Размещение облигаций ЛК Роделен

Общая информация

Ставка купона: 1-12 купоны 18%, с 13 по 24 купоны 17%, с 25 по 36 купоны 16%, с 37 по 48 купоны 15%
Срок обращения: 4 года
Купонный период: 12 раз в год
Рейтинг: BBB
Объём размещения: 500 млн. рублей
Амортизация: 29-48 купоны амортизация по 5%
Оферта: нет
Сбор поручений: до 8.02
Дата размещения: 13.02

Роделен — это лизинговая компания с хорошо диверсифицированным портфелем. Сдают в аренду не только транспорт, но и недвижимость.

По объёмам нового бизнеса, объёму портфеля и прочему компания занимает +- 50-ое место по России, что не является ни плохим, ни хорошим показателем, но если смотреть на рейтинг от агентств, то компанию оценивают как весьма крепкую.

Имеет облигационный долг суммарно 1,25 миллиарда рублей по трём выпускам:

RU000A105M59 на 250 млн. руб. с погашение в 2027
RU000A105SK4 на 250 млн. руб. с погашение в 2028
RU000A107076 на 750 млн. руб. с погашение в 2028

Ближайших погашений не предвидится + первые 2 выпуска с амортизацией.

Самый свежий отчёт по РСБУ за 3 квартал 2023:

Финансовые показатели(тыс. руб.) :
Выручка: 370 721
Чистая прибыль: 80 066

Расчёт показателей:

🟢 Коэффициент абсолютной ликвидности: 1,15
🟢 Коэффициент срочной ликвидности: 7,08
🟢 Коэффициент текущей ликвидности: 7,23
🟢 Доля оборотных средств в активах: 0,96
🟢 Коэффициент капитализации: 7,00
🟠 Доля внеоборотных средств в активах: 0,09
🟠 Коэффициент автономии: 0,13
🟢 Коэффициент финансовой устойчивости предприятия: 0,87

Говоря про сравнение выпуска с другими, то выглядит привлекательно. Рейтинг на 1 ступень выше, чем у Лизинг-Трейд с такой же схемой выплат лесенкой, но купон на 2% ниже. У ЛТ стоимость бумаг взлетала сразу же после размещения, в случае Роделена скорее всего будет тоже самое, но несколько скромнее. Если сравнивать со всеми выпусками в рейтинге от BBB- до BBB+, то купонная доходность одна из самых высоких.

Буду участвовать в размещении.

Если понравился разбор, то поддержите его лайком, чтобы было больше мотивации писать больше и качественней 🤓

Ещё больше постов у меня в телеграм: t.me/filippovich_money