятия ставки, и длина его месяца 2, я бы рискнул предположить, что все 3.
ЦБ НИЧЕГО НЕ ПОТЕРЯЕТ-я знаю тут (только я насчитал) 7000 страждущих ораторов, которые обкончали и свои и чужие мониторы обдрачивая с упоением факторы, высасываемые частью из статистики, частью из пальца. 23-или 24 ставка возможна в любой момент, а времени с 21 прошло по любым экономическим меркам мало.
Я, пожалуй, поставлю деньги на то, что ЦБ возьмет паузу.С вердиктом «все очень плохо, но сам этот плохой кластер слишком туманен для ЦБ и для лучшего и более взвешенного решения мы берем паузу».

Все пишут мол «23 ставка в цене», то что я вижу своими глазами в цене чоткая 21 ставка и никуда она двигаться по дальнему концу не хочет, не может или еще как хотите.

Взорвется ли рынок? и да и нет, если гипотеза сработает это станет шоком, но цена не убежит сильно(после подскока на решении) ибо по любому из вариантов определяющим и будет время ПОСЛЕ декабря 2024, тут или пан или пропал и вот тогда(после декабря__ рынок действительно вправе каждую среду летать как ошпаренный ибо тенденция данных за январь-март и будет по сути вердиктом, той ахинеи которая творится со ставкой.

Зампред ВТБ Пьянов: Ослабление курса рубля носит более проинфляционный характер, чем оценивает Банк России, этот фактор может оказать влияние на дальнейшую траекторию ключевой ставки.Он напомнил, что по оценкам ЦБ ослабление курса рубля на 10% добавляет инфляции 0,5-0,6 процентного пункта (п.п.). «Наши модели показывают (с долей потребительского импорта в корзине 25%) — эффект переноса в пять раз сильнее, чем у ЦБ»

Инфляция в РФ с 19 по 25 ноября символически замедлилась до 0,36% с 0,37% неделей ранее, годовая на 25 ноября - ускорилась до 8,66% с 8,59% на 18 ноября, с начала года - 7,8% - Росстат
Инфляция в РФ с 19 по 25 ноября символически замедлилась до 0,36% с 0,37% неделей ранее, годовая на 25 ноября — ускорилась до 8,66% с 8,59% на 18 ноября, с начала года — 7,8% — Росстат

www.interfax.ru/business/



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукциона Минфина РФ по размещению ОФЗ 27.11.2024

Минфин РФ 27.11.2024 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серии 26245 с погашением 26.09.2035.

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (458,9 млрд руб.)
• Спрос: 32,7 млрд руб.
• Размещено: 5,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 76,91% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 17,36%
• Премия к открытию дня: 29 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

khramov, ничего не происходит, всё по плану, кто-то закуп ждёт, кто-то лосей кормит. Разве что в ветке бакса могут что-то обсуждать, там дви...

Tverskoy_homyak, Не к добру это. В декабре будет и в этой ветке движуха.

Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД в объеме Р5,24 млрд при спросе Р32,71 млрд, средневзвешенная доходность – 17,36% годовых

Минфин России информирует о результатах проведения 27 ноября 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26245RMFS с датой погашения 26 сентября 2035 г.

         Итоги размещения выпуска № 26245RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 32,712 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 5,243 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 4,119 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 76,9000% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 17,36% годовых;
          — средневзвешенная цена – 76,9109% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 17,36% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=310117-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26245rmfs_na_auktsione_27_noyabrya_2024_g.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Ефимов, Тут троллей больше чем инвесторов)

khramov, ничего не происходит, всё по плану, кто-то закуп ждёт, кто-то лосей кормит. Разве что в ветке бакса могут что-то обсуждать, там движуха.

Максим Лебедев, для такого матерого аналитика, как Вы, выглядит несколько опрометчиво прогнозировать не только событие (отставку председател...

Александр Ефимов, Тут троллей больше чем инвесторов)