Что случилось с инвестиционным бумом ИИ? Возможно, ИИ — это провальный флеш. Возможно, революция просто займет время

Многие экономисты полагают, что генеративный искусственный интеллект (ИИ) вот-вот изменит мировую экономику.

Эксперты утверждает, что «взрывной рост» с ростом ВВП «правдоподобен, поскольку ИИ способен широко заменить человеческий труд» и ИИ «приведет к буму производительности в ближайшие годы».

Чтобы такая экономическая трансформация состоялась, компаниям необходимо тратить большие средства на новое программное обеспечение, средства связи, заводы и оборудование, позволяющие использовать искусственный интеллект в их производственных процессах.

Инвестиционный бум был необходим для того, чтобы предыдущие технологические прорывы, такие как трактор или персональный компьютер, распространились по экономике. Например, с 1992 по 1999 годы американские инвестиции в нежилой сектор подскочили на 3% ВВП, во многом благодаря дополнительным расходам на компьютерные технологии. Тем не менее, до сих пор нет никаких признаков расточительства в области ИИ. Во всем мире капитальные затраты предприятий (или «капитальные затраты») чрезвычайно низки.

После вялого роста в годы, предшествовавшие пандемии Covid-19, капвложения увеличились по мере снятия ограничений (см. график).

В начале 2022 года он рос в годовом исчислении примерно на 8% в год. Настроение технооптимизма охватило некоторые предприятия, в то время как другие стремились укрепить цепочки поставок. Позднее в том же году капитальные затраты замедлились из-за последствий геополитической неопределенности и более высоких процентных ставок. Накануне выпуска gpt-4 Openai в марте 2023 года глобальные капитальные затраты росли в годовом исчислении примерно на 3%.

Сегодня некоторые компании снова наращивают капиталовложения, чтобы воспользоваться огромными возможностями, которые они видят в сфере искусственного интеллекта. В этом году прогнозисты подсчитывают, что расходы Microsoft (в том числе на исследования и разработки), вероятно, вырастут примерно на 20%. Стоимость Nvidia вырастет более чем на 30%.

«ИИ станет нашей крупнейшей областью инвестиций в 2024 году, как в инженерные, так и в вычислительные ресурсы», — сообщил Марк Цукерберг, руководитель Meta, в конце прошлого года.

В остальном планы более скромные. Исключите компании, которые проводят революцию в области искусственного интеллекта, такие как Microsoft и Nvidia, и компании из списка s&p 500 планируют увеличить капвложения лишь примерно на 2,5% в 2024 году, то есть на сумму, соответствующую инфляции. В целом по экономике ситуация еще более мрачная. Американский «трекер» капвложений, созданный банком Goldman Sachs, дает представление о затратах предприятий, а также намекает на будущие намерения. В настоящее время он падает на 4% в годовом исчислении.

Конечно, при всем ажиотаже по поводу потенциала генеративного искусственного интеллекта расходы на информационные технологии, по крайней мере, стремительно растут? Не совсем. В третьем квартале 2023 года инвестиции американских компаний в «оборудование и программное обеспечение для обработки информации» упали на 0,4% в годовом исчислении.

Подобные тенденции наблюдаются и на глобальном уровне. Согласно данным национальных счетов клуба ОЭСР, состоящего из преимущественно богатых стран, которые охватывают третий квартал 2023 года, инвестиционные расходы, в том числе правительственные, растут медленнее, чем в предпандемические годы.

Высокочастотный показатель глобальных капвложений от другого банка JPMorgan Chase указывает на минимальный рост. При слабых капитальных затратах неудивительно, что признаков улучшения производительности практически нет, согласно данным опросов менеджеров по закупкам, полученным в режиме реального времени (см. диаграмму).

Официальное исследование, проведенное в Японии, указывает на резкий рост капвложений в будущем после нескольких лет застоя. Однако это, вероятно, отражает факторы, специфичные для этой страны, такие как реформы корпоративного управления. А в большинстве мест за пределами Америки ситуация гораздо менее обнадеживающая. Ухудшение перспектив экономики Европы этому не способствует. Инвестиционные намерения сервисных компаний в Европейском Союзе вдвое менее амбициозны, чем в начале 2022 года. Британские предприятия планируют увеличить капвложения всего на 3% в следующем году по сравнению с 10%, когда их просили в начале 2022 года.

Эти тенденции предполагают одно из двух.

Во-первых, генеративный ИИ — это провальный флеш. Крупным технологическим компаниям нравятся эти технологии, но им будет сложно найти клиентов для продуктов и услуг, на создание которых они потратили десятки миллиардов долларов. Это не первый случай в новейшей истории, когда технологи переоценивают спрос на новые инновации. Подумайте о криптовалютах и метавселенной.

Вторая интерпретация менее мрачна и более вероятна. Внедрение новых технологий общего назначения обычно требует времени. Вернитесь к примеру с персональным компьютером.

Хотя Microsoft выпустила революционную операционную систему в 1995 году, американские фирмы увеличили расходы на программное обеспечение только в конце 1990-х годов. Анализ Goldman Sachs показывает, что, хотя только 5% руководителей ожидают, что ИИ окажет «значительное влияние» на их бизнес в течение одного-двух лет, 65% полагают, что он окажет влияние в ближайшие три-пять лет.

ИИ все еще может изменить экономику, но не с треском, а с хныканьем.

Оригинал

P. S. Подпишитесь на канал «Куда идем?

Дзен платит только за просмотры от подписчиков :-(

Подписавшись Вы помогаете делать более качественный контент на канале. :-)