Роделен

🔴ООО Алтимейт Эдьюкейшн

АКРА понизило кредитный рейтинг ООО Алтимейт Эдьюкейшн до уровня BB+(RU), прогноз по рейтингу негативный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BBB(RU) с негативным прогнозом

 🟢АО Уральская Сталь

АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО Уральская Сталь на уровне BB-(RU), изменив прогноз на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BB-(RU) с развивающимся прогнозом

⚪️ООО АвтоМоё Опт

НКР подтвердило кредитный рейтинг ООО АвтоМоё Опт на уровне BB.ru и изменило прогноз по кредитному рейтингу с позитивного на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BB.ru с позитивным прогнозом

⚪️ООО СМЛТ Банк

 НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу ООО СМЛТ Банк на срок не более 3 месяцев. Кредитный рейтинг не пересматривался и с учетом фактора внешней поддержки продолжает действовать на уровне BB|ru|, прогноз стабильный

⚪️АО ЛК Роделен

Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности АО ЛК Роделен на уровне ruBBB, прогноз по рейтингу развивающийся

( Читать дальше )

Итоговая оценка: 2.6/5

Чем занимается компания: лизинговая компания, фокус на МСП; портфель включает недвижимость, грузовой транспорт, строительную технику, энергетическое и прочее оборудование. Доход формируется в основном процентами по договорам финансового лизинга.

Исходные показатели:
— Процентные доходы: 709.2 млн руб. (+11.2% г/г)
— Процентные расходы: 622.0 млн руб. (+13.5% г/г)
— Чистый процентный доход: 87.2 млн руб. (-2.3% г/г)
— Чистая прибыль: 81.7 млн руб. (+39.2% г/г)
— ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг): 3 985.3 млн руб. (+6.8% г/г)
— Имущество вне ЧИЛ: 347.2 млн руб.
— Резервы/обесценение портфеля: 26.9 млн руб. (-2.9% г/г)
— Активы: 8 080.7 млн руб. (+4.5% к 31.12.2025)
— Капитал: 836.7 млн руб. (+10.8% к 31.12.2025)
— Чистый долг: 6 564.0 млн руб. (+9.7% к 31.12.2025)
— Поступления по ЧИЛ и фин. активам до 12 мес: 1 750.6 млн руб.

Коэффициенты:
— Net Debt / Капитал: 7.8x
— Капитал / Активы: 10.4%
— ЧИЛ / Net Debt: 0.61x
— Имущество вне ЧИЛ / ЧИЛ: 8.7%
— ICR: 1.16x
— ROA: 1.0%
— 12M Liquidity Coverage: 2.35x

( Читать дальше )

1. Выручка 709 210 тыс. руб. против 637 517 тыс. руб. Рост +11,2%. Выручка растёт за счёт увеличения лизингового портфеля и процентных доходов. 
2. EBITDA (полугодовая) 760 522 тыс. руб. против 670 662 тыс. руб. Рост +13,4%. EBITDA растёт опережающими темпами благодаря контролю над операционными расходами. 
3. CAPEX 1 438 639 тыс. руб. против 1 328 698 тыс. руб. Рост +8,3%. Компания наращивает инвестиции в лизинговое имущество, что соответствует расширению бизнеса. 
4. FCF –791 901 тыс. руб. против –607 228 тыс. руб. Ухудшение на 30,4%.Отрицательный свободный поток усилился из‑за опережающего роста CAPEX над операционным потоком, что характерно для лизинга. 
5. Чистая прибыль 81 725 тыс. руб. против 58 701 тыс. руб. Рост в 1,39 раза. Прибыль выросла благодаря росту выручки и снижению налоговой нагрузки. 
6. Общая задолженность 6 749 081 тыс. руб. (долгосрочная 6 546 655, краткосрочная 202 426). Долг вырос за счёт новых заимствований, что связано с расширением лизингового портфеля. 

( Читать дальше )

Пришло письмо по put оферте. Посмотрел, а они купон повышают с октября 2026 (22.5->23.5)
А что, так можно было?

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (08.10.25): понизили кредитный рейтинг с «ВВВ+» до «ВВВ» (прогноз изменили со стабильного на развивающийся)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 1кв2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬Эфир с эмитентом от 2 марта 2026г


🔎Прозрачный бизнес: сведений о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 июля 2026г: отсутствуют (не было и ранее)


📚Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 1 активное дело, где АО ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ «РОДЕЛЕН» является ответчиком:
➖ ООО «БЕРГ» — взыскивают 1,13 млн — следующее заседание 21.09.26


🤔Заметки:
1️⃣ Эксперт РА: «Основу активов формирует ЧИЛ, составивший порядка 56% активов на 01.07.2025. Агентство отмечает значительное ухудшение качества лизинговых активов за период с 01.07.2024 по 01.07.2025, что оказывает основное давление на рейтинг: доля задолженности более 90 дней выросла с 2% до 5% ЧИЛ, еще порядка 11% ЧИЛ составляет задолженность по расторгнутым договорам и остаточная стоимость изъятого имущества на балансе, что оценивается агентством как высокий уровень.»

