markets report 18/12/23

Всем понедельник! Выпуск 346

Главным событием пятницы на нашем рынке конечно стало повышение нашей ключевой ставки до 16%. Размер повышения четко бьется с большинством ожиданий, поэтому никаких резких всплесков это не вызвало. Стоит напомнить, что ключевая ставка ЦБ РФ, это, другими словами, стоимость заимствований в российском рубле. Ставку эту повысили все по той же причине угрожающе подрастающей инфляции. Более дорогая ставка должна снизить норму потребления и увеличить норму сбережения, как следствие инфляция должна понизиться. Так же по классике это должно снизить интерес к рискованному инвестированию или акциям и повысить интерес к защитным менее рискованным активам депозитам и облигациям.

В реальности пятничное повышение не привело к таким тенденциям, как и к резким всплескам, потому что именно это повышение рынок ожидал, соответственно уже заложил в котировки, а раз так, то возможно даже обратное движение, на фиксации прибыли, что и наблюдалось в некоторых инструментах. Например, российский рубль, который должен крепнуть от повышения ставки 2 дня уже как падает, потому что ожидаемая новость стала фактом, поэтому рубль можно снова продавать и фиксануть прибыль. Мнение экспертов более менее, сходятся к тому что к концу года курс останется где-то на этих уровнях, мне видится что до 92 все же можем постепенно дойти. К началу следующего года многие аналитики видят курс рубля в коридоре 90-100 против доллара.

 

Рынок бондов тоже слабо отреагировал на повышение ставки и судя по всему, пиковые значения доходности уже достигнуты, кстати в пятницу доходность 10ти летних ОФЗшек даже пыталась припасть. Это говорит о том, что на рост доходности уже рассчитывать особо не приходится, поэтому можно присматривать себе облигации и фиксировать какую-то текущую доходность, потому что выше уже навряд ли будет. Зато ключевая ставка скора будет снижаться, что, по мнению экспертов может вызвать рост стоимости облигаций опережающими темпами, такую идею тоже имеет смысл держать в голове.

Ну и для наших фондовых индексов пятница закончилась можно сказать хорошо и интересно. С утра индексы открылись ниже локальных поддержек, однако потом всю сессию росли и закрылись выше этих уровней, то есть с падением как бы переборщили. В моменте поддержка пока выдерживает, но в случае пробития, конечно, стоит ожидать более глубокой коррекции. Но вот такой ложный заход ниже уровня, пока дает надежду что он выстоит.

На нашем рынке появилась новая бумага долгожданный SVCB наконец разместился. Бумага пока должна быть хорошей, ибо банк далеко не последний, да и в банковском секторе не было размещений с 2015. На сколько крепкая бумага покажет время, на данный момент не сказал бы что супер хайп прям. Акция, конечно, подросла и практически полностью отыграла все назад, то есть не очень похоже, что будет взрывной рост, на который, наверное, многие рассчитывали ну вот такое IPO последнее время.

Нефтяные котировки продолжают подрастать от сильных уровней поддержки и картина локально вырисовывается благоприятной для быков. Запаса на прошлой неделе показали тенденцию к снижению, которая может продолжится на этой неделе, и нефть может в среднесрочной перспективе дойти до 78-80 долларов за баррель. Так же многие инвестиционные дома дали свой вью по нефти на следующий год, мне ближе всего прогноз ING которые считают, что нефть останется на низком уровне в начале следующего года в районе $80 а потом уже во второй половине 2024 подтянется чуть выше $90.

Природный газ чуть не дойдя до 2,2 развернулся и который день уже неплохо подрастает. Пока это движение не видится как начало нового мощного, ралли, потому что фундаментальное давление на котировки еще остается. Поэтому на уровнях чуть выше может быть очередной разворот и газ снова пойдет спускаться. Металлы же после бурного роста от заседания ФРС постепенно откатываются, но не сильно настроены отдавать завоеванные позиции.

Американские индексы закрыли пятницу практически в 0, но главное, что неделя закончилась плюсом, и это уже 7я неделя роста подряд. Тем не менее исторические максимумы по SnP и NASDAQ пока не достигнуты, но индексы к этому стремятся. С другой стороны, часть аналитиков справедливо высказывают свои сомнения на счет того можно ли ожидать мощного новогоднего ралли, ибо в преддверии его выросли очень хорошо. Один из индикаторов RISK ON, доходность казначейских 10ти лето продолжает снижаться, и один спец по бондам заметил, что не смотря на сильное падение за последнее время, это только начало. Доходность сможет пройти еще ниже ближе к 3% годовых, правда это может ознаменовать начало рецессии в экономике.

И для тех, кто пытался шортить американский рынок или получил убытки в этом направлении, есть относительно утешительная статистика. Медведи в американских акциях за этот год отдали кровавые $145 миллиардов, что правды меньше предыдущего рекорда в 2020м, но то тоже цифра мощная. И как всегда, может так случится что когда все медведи сдадутся и закроются вот тогда и начнется солидная коррекция.

Небольшая радость случилась в Китае, там не смотря на не очень хорошие фундаментальные настроения пошел какой никакой технический подъем. HANG Seng все же отскочил от круглого значения в 16 000 пунктов и показал неплохой рост. Так что перед новым годом можно ожидать оживления на китайском рынке.

В город возвращается плюсовое тепло! А это значит, что всем будет не только теплей, но очень мокро, потому что все начнет таить! Мы всей командой желаем вам бодрого начала недели, удовольствия от того, чем вы занимается и людей, которые вас окружают! Прекрасного настроения и вам, и им! Удачных сделок! Всем ПИС Йо!