Облигации ОФЗ

Oleg Maksimov, 422 ???

Максим Лебедев,
Два упущения у вас:
1. Инфляция бывает разная. У меня лично она выше чем ЦБ озвучивает. И у львиной доле россиян тоже
2.>ДА...

Максим Лебедев,

Вы пишите про мощный рост, но не пишите про сроки и размер роста… К примеру ОФЗ 26238 сейчас стоит 522 руб., сколько она б...

что касается ставок дальних концов-тут может экономисты и математики мои мысли причешут и правильно оформят, но звучат они так-ДАЛЬНИЙ КОНЕЦ...

что касается ставок дальних концов-тут может экономисты и математики мои мысли причешут и правильно оформят, но звучат они так-ДАЛЬНИЙ КОНЕЦ...

238 выпуск я ожидаю конец года 13,6 доха и ниже, диапазон 13,6-13,1, стоимость осчитайте сами

пару слов про рост-здесь немного повторюсь но...

«Записьки звонаря Никодима», с моего блокнота по ОФЗ, сам блокнот не продается, но выдержки бесплатно

Активно торгующим нужно бояться вечер...

Рубль укрепляется, секта «Ждём доллар по писят» просыпается

1. Министр финансов РФ Силуанов и возглавляемое им ведомство допустило колоссальные провалы, исполняя федеральный бюджет в 2023 году. Это следует из доклада председателя СП Ковальчука на заседании Комитета Государственной Думы по бюджету и налогам.

2. Ковальчук сообщил об успешной работе Федеральной налоговой службы, достаточно самостоятельном и автономном подразделении, формально подчиняющемся Силуанову. Доходы бюджета (в основном налоговые поступления) превысили прогнозируемыми показатели на 11,5%. Но этот успех был в значительной степени нивелирован выявленными СП прямыми нарушениями и финансовыми потерями на общую сумму 834 млрд руб (в полтора раза превышает расчетный эффект от введения прогрессивного НДФЛ).

3. Уровень исполнения расходов федерального бюджета (при превышении доходов на 11,5%) составил около 98%. Динамика их кассового исполнения носила крайне неравномерный характер (34,5% приходилось на 4 квартал, при этом на декабрь — 17,4%, при пропорциональной норме около 9%). Это снижает эффективность стратегического системного планирования, создавая предпосылки для срыва национальных проектов и сбоев по всем кооперационным цепочкам. Оценки косвенных потерь от подобной динамики финансирования оцениваются экспертами в 3-5% от общего объема расходов (1 трлн — 1 трлн 200 млрд руб).

Кто больше хотя бы пары лет на рынке могут спокойно сказать: «Эту серию я уже видел». Мы смотрим бесконечный сериал: «Приключения рубля и его друзей». Несмотря на то, что общий сюжет нам понятен [рубль будет слабеть], сценаристы подкидывают нам разные сюжетные арки чтобы мы не заскучали.

Но Арку где он сильно укрепляется из-за санкций мы уже видели летом 2022. Краткий пересказ серии: из-за санкций предложения валюты становится в моменте много, а спрос на валюту в моменте падает. В итоге происходит перекос кривой спроса и предложения (рис 1) и рубль укрепляется слишком сильно.

Мы продолжаем сползать вниз — индекс Мосбиржи опять рванул ниже 3100 п. и всерьез угрожает пробить многомесячную поддержку в 3000 п., а доходности длинных ОФЗ обновили минимумы после неоправданного всплеска оптимизма. И у меня, и у вас большинство позиций в портфеле — черешневого цвета. Прошло всего 2 дня с момента озвучивания целевых цен, как Лукойл торгуется уже гораздо ниже 7000 ₽. А ведь всего 3-4 недели назад в это многие не верили и плевались на меня в комментариях...

Чтобы не пропустить самое важное интересное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📉Почему продолжаем падать?

Конечно, шороху вчера и сегодня навело происходящее с валютой — юань в моменте был ниже 11 ₽, а доллар по кросс-курсу — ниже 80 ₽. Но главная фундаментальная причина всё та же, и имя ей - ИНФЛЯЦИЯ.

📈Несмотря на ожидания, в мае инфляция в РФ ускорилась и превысила пессимистичные прогнозы. По сравнению с апрелем цены выросли ещё на 0,74%, следует из данных Росстата. В результате годовая инфляция в мае достигла 8,3%. Это уже более чем в 2 (!) раза превышает тот самый амбициозный таргет Центробанка в 4% годовых.