Копипаст | Группа Позитив. Итоги 2021 и новые высоты (источник БКС Экспресс, ссылка в конце)

Все финансовые цели компании на 2021 г. были выполнены:
• Выручка составила 7,1 млрд руб. (+28% г/г)
• Валовая прибыль выросла до 6,2 млрд руб. (+32% г/г), валовая рентабельность составила 88% (+3 п.п. г/г)
• Скорректированная EBITDA составил 2,9 млрд руб. (+35% г/г). Рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 41% — один из лучших результатов в отрасли.
• Коэффициент NetDebt/EBITDA составил 0,44х, годом ранее показатель составил 0,33х
• Чистая прибыль за весь год составила 1,9 млрд руб. (+27% г/г). Рентабельность по чистой прибыли сохранилась на уровне 27%.

Количество клиентов увеличилось до 2276, ключевой сегмент — крупные корпоративные клиенты — 74% в общей выручке.



Компания не отказалась от выплаты дивидендов и направит на них 50% от чистой прибыли. Позитив — одна из немногих акций роста на российском рынке, выплачивающая дивиденды. Дивиденды составят 14,4 руб. на акцию — по текущим ценам это 1,3% доходности.

Как себя вели акции
Акции компании Позитив появились на Мосбирже 17 декабря 2021 г. В конце марта 2022 г. котировки обновили исторический максимум, чему способствовали следующие факторы:

• Рост спроса на кибербезопасность из-за участившихся атак
• Отрасль поддерживается государством
• Группа Позитив — единственный публичный представитель отрасли на нашем рынке
• Отсутствие продаж со стороны иностранных инвесторов
• Наличие точек роста для бизнеса

Эти же факторы могут позитивно сказаться на будущие результаты группы и поддерживать высокую стоимость ее акций.

Акции компании Позитив стали одними из немногих, кто продемонстрировал позитивную динамику с начал года и сумевших обновить исторический максимум. 5 апреля в акциях наблюдался самый высокий торговый оборот — более 1,6 млрд руб. 

А какие перспективы
В марте с российского рынка начали уходить или частично прекратили деятельность многие иностранные компании из сектора кибербезопасности и различные вендоры. По подсчетам группы, это высвободило объемы рынка примерно на 80 млрд руб.

У компании появились возможности занять освободившиеся ниши, что привело к сохранению ожиданий высоких темпов роста финансовых показателей.

В I квартале 2022 г. объемы продаж уже подскочили на 208% г/г, до 1156 млн руб.



Компания планирует сохранит выплату дивидендов на уровне не менее 50% от чистой прибыли. Судя по прогнозам, они могут составить 1,5–2,5 млрд руб. или 22,7–37,9 руб. на акцию. По текущим ценам дивидендная доходность варьируется в диапазоне 2,1–3,4%.

источник: презентации компании и БКС Экспресс: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gruppa-pozitiv-itogi-2021-i-novye-vysoty