( Читать дальше )

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (08.10.25): понизили кредитный рейтинг с «ВВВ+» до «ВВВ» (прогноз изменили со стабильного на развивающийся)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 2 марта 2026г


🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 июня 2026г отсутствуют (лишь в 2024г была задолженность стоимость в 30 млн)


📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 1 активное дело, где АО ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ «РОДЕЛЕН» является ответчиком:
➖ ООО «БЕРГ» — взыскивают 1,13 млн — следующее заседание не назначено


Заметки о компании:
🟡 Эксперт РА: «Основу активов формирует ЧИЛ, составивший порядка 56% активов на 01.07.2025. Агентство отмечает значительное ухудшение качества лизинговых активов за период с 01.07.2024 по 01.07.2025, что оказывает основное давление на рейтинг: доля задолженности более 90 дней выросла с 2% до 5% ЧИЛ, еще порядка 11% ЧИЛ составляет задолженность по расторгнутым договорам и остаточная стоимость изъятого имущества на балансе, что оценивается агентством как высокий уровень.»

( Читать дальше )

🔶 АО ЛК «Роделен»
▫️ Облигации: Роделен ЛК-002Р-06
▫️ ISIN: RU000A10FJ65
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 21%
▫️ Амортизация: да
[по 2,38% — при выплате 19-59 купонов, 2,42% — погашение]
▫️ Дата размещения: 26.06.2026
▫️ Дата погашения: 31.05.2031
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 18.12.2027

Об эмитенте: «Роделен» (г. Санкт-Петербург) предоставляет в лизинг различные виды оборудования, автотранспорт, спецтехнику, недвижимость.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

Уже сегодня состоится последнее размещение нового выпуска в этом месяце, по которому будет предложена максимальная купонная доходность из всех оставшихся размещений этого месяца. Доходность может составить не выше 23,2%, но есть два важных нюанса: во-первых, эта доходность к оферте, а во-вторых, эмитент является лизинговой компанией.

Да, далеко не все лизинговые компании одинаково в плачевном состоянии, но вся отрасль пострадала от высокой ключевой ставки и проблемами у лизингополучателей. В результате нам с вами приходится выбирать между повышенной доходностью и дополнительным риском. Насколько этот риск оправдан в случае нового выпуска Роделен и стоит ли вообще участвовать в размещении? Давайте разбираться вместе.

👀Что там по выпуску?

🍭Дата сбора заявок — 23.06.2026г., то есть уже сегодня с 11 до 15 часов по мск.

🍭Дата размещения — 26.06.2026г.

🍭Дата погашения — 31.05.2031г., длинное пятилетнее размещение.

🍭Объем эмиссии — 500 000 000 рублей.

💰Размер купона — он будет фиксированным и не выше 21% годовых. Окончательное значение купона будет известно завтра, но в высокой степенью вероятности, в ходе маркетинга купон будет снижен. 🍭Выплата купона — ежемесячно, первая выплата запланирована на 26.07.2026г.

( Читать дальше )

Сегодня разбираем новый выпуск высокодоходных облигаций (ВДО) от лизинговой компании «Роделен» — ЛК-002Р-06. Заявленная ставка выглядит очень заманчиво, но давайте копнем глубже в отчетность.

🏢 О компании АО ЛК «Роделен» — универсальная лизинговая компания из Санкт-Петербурга, работает на рынке с 2007 года. Фокусируется на сегменте малого и среднего бизнеса (МСП). Эмитент занимает 1-е место в РФ по объему лизинга недвижимости для МСП (и 35-е место в общем рэнкинге лизинговых компаний). Отраслевая структура портфеля: коммерческая и жилая недвижимость (29,5%), строительная техника (14,6%), грузовики (11,2%).

🎯 На какие цели компания берет займ? Официально заявлены «общекорпоративные цели». В реальности для лизинговой компании это означает рефинансирование старых, более дорогих или коротких банковских кредитов, а также привлечение свежего капитала для покупки новых предметов лизинга.

🔖 Ключевые параметры выпуска Роделен ЛК-002Р-06
Номинал: 1000 ₽

( Читать дальше )

Роделен снова заманивает нас свежим высокодоходным и долгоиграющим выпуском. Компания до этого тоже размещала два 5-летних фикса: в марте 2025 и спустя ровно год, в марте 2026.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк, ИЭК, Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг, Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏘️А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Роделена!

🚛Эмитент: АО ЛК «Роделен»

🏘️Роделен — универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает недвижимость, оборудование и спецтехника. На рынке с 2007 года. Клиентами компании является преимущественно малый и средний бизнес.

( Читать дальше )