Почему я считаю, что обмен Яндекса будет честным

Всего компания старого яндекса (далее СЯ) оценена в 475В рублей с учетом дисконта 50% для недружественных компаний.
В сделке участвуют 176М акций типа А старого яндекса (далее СЯ-а). 

The consideration will be paid in a combination of: (i) a cash equivalent of at least RUB 230 billion; and (ii) the transfer to YNV of up to approximately 176 million YNV Class A Shares

В первой сделке за 68% в новом яндексе (далее НЯ) выплачивают 230В рублей (вся денежная часть) и 68М СЯ-а.

At the first closing, we will sell a controlling stake in the Target of approximately 68% to the Purchaser for consideration consisting of a combination of the cash equivalent of RUB 230 billion and up to 67.8 million YNV Class A shares.

Таким образом оставшаяся часть НЯ в 32% оценена в 108М СЯ-а.

Всего акций СЯ 361М, из них СЯ-а 325М и СЯ-б 35М.
108М СЯ-а это 29,93% от всех акций СЯ или 33,21% от всех акций СЯ-а
Итого 32% НЯ ≈ 32% СЯ, а значит обмен будет производиться доля к доле (в акциях это может быть любая пропорция, считайте это сплитом)

Все 108М СЯ-а должны быть обменены или выкуплены в России

We understand that the Purchaser already holds or will acquire the Consideration Shares, subject to the requisite YNV shareholder approval and regulatory consents being procured, from holders in Russia either for cash or shares in Target.

Предположим, что Консорциум предпочтет вместо обмена выкупить акции по сниженным ценам. Они не смогут это сделать принудительно, им придется делать оферту на 108М СЯ-а, причем исключительно в России. 68М СЯ-а, переданные на первом этапе, не могут быть выкуплены еще раз, потому что они переданы во внешнем контуре. Итого им придется выкупить 42% от всех доступных СЯ-а всего за 7 недель. 

The second closing will occur within approximately seven weeks following first closing.  

Сколько из этих доступных СЯ-а вообще находится в российском контуре?

Таким образом, я предполагаю, что с достаточно высокой вероятностью обмен для российских миноритариев будет произведен честно.