Новости рынков | Эксперты ждут еще одного снижения ставки до конца года — Ведомости

Пространство для дальнейшего снижения ставки ЦБ с учетом текущей динамики инфляции есть, считает директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономразвития Лев Денисов. Снижение ставки на 0,5 п. п. выглядит скорее символическим шагом, особенно с учетом обновленного ЦБ прогноза на 2026 г., отметил он. «В этой ситуации ключевое значение приобретает проактивная экономическая политика правительства, направленная на эффективное использование имеющихся ресурсов – прежде всего трудовых, инвестиционных и бюджетных», – подчеркнул Денисов.

Исходя из прогноза ЦБ по ставке на остаток года к концу 2025 г. она может составить 16–16,5%, прогнозирует Васильев. По его оценке, Банк России на следующем заседании 19 декабря может снова снизить ключевую ставку на 50 б. п., до 16%. Если инфляция не замедлится в ближайшие месяцы, ЦБ может сохранить ключевую ставку 16,5%, считает Васильев. Он ожидает среднюю ключевую ставку на будущий год на уровне 15,1%. Экономист и автор Telegram-канала Spydell_finance Павел Рябов прогнозирует снижение на 0,5 п. п. в декабре – до 16%. Главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков также ждет снижения на 0,5 п. п. в конце года
Прогноз по ставке на остаток года предполагает возможность как ее сохранения, так и ее снижения до 16%, считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Она отмечает, что риторика заявления и макропрогноз выглядят достаточно жестко.

Повышение прогноза средней ключевой ставки на будущий год не соответствует высказываниям Набиуллиной о том, что проект бюджета на 2026 г. является «дезинфляционным» в силу его структурной сбалансированности, говорит Беленькая. По ее словам, в проект бюджета на 2026 г. заложена средняя ключевая ставка 12–13%, что соответствовало июльскому базовому сценарию ЦБ. Беленькая не исключает, что Минфину придется увеличивать процентные расходы на обслуживание госдолга и субсидии по льготным кредитам.

Ужесточение прогноза ЦБ на будущий год связано со сдвигом прогноза достижения цели по инфляции в 4% с 2026 г. на год вперед, а сам ЦБ связывает это с разовыми факторами, добавляет Беленькая. К проинфляционным факторам относится возможное изменение курса рубля, индексация тарифов естественных монополий, существенный уровень инфляции и новации в области налогообложения, а также бюджетный импульс, считает директор ИНП РАН Александр Широв

www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/10/27/1149911-eksperti-zhdut-esche-odnogo-snizheniya-stavki