Наперегонки с инфляцией: ОФЗ-ИН 52002, 52003, 52004, 52005 (линкеры)

Как работают ОФЗ-ИН

При этом при погашении Минфин вернет вам весь накопленный номинал, а если вдруг (внезапно! 😳) в стране случится затяжная ДЕфляция и стоимость ОФЗ-ИН упадет ниже 1000 рублей, вы все равно получите первоначальный минимум — 1 000 рублей.

Номера государственных линкеров начинаются на 52ХХХХ: ОФЗ 52002, ОФЗ 52003, ОФЗ 52004 и ОФЗ 52005. Самый первый выпуск, ОФЗ 52001, был полностью погашен в августе 2023 года.


Стоимость и доходность ОФЗ-ИН на 09.03.2024. Источник: Тинькофф Инвестиции

📑Для самых дотошных и любопытных: Приказ Минфина от 2015 года с подробными условиями эмиссии и обращения ОФЗ-ИН можно найти здесь (файл pdf).

Как видите, ОФЗ-ИН сейчас на бирже всего четыре выпуска, поэтому несложно посмотреть их все и выбрать наиболее подходящий для портфеля. Текущая доходность к погашению является условной и указана по данным Смартлаба.

ОФЗ 52002

● Тикер: SU52002RMFS1
● Дата начала торгов: 04.04.2018
● Дата погашения: 02.02.2028
● Текущий номинал: 1464 руб.
● Номинальная купонная доходность: 2.5%
● Текущая стоимость: 88.96 %
● Текущая купонная доходность: 2.83%
● Доходность к погашению: 5.78%

График ОФЗ 52002 на неделях (источник: Тинькофф Инвестиции, 09.03.2024)

ОФЗ 52003

● Тикер: SU52003RMFS9
● Дата начала торгов: 12.08.2020
● Дата погашения: 17.07.2030
● Текущий номинал: 1331 руб.
● Номинальная купонная доходность: 2.5%
● Текущая стоимость: 85,00 %
● Текущая купонная доходность: 2.96%
● Доходность к погашению: 5.38%

График ОФЗ 52003 на неделях (источник: Тинькофф Инвестиции, 09.03.2024)

ОФЗ 52004

● Тикер: SU52004RMFS7
● Дата начала торгов: 08.09.2021
● Дата погашения: 17.03.2032
● Текущий номинал: 1251 руб.
● Номинальная купонная доходность: 2.5%
● Текущая стоимость: 82.09%
● Текущая купонная доходность: 3.06%
● Доходность к погашению: 5.34%




График ОФЗ 52004 на неделях (источник: Тинькофф Инвестиции, 09.03.2024)

ОФЗ 52005

● Тикер: SU52005RMFS4
● Дата начала торгов: 15.03.2022
● Дата погашения: 11.05.2033
● Текущий номинал: 1074 руб.
● Номинальная купонная доходность: 2.5%
● Текущая стоимость: 80,20%
● Текущая купонная доходность: 3.14%
● Доходность к погашению: 5.32%

График ОФЗ 52005 на неделях (источник: Тинькофф Инвестиции, 09.03.2024)

🚀Все ОФЗ-ИН (кроме 52005, которой тогда просто ещё не было) в момент острой фазы кризиса 2022 года резко просели в стоимости тела, но эта просадка была быстро выкуплена. На про-инфляционных ожиданиях они даже улетели заметно выше 100%, однако впоследствии Центробанк РФ сумел убедить рынок в обуздании инфляции, и сейчас все линкеры торгуются гораздо ниже своего номинала.

👎Основной минус линкеров — это, конечно же, их низкая купонная доходность. Прибыль инвестора в ОФЗ-ИН образуется в основном за счет подрастания тела облигации, поэтому денежный поток весьма скудный по сравнению с ОФЗ-ПК и ОФЗ-ПД. В период аномальной высокой ставки (как сейчас) линкеры мало кому интересны. Но зато ОФЗ-ИН лучше всего показывают себя при резком разгоне инфляции в стране, особенно когда она превышает ключевую ставку.

💼В моем портфеле сейчас есть 3 выпуска из 4-х: ОФЗ 52002, ОФЗ 52004 и ОФЗ 52005. Все они примерно равнозначны по текущей купонной доходности и роли в портфеле, отличаются лишь номинальной стоимостью и датой погашения. В последнее время я почти не увеличивал позицию по линкерам, а был сосредоточен больше на «классических» ОФЗ-ПД и флоатерах.

Однако, учитывая их продолжающееся многомесячное падение, я планирую вернуться к покупке линкеров. На мой взгляд, ОФЗ-ИН сейчас недооценены рынком и достигли фазы, интересной для набора позиции в средне- и долгосрок.

В одной из следующих статей расскажу про анти-инфляционный фонд INFL и чем он интересен по сравнению с покупкой отдельных ОФЗ-ИН напрямую.

👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу! Там десятки свежих обзоров на российские компании и различные инвестиционные инструменты.

Другие полезные материалы:

📍Почему падают ОФЗ? Лучшие ОФЗ с фикс. купоном для покупки на просадке
📍Что такое G-спред? Разбираемся, что творится на рынке облигаций

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth