Рецензии на книги | Момент наступления передряги неизвестен

Книга Рэя Далио — инвестора, успешно пережившего бурю 2008 года — безусловно полезна для того, чтобы выбираться из довольно серьезных передряг. Для почти всего мира крах 2008 года развивался неожиданно. Однако в ретроспективе на множество поколений подобные кризисы происходили многократно. При этом воздействие биржевой толпы на цены в период кредитного кризиса имело схожий графический архетип. Поскольку кредитный цикл может развиваться больше полусотни лет, практически никто из сверстников не разбирается в передрягах.

Ключевая идея книги состоит в том, что предсказания из личного опыта или из опыта современников, к которым относятся родители, могут быть ошибочными. В течение жизни двух-трех последовательных поколений регулярно случаются события, имеющие более высокую цикличность, например, 100 или 400 лет. Так, в период гиперинфляции люди охотно выставляют на рынок недвижимость, радуясь росту цен. При этом игнорируется тот факт, что за короткое время деньги обесцениваются многократно. Доходило до того, что урожай собранного в течение следующего года картофеля превышал стоимость купленной земли. Причина подобной наивности кроилась в том, что гиперинфляции не было несколько поколений, и почти никто не мог предполагать столь быстрого роста цен.

В целом периоды стабильности и передряг находятся в соотношении 5 к 1. Передряга является очищающим от дисбалансов переходом к следующему периоду стабильности. Однако мы не можем предсказать, какой будет следующая передряга. Что возможно, так это заранее проанализировать подобные передряги в прошлом и использовать алгоритм спасения при её наступлении в настоящем.

Математика управления капиталом в создании альфы у Далио любопытна. Более важным является наличие большой подушки безопасности, нежели охота за средним значением. Так, для поддержания рыночной беты на уровне 1 лучше разместить половину в активе с бетой 0 и половину в активе с бетой 2, чем иметь актив с бетой 1, поскольку в случае передряги среднерыночный актив упадет сильнее. Также риск передряги исключает использование чрезмерного кредитного плеча, а низкая вероятность передряги обесценивает ставки в игре на понижение. Иногда графический архетип такой, что следует предпринимать кардинальные нефинансовые решения.

В политическом плане книга не очень приятная, так как сквозит проамериканской пропагандой. Иначе думаю она не продавалась бы милионными тиражами в США. Всё-таки автор ориентируется на американскую аудиторию, а кому как не ей приятно читать о том, что они лучше. Поэтому 3 из 